FEI:Fei（肥）了以太坊，Fei（废）了套利人

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新型稳定币项目FeiProtocol出师未捷，创世启动后形成巨大的市场抛压，导致稳定币FEI没能稳定在1美元，跌落「水下」。结果，获得治理代币TRIBE空投、参与创世挖矿的大多数用户被套，他们将此形容为「困在水牢」中。

按照FeiProtocol的白皮书，当FEI位于1美元的「水下」时，用户卖出FEI，会折损FEI的价值；买入FEI，则获得额外的FEI奖励。如果市场迟迟无法帮助FEI回到1美元，协议特有的PCV「金库」会进行Reweight，迫使FEI回到「水上」。

4月6日，FeiProtocol经过Reweight后，FEI再度被砸盘。回到1美元成了这个稳定币的难题。

争议袭来，FeiProtocol创始人JoeySantoro提出了5个紧急解决方案，核心是改变Reweight的触发频率，以稳定FEI的价格。而在一些用户看来，如果FEI无法增强稳定币共识、增加使用场景，单纯依靠储备资金进行调控不是长久之计。

参与Fei Protocol创世活动钱包可申报赔偿，该事件当前由旧金山高等法院受理:7月9日消息，据旧金山高等法院于Fei Protocol Discord频道发布公告称，参与Fei Protocol创世活动钱包可申报赔偿，申报截止日期为2023年10月1日。

损失由结算价值减去起始价值，起始价值为创世活动参与者投入ETH数量乘以当日均价2,009.19 USDT计算得出。结算价值以是否卖出FEI计算，若未销售则以1 USDT计入，已售出则按售出价格计入。

据此前报道，2021年3月，Fei Protocol曾完成过由a16z、Framework Ventures、Coinbase Ventures等参投的1900万美元融资，随后该项目于同年12月和Rari Capital进行了合并，但之后该项目遭遇了多次黑客攻击，最多一次损失高达8000万美元，项目开发被迫停滞。[2023/7/9 22:26:10]

此外，鱼池F2Pool联合创始人神鱼认为，由于FeiProtocolPCV中的资产价值直接和ETH挂钩，一旦熊市来临，协议控制的资产可能会大幅缩水，给币价稳定留下了潜在风险。

持续位于水下的FEI，正在消磨市场信心。本想依赖市场逐利性调节币价的它，没敌得过市场的恐慌情绪。此时，有人抛出了问题：在一众稳定币中，谁会用FEI呢？

Fei遭抛售?巨鲸被困「水牢」

火热的新型稳定币项目FeiProtocol正因FEI币价持续低于1美元而被参与者诟病。

FEI已新增为DeFi借贷协议Aave抵押品:2 月 1 日，据官方信息，算法稳定币 Fei Protocol 项目 Token FEI 可作为 DeFi 借贷协议 Aave 的抵押品。此前报道，2021 年 9 月 20 日，Fei Protocol 被通过添加到 Aave，用户可用 Aave 上支持的 20 种代币作为抵押品借出 FEI。由于 FEI 是早期项目，因此 FEI 不可作为抵押品，FEI 的价格将通过预言机 Chainlink 提供。[2022/2/1 9:25:20]

4月7日，FEI报价0.921美元，位于1美元下方，这种脱锚美元的状态被用户形容为「水下」，而FeiProtocol刚刚启动了3天。

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FEI的价格跌至0.921美元

隐私公链Anoma推出首个公共测试网Feigenbaum:11月1日消息，隐私公链Anoma推出首个公共测试网Feigenbaum，Feigenbaum在点对点协议层提供了Intent Gossip （Anoma上广播需求的系统）和匹配组件的早期版本，并可以通过Rust语言实现Validity Predicates （Anoma 用于确定状态转换的有效性的功能）和转账功能的定制和部署。

据此前报道，Anoma于4月宣布完成了由Polychain Capital领投的675万美元种子轮融资。[2021/11/1 6:25:41]

早些时候，FeiProtocol因获得a16z、FrameworkVentures、CoinbaseVentures、AngelList等知名圈内机构的投资，颇受瞩目。正式启动之前，这个稳定币项目就已成名。

按照创世启动规则，参与者可于4月1日至3日间的3天时间，通过官网的Genesis页面存入ETH。此时，用户有两个选择，要么什么都不做，等待协议自动分发与ETH等价值的稳定币FEI，以及给用户空投总量10%的协议治理代币TRIBE；当然，参与用户也可以在Preswap上用存入的ETH兑换TRIBE，相当于参与IDO，同时也可获得额外的TRIBE空投。

无论是哪种形式，这个协议明面上都给参与者呈现出套利机会。如果选择第一种方式，投资者可以在获得FEI和TRIBE后，卖出两种代币，赚取早鸟收益的TRIBE价值；而IDO方式则提供了TRIBE在二级市场获利的机会。

去中心化稳定币协议Fei Protocol提醒社区成员警惕预售局:去中心化稳定币协议Fei Protocol发推提醒社区成员，最近有一个Telegram群组试图人们参与预售。请不要向其送任何资金。所有消息以官方渠道为准，谨防上当受。[2021/3/15 18:45:50]

知名机构背书的FeiProtocol吸引了大量资金参与。3天的创世期时间，约63.9万枚ETH涌入其中，价值近13亿美元。也是在这3天，ETH从1849美元涨至2070美元，涨幅达到12%。彼时，FeiProtocol的参与者无法预料Fei的发展，不过倒是提升了ETH的市场需求。

FeiProtocol创世启动结束后，无论哪种方式，参与的投资者都齐齐加入了一场速度竞赛。由于用户参与募资的ETH全部被换成FEI和TRIBE，人们要想换回加密资产硬通货，就得抢在TRIBE处于币价高点时卖出。而在以太坊网络上，抢跑可是个技术活。

一些精通技术的玩家，利用机器人快速将TRIBE卖成FEI，再将FEI卖成ETH，导致了TRIBE和FEI齐跌，大多数人都被套在了「水下」。

有人戏称，想要套利的巨鲸们被困在了「水牢」里，如今的念想就是到水面上透透气，但是FEI至今仍未「上水」。

稳定机制不敌用户回本意愿

很显然，FeiProtocol这场新型稳定币实验，在某个环节出了问题。

从白皮书来看，FeiProtocol的目标是保持ETH/FEI的交易价格紧紧跟随ETH/USD的价格，并保持市场的高流动性，以此实现FEI的价格总是与美元价格相当。

加密交易基金AMFEIX延迟大量提款请求，用户指控其欺诈:多名投资者声称加密交易基金AMFEIX正在用户。据称，该基金承诺向其用户提供高收益的每月回报，据称已筹集了超过6000万美元的比特币。这些用户称，自2020年5月以来，有许多待处理的提款请求已被延迟，AMFEIX已暂停500多次提款请求。他们还声称，该项目的支持团队在与投资者沟通方面一直模棱两可。经确认，自2019年4月以来，AMFEIX拥有的BTC钱包地址共收到7228枚BTC（超过6700万美元）。目前钱包的余额为60.11BTC（约合5.63万美元）。此外，Cointelegraph联系了英国金融行为监管局（FCA），但该监管机构表明无法采取任何行动。（Cointelegraph）[2020/7/23]

其保持高流动性的方式比较特别。FeiProtocol创造了协议控制资产价值这个概念。相比DeFi用户更加熟悉的TVL，PCV由协议控制，用户不可随时存取，以保证FEI不会因流动性枯竭长期脱锚。

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FEI-ETH流动池资金位于Uniswap首位

PCV的存在决定了这个稳定币项目的创世启动方式。在募集63.9万枚ETH后，FeiProtocol铸造了等价值的FEI，将它们加入到UniswapFEI-ETH流动性池内。创世结束后，FEI-ETH交易对就以超25亿美元的流动性，位居Uniswap所有交易对的首位。

保证了高流动性，尚不足以维持FEI的价格稳定在1美元。所以，FeiProtocol提出了直接激励理念。根据白皮书的描述，「直接激励」是指交易活动和使用稳定币的行为都受到激励，「奖励和惩罚」会推动FEI价格向锚定方向发展。

简单来说，如果FEI低于1美元，用户卖出FEI会受到惩罚，其中一部分FEI将被烧毁，用户手里的FEI价格折损，FEI价格越低，卖出FEI的折损越大。以FEI现在0.921美元的价格算，卖出的「烧伤率」高达72.48%；而倘若用户在「水下」买入FEI，可获得额外铸造的FEI作为奖励。但奖励的系数比惩罚系数低。

大量被困于「水牢」的资金，就是因为害怕「惩罚」而不敢轻易抛售。按照白皮书，如果FEI迟迟不回水上，PCV就会出面解决问题，利用Reweight机制用金库中的资金兑换FEI，使得FEI回到1美元。

白皮书中举了一个例子。在一个以FEI/USDC计价的Uniswap资产池，目前流动性深度为1100FEI：1000USDC。在这个例子中，FEI的价格不足1USDC。FeiProtocol会利用PCV花费一部分USDC买入FEI，使得FEI的价格等于1USDC。

看似天衣无缝的价格稳定机制，最终因市场抛售FEI的强烈意愿和恐慌情绪失了效。4月6日，PCV已经进行了一次Reweight，它重置了FEI的价格和奖励率。然而，大把等着卖FEI的玩家立即又把它砸到了水下。

「坐牢的滋味不好受，现在都想把FEI换成主流币，虽然它定位是稳定币，但是我们并不想像持有USDT一样持有它。」有玩家向蜂巢财经吐槽，FEI的表现让人恐慌，现在只想把本金拿回来。

大V蓝狐则认为，锁定ETH的PCV模式没有问题，但通过空投TRIBE代币来吸引用户的方式有问题，很多用户可能根本不知道怎么回事，以为是撸币，导致现在信心不足。

官方出台5项方案供社区讨论

本想依赖市场套利机制来控制币价稳定的FeiProtocol，因市场急于出逃的情绪陷入尴尬境地。相比超额抵押生成的DAI，以及中心化主体背书的USDT、USDC等稳定币，FEI的市场认可度似乎并不高。

在FeiProtocol的社群里，一些急不可耐的用户纷纷表示，大不了提案把PCV里的资金分了散伙。还有人认为，FEI作为一个稳定币，如果在它1美元以下时，想要用它去买入ETH，竟然还会有惩罚，「太不合理了」。

针对外界的争议，FeiProtocol创始人JoeySantoro进行了回应。他认为，造成FEI的价格低于1美元主要原因是流通中的FEI是巨量的，而它目前的使用场景也很局限，这带来了巨大的抛售压力。而由于直接激励措施也在发挥作用，市场的买入行为也推迟了Reweight发生的时间。

JoeySantoro提出了如下5个紧急改进提案，来帮助FEI更好地实现稳定币这一目标。

1、使用守护者机制强制触发Reweights，以允许人们出售FEI，这会有点笨拙，因为它会导致FEI价格忽上忽下，但这可以立即完成。

2、提高奖励的增长速度，这可能最终导致一种情况，即有大量买入支撑和通胀情况，使得价格保持在0.90美元左右低位。

3、为Reweight设置预定义的节奏，例如每隔几个小时或每次价格低于一定百分比时。这需要更改合约以及DAO投票。

4、利用ETH储备金更直接地稳定FEI的价格，这需要更多实质性的合约更改，撰写、审核以及投票的整个流程可能需要1~2周才能完成。

5、将燃烧的百分比限制为2%~5%，这样可以加快Reweight，并简化集成。

针对JoeySantoro的提案，有社区用户认为，改变Reweight的触发频率是一个不错的解决方案，因为PCV中有大量的资金，能够快速帮助FEI重回1美元；也有人觉得，一味依赖Reweight，实际上没有解决抛压问题，提高FEI的使用场景，增强共识才是长远之道。

在鱼池F2Pool联合创始人神鱼看来，FeiProtocol的PCV也不是万能的，因为PCV里的资金直接跟以太坊的价格挂钩，如果ETH剧烈下跌，会导致PCV价值缩水，导致协议更容易在熊市里耗尽资产。

他认为，治理代币TRIBE的本质是控制PCV中的资产，假设ETH下跌，PCV资产缩水，TRIBE的价格也很可能下跌。投资者在买入TRIBE时也应合理评估风险。

含着金汤匙出生的FeiProtocol，在短短一周内从高光时刻逐渐归于黯淡。抛却其本身的PCV机制来看，单纯寄望通过市场套利去稳定币价的举措并不奏效。尤其当币价持续位于1美元下方时，人们的信心会越来越弱，为博奖励的买入者可能会减少。这一点，在此前的算法稳定币中已经得到验证。

过往的时间里，人们总希望通过市场的逐利性去创造出一个去中心化、无需超额抵押的稳定币，而号称新型稳定币的FeiProtocol依然无法把握人性。看到FEI迟迟没能「上水」后，有人在社交媒体留下了问题：在一众稳定币中，用户选择用FEI的理由是什么呢？

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