比特币:金色观察｜Pantera重申：比特币将在2021年8月涨至11.5万美元

金色观察｜Pantera重申：比特币将在2021年8月涨至11.5万美元

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PanteraCapital于2021年1月15日发布2021年1月份的Pantera区块链基金投资者信函。在信函中，PanteraCapital再次重申2020年5月的预测，认为比特币将在2021年8月涨至11.5万美元。

以下为信函内容：

比特币减半:Stock-To-Flow价格预测

在2020年5月比特币减半之后，我们在当月的投资者信函中对比特币减半进行了深入研究，如下：

金色热搜榜：DOGE居于榜首:根据金色财经排行榜数据显示，过去24小时内，DOGE搜索量高居榜首。具体前五名单如下：DOGE、PAI、XTZ、ONT、DASH。[2020/8/2]

“由于过去两周比特币价格大致持平，产生了一些诸如'比特币减半发生了，而我所获得的只是一件比特币减半T恤'的评论。我们强调，比特币减半是一件大事，但要花上数年才能发挥出来。平均而言，典型的熊市低点在减半前1.3年，市场顶点在减半后1.2年。整个过程耗时2.5年。”

它正在发生，完全符合预测。

一图看懂：

比特币减半会产生巨大的影响，但是，要花几年时间才能看到全部影响。

金色午报 | 7月4日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：Maker、USDC、韩国金融机构

1.Maker社区发起关于锚定稳定模块的MIP提案。

2.稳定币USDC总供应量超过10亿美元。

3.韩国更多传统金融机构试图进入加密行业。

4.海联金汇：在金融、监管、政务三个方向探索区块链应用。

5.中国专利保护协会：美韩中位居全球区块链授权专利数前三。

6.分析师：比特币目前更有可能处于牛市停顿而非熊市逆转。

7.李鸣：区块链产业正在从小规模应用探索向大规模应用实践转换。[2020/7/4]

比特币完全在我们四月信函预测的轨道上。我们的分析基于，相对于比特币已有存量，每次减半时比特币的新供应量/流量会减少，以及它们对价格的后续影响。下文是完整分析。

在我们4月份的投资者信函中，我们预测，如果比特币经历了历史性的存量/流量改变影响，即便这次减半影响按比例缩小一半，则比特币将沿以下每月路径反弹：

分析 | 金色盘面：10月15日BTC持仓数据:金色独家分析：截止北京时间10月15日9:10，我们统计了okex上面精英持仓数据，做多账户比例为62%，做空账户比例为38%；多头平均持仓为27.42%，空头平均持仓为18.65%。做空账户有所下降，但依然在高位，短线看市场分歧不小。截止发稿，BTC1228合约价格为6113.63元；现货价格为6230.73美元，贴水117.10美元，贴水依然较高，投资者对于远期的走势看淡。建议投资者保理性投资，做好风险控制。[2018/10/15]

是有一些月份比较缓慢，但目前进展顺利。比特币会在2021年8月1日达到115212美元吗？

“我并不是说我敢用毕生储蓄打它肯定会发生，但我认为这是有可能的，我们正朝着正确的方向前进。”

—DanMorehead，《福克斯商业》，2021年1月8日

当人们想知道比特币减半是否已全部反应到价格时，我想起了和Kraken首席执行官JessePowell的精彩对话，2020年5月我邀请他参与我们为投资者举行的比特币减半电话会议。

分析 | 金色盘面：BTC期货合约持仓变化:金色盘面综合分析： 据OKEX数据显示，目前做多账户54%，做空账户45%，多头持仓比例33.02%，空头持仓比例18.71%，从数据看，目前做多账户比例为近期新低，做空能量明显提高，而多头账户持仓比例大幅提升，短线调整压力尚未消失。截止发稿，季度BTC0928合约价格为6894美元，现货价格为6925美元，贴水31美元，请投资者注意做好风控。[2018/9/6]

问：比特币价格已经反应比特币减半了吗？

“我不认为比特币会被自己定价。”

—JessePowell，比特币减半电话会议，2020年5月12日

但似乎供应需求的不平衡目前并未反应在比特币价格里。比特币价格仍低于10年指数复合回报趋势线，也低于存量/流量预测的价格。无限印刷纸币。摩根士丹利购买MicroStrategy10％以上的股份。比特币减半并未在比特币价格上得到反应。

比特币减半：背景

比特币协议的货币供应是量化宽松的反面。每10分钟发行6.25枚比特币。如果没有一个上的强权组织在股票或房地产市场上犯下愚蠢的错误，就不会有“格林斯潘对策”的说法。它就是每10分钟6.25枚BTC。

金色财经现场报道比特币资深研究人士肖磊：比特币是赚的上帝的钱:金色财经现场报道，在2018中国区块链高峰论坛以“用什么姿态拥抱区块链”的圆桌论坛上，比特币资深研究人士肖磊表示，“比特币从代码创造到万亿市值，比特币是赚的上帝的钱，区块链行业不存在价值投资，是价值的转移，价值的重新分配。[2018/5/20]

每四年“区块奖励”减半，像芝诺悖论一样持续到2140年，直到2100万比特币停止。

比特币的供应和分配规则完全基于数学，设计上可预测且透明。

“总发行量将为21000000枚硬币。它将在网络节点产生区块时分发给它们，每四年数量减少一半。前四年：10500000枚硬币。下一个四年：5250000枚硬币。再一个四年：2625000枚硬币。再一个四年：1312500枚硬币。等等……”

—中本聪，密码学邮件列表，2009年1月8日

比特币减半：价格影响

在减半期间，比特币价格飙升了。正如我们在最近的信函中概述的那样，这是有道理的：如果将供应减少一半，则会出现短缺，价格必须急剧上涨以诱使持有人出售现存的比特币。

下图显示了在三次减半之前和之后的比特币价格走势。

历史上在减半之前459天，比特币触底。随后至减半日价格攀升，然后暴涨。从减半到牛市周期顶点，减半后上涨周期平均为446天。

在本轮周期，市场实际上在减半之前514天达到低点。如果历史重演，比特币将在2021年8月达到顶峰。

比特币减半：Stock-To-Flow预测

我们用来分析比特币减半对其价格的影响的框架是研究每次减半的存量/流量比的变化，然后对下一次减半推延。第一次减半，比特币供应量减少了比特币存量的15％。这对供应有巨大影响，对价格也有巨大影响。

此后每次减半对价格的影响可能会逐渐减弱，因为下一次减半供应量减少的比例在降低。下图表描述了此前每次比特币区块奖励减半之前的供应量，以及每次比特币区块奖励减半之后供应量的百分比变化。

第二次减半比特币的供应减少程度仅是第一次减半的1/3。非常有趣，它的价格影响刚好是三分之一。

将这种关系推延到2020年的减半：

供应量减少幅度为2016年减半的40％。如果这种关系成立，则意味着比特币价格上涨程度度约为40％，比特币将在2021年8月达到115212美元的高点。

这个价格听起来很可笑。但是，当我们以65美元/BTC的价格推出Pantera比特币基金时，那时我们写下预测，认为比特币会到5000美元。那时5000美元的价格听起来也像115212美元一样荒谬。

马克·吐温曾说过：“历史不会重复，但会押韵。”?我们要说的是，比特币价格上涨的可能性远大于50%，而且上涨幅度会很大。

原文链接：BitcoinRally(2017vs.Today)

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责任编辑：谭红朝

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