比特币:摸高5万美元之后比特币到顶了么？

作者：

时间：1900/1/1 0:00:00

从历史数据来看，目前正处于这种从长期持有者主导供给到短期持有者主导供给的过渡中。这种过渡虽然比2017年更快，但这是一个强烈的信号，表明现在已经离开了比特币最初的积累阶段。

据比推数据，市值最高的加密货币比特币周二一度上涨突破5万美元，再次刷新历史高点。

加密博客Uncharted在最新的文章中分析了比特币市场目前的走势，并将其同2017年的牛市进行了比较。

马斯克带来了什么？

埃隆·马斯克的特斯拉购入15亿美元比特币是上周的热点，这给加密行业带来了巨大的冲击，来自个人投资者的兴趣强烈复苏，CoinMarketCap、Coinbase和币安三大网站的日均活跃用户从二月初的2-3M增加到4-5M。

加密货币的布道者或分析师的推特关注人数也取得了不可思议的增长，这进一步表明了过去几周个人投资者的加速流入。

0x34d开头地址向币安转入约51.2万枚 HOOK:金色财经报道，据Spot On Chain监测，0x34d开头钱包地址在HOOK价格飙升的情况下，于30分钟前以1.17美元均价将51.2万枚（60万美元）HOOK全部存入Binance，占交易量的5.25%。

在6月20日至22日期间，该地址从Binance以1.02美元的价格买入108万枚HOOK（110万美元），然后将其全部质押。在短短4天内估计实现的利润：7.8万美元（投资回报率：15%）。

目前由于仍持有57.7万枚HOOK，有望再赚8.5万美元。[2023/6/26 22:01:01]

反映最近个人投资者兴趣提高的另一个指标是跟踪前250个代币的山寨币指数的快速增长。

衡量比特币与山寨币资产相对表现的山寨币/比特币周期指数则进一步证实了资本周期性流入山寨币市场。

币安首席战略官：币安没有必要夺取更多的市场份额:金色财经报道，根据The Block的数据仪表板，币安在2月份的加密货币现货交易量中占据62%的市场份额，本月迄今已下降至47%左右。尽管如此，币安仍然是世界上最大的现货加密货币交易所。

币安首席战略官Patrick Hillmann上周在接受采访时表示：“我们现在拥有很多市场份额。我们觉得没有必要夺取更多的市场份额。事实上，我们想要更多的竞争。竞争对市场有利，对行业有利。”

与此同时，包括OKX和Coinbase在内的币安竞争对手最近几个月的市场份额有所增加。[2023/5/17 15:08:51]

根据该指标，比特币年初在3-3.5万之间盘整，这让很多山寨币反弹。随着马斯克给比特币带来的高度关注，这种情况在一夜之间发生了改变，在特斯拉披露买入比特币的几个小时内，比特币价格被推到了4万以上。自那以后，比特币和山寨币都在反弹，这说明新的机构和散户资金都流入了这个领域。

谁在积累比特币？

自去年年初以来，比特币的积累是分阶段进行的。从3月到12月初，我们看到从法币交易所向机构持有者的资金流出加剧，表明现货需求强劲。在2021年，这些流出量已经开始减少。

去中心化社交协议Nostr账户总量突破500万，过去两周增长超65%:金色财经报道，据Nostr.Band数据显示，去中心化社交协议Nostr账户数已突破500万，本文撰写时达到5,441,105个，其中在主页设置个人简介的账户数接近95万。历史数据显示，Nostr账户总量于2月底超过300万，这意味着过去两周涨幅超过65%。[2023/3/17 13:10:35]

今年1月份，机构的现货需求似乎已经趋于平缓，然而从交易所流出的总量仍在加速，上周甚至出现了2017年牛市后期以来的最高单日流出量。这说明其他市场参与者也正在积累比特币。

在过去几周中新增市场参与者总数的持续增加也进一步佐证了这一点。

机构在整个12月减少了现货购买量，进入1月之后，他们通过期货进行杠杆交易的需求增加，这是风险偏好增加的迹象。

BAKC系列NFT近24小时交易额增幅超350%:金色财经消息，据OpenSea数据显示，Bored Ape Kennel Club（BAKC）系列NFT近24小时交易额为155.75 ETH，24小时交易额增幅达364.52%。[2022/8/7 12:07:46]

从衍生产品交易量的急剧增加来看，这种对期货需求的增加变得更加明显，尤其是对比2020年12月和2021年1月。该期货指数衡量了自去年年初以来交易量增加的幅度。

这种现象似乎在各个领域中都存在。在2020年10月开始本轮牛市至今，期货与现货的成交量比值呈上升趋势，这表明投资者正在冒着更大的杠杆风险，投机行为正在增加。

报告：75%的西班牙公民听说过的加密货币:金色财经报道，西班牙证券监管机构CNMV委托的一份新报告的结果发现，四分之三的公民听说过加密货币。然而，这份包含1,500名参与者意见的报告也发现，这种知识仍然很少，只有不到10%的人实际购买了加密货币作为投资手段。大多数被调查者缺乏关于加密的知识，或者只是在某些场合听说过或读过加密。几乎70%的受访者都属于这一主导群体。（news.bitcoin）[2022/6/29 1:38:13]

目前，未平仓合约处于历史高位，总价值刚刚超过160亿美元。自1月1日以来增加了60%。

由于永续掉期交易量短期下降至600亿，交易者正在等待市场的反应，然后再决定增加或减少风险偏好。

这种交易量的减少，从比特币年初至今的波动率曲线也可以看出，这表明比特币处于低波动率环境。市场似乎在等待进一步确认5万美元的阻力位以及4万美元的支撑位。

资金利率正在随着每一个新的历史高点而变得更加过热，但只要现货需求仍然强劲，这应该不会改变游戏规则。一个主要的担忧是高资金利率与高期货/现货量比的结合，因为这将会带来更大的价格回调。

比特币到顶了么？

为了分析比特币是否已经达到顶部，需要分析比特币的整体牛市周期中的表现。宏观牛市周期是从交易所的供给减少开始的，这导致了供给紧张。

这种由长线持有者积累造成的供应紧张导致了价格上涨，进而又吸引了散户和其他类型的短线持有者开始买入。

一旦短线持有者积累了一定的资产，他们就开始成为市场的重要推动力，影响价格的短期周期。与长期持有者对价格变化不敏感不同，短期持有者对价格要更加敏感，因此对比特币价格的变化反应更快。

因此，跟踪处于获利状态的短线供应非常重要，因为任何超过一定幅度的价格变化都会引起大规模的短线抛售。这种效应在牛市后期会变得极端，因为短线持有者对价格变动越来越敏感。

一旦价格上涨到一定程度，新老玩家就开始向交易所增资以获取利润。对比目前的周期和2017年的上一轮牛市就会发现，目前仍然处于价格曲线的早期加速阶段。请注意，重要的是要将比特币地址数量与总地址数量进行归一化，自2017年以来，比特币地址数量增加了约3倍。因此应该将下图中当前地址数除以3，才能与之前的牛市进行有效的比较。

直到存入交易所的地址数量呈指数级增长，一轮牛市才算到了终点。