ALC:DeFi之道丨Alchemix：把未来收益带到当下

本文来源：Messari，作者：SethBloomberg

Alchemix在一个多月前推出，迅速吸引了DeFi界的关注。项目背后是匿名团队，其最杰出的成员是联合创始人ScoopyTrooples。该协议吸引了许多投机者，他们对"自我支付贷款"和无清算风险的潜力感到兴奋。

本文将介绍该协议的机制及v2版本，探索该协议可能实施的增长和防御策略。

简介

像YearnFinance这样的收益聚合器可以为各种抵押品提供稳定回报，包括稳定币、封装的BTC和ETH。这些收益聚合平台采用复杂的策略，从而为用户提供了方便的“一劳永逸”的投资机会。Alchemix协议可视为收益聚合器机池策略的扩展，且具有独特和创造性。

从功能角度来看，该协议以合成alUSD形式代币化未来的收益。用户可以将DAI存入Alchemix，然后将存入的Dai部署到YearnFinancev2Daivault中，同时用户可以铸造存入金额50%的alUSD。当收益从YearnFinance返还时，Alchemix国库将得到收益的10%，而剩余的90%则用于偿还alUSD债务。

Source:AlchemixMedium

DeFi 概念板块今日平均跌幅为1.47%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为1.47%。47个币种中13个上涨，34个下跌，其中领涨币种为：MLN(+34.70%)、REP(+4.43%)、BAND(+3.90%)。领跌币种为：REN(-10.31%)、HOT(-7.95%)、SWFTC(-7.12%)。[2021/9/26 17:06:42]

用户可以随时清算他们的头寸或以其他方式偿还其未偿债务，但该协议并不要求提前偿还或清算。该系统在收益返还时有效地减少用户产生的债务，同时消除抵押品潜在的清算风险。这两点设计的结合让Alchemix成为DeFi"金钱乐高"里很有前途的新玩意。

进入学徒模式

Alchemix于今年2月27日正式启动，随着用户纷纷涌入存进Dai，Alchemix迅速获得牵引力。在短短一周内，平台收到了近1.9亿美元的用户存款，并引起了连锁反应，使YearnFinancev2Daivault存款限额从1亿美元增加到3亿美元。

虽然用户沉淀的Dai从Alchemix部署到Yearn的金额已经大幅降低，约为1.15亿美元，但初始时alUSD的高速铸造，让目前的总供应量处于约2.7亿的水平。

DeFi预言机Umbrella：Chainswap黑客窃取超300万枚UMB代币，将回购价值110 ETH的UMB代币:官方消息，DeFi预言机Umbrella Network表示，跨链资产桥Chainswap今天遭到黑客攻击，许多与其合作在以太坊和币安智能链之间连接代币的项目都受到了影响，窃取10多个项目的代币，包括Umbrella Network、Antimatter、Dafi、Option Room、Blank、Razor、Oro等。黑客在以太坊网络从Chainswap资金库窃取所有超300万枚UMB代币。黑客很可能已经出售了所有UMB代币。作为预防措施，Chainswap已在BSC上冻结了Umbrella的UMB代币。BSC上的UMB不能在Pancakeswap上交换或转移到其他钱包。

为了抵消黑客向市场出售的额外UMB，Umbrella将在以太坊上回购价值110 ETH的UMB，这是黑客从中获利的金额，将把价值110 ETH的UMB保存在一个公开披露的钱包中，并作为一个社区来决定如何处理它。一种可能的选择是捐赠给社区选择的一个或多个慈善机构。此外，Umbrella表示，将在不久的将来推出自己的资产桥，用于跨ETH-BSC以及其他未来支持的链。[2021/7/11 0:43:11]

合成的alUSD与Dai维持1:1挂钩，对系统正常运行至关重要。最初，在所谓的"学徒模式"中，用户可以通过在质押池中质押alUSD赚取协议原生代币ALCX。质押赚取奖励为铸造alUSD提供了动力，但这不一定创造流动性，因为alUSD会被质押回协议中。

DeFi流动性协议VaderProtocol推出25万美元的漏洞赏金计划:4月20日消息，DeFi流动性协议VaderProtocol在智能合约审计比赛Code423n4上推出最高25万美元的漏洞赏金计划，也是目前Code423n4上赏金最多的项目。团队表示，VaderProtocol是一个结合了流动性、稳定币、合成资产、借贷、生息和治理的综合性平台。

注：Code423n4审计比赛是一个实验性开放组织，通过开放的代码竞技来审查智能合约的安全性。包括管理员、赞助商和裁判员三种角色，分别负责寻找智能合约中的错误、创建赏金池、分配赏金。[2021/4/20 20:41:11]

为了启动所需的流动性，下一阶段引入了Curve的metapool，由3pool中的稳定币和alUSD组成。流动性提供者收到LP代币，当将其质押回Alchemix时，可获得45%的挖矿奖励。值得注意的是，在这一阶段，质押奖励将被重新加权，仅有alUSD的质押池奖励从45%减少到5%。当前阶段是在发布后两周制定的，资金池奖励已经大大改变，每周奖励的60%分配给ALCX/ETHSLP资金池，20%给单一ALCX资金池，18%给了CurveLP资金池，alUSD池仅占2%。

截至今天，alUSD锚定已经成功维持住，超过2.2亿美元的alUSD质押在Curvemetapool中。这助其实现了深度的流动性，用户可以轻松地在alUSD和3pool稳定币之间进行兑换，而且滑点很小。协议的transmuter模块也为alUSD提供了锚定机制。随着收益从YearnFinance返回，转手者会收到部分Dai收益。用户可以将他们的alUSD押在transmuter上，transmuter最终会将他们的alUSD转换成Dai。尽管这可能不是alUSD的最佳使用方式，但在套利机会出现时，这可能是一个有用的策略。在transmuter和Curvemetapool之间，alUSD已经能够保持锚定，在其他DeFi协议中更广泛地采用合成资产，进一步确保其稳定性。

OKEx DeFi播报：DeFi总市值150.9亿美元，OKEx平台ZYRO领涨:据OKEx统计，DeFi项目当前总市值为150.9亿美元，总锁仓量为181.1亿美元；

行情方面，今日DeFi代币普涨，OKEx平台DeFi币种涨幅前三位分别是ZYRO、BNT、UMA；

截至18:00，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2020/12/16 15:24:40]

为V2做准备

如上所述，transmuter是协议的一个关键部分，因为它为alUSD锚定提供了很大的支持。在alUSD到Dai的转换过程中，transmuter中的Dai不仅来自Yearnvault，也来自于自我清算。提醒一下，协议本身无法清算用户，但他们可以选择自我清算以偿还任何未偿还的alUSD贷款。在这两个来源之间，转手人已经积累了超过2亿美元的Dai。这导致了协议的第一次重大升级，即新的transmuter模块。

从本质上讲，升级后的transmuter为协议提供了以闲置的DAI赚取额外收益的能力。该升级包括两个参数，用于控制如何利用多余的DAI："可种植保证金"决定何时从收益部署中提取资金，以维持"可种植阈值"。目前，可种植阈值为500万美元，保证金为5%，因此，当转炉中的Dai低于5%的标志时，协议将收回部署的Dai。从新的transmuter利用资金为用户提供了更高的收益，基准收益率从11%提高到30%左右。提高的APY转化为更短的贷款到期时间。

目前，Dai是用户可以铸造alUSD的唯一抵押品。随着Alchemixv2的推出，更多的稳定币如USDT和USDC将可以作为alUSD的抵押品，这应该有助于加深alUSD的流动性。新的合成资产在新版本里也将被纳入生态系统，包括alETH和alBTC。用户将能够存入ETH或BTC，并在DeFi生态系统中使用铸造的合成资产作为杠杆，同时保证他们的基础抵押品不会被清算。例如，用户可以通过存入ETH、铸造alETH并将其换成等量的ETH，然后将ETH存入或质押到另一个协议中以赚取额外的收益，从而以风险较低的方式做多ETH。

DeFi协议ETH锁仓量相比高点已减少超200万枚:11月24日，据Debank数据显示，截至目前，DeFi协议中的ETH总锁仓量相比高点已减少了超过200万枚ETH。[2020/11/24 21:56:10]

v2版尚未有确定的部署日期，但暂定于今年夏天发布。

Alchemix投资者和合作伙伴

虽然该项目最初启动时没有投资伙伴和代币预售，但在3月中旬，其宣布了与CMSHoldings和AlamedaResearch等投资者进行筹资。另外一轮融资是由包括SpartanCapital在内的投资者主导的。在这两轮融资之间，该协议筹集了约800万美元。这两轮融资还规定，Alchemix核心团队在今年剩余时间内不会出售他们持有的任何ALCX，而且投资伙伴将遵守3个月的代币锁定期。

Source:Alchemix

各轮融资在项目团队和Alchemix国库之间进行分配。分配给核心团队的收益允许利用必要的资源，以开发协议的下一个迭代版本。国库部分将用于资助Certik的正式审计和支付运营成本。

ALCX和AlchemixDAO

最近，该项目宣布组建DAO，目标包括：将收入给到ALCX持有人，并建立一种机制使ALCX持有人更多参与治理流程。官方没有宣布DAO的发布日期，但预计将在v2实施后不久部署。与目前纯粹的"治理代币"形式相比，这可以让ALCX持有人对协议产生的收入提出直接的申领请求，从而提升ALCX的价值。

Source:AlchemixDAO

原生代币ALCX有预挖，价值为3年后估算供应量的15%。预挖的ALCX发送到Alchemix国库，其中5%作为赏金。Alchemix选择最初通过SushiSwap与ALCX/ETH池分发原生代币。最初启动时创建了三个收益池：单一的alUSD池、对应于ALCX/ETH池的SLP池，以及单一的ALCX池。SLP池的ALCX奖励最高，其次是alUSD池和ALCX池。ALCX质押奖励在三年内每周递减130个，第一周开始发放22344个ALCX。

目前，原生的ALCX代币没有从协议产生的收入中获得现金流，而DAO要做的是将收入分配给将ALCX投入协议的用户。国库目前通过Yearn返回的收益获得10%的分成，除此之外，协议还从Yearn获得会员费。将ALCX存入DAO的持有者将获得由相关存款资产产生的收入，这意味着随着协议的存款选项增多，持有者的收入将进一步多样化。

持有人不仅可以在质押时收到现金流，还可以开始累积不可转让的投票点数。累积的VP数量将与质押的ALCX数量和时间长度成正比。用户可以根据自己的意愿，灵活地在任何提案投票中使用VP。为了鼓励用户积极使用VP，一旦用户使用他们的VP参与治理，协议将开始分配现金流。

通过VP获得协议收入和对治理的影响显然会给ALCX持有者带来直接好处，但也会引入新的风险。如果发生安全攻击，ALCX持有者将承担风险。持有人的一部分ALCX将被分配给受影响的用户，这对储户来说是一层保障。

关于DAO最值得关注的是，项目团队正在寻求将DAO部署在layer2的解决方案。通过将DAO部署在layer2，可以大大降低投票成本，鼓励参与投票。项目公告没有指出具体将采用的layer2方案，而是引用大量大多数众所周知的方案。

为Alchemix修筑护城河

加密货币领域飞速发展，问题来了：开源协议如何有效地捍卫自己的市场地位，以抵御新进入者以及现有对手？通过以下具体功能，Alchemix可以继续捍卫其市场地位：

1.通过DAO质押实现多样化的收益

2.代币化未来收益的深度流动性

3.在整个DeFi生态系统中进行整合

正如DAO公告所述，质押者将有权获得协议产生的现金流。一旦Alchemixv2实施，协议将在引入更多抵押品，包括ETH、BTC、USDC和USDT。在DAO中进行质押的ALCX持有者将获得现金流；这不仅以稳定币的形式提供了低风险的回报，而且还让质押人接触到更多的波动性资产，在牛市期间有可能获得更高的回报。

为了使协议正常运行，alUSD必须保持锚定状态。这点对Alchemix和其他竞争对手都成立。到目前为止，该协议通过创造来自Curve"metapool"和生态系统transmuter模块的深度流动性，成功地维持了合成资产的挂钩。目前，alUSD的供应量约为2.7亿美元。随着USDT和USDC的加入，alUSD的供应应该继续增加。如果USDT和USDC储户铸造了最大允许的alUSD，那么假设USDT和USDC的存款大约相当于目前Dai的1.17亿美元的水平，那么alUSD的供应可以达到3.7亿美元。这甚至算是保守的估计，因为在用户执行自我清算型挖矿策略之前，早期的初始存款为近2亿美元的Dai。值得注意的是，清算后的Dai被送往transmuter，与来自Yearnvault收益的缓慢滴落相比，这是巨大的意外资金流量。项目组没有让这些DAI闲置或将其转移到国库，而是将其与用户存款一起部署，以更快的贷款偿还形式给用户带来了直接收益。

v2版的一个重要升级是智能合约与协议的互动能力。出于谨慎的考虑，该协议的最初启动只允许外部拥有的账户参与。虽然还没有正式宣布协议建立在这个新的DeFilego之上，但至少解决了协议面临的潜在风险。当现有协议寻求扩展其产品时，他们可能想实施Alchemix已经建立的类似系统。通过提供稳定和不断增长的协议，以及合成代币化收益的深度流动性，现有协议可以简单地与Alchemix整合，而不是承担自建产品的风险。

自从两个月前推出以来，用户不断寻求利用该系统的创新办法，Alchemix社区持续增长。随着Alchemix扩大其抵押品范围，并为其他协议提供集成点，增长机会只会继续增加。Alchemix已经成功地将自己定位为一个独特的产品，并将继续扩大其范围，因为它利用了协议的整合和更深的合成资产流动性。

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