OIN:估值的Coinbase 我们改如何理解

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时间：1900/1/1 0:00:00

原标题：Coinbase的主观估值

比特币已突破1万亿美元的里程碑，Coinbase的估值高达1000亿美元，一个卡通猫NFT拍出300ETH的高价。

你有没有被这些数字吓到？

在很多人看来，加密货币行业最近的动态堪称疯狂。币价完全脱离基本面，一切都被meme和社交媒体情绪裹挟。

由于法币贬值，加密货币的估值已经脱离现实。投资者带着大量现金涌入这个混乱的市场。

社交交易平台 Tradelize 以 1300 万美元估值完成种子轮融资，NGC Venture 等参投:2月10日消息，社交交易平台 Tradelize 以 1300 万美元估值完成种子轮融资，NGC Venture, Digital Strategies, Crypto Venture Capital, Consensus Labs, CoinW, NFV, JL Capital, 7 O'Clock Capital, CatcherVC, Mint Ventures, Cryptomeria Capital, Redline Capital和Kirin Fund参投。Tradelize计划本轮融资资金将用于在未来12个月内扩大团队规模。该公司还计划建立DEX副本交易工具，使去中心化交易成为生态系统、市场和用户可获取的一部分。

据悉，Tradelize 由前华尔街交易员Anton Zapolskyi于2018年所创立，是为高级交易员提供的专业加密货币交易的终端（加密界的彭博社）。2021年，Tradelize的交易量达到1.4亿美元。（cointelegraph）[2022/2/10 9:42:02]

不然我们该如何解释狗狗币的崛起？这个项目原本是玩笑之作，没有任何现实用例，现在却价值72亿美元。

田邦德：Coinbase的估值体系将对其他平台形成参照系:金色财经报道，在4月15日举办的《金色百家谈 | 行业里程碑 Coinbase登陆纳斯达克》的直播节目中，比特币早期投资人田邦德表示，Coinbase的估值体系会对其他虚拟货币交易平台的估值形成一个参照系，而以其他头部交易所的平台币市值也会反向影响Coinbase的股票价格。

至于上市的目的，Coinbase需要融资，尽管2021Q1它的盈利状况很好，但从2012年成立到2020年末才扭亏为盈，早期投资者有阶段性套现的需求。同时，加密资产行业的高度不确定性，也让Coinbase随时会面临网络安全事故与巨额的监管处罚；此外，基于加密资产市场周期性，熊市下的收益并不乐观，当平台规模逐步扩大，固定成本上升之后，也需要更多的现金储备。

当然，更重要的依然是合规需要，Coinbase作为全球最大的加密资产托管机构，用上市的方式将自己变成一个公众公司，向监管层和全球市场展示自己“每一个毛孔都是被审计过的”，这是个标签对于获取市场信任非常有价值。[2021/4/15 20:22:34]

然而，Coinbase的估值可能是三个中最荒诞的，且听我慢慢道来。

动态 | Ripple估值达到100亿美元，明年交易量或增长600%以上:12月30日，据THE BLOCK报道，Ripple最近的估值已经达到100亿美元，该公司未来一年将致力于与巴西银行建立更多合作伙伴关系。Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯(Brad Garlinghouse)表示，他预计2020年该公司的客户群将增长30-40%，交易量将增长600%以上。Ripple当前全球支付网络RippleNet已拥有超过300名客户，在这300多个客户中，“超过24个”使用该公司基于XRP的按需流动性解决方案。[2019/12/30]

比特币的价格从1年前的8000美元不到暴涨至如今的5万美元，促使经济学家重新思考如何对资产进行评估。

正如美国企业研究院的吉姆·哈珀本周在一篇博客文章中所述，价值判断因人而异，它是主观的。

哈珀表示：“主观价值论认为，决定商品价值的并非其固有特性，也非生产该商品所需的工作量，而是由个人对该商品的重视程度。任何商品都没有所谓的根本或内在价值。”

CoinDesk的迈克尔·凯西也阐述过同样的观点。他认为加密货币的价值源自其信徒。

由此可见，狗狗币确实有价值，因为狗狗币的粉丝这么认为。比特币的市值之所以超过1万亿美元，是因为其信徒的狂热支持。钱之所以能成为钱，是因为人们相信它。

当然了，比特币有其用例，而且最近有很多名人也进入了加密货币行业。但是，比特币的吸引力和创新力对其价格的影响一样大。事实上，比特币的主要卖点之一是，它是不变的、去中心化的。

那Coinbase呢？它存在于现实世界。Coinbase的S-1上市文件是公开的，我们可以从中看到Coinbase的情况。正如莱克斯·索科林所言，1000亿美元的估值是根据当前的市场交易量和高昂的手续费推算的。

可以肯定的是，Coinbase是一个合法的成功案例，是加密货币行业的领头羊和先锋。但是，它也面临着来自中心化交易所以及DeFi的威胁。

正如CoveMarkets的托马斯·迈耶所言，押注Coinbase将主导交易所业务的投资者是勇敢的。

迈耶称：“Coinbase目前是美国最知名的加密货币交易所，随着整个市场的蓬勃发展水涨船高。但是，加密货币行业好比一场军备竞赛，每时每刻都会涌现出新事物。”

更重要的是，Coinbase的估值可以说与加密货币的概念相悖。加密货币旨在去除金融系统中的中间方，从这个意义来说，这1000亿美元是实现价值无缝转移的阻力。

Coinbase可能会继续讲一个动听的故事，投资者可能也愿意相信。但是，Coinbase必须展现自己在同类平台中具有绝对的优势，来证明其溢价的合理性。无论Coinbase的估值有多高，这都会是一大挑战。