来源:查理读远
Hi铁子们,晚上好。
最近大饼从最高64.8K开始暴跌,到最低插针到47.5K,已经持续了10来天的时间了。合约市场4月18日爆仓100多亿美金,没企稳两天,4月23日又爆仓了40亿+美金,这些数字几乎为历史最高,血流成河,实在惨烈。大家普遍情绪非常悲观和恐惧,包括一些微博大V,从技术面看到42K甚至以下,甚至有很多韭菜都在喊熊来了。熊真的来了吗?接下来行情会怎么走,我们有我们的看法。
事实上,从4月中旬的这次暴跌开始,我们每天都在群里跟进最新的链上数据,并以此来判断行情走势。本篇实际上是最近链上数据分析的总结,我们会谨慎表达我们的观点,并以相关数据作为支撑。
直接先来结论:
1,目前是底部区间。我个人已经补过好几轮仓了。相比于行情过热的时候去追高,这个时候买现货,买不了吃亏,买不了上当。如果你是合约trader,目前是非常好的建立长线多头头寸的机会。
2,真正的底部可能已经过了。如果没有过的话,可能最低插针到46.5K。
3,宏观来看,目前处于上下半场的停歇期。等这一轮调整结束后,我们将正式进入更加狂暴的下半场,wewillseethat.
下面是根据不同的链上模型,我们观察到的一些数据,这些数据都或多或少得能够支撑我们的结论。
一、SOPR已经充分重置?
在处于回调的行情中,SOPR是我们常用的,用来判断行情是否已经回调到位的一个常用的模型。如果你不知道SOPR是指什么,官方的解释为“TheSpentOutputProfitRatio(SOPR)iscomputedbydividingtherealizedvalue(inUSD)dividedbythevalueatcreation(USD)ofaspentoutput.Orsimply:pricesold/pricepaid.”
机构分析:尽管英国央行做出了保证,但通胀上升可能会令英国投资者感到不安:英国eToro公司的分析师本?莱德勒表示,随着政府逐步放宽疫情限制措施,英国通胀率的急剧飙升是不可避免的。通胀加剧会让一些投资者感到恐慌,因为他们将价格飙升视为利率即将上调的信号。
不过,莱德勒认为情况还没那么糟。英国央行一直表示最近的高通胀是过渡性的,是暂时的。因此,工资增长将低于物价增长,这也将在未来几个月抑制通胀走高。[2021/6/17 23:44:44]
用白话解释为,某一个地址,用其转出时候的价值除以转入时候的价值,就得到了SOPR的比值。如果该值大于1,则说明该地址卖出后处于盈利状态,如果小于1,则亏损。这个模型的重要假设是,没有人愿意亏钱转出手里的币。如果市场平均SOPR小于1,则说明市场平均参与者处于亏钱状态,当大家都亏钱不愿意出售的时候,币价就会向上走。
如下图所以,目前adjustSOPR已经在昨天被砸到1以下,今天该值出现了反弹。
我们会看今年早些时候的几次回调行情,0121,价格最低29K,SOPR接近1,之后迎来反弹。之后是0227,价格45K左右,SOPR短暂低于1,价格之后反弹。以及本次,希望接下来价格会开始往上走。
SOPR其实往细了看,可以更加细分,比如longtermSOPR和shorttermholderSOPR,以及adjustedSOPR,Entity-AdjustedSOPR等。比如我们看这个数据:ShortTermHolderSOPR
分析:DeFi面临安全性和价格稳定性等多重挑战:7月11日消息,就DeFi产品迅猛发展的现状,外媒分析认为,尽管DeFi有极大可能在未来继续强劲增长,但DeFi仍面临多重挑战。由于DeFi平台很难组织黑客入侵,DeFi安全性是一个亟待解决的问题。
此外,DeFi还需要确保奖励用尽时,平台能为用户提供足够的价值,毕竟DeFi实际上是一个利基市场,只有在主要加密货币市场稳定或看跌的情况下,其吸引力才能增长。(Cryptocurrency)[2020/7/11]
如上图所示,我们看到STH-SOPR近期处于小于1的状态,即他们最近几天的转账并不产生利益,而是亏损。即新进来的散户目前在恐慌割肉中,这达到了把币从weakhands手中转移至stronghands手中的目的。而同样我们回测之前的数据,也能发现一个规律,即当散户开始割肉的时候,基本上行情已经到了底部区间。
二、目前仅83%的地址处于盈利状态
盈利地址数所占百分比可以用来帮助我们判断目前行情是否过热。如下图顶部的红色区域,即当盈利地址数大于95%的时候,则说明我们行情已经过热了,可能会导致回调行情。
分析:昨日XRP两笔大额转账与加密局PlusToken有关:Whale Alert和XRPL Monitor日前监测到两笔大额转账,包含28480万枚XRP。按当前价格计算,价值约5380万美元。分析网站Bithomp已经将这些转账标记为“欺诈警报”,因其发送和接收地址与加密局PlusToken有关。(U.Today)[2020/6/20]
而目前该值为多少呢?仅为83%。这是我们今年的过往三次回调行情中,最低的一次。即便是1月底我们最低回调到了30K,该比值还有87%呢。
可见这次去杠杆有多彻底。
三、目前交易所BTC处于净流出状态
NetTransferVolumefrom/toExchanges,我们的假设是,当BTC被转入交易所,处于净流入状态时,则短期有回调风险。反之,当BTC不断流出交易所,则是利好接下来的行情。
如上图。我们可以看到4月22日有一笔2.1W的BTC流入到交易所,其中绝大部分是流入到币安了,于是我们看到4月23日又暴跌了一次。
可惜的是,当我们发现这个异常数据时,行情已经在开始回调,所以没有及时的做仓位调整。不过没关系,我们做了警报的功能,接下来每个小时中,大于1000个BTC的流动我们都能检测到。
分析 | BCH价格周报分析:BCH/USD可能跌至160美元以下:过去一周,比特币现金兑美元汇率从150美元的支撑区出现了强劲的上行回调。BCH/美元对跌至146美元,并攀升至160美元、180美元和190美元阻力位上方。甚至突破了200美元的关口,但买家未能持有收益。结果,次跌破190美元,远低于100个简单移动平均线(4小时)。在下跌过程中,上一波反弹的Fib回档位从146美元的低点跌至206美元的高点,跌破61.8%。目前油价在160美元的支撑位上方企稳,仍有进一步下跌的风险。一旦收盘价低于160美元,油价可能也会跌破150美元的支撑位。[2018/12/2]
所以,当我们把这个数据拉长到小时线的时候,我们可以看到,最近几天,基本上都是净流出大于净流入状态。
如上图,我们可以看到,从23号之后,截止到北京时间25号23点,一共有约1.8W枚BTC净流出了交易所,这个数字是远大于流入交易所的大饼数量。
没有了抛压,又有持续不断的币被提走,我们大概率是到了底部区间。
四、资金费率短暂进入负数,拉升没有阻碍
资金费率是永续合约中为了平衡多空关系的,当资金费率暴涨的时候,意味着行情过热,更多的人去做空,多军支付空军过多资金费用,行情不可持续,迎来暴跌。反之,当资金费率为负数的时候,则说明做多没有压力,可以收到资金费用。上升没有阻碍,更容易发生反弹行情。
分析 | Coindesk分析:BTC靠近回落趋势线 或跌破6600美元:Coindesk分析师认为,昨日BTC冲高回落,但其低交易量预示着要谨慎看涨。若24小时成交额在接下来的几个小时内超过50亿美元,看涨更为合理;一旦BTC上涨至的周K线10日均线6712美元之上,将从谨慎看涨转为强烈看涨;日线图显示,若突破布林带通道上方阻力位6775美元将加强看涨。若收盘价低于两个半月内长期下跌趋势线,则放弃看涨;低于10月3日的低点6424美元,将提示看跌信号。[2018/10/9]
从如上图可以看到,目前资金费率出现了短暂的负数。上一次出现负数的时候,是1月底的30K左右,之后行情迎来剧烈反弹。
五、MVRV充分回调
MarketValuetoRealizedValue(MVRV)是用来衡量BTC目前市值是超过或者低估其公允价值的指标。当进入如下图红色区域时,则说明我们进入了顶部区域,当进入绿色区域时,则说明BTC被低估,是买入好时机。
目前我们看到该值已经回调到3.7左右,和1月底的水平持平,这个数字远未进入红色区域。而当我们回测17年的表现的时候,10月左右该数字已经飙至天际。
六、韩国“泡菜溢价”已经降至0
另外一个指标是韩国的“泡菜溢价”,当韩国交易所的溢价水平大幅上升的时候,则行情开始变热,需要注意回调风险。如下图可以看到,该溢价已经从60K左右的26%跌至0了。疯狂不再,一切从头开始。
七、矿工持续积累筹码
无论牛市熊市,矿工是一个持续的抛售方,因为他们需要变现一部分筹码来支付运营成本。从今年的数据来看,早些时候随着币价的上涨,矿工持续出售BTC。但是从进入4月开始,矿工也开始积累筹码了。尤其是这两天的暴跌,其积累速度加快,这两天都有超过7000枚BTC被买入。
虽然我们不能直接得出结论说矿工在买币,行情就得拉盘。但是矿工都没有抛售而且在买币了,这是一个基本面的利好。
八、URPD显示47K的重要支撑
URPD,官方解释为“UTXORealizedPriceDistribution(URPD)showsatwhichpricesthecurrentsetofBitcoinUTXOswerecreated,i.e.eachbarshowstheamountofexistingbitcoinsthatlastmovedwithinthatspecifiedpricebucket.”?
说白话一点,不同的币在不同价格的换手率。换手率越高的区间,则其支撑越强。
从如上图可以看到,我们目前处于50.3K的价格柱上,附近最高的换手位为47.3K。我们也能看到本轮回调行情在最低插针到47.5K后就迅速反弹。
如果47.5K撑不住,那么我们将很容易会滑到40K左右。因为从图上我们可以看到,40K-47K犹如一片荒原,一片平坦,没有阻碍。
但是,如果价格真能回调到40K,那么意味着我们将进入熊市,这与目前宏观环境相冲突。
所以我们的谨慎判断是,最低可能会插针到46.5K,如果我们还没有达到最低的底部的话。
九、恐惧指数、RSI强弱指标
从恐惧贪婪指标来看,目前值为31,处于恐惧状态。如下图大家看到31是个什么样的水平。当大多数人都恐惧的时候,正是我们需要贪婪的时机。
另外一个技术指标是随机强弱RSI,目前显示已经充分重置。
十、RHOLDratio,我们还远未进入牛市顶部
什么时候预示着我们进入了牛市顶部,我们常用的一个指标是RealizedHODLRatio。就是看散户的持币情况。
当散户的持有地址所占的币占60%以上的实现价值时,就基本上是大周期的顶部了。
如上图,17年12月的时候,这个求和是65%。今年最高值是1月14日的57%。而今天的数值仅为31%。
十一、综上,底部区间,而非熊市到来
从floorprice模型来看,现在基本上在地板价上。
从Overheat-o-meter模型来看,55322*0.915=50619,现在也在附近,基本上重置了。
加上我们上面列举的诸多链上指标,目前是非常好的机会,而非风险。
其实整个二级市场是非常复杂,多面,多变的。
不管是K线技术分析,还是链上数据,都属于盲人摸象。有效市场假说,我们可能都是错的。但是相比而言,我们觉得链上数据可能比过往数据画的K线能够看得全面一点点。
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