ETH:Eth2质押可以获得复利吗？一文了解质押池的代币机制（上）

Eth2信标链上线已近5个月，在此期间涌现了大量的第三方质押平台，从币安等交易所到RocketPool和StakeWise这样的DeFi项目。尽管他们提供的质押方案在多个维度上均有差异，有一个点却是相同的：都在尝试解决普通用户质押ETH时遇到的问题。这些问题具体是什么呢？

质押ETH的技术复杂性超出了普通用户的技能范围；

普通用户难以满足32个ETH的质押数额要求；

质押的ETH有约18-24个月的锁定期。

这3个问题加总起来，足以让大部分普通用户望而却步。那么质押池方案如何解决这些问题呢？

质押池的解决方案

为了解决以上这些问题，Eth2质押池诞生了。用户以「拼单」的方式将ETH投入质押池，质押池代表用户运营Eth2节点，这样一来无论用户的技术水平和存款规模如何，都能参与Eth2质押并获得收益。

此外，质押池还尝试通过在Eth1上铸造质押池代币以解决ETH被锁定的流动性问题，这些代币代表着用户在Eth2质押的本金和收益。用户还可以在Uniswap等二级市场上将代币兑换成ETH提前退出质押，或将代币作为Aave这类DeFi项目中的抵押品提高资金利用率。

Sismo Protocol在alpha网络发布“Ethereum Power Users ZK Badge”:7月16日消息，Sismo Protocol在推特上表示，其alpha网络已发布“Ethereum Power Users ZK Badge”，这是其第一次尝试新的治理机制，基于声誉和保护隐私的投票。可参与铸造的合格帐户组（176294个地址）由六个子组合并而成。官方表示，希望Ethereum Power Users ZK Badge所有者成为一个社区，使用徽章作为协调代币。[2022/7/16 2:18:00]

然而不同质押池方案的代币机制各不相同。例如，Lido的stETH代币与StakeWise的sETH2代币并不相同，因此在二级市场上的定价也应该是不同的。同时，RocketPool的rETH与stETH，CREAM的crETH2和Stkr的aETH等也不尽相同。

但如果对这些差异进行分类和评估，可以发现不同质押池方案的特色及其适合人群。此外，这种比较分析为质押池代币的估值奠定了基础，从而更好地进行价格发现。

以太坊客户端Geth发布1.10.8版本以修复伦敦升级之前的漏洞:8月24日消息，以太坊客户端Geth发布修补EVM漏洞的v1.10.8版本，具体的漏洞细节将晚些时候公开，从而给节点方和相关项目方时间来更新它们的节点和软件以避免攻击。同时由于此漏洞在伦敦升级之前即已存在，因此所有支持伦敦硬分叉的Geth版本都易受到攻击 ，应该马上更新。

该漏洞由在Sentnl工作的荷兰开发者Guido Vranken于审计智能合约平台Telos的Telos EVM时发现，并提交了报告。[2021/8/24 22:34:12]

质押池代币模型

质押池代币模型分为两类：一种是单代币模型，通过一个代币代表质押的本金和收益，另一种是双代币模型，将质押的本金和收益分别用2种不同的代币来表示。

CryptoPunk 2924最新竞价达1194枚ETH，价值超241万美元:CryptoPunk 2924最新竞价达1194枚ETH，价值超241万美元，由0x1da533拍得，新持有者目前没有将这件NFT挂出来出售。据悉，该CryptoPunk头像有连帽衫装饰，仅有259个CryptoPunks有这一特征。[2021/7/24 1:12:49]

单代币模型

单代币模型基于代币再平衡/再定价的概念。也许是由于机制足够简单，它是当前最流行，被大多数质押池采纳的机制。当用户将ETH存入质押池，池子会铸造一个代币代表用户的本金和奖励/惩罚的累加值。它可以通过2种方式实现：

通过调整代币余额，即再平衡，来反映用户质押收到的奖励/惩罚。用户可以在阶段1.5通过该代币等比例兑换质押池中的ETH。

通过调整代币价格，即再定价，来反映用户质押收到的奖励/惩罚。用户可在阶段1.5通过该代币按实时定价兑换质押池中的ETH。

Curve Finance上线投票决定是否继续为stETH / ETH质押者者提供LDO奖励激励:以太坊2.0质押协议Lido表示，Curve Finance已上线“继续为stETH / ETH质押者者提供LDO奖励激励”的投票。如果通过，在2月12日至3月12日期间，在stETH池中提供流动性，并将其LP代币抵押在gauge用户，将获得LDO供应量的0.5％。[2021/2/10 19:26:45]

举个例子

1.余额变化：用户在池子里质押1个ETH，得到1个代表质押的sETH代币。

随着质押池中奖励或惩罚的累积，池子中每个参与者的代币余额也会相应发生变化，例如当用户在池中有1.1个ETH，那么对应的地址上sETH代币余额也为1.1。因此，用户的质押收益会通过地址中不断增加的代币余额呈现，这个代币是由质押池铸造的。在阶段1.5，这些sETH代币可以等比例兑换成ETH。

10万枚ETH在未知地址间转移 价值2281.28万美元:Whale?Alert数据显示，北京时间06月21日23:10，10万枚ETH从0x508b开头未知地址转入0x4f7e开头未知地址，按当前价格计算，价值约2281.28万美元。[2020/6/22]

2.价格变化：用户在池子里质押1个ETH，按照当时ETH/sETH代币的兑换汇率得到sETH代币。

兑换汇率由质押池中ETH和sETH代币总供应量的比例决定，并会根据池子累积的奖惩金额而变化。

假设用户初始质押时的汇率为1，即质押池还没有获得任何奖励，1ETH=1sETH。随着池子中奖励和惩罚累积，用户的sETH代币余额将保持不变，但现在每个代币可兑换的ETH比例将发生变化。换句话说，1个sETH代币可能等于池中的1.1个ETH。

因此，每个sETH代币的价格从1ETH变成了1.1ETH，通过价格反映质押收益。在阶段1.5，用户可以按照最终的ETH/sETH比例将所有sETH代币兑换成池中的ETH。

RocketPool、CREAM、Stkr和StaFi采用的都是价格变化这种方式。

不论是通过余额还是价格来反映累积收益，它们有一个共同点：用单个代币表示质押本金和收益。这意味着，当用户通过质押获得该代币，或者在市场上买入或卖出该代币时，就是在接收/卖出质押本金和收益。

双代币模型

双代币模型中代表本金和收益的是两个不同的代币，但同样基于代币再平衡的概念。

你向质押池中存入的本金会反映在代表存款的ETH代币上。和其他再平衡代币一样，它与你质押的ETH以1:1的比例进行铸币。

地址中代表本金的sETH代币不会增加，你的质押奖励会等比例反映在rETH代币上。sETH和rETH共同构成了你的质押余额，两者都可以在以太坊上自由转移，也可以像单代币模型中的代币一样被用于智能合约。

举个例子

用户在池子里质押1个ETH可获得1个sETH。随着池中奖励的增长，sETH的余额仍保持不变，但它在地址中的存在将触发rETH的累积。只要用户继续持有sETH代币，rETH的累积就会继续。在阶段1.5，sETH和rETH代币都可等比例兑换池中的ETH。

StakeWise是目前唯一一个使用双代币模型的质押池。

双代币模型创造出了一种类似于动态债券的新型混合工具，然而不同的是，它将质押余额分离为具有不同价值累积和现金流预期的工具，从而帮助用户更高效、更灵活地管理自己的资产。

例如，rETH实际上可以在STRIPs?市场逐步出售给那些希望从质押中获得利息敞口，但又不想亲自参与质押的用户。

那么这两种模型的代币在质押池中具体又是如何运作的呢？我们将会在《一文了解质押池的代币机制》为大家介绍。

原文：

https://stakewise.medium.com/the-tokenomics-of-staking-pools-what-are-staked-eth-tokens-and-how-do-they-work-2b4084515711

作者：StakeWise

译者：Daisy

对原文略有删改

标签：ETHSETHSETSTAethnicsETH2RESET币staking币崩盘了吗

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