DEX:主流DEX五大维度对比，你最看好谁？

2020年到2021年，加密货币行业的爆点在于DeFi，而DeFi的价值主要沉淀在了DEX。最新的数据显示，以太坊上的DeFi独立用户数刚刚超过200万个，而DEX市场平均1天的交易额已经维持在30亿美元左右。

DEX赛道还存在大变局的可能性。目前用户使用DEX主要还是围绕AMM现货交易场景，潜力更大的衍生品场景还没有被完全解锁出来。

虽然从市场认可度、资产流动性、交易额等多个维度衡量，Uniswap都是不折不扣的龙头DEX，但是诸如PancakeSwap这样的后来者推出才半年多，在交易额等维度上已经有赶超之势。

DEX的发展正当时，这是一个值得探讨的话题。本期内容，哔哔News将从DEX平台币、链上交易数据、DEX功能的丰富性、Gas费和交易手续费、社交媒体热度、网站访问量以及搜索指数等维度，对5大主流DEX——Uniswap、PancakeSwap、SushiSwap、Curve、1inch进行横向对比，希望能一窥DEX现状。

DEX平台币已经进入主流币行列，Uniswap优势明显

数据来源：非小号?统计时间：2021/4/27

deVere Group CEO：比特币已成为投资主流:10月22日消息，deVere Group首席执行官兼创始人Nigel Green预测，比特币将重新回到并超越此前创下的历史新高，比特币已成为投资主流，大多数投资者应该考虑将加密资产作为多元化投资组合的一部分。（bitcoinist）[2021/10/22 20:48:59]

伴随DeFi采用度增加，流动性挖矿和1D0成为热潮，DEX也迎来崛起，并且已经成为CEX无法忽视的竞争对手。无论是在市值还是币价涨幅上，DEX平台币都有赶超CEX之势。

如上图所示，本次研究的5大DEX，它们的平台币都已跻身市值前100币种行列，其中UNI是第一个进入前10行列的DeFi资产，目前稳居前十。而且UNI的市值处于百亿美元数量级，相较于其他DEX领先优势明显。

在币价涨幅层面，除了SUSHI因为受到大量代币解锁影响，出现了较大跌幅，本次调查的DEX平台币和CEX平台币整体涨幅比较接近。

不过币安和币安推出的DEX——PancakeSwap在币价涨幅上比较亮眼。BNB3个月内涨幅超11倍，CAKE3个月内涨幅超1.2倍，比同类型平台币的平均涨幅要高近2倍。

DEX链上数据从去年6月份开始爆发，交易额、用户量等竞争激烈

动态 | 10家主流交易所USDT钱包24h净提现8710.54万元:据JGZ.COM官方数据，10家被监测的主流交易所在过去24h内，USDT钱包充值9.82亿元，提现10.69亿元，24小时净提现8710.54万元，近7日净提现1.44亿元；24h钱包充提总额逐渐缩量，但是提现金额在增大，请注意市场风险。[2019/12/21]

数据来源：DeBank?统计时间：2021/4/27

2020年6月份，Compound揭开DeFi流动性挖矿的序幕，质押耕作、借贷耕作等成为加密货币圈最热门最吸金的活动。与此同时，DEX的链上数据，包括锁仓量、交易额、用户量等也开启爆炸式增长。

本文分析的5个DEX每日交易额变化数据来源：DeBank

虽然从资产流动性、每日交易额两个维度衡量，Uniswap和PancakeSwap处于明显的领先地位，但是DEX赛道的竞争还远未成定局。

PancakeSwap推出于去年9月份，推出6个多月的时间，其在交易额、用户量等方面已经可以与Uniswap匹敌。

分析 | BTC市值占比持续冲高 主流交易所相关交易量出现下滑:据TokenGazer数据分析显示：截止至8月9日17点整，BTC价格$11,821.43，市值为$211,206.17M，主流交易所24H BTC交易量约为$1473.26M，环比昨日缩量25.15%；BTC出块时间约为9.5min，活跃地址数和链上交易量出现一定下滑；早间BTC价格逐渐上行，突破$12,000点位，又很快回落，总体状态保持小幅波动，其他主流币在市场回调中有较多跌幅，致使BTC市值占比录得新高69.24%；BTC空单持仓量持续增长；日内BTC/USD Coinbase对BTC/USD Bitfinex处负溢价状态。

UTC 8月8日6点左右，Bitstamp上在高位率先大量卖出比特币，几分钟后Coinbase开始卖出，之后价格下跌。Bitfinex在8点及24点左右两次比特币价格涨至12000附近时都有大单买入，8点附近Bitfinex上比特币的最高价比其它两个交易所高了近100美元。[2019/8/9]

PancakeSwap的日交易额曾多次超过Uniswap。此外，因为PancakeSwap背靠币安以及BSC生态，用户基础庞大，所以PancakeSwap的日活跃用户数量明显高于Uniswap，是Uniswap的7-8倍。BSC相对于以太坊的手续费优势也使得用户在PancakeSwap上的交易频率更高，截止撰稿时，PancakeSwap在24小时内发生了超过157万次交易。

从数据来看，另一个比较有意思的平台是1inch。1inch上的资产流动性明显低于其他DEX，但是其在交易额、用户量、交易次数上却和其他DEX相当，甚至要高于其他DEX。

行情 | BTC3小时跌幅3.51% 主流币普跌:行情显示，BTC3小时内下跌3.51%，Gate.io现报8276.07，24h跌幅4.37%。主流币目前普跌，ETH现报249.00美元，24h跌幅10.79%；LTC现报106.05美元,24h跌幅4.9%；XRP现报0.4132美元，24h跌幅7.85%；LTC现报106.05美元，24h跌幅4.9%；BCH现报418.22美元，24h跌幅9.94%；EOS现报7.2905美元，24h跌幅8.56%；ETC现报8.0193美元，24h跌幅7.42%。[2019/5/31]

这可能和它DEX聚合器的定位有关。1inch、Matcha等平台通过聚合多个DEX的流动性来提供更优的swap价格，在滑点等用户体验上也更好。或许正是由于这个原因，1inch上的资产流动性虽然只有SushiSwap和Curve的1/10，但是每天的用户量和交易次数却是SushiSwap和Curve的数倍。

Uniswap和PancakeSwap在资产流动性和交易额上有明显优势，但同时正有越来越多的DEX创新者，比如聚合多个DEX流动性的1inch、精准定位稳定币交易利基市场的Curve、支持单边做市的DODO、AMM始祖Bancor等在瓜分DEX市场，向龙头DEX发起挑战。

稳定币是DEX最主流的交易资产，DEX功能呈现多样化发展趋势

动态 | 美国狼疮基金会接受BTC等主流加密货币捐赠:美国狼疮基金会官方近期发布消息称接受BTC、ETH、LTC、BCH和ETC捐赠。该基金会总裁兼首席执行官Stevan W. Gibson说：“我们认识到接受加密货币的好处，以及区块链技术的突破性本质。我们也期待着将来接受更多种类的加密货币，以及如何利用区块链技术来提升我们的影响力，因为我们看到越来越多的个人和组织在使用这种技术。[2018/10/8]

数据来源：各DEX网站?统计时间：2021/4/27

对比主流DEX和CEX可以发现，DEX支持的币种数量和CEX接近，但是DEX支持的交易对数量普遍高于CEX。

这可能和许多主流DEX属于自动做市型DEX有关：用户可以给任何资产提供流动性，而只要交易对有流动性，资产间的兑换比例就可以按照算法确定，而不需要像CEX那样需要有大量的技术支持人员和专业做市团队。

此外，DEX和CEX在交易量最高的币种上存在明显的差异，DEX上的资产主要和稳定币组成交易对，而在CEX上，交易量最高的币种是BTC、ETH等主流币。

这说明大部分DEX用户还处于使用稳定币进行DeFi资产“出入金”的操作阶段或者直接使用稳定币进行DeFi操作的阶段，价格波动较大的DeFi资产间的兑换还没有达到主流和繁荣的程度。

从“交易量最高的币种”这个维度也可以看出，PancakeSwap对币安及BSC生态的依赖度极强。三个交易量最高的币种中有两个，分别是WBNB、BUSD，为币安生态原生资产，一个是BNB的封装资产，另一个是币安生态上的稳定币。

DEX上的交易资产还有一个比较明显的特点，那就是ETH的采用度远超币王BTC。作为DEX的重要基础设施，出镜率最高的三个稳定币分别是USDC、USDT、DAI。

在平台功能的丰富性维度上，流动性挖矿几乎已经成为所有DEX的标配，这个功能也蔓延到了CEX，此外也有不少DEX和CEX支持代币的借贷功能。

而在创新功能的尝试和拓展上，DEX显然要比CEX更胜一筹。例如PancakeSwap上有乐透市场和收藏品市场，SushiSwap则支持将用户授权的资金聚集起来，用于社区投票通过的投资策略，SushiSwap已经表现出yearn生态的聚合和收益优化风格。

Uniswap是gas费消耗量最高的DEX，也是最鼓励用户做市的平台

数据来源：Cryptofees.info?统计时间：2021/4/28

在被调查的5个DEX中，gas费/手续费收取规则分为两种，一种是原生于以太坊网络的DEX平台，用户在上面做交易需要根据网络拥堵情况支付gas费，另一种则是在交易额的基础上收取固定比例的手续费，目前PancakeSwap和1inch都按照0.25%的比例收取。

从数据可以看出，Uniswap是gas费消耗量最高的DEX，说明Uniswap的被采用度很高，其次是PancakeSwap。

此外，Uniswap也是最鼓励用户做市的DEX，流动性提供者在UniswapV2上能获得0.3%的手续费，这个数据在PancakeSwap、SushiSwap上分别是0.17%和0.25%。Uniswap更新到V3版本后，其LP奖励规则也会呈现更细的粒度，将分为三个等级，遵循承担更高LP风险的用户获得更高奖励的原则。

在gas费/手续费玩法上，PancakeSwap将一部分手续费收益用于回购和销毁平台币的做法引入了DEX。

这种效果可能是立竿见影的，在V2版本推出并实施的同时，PancakeSwap的平台币CAKE在过去7天上涨了24.13%，而大部分DEX因为以ETH的形式支付gas费，也在很大程度上支撑了ETH的价格。

此外，DEX也在积极探索通过layer2降低gas费的可能性。Curve已经在layer2网络Polygon上运行；Uniswap和SushiSwap曾分别表示将采用Optimistic和zkSync作为layer2扩容方案。

而PancakeSwap则是凭借BSC的高TPS，及时承接住了以太坊溢出的DeFi用户和资金。不过可以预判的是，当以太坊网络的TPS得到提升或者layer2方案经过验证并且被普及后，PancakeSwap的gas费优势也将消失。

PancakeSwap在社交媒体热度、网站访问量、搜索指数等维度都具备领先优势

数据来源：Coingecko、GoogleTrending?统计时间：2021/4/28

如前文所述，PancakeSwap有庞大的用户基础，因此在社交媒体热度、网站访问量、搜索指数等维度上都远超其他DEX。

上述数据中，网站访问量和谷歌搜索指数可能更具参考意义。网站访问量能比较好地反映出DEX被使用的频率，而谷歌搜索指数则可以比较好地反映出DEX的热度，即用户对相关DEX的兴趣度。

过去3个月的谷歌搜索指数显示，Uniswap的热度在所有DEX中一直维持高位，但是从今年3月底到4月初开始，PancakeSwap出现了明显的赶超趋势，目前PancakeSwap的热度还远超其他DEX。

来源：GoogleTrending

此外，国内用户对DEX的关注度可以说是最高的，在各大DEX搜索量最高的地区中均有中国地区的身影，其中Uniswap、SushiSwap谷歌搜索指数最高的地区都为中国。

标签：DEXSWAPCAKEANCRolodexKwikSwap ProtocolINCAKEGlitchr Finance

USDT热门资讯