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比特币:首发 | 解析造就比特币牛市的两大重要因素

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时间:1900/1/1 0:00:00

本文作者为 New Bloc 策略分析师 Barry,5 年外汇黄金市场交易经历。授权金色财经首发。

2021 年新的周末,比特币仍在突飞猛涨。根据 Coinbase 行情数据显示,北京时间 1 月 2 日晚 20 时,比特币站上 30,000 美元关口,24 小时内涨超 4000 美元。

由于中国是生产大国,美国是消费大国,中美 CPI 之差为正值是因为中国产能过剩,过多地承担了原材料价格上涨的成本,中国外贸企业利润承压,于是看到 2016 年开始有了供给侧改革(去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板),随后美国通胀开始抬头,并在 2017 年开始加息。?

从 2010?年开始,中美利差持续走高,资金流入不断推动人民币走强;而美国国债期货在 2013 年年底见底,收益率见顶,资金的机会成本下降,市场风险偏好上升。2013 年,由于中国产能过剩导致实体投资回报率走低(2010?- 2017 年期间,中美 CPI 之差一直保持为正值),市场风险偏好上升,中美之间保持着高利差,流入的资金开始投向虚拟资产。?

首发 | 欧科云链推出“天眼方案”推动链上安全系统再升级:8月28日,区块链产业集团欧科云链宣布推出区块链“天眼方案”,主要通过链上数据追踪系统研发、对外技术支持、凝聚企业众力等途径,全面助力区块链安全提升和产业平稳健康发展。

据了解,在“天眼方案”下,欧科云链集团将打造链上数据追踪系统,通过溯源数字资产、监控非法交易等手段,全力遏制等非法行为;协助执法机关办案,并为打造法务等区块链系统提供技术支持;为联盟链和基于各类业务的链上数据提供区块链+大数据的解决方案。[2020/8/28]

2014 年 7 月开始,中国股市逐渐走牛,而到 2015 年 1 月开始,美国国债期货见顶,国债收益率见底,资金的机会成本上升,风险偏好下降,获利了结在中国的收益,随着股市的赚钱效应持续外扩,国内资金开始大幅度加杠杆、配资流入股市,随后在证监会查配资去杠杆的背景下,A 股开始出现踩踏式崩塌。?

首发 | Bithumb将推出与Bithumb Global之间的加密资产转账服务:Bithumb内部人士对金色财经透露,Bithumb推出和Bithumb Global之间的加密货币资产免手续费快速转账服务,每日加密货币资产转账限额为2枚BTC。此消息将于今日晚间对外公布。据悉,目前仅支持BTC和ETH资产转账。[2020/2/26]

中国的外汇储备在 2014 年 9 月见顶,主要原因有两点:一是美债收益率阶段性见顶,国债收益率阶段性见底;二是人民币被高估,消耗了外汇储备(之前流入的热钱退出),外汇储备在 2015 年经历了证监会去杠杆查配资的过程。

在 2015 年 8 月 11 日,中国央行宣布中间价市场化改革,完善中间价报价,将参考上日收盘价,并综合考虑外汇供求情况,最终确定中间价报价,同时宣布一次性贬值约 2%,随后外汇储备开始加速减少。

首发 | 嘉楠耘智宣布与Northern Data在AI、区块链等高性能计算领域达成战略合作:据官方消息,2020年2月17日,嘉楠耘智宣布与区块链解决方案及数据中心服务提供商Northern Data AG达成战略合作。本次合作的内容涵盖AI、区块链及数据中心运维等高性能计算领域。

嘉楠耘智拥有丰富的高性能计算专用ASIC芯片研发经验。Northern Data AG则专注于区块链和数据中心等高性能计算基础设施的建设。通过本次战略合作,双方将在AI、区块链等新兴领域进一步释放增长潜能。[2020/2/19]

外汇储备于 2016 年 12 月企稳,主要原因是 2016 年 12 月 30 日,央行发布了最新的《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》,其中最大的迭代就是如果用户单日交易超过 5 万人民币或 1 万美元,都要被当成大额交易向上报告,而此前的最低标准是 20 万人民币。这个更新后的标准从 2017 年 1 月 1 日起正式实施。

刚进入 2017 年,中国便加强了对外汇的管制力度,从国内的最新报道可知,合法途径获得的人民币兑换外汇的流程更加复杂,并且国家对个人购汇用途的监管也更加严格。用人民币购买外汇时,必须填写《个人购汇申请书》,并且首次明确提出购汇不得用于境外买房、证券投资等业务。外汇管制确实有效控制了外汇储备的进一步减少。

首发 | 火币集团全球业务副总裁:监管将决定区块链技术和加密货币的落地速度:1月21日,火币集团全球业务副总裁Ciara Sun在达沃斯世界经济论坛上表示,对区块链和数字货币的监管态度,2019年是重要的一年。在美国,到2019年底,针对加密货币和区块链政策有21项法案,这些法案包括税收问题,监管结构,跟踪功能和ETF批准,哪些联邦机构监管数字资产等。欧盟(EU)在2020年1月10日实施了一项新法律,要求加密货币平台采取更严格的反做法。瑞士,日本,立陶宛,马耳他和墨西哥通过法律,要求交易所必须根据KYC和AML准则获得许可。中国,土耳其,泰国等国家正在计划自己的中央银行数字货币(CBDC)。而监管将决定区块链技术和加密货币的落地速度。[2020/1/22]

首发 | 此前18000枚BTC转账是交易所Bithumb内部整理:北京链安链上监测系统发现,北京时间10月24日,17:07分发生了一笔18000枚BTC的转账,经分析,这实际上是交易所Bithumb的内部整理工作,将大量100到200枚BTC为单位的UTXO打包成了18笔1000枚BTC的UTXO后转入其内部地址。通常,对各种“面值”的UTXO进行整数级别的整理,属于交易所的规律性操作。[2019/10/24]

如上图,比特币在进入 2017 年牛市时,可以看出刚好在 2016 年 12 月开始,价格走势斜率变陡、增速变快(纵坐标已取对数)。外汇管制后虽然外汇储备稳住,人民币大幅度升值,但是矛盾的核心依然没解决,资金通过其他途径继续流出,而接盘的是大幅加杠杆的后进场投资者。

中国禁止比特币的时间也就在 2017 年 9 月。当时,我国人民银行决定加大对比特币的监管,并开始在 9 月 27 日中午 12 点,关闭所有的虚拟资产交易平台,用户需在此之前将比特币全部提出。随即比特币出现了一波回调,但是投机热和低利率国际热钱,仍继续推动着比特币进一步上涨。

主要原因可以归结为两大类:一是低利率环境造就,二是跨境资本流动加强。

低利率环境

有很长一段时间,欧美市场都处于低利率时期,即便开始通胀,美联储也不太可能会有加息的动作,但不排除鹰派言论来管理预期。如下图所示,根据美国每年的财政赤字总额,可以看到 2020?年赤字猛增,美国政府每年的利息成本将吞噬掉很大一部分联邦预算,而且债务负担越大,其对利率变化,即便是极其细微的变化,也将变得更加敏感,并且更有可能对私人投资形成挤出效应。

从 2008 年爆发金融危机以来,美国经历了 3 轮 QE,直到 2017 年才开始加息。2020?年政府赤字是 2009 年的两倍,债务负担比 2009 年要大得多。因此可以预期,未来 10 年内不太可能有加息动作(中东战争除外),更多的是政府继续举债,一部分偿还利息,一部分增加社会福利。

跨境资本流动

在全球经济一体化的今天,美元低利率、人口老龄化、消费国债务负担过重、贫富差距过大等,导致内需不足、热钱过多,对于新兴市场而言主要矛盾,则是外汇的稀缺和跨境资本的大进大出。

加密资产的出现,为这类问题提供了一种重要的解决方案,由于比特币交易成本低、交易速度快、交易规模大等特性,在一些资本主导控制的国家,形成了比特币渠道的资本外逃。资金外逃对比特币有正向冲击,持续的资金外逃对比特币则带来了持续的正向冲击,这可能也是近几年比特币长期大涨的核心因素。

如上图所示,根据比特币价格和美国短期国债期货走势图可以看出,短期美债于 2018 年 11 月见底,比特币于 2018 年 12 月见底,利差推动资金流动,对跨境资金流动需求的上升,推动了比特币价格抬升。

目前新冠状病在全球大面积爆发和流行,各国政府为了降低病对经济带来的负面影响而纷纷举债,实体经济投资回报率低,美国国债收益率因美联储的大量购买而持续保持在低位,且和各个国家的利差持续保持正值,这些因素综合在一起,导致了大量资金流出美国,美元出现贬值,各个国家纷纷出现资产价格的上涨。

现在世界与美国的关系,像极了中国与美国在 2014 年的时候(当时美国国债收益率走低,和全世界利差不断扩大,导致投资收益率低迷)。比特币在 2015 年见底,2016 年开始不断走高,2017 年继续加速;中国外汇储备于 2014 年 9 月见顶,美债收益率于 2015 年见底,人民币开始贬值,外汇储备减少;2016 年底中国开始外汇管制,人民币升值,外汇储备企稳,比特币加速。而 2017 年中国市场占比特币交易市场的 8 成。

随着后续利差开始回升,比特币的避险属性会更着重显现。目前,比特币牛市先于黄金牛市,比特币的避险属性来自于外汇挤兑,黄金的避险属性来自于信用对冲。短期来看需要注意技术性回调,下图是 2015--2016 年比特币的走势,需注意拥挤交易后的多头平仓带来的大幅回调。

标签:比特币区块链HUMITH比特币钻石未来价值区块链技术最早应用于bithumb交易所中文名DontPlaywithKitty

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