BTC:金色观察 | BTC2021年牛市到底与2017年有何不同？

对BTC而言，2021年意义重大，BTC价格将猛涨至4万美元，比2017年的历史高点高出一倍多，让持币者欢欣鼓舞，怀疑者难以置信，但是必须注意到，自2017年以来，世界发生了很多变化，所以这轮牛市与上一次大不相同。

除了席卷全球的新冠疫情和各种动荡，最近几年很多东西都与以往不一样了，即使是BTC，BTC发生的变化可以总结为以下三点：

1.?BTC并不是毫无价值

2.?更多人选择持有，而不是交易

3.?机构而不是散户占主导

BTC并非毫无价值

2017年，对于接触加密货币的人，每个人首先接触的就是BTC。人们并不一定把BTC视为长期投资。他们利用BTC交易其他币种，并参与各种ICO，期望一夜暴富，却输掉所有。

很多人第一次接触加密货币资产都是在2017年，2017年加密货币领域就像是法外之地，没有监管，全世界任何人只要有钱都可以铸造代币，在交易所上线，消费者没有保护，突然之间，好像每个人都成为了评估这些早期区块链“投资产品”的专家。

金色午报 | 10月14日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：西班牙、Synthetix、灰度、Uniswap

1. 西班牙政府欲让加密投资者公开持有量和收益；

2. Synthetix启动以太坊二层扩容方案Optimistic测试第二阶段；

3. 灰度净管理资产达63亿美金；

4. 社区批评Dharma发起的Uniswap首次治理提案或为其带来过多权力；

5. YFI创始人称将推出ETH竞争项目；

6. Uniswap V1近24小时交易量上升354%；

7. 中国工程院院士倪光南：没有网络安全就没有新基建安全；

8. 报告：明年Tether市值或将超越以太坊；

9. BTC现报11389美元，当前加密货币总市值为3605亿美元。[2020/10/14]

随后就出现了ICO热潮，从优步司机到经验丰富的硅谷投资者，所有人在这场浪潮中盲目投资，蒙受由各种不稳健投资品带来的损失。让人恼火的是，这可能是今天大多数圈外人士对BTC和加密货币的印象。《纽约时报》的这篇文章诠释了2017年ICO浪潮:

金色相对论 | 两会中的区块链：全面拥抱产业互联网:6月3日下午16:00，金色财经举行「两会系列专题」第二期AMA——产业篇，邀请不同产业领域精英做客「金色相对论」，讲述区块链产业落地。欢迎扫码查看直播详情！[2020/6/3]

2017年尽管有很多炒作新闻和投资机会，但这些都与BTC无关，所以资本都是从法币流入BTC，然后从BTC流出到其他加密货币。经过这个阶段后，代币发行方，即早期投资者，通过抛售的方式，卷走了所有人的钱，产生了很多垃圾币。请注意，中本聪从未抛售过BTC。事实上，在2018年上半年，2017年上市的ICO代币中，超过86%破发，这些代币发行方可能要么在监狱里，要么在某个偏远岛屿海滩上享受不义之财。

2021情况有所不同。从法币流入BTC后就仍停留在那里。2017年ICO热潮期间，BTC市场的主导地位处于历史低点，现在的份额几乎是当时的两倍。

竞争币交易量相对较低，尤其是在散户投资者中。那些敢涉足这些币种，特别是ETH的人都有丰富经验，而不是新手。

金色晨讯 | 5月15日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：北京市市长、Visa、区块链应用、CME

1.北京市市长：围绕区块链等重点领域加快应用场景建设。

2.支付巨头Visa已提交数字法币专利申请。

3.政协委员连玉明：运用区块链等重塑城市治理体系。

4.西城区利用区块链形成困难家庭帮扶救助模型。

5.长沙经开区提出“新三位一体”，包括区块链技术。

6.CME比特币期货5月合约收涨4.9%。

7.以太坊2.0项目负责人：如果以太坊2.0是单客户端 主网已经上线。

8.韩国移动运营商SK与三星合作推出带有区块链ID钱包的智能手机。

9.比特币夜间小幅震荡，日内最高报9877美元，最低报9578美元。[2020/5/15]

大多数加密货币交易活动都在以太坊区块链中的DeFi和衍生品市场，前者有巨鲸主导的去中心化交易所，投资者需要一定技术经验和理解才能参与，后者有专门为机构提供的CME/Bakkt期货和期权还有如BitMEX等离岸衍生品交易所。

BTC不再被用于交易，也不再被用作将资金转移到其他加密货币资产的一种方式。相反，投资者把它当做是长期投资而持有。

更多人选择持有，而不是交易

在过去两年里，BTC长期累积价值超过300亿美元。目前共有281.4万BTC累积在不同地址，占所有流通BTC的15.16%。

流通中62.31%的BTC在一年多的时间里没有交易过，只有不到15%的BTC在交易所活跃交易。2017年之前，BTC持仓量从来没有达到这么高的价值。正如你所见，在竞争币和各种ICO投资流行的牛市期间，持仓量大幅下降:

金色晚报 | 2月20日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：摩根士丹利、Cardano、福布斯、欧科

1. 摩根士丹利以130亿美元收购加密友好公司ETrade；

2. Cardano将于北京时间2月21日进行升级；

3. 福布斯发布区块链50强榜单 百度、蚂蚁金服、腾讯等入选；

4. BSV产出一个包含20万笔交易的区块；

5. 腾讯云推出集合区块链等基础能力的地产营销云平台；

6. 澳大利亚证券交易所将与ISX推出基于区块链的数字证券交易平台；

7. 一匿名风投公司想从SEC与Telegram案中修改敏感证据；

8. 巴西央行将推出即时支付系统以应对加密货币；

9. 欧科集团旗下前进控股正式更名为“欧科云链”。[2020/2/20]

如今，人们没有把BTC当做是交易工具，而是逐渐积累越来越多的BTC，并长期持有，简称为囤积?sats。这不仅可以从原始的链上数据和资金流动中看出，也可以从消费者行为中得到证实。

人们采用平均成本法，逢低买入，通过BTC套利。开发者看到了这种需求，建立了各种消费级BTC产品:

金色财经现场报道 FansTime中国区CTO关维家：超级节点易受黑客攻击:金色财经现场报道，在2018全球区块链精英峰会上，进行以《区块链3.0时代的技术创新与探索》为题的圆桌谈论，FansTime中国区CTO关维家指出：FANSTIME的APP就是典型的区块链3.0应用。EOS的21个节点容易受到黑客的攻击，竞争的时候，一定是谁有钱，谁就能竞选成功。目前，我们还没有发现具体的落地应用项目。[2018/4/28]

现金应用，例如Rive和SwanDCA：每y个时间间隔购买x个BTC

Ryze?Accumulate：通过自动低价买入，而不是平均成本法，以累积买入更多BTC

Lolli和Fold：通过日常消费获得BTC

为何人们会逐渐从买卖到长期持有BTC？

1.?受新冠疫情影响下的宏观经济环境

各国央行正在无限量地增发，利率接近或低于零。这将必然导致通胀，因此资本正流入BTC、黄金和房地产等通胀对冲工具。债券一文不值，法定货币不断贬值。去年土耳其和黎巴嫩的货币币价崩溃。人们通过不断买入持有BTC，对冲现有金融体系和法定货币带来的通胀。

2.?人类学和金钱理论：BTC的进化

所有从有机物中产生的货币都遵循着这样一个进化过程：首先是收藏品，然后当做价值储存，成为交换媒介，最后变成记账单位和储备资产。

就像黄金、贝壳和珠子一样，BTC一开始也是一种收藏品，因为它稀缺性高，难以伪造，制造成本大，而且有市场，正是这些元素赋予BTC价值。

因此，从2016年到2018年，它作为投机性收藏品或是商品大量交易，遵循与棒球卡、石油和五花肉期货相同的行为经济学模式。

现在，BTC正在演变成一种保值资产，通过BTC，人们能够保持购买力，而且随着时间的推移，保存和增长财富。贵金属、带息资产、肥沃的土地等都是传统保值资产。

BTC也加入了这一资产列表里，消费者、上市公司都在购买BTC，更重要的是，机构投资者也在这么做，将其作为通胀下的价值储存手段。

机构而不是散户占主导

2017年牛市是由散户投资者推动的，他们每天都试图买入BTC赚钱。在那时，多数聪明的投资者认为这是一场局，但也有一些著名的投资者坚定支持BTC，比如ChamathPalihapitiya和WinklevossTwins。

这一次，普通消费者没有那么关注BTC了。部分原因是，2020年本来就多灾多难，混乱不堪，耗尽了人们的精力，大众只是暂时不关心BTC罢了。另一部分原因是媒体更多报道了新冠疫苗、弹劾2.0、经济刺激政策等更紧迫的问题。

在散户无暇关注之时，机构投资者主导了2021年的牛市，BTC币价翻了10倍，从2020年3月的4000美元涨至逾4万美元的历史新高。

无限制财政刺激政策宣布后不久，Fidelity于6月发布的一份报告称，超过35%的机构投资者认为BTC有价值，而且他们对价格波动和市场操纵的担忧也比之前更少了。

摩根大通、德意志银行、花旗银行和古根海姆合作伙伴等大型机构纷纷公开表示支持BTC。灰度投资公司目前拥有63万多枚比特币，主要代表合格投资者和机构投资者。

保险公司MassMutual将1亿美元资产投入BTC。传奇投资人PaulTudorJones和StanDruckenmiller称他们持有BTC仓位，作为一种价值储存。上市公司Square和MicroStrategy已经将美国国债储备转为BTC，还有更多公司将效仿这种做法。

这背后要归功于监管和基础设施的改善。

2017年，即使一家上市公司想要购买价值5亿美元的BTC，也很难办到，而且存储这么多BTC对操作和安全都要求很高。但今时不同往日。MicroStrategy能够以最小滑点买入约3.8万个BTC，而各大市场参与者对这并不知情。

银行现在可以托管BTC，2017年以来，Coinbase、Gemini、Fidelity、Anchorage和BitGo等公司已经建立了机构级的BTC托管解决方案。像B2C2、GenesisTrading和JumpTrading这样的流动性提供商，以及像Cumberland这样的场外交易平台，都与传统市场中的订单传递和执行服务提供方很相似。

其中许多公司正竞相整合这些服务，并为传统市场打造类似于APEXClearing的主券商业务，抓住不断增长的机构需求。

机构投资者的增加让BTC更加合法化和大众化。越来越多散户对BTC产生兴趣，但还远远未及2017年的水平。

总结

人们逐渐从买卖到长期持有BTC，机构投资者越来越多，这些都让BTC的这一轮牛市都不同于之前的任何一轮。

BTC不再是一种投机性的收藏品，之前人们想通过它一夜暴富，相反，其正在成为一种真正的价值储存工具，替代黄金，机构、企业和消费者都在不断买入持有，用以保值和生财。

本文内容来自于Bitcoinmagazine

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