IDO:从uniswap、Balancer和Polkastarter看时下流行的IDO「万花筒」

?DeFi火了之后，加密资产圈子里的玩法相继被革新。牛市和收益的刺激下，币圈人不断认识并参与到去中心化的借贷、交易、流动性「耕种」等区块链金融实验中去。

在这个「创新」层出不穷的领域里，总是伴随着募资这一环节。从众筹式的ICO，再到交易所背书的IEO，区块链创业项目们的募资形式不断改变。DeFi潮流兴起后，一种新的、更为去中心化的募资形式出现了，DeFi用户们将其简称为IDO。

9000万枚USDC从USDC Treasury转移到Crypto.com:金色财经报道，27分钟之前，90,000,000 USDC (价值89,973,000 美元) 从USDC Treasury转移到Crypto.com。[2023/6/5 21:16:56]

IDO通常指项目通过链上去中心化平台进行募资，相比IEO，它最重要的变化是无需许可及市场化。

比如在Uniswap，任何项目都可以在其中开设新的资金池，用户只要拥有无需审核的链上钱包和本金，即可在Uniswap上兑换新币；对比IEO，项目想要登陆中心化交易所募资，需经过交易所审核，用户也得满足交易所设定的条件才有资格参与认购项目资产。

当然，IEO项目，理论上有一层交易所的审核把关；而在IDO模式中，需要用户具备识别项目的能力和投资风险承受力。

目前，市场中比较有代表性的IDO平台包括Uniswap、Balancer以及Polkastarter等。由于募资模式较新，加上加密资产市场整体向好，一些新项目资产出现了数倍甚至十余倍的涨幅，高收益刺激下，IDO正在成为新的造富代名词。

本期DeFi蜂窝栏目将介绍当下最为热闹的IDO平台，解析玩法及需要注意的风险。

133,510,864 USDC从USDC Treasury转移到Coinbase:金色财经报道，133,510,864 USDC（价值约130,743,386美元）从USDC Treasury转移到Coinbase。[2023/4/11 13:55:36]

Uniswap

Uniswap是以太坊网络金融应用的佼佼者，它是DeFi玩家最为熟悉的链上DEX之一。用户可以通过各个去中心化钱包创建以太坊钱包，并存储ETH以作网络操作需要的Gas费。以太坊钱包将带你通向Uniswap页面，进入去中心化的代币交易场所。

项目IDO方式

新项目在Uniswap上发起募资的逻辑非常简单。项目方在Uniswap资金池中创建了一个主流资产与项目代币配对的资金池，并按照一定的价格比例，为两种资产创建流动性池。

用户参与方式

当用户想要在Uniswap兑换新项目资产时，可以通过输入新项目资产的合约地址，在Uniswap找到新资产，并在对应的资金池中，用项目指定的主流资产兑换新资产。

风险

Uniswap相当于一个完全没有监管的去中心化交易场所，任何人都可以创建加密资产的流动性池。

约29.41万枚ETH从Upbit转移到未知钱包:金色财经报道，Whale Alert数据显示，在最近半小时里累计有294,112枚ETH从Upbit转移到三个未知钱包（价值约3.33亿美元）。[2022/11/21 7:51:53]

这就意味着发币门槛很低。因此，Uniswap上出现了大量的发布者匿名、无白皮书、无安全审计的项目，一些新币也往往在炒作一波后快速归零，发布者甚至干脆跑路，这样的项目被业内称为「土狗」。

我们并不否认Uniswap上也有优质资产，这些资产往往经受过市场考验并获得了应用价值的初步验证。因此，用户在Uniswap参与IDO时，需要对新项目有所研究，谨慎参与「三无」项目。

历史项目表现

如今再看，去年6月去中心化借贷协议Compound治理代币COMP的产出，本质上就是在Uniswap上进行了IDO。COMP初始价格约100美元，目前COMP报价430美元，涨幅约330%。

Balancer

Balancer是一种非托管的通用自动做市商DEX协议，用户可以在其中兑换代币。与Uniswap最显著的不同是，Balancer允许用户建立任何权重的资金池。

8000万枚XRP从Uphold转移至未知钱包 价值约为3644万美元:据Whale Alert数据，北京时间12月31日17:34，有8000万枚XRP从Uphold转移至r9sc3Q开头的未知钱包，价值约为3644万美元。

交易哈希为：5E915D903EE1DA129106AF25AB0A8554DA6DB940FA36047DAF29BFEB4FD1280B[2021/1/31 18:31:44]

比如在Uniswap为ETH-USDT添加流动性，只能按50：50的价值比例添加。而Balancer给了做市商极大的自由度，任何人都可以自由开设不同的资金池，并自行设置池中资产的价值比例，比如ETH-DAI池中，可以设置两种代币存入的价值比例为20：80，这种方式有助于降低流动性提供者的无常损失。

Balancer专门为IDO模式开发了一种独特的流动性引导池——LBP，它允许发行方自定义资金池的权重，既可以是线性，也可以是指数曲线，来调节代币的价值，防止因早期投机和炒作导致新币价格飙升。

项目IDO方式

任何项目都可以通过Balancer的LBP池进行IDO，其方式与Uniswap类似，项目方通过在LBP池中为项目代币资产提供流动性，供投资者进行兑换。正如上文所说，项目方可以自由设定权重和指数曲线，给项目资产进行初始定价。

现场|王飞跃：平行区块链智能的使命是从UDC到AFC:金色财经12月17日现场报道，今日，由数字资产研究院主办，零壹财经和石榴财经承办的2018国际区块链数学科学会议在京举行。在会议上，计算机学家、中科院自动化研究所复杂系统管理与控制国家重点实验室主任王飞跃作了以“The Generalized Godel Theorem and Blockchain Intelligence: In Math , We Cant’t Trust”为主题的报告。他指出，图灵定理说明决策问题、停机问题都是不可解的，但图灵机为计算的机械化提供了途径。而数据是填充鸿沟的原料，平行系统是跨越认知鸿沟的端到端的桥梁。而区块链为平行智能奠定可信可靠可用和高效的基础。[2018/12/17]

用户参与方式

用户使用ETH钱包，在项目对应的BalancerExchange页面就可以参与IDO打新。

风险

Balancer的LBP式IDO采用了荷兰式拍卖的方式，或称「降价式拍卖」。这是一种独特的机制，其拍卖价格将由高到低依次递减。由于BalancerLBP允许项目发行者改变预定的资金权重，在没有任何参与者购买的情况下，拍卖品会随着时间变长而价格降低。

因此，投资者在Balancer参与IDO时，不仅要提前了解项目信息，还要注意不要盲目追高，因为新项目资产在无人购买时可能快速降价，投资者可等待时机，在你认为可接受的价格区间买入。

历史项目表现

KineProtocol于3月11日在BalancerLBP中拍卖500万枚KINE代币，初始代币价格为4美元，目前，KINE代币报价4.2美元，涨幅约5%。

去中心化保险协议InsurAce于3月15日通过BalancerLBP发售INSUR代币，最终价格为5.97美元，目前，INSUR报价5.25美元，相比拍卖最终价格有所回落。

新IDO项目前瞻

基于波卡的可编程保险市场TidalFinance宣布将于3月25日在Balancer上进行IDO。该项目于3月初完成180万美元私募融资，由KR1领投。

Polkastarter

Polkastarter是波卡网络上的跨链DEX协议，专为跨链代币池和拍卖而建立。它允许去中心化的项目以低价、快速的方式筹集资金，也允许以拍卖方式募资，它也支持OTC交易。基于Polkastarter的规则，用户可以在相对安全合规的环境中参与项目募资，并支持现行的ERC20标准及其他标准的资产。

Polkastarter发行了POLS代币，POLS持有者有权对产品功能、代币效用、拍卖类型进行投票，甚至决定哪些项目能被Polkastarter收录。

项目IDO方式

根据Polkastarter的规则，想在它这里进行募资的项目，需要在官网上申请。Polkastarter社区成立了理事会，负责审核申请项目，并对项目进行投票。

Polkastarter官网显示，理事会将对每个申请项目进行「彻底而严格」的审查，然后根据客观优点进行评估。每个理事会成员都将投票，获得超过理事会60％选票的项目，才会被批准启动。获批项目会得到准备IDO的详细说明。

用户参与方式

用户可以连接MetaMask钱包，在Polkastarter上兑换新币。在Polkastarter上进行募资的项目通常都会发布白名单任务，任务一般是加入项目的官方社群、关注项目的推特并进行互动等。想要在Polkastarter参与IDO的用户需关注项目动态，进入白名单才可参与打新。

风险

由于Polkastarter建立了项目审查机制，用户参与IDO的风险相比Uniswap降低了很多。但这并不意味着，Polkastarter上的项目全无风险。由于多数项目为初创项目，其未来的发展情况难以预估，用户在参与前仍需对项目有全盘了解。

历史项目表现

波卡生态货币市场协议KonomiNetwork于3月16日在Polkastarter进行IDO，发行50万KONO代币，代币价格为0.4美元。目前，KONO报价4.3美元，涨幅约975%。

PublicMint于2月23日在Polkastarter进行IDO，发行MINT代币，众筹价格约为0.035美元，现报1.1美元，涨幅约为3040%。

新IDO项目前瞻

数字身份协议ShyftNetwork将于3月24日在Polkastarter进行IDO；DeFi协议ConvergenceFinance将于3月25日在Polkastarter进行IDO。两个项目都发布了白名单任务。

IDO虽然降低了项目募资和用户参与投资的准入门槛，但在链上参与IDO仍然有一定的操作门槛。此外，由于IDO项目多为初创项目，参与投资的不确定性极大，投资者需要保持警惕，本文也不构成任何投资建议。

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