区块链:拥抱长期主义！为什么项目要增大代币初始流通量？

加密货币资深投资者AndrewKong日前在推特上分享他对于项目代币发行的一些看法。他认为，项目方在开始代币发行时只放出少量代币，可能可以带来短期的市场热潮，但是这却会对项目的长期发展带来负面影响。

为什么那么多项目都会选择在代币发行时只放出少量代币？

首先，早期的风险投资者和团队都进行了锁仓，以保证项目的长期发展。上一轮牛市中，我们看到了很多几乎没有锁仓的项目，结果就是早期投资机构在代币上线交易所后迅速砸盘。从这一方面来说，这是一个好的改变。

摩根大通：美债近日升势不可持续，坚定拥抱“顺周期”交易:6月15日讯，摩根大通发布全球市场策略报告称，尽管近期美债收益率下滑，但这并不意味着市场通胀预期降温，而更多可能是受到技术因素驱动。摩根大通建议客户坚定拥抱“顺周期”交易，预计全球经济在今年夏季重新开放时，“顺周期”交易将从中受益。（财联社）[2021/6/15 23:37:42]

YFI的代币发行走出了一个新的模式，成为新的风尚。它采用0预挖、0分配、0募资，被称为“自比特币以来最公平的发行”。不过，相比一般的代币发行，YFI可以说是一个例外，它在发行的第一周，就将所有的代币分发完毕，而一般的项目整个代币分发过程可能要持续几年时间。

兴业银行亮相首届数字中国建设峰会 主动拥抱区块链:4月21日至25日，在福州召开的首届数字中国建设峰会上，兴业银行携近年在金融科技创新方面的部分成果亮相，吸引了众多参观者关注。兴业银行始终坚定奉行“科技兴行”战略，在金融科技的浪潮中执守金融本源，主动拥抱大数据、云计算、人工智能、区块链等新科技手段，加力推进流程银行、开放银行、智慧银行和安全银行建设，持续提升金融资源配置效率和客户服务水平，为经济建设和美好生活助力。[2018/4/23]

不过，在代币发行时只放出少量代币存在很多问题。由于加密市场是低效的，再加上供应量短缺，很容易导致代币价格过高。事实上，我们也会看到，很多项目在上线交易所的最初一段时间里，很轻松就能达成几十倍的上涨。随着流通量增加，代币很快就面临大量抛压，价格下跌几乎成为必然趋势。

浙江省多家银行机构都已在积极拥抱区块链技术 区块链赋能银行新活力:钱江晚报发文称，浙江省多家银行机构都已在积极拥抱区块链技术。近日，建设银行浙江省分行与杭州联合银行合作，实现业内首笔跨行区块链福费廷（出口信贷的一种类型）交易，这是建设银行在“区块链+贸易金融”领域的又一重大突破。此外，杭州银行也在不久前宣布与腾讯联手打造智慧银行，深入探索在区块链、大数据、AI等新技术应用的实践。据悉，今年浙商银行将区块链技术运用于财富管理的“财易云”平台，日前已投产上线。[2018/3/13]

随着锁仓代币解锁，抛压不断增加，代币价格不断下跌，投资者和囤币者会遭受大量损失，社区士气下降，很多散户在下跌中“割肉投降”，默默将该代币从关注列表中移除。项目方就此失去了众多支持者和贡献者。

与此同时，项目方团队不得不花费大量精力应对价格下跌带来的大量负面反应，毕竟在很多散户心中“价格即是正义”。在巨大的干扰下，团队又怎么专心去做研究，做开发，做产品？

而且，在流动性挖矿成为代币分发标配的今天，项目方的流动性挖矿计划是按照币本位计算收益率的。当挖矿奖励不断丧失吸引力，势必会流失很多参与挖矿的流动性“农民”，代币交易的流动性也会收到影响。流动性枯竭，那么代币的价格可想而知。

实际上，已经有很多项目冒着这些风险进行了代币分发，而有一些项目已经经受住了这些风险，比如Curve。火币的数据显示，Curve在上线火币初期，价格一度飙升至5.8美元，此后随着流通量不断增加，开始长达2个多月的下跌，最低跌至0.3275美元。不过，最终Curve还是经受住了考验，此后不断攀升，一度回到3.67美元。

不得不说，Curve这样的项目有非常棒的团队，可以帮助项目成功渡过危机，一轮价格“过山车”，最终有惊无险。但有更多的项目，却在“死亡螺旋”中就此沉寂。增加上线时的初始流通量，采用更加缓和的代币释放方式，这样的风险或许是可以避免的。

那么，怎么去增加初始的流通量呢？

1.给产品使用者发放空投就是一种方法，UNI的空投就是此类典范；

2.更大比例的公开发售也是一个方案，这也让市场可以更好的进行价格发现；

3.代币还可以用于奖励项目的贡献者；

4.更大比例的代币用于启动提供流动性；

5.在正式的解锁期前，为早期投资者解锁一小部分代币。

总的来说，大于20%的初始流通量，每年小于150%的流通量增加速度是比较合适的。每年的流通量增加超过200%对于市场来说是很难承受的。

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