比特币:美国加密货币监管走向：禁IC0、盯交易所、信托比特币、管住稳定币

美国加密货币监管走向：禁IC0、盯交易所、信托比特币、管住稳定币

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美国对加密货币的监管是全球监管的风向标，再加上这轮比特币牛市的动力主要来自北美机构，故被人称为“机构牛”，因此美国监管的一举一动都将左右币价波动。那么，近期美国主要有哪些监管动作，未来监管趋势又如何？

严打IC0和局

去年年底，SEC起诉Ripple及其高管非法发行证券一事在币圈引起轩然大波。SEC称，自2013年以来，Ripple在未注册的发行中出售了逾146亿枚瑞波币，约合?13.8亿美元。?

受此影响，Coinbase、Bitstamp、币安美国站(BinanceUS)等主流交易平台，相继宣布将于今年1月暂停XRP交易，灰度、BitwiseAssetManagement?等基金纷纷清仓XRP。?

SEC铁拳一击，XRP一度缩水逾70%，市值掉出全球前三。?

被监管盯上的，不止XRP。?

2019年10月，SEC对TelegramGroupINc.及其全资子公司TONIssuerINc发起紧急诉讼，称该公司向全球171名买家出售约29亿枚数字代币Gram的行为违反了《证券法》。?

Telegram与SEC的诉讼长达大半年，终以前者败诉结束。双方和解协议显示，因开展违反美国证券法的IC0，Telegram须将其17亿美元IC0募资总额中的12.24亿美元、约70%返还给投资者，另得支付SEC1850万美元的民事罚款。

除中心化代币被视为证券受到SEC审查外，局也被列入诉讼清单。?

去年9月3日，SEC指控JohnBrianMcLane和PaulAnthonyNash通过发展多层级公司Mindset24取投资者逾100万美元。?

6月19日，SEC对Hvizdzak兄弟发布临时限制令和资产冻结令，因为Hvizdzak兄弟的加密局窃取了投资者数百万美元，违反了联邦证券法反欺诈条款。?

律师Tom Grady准备对Coinbase等多个美国加密交易所提起集体诉讼:3月10日消息，专注于投资欺诈案的知名证券律师Tom Grady正在准备对美国加密交易所Coinbase、Robinhood、Kraken和其他公司提起集体诉讼。Grady在新闻稿中表示，他对交易所的运营及其交易数字货币可能违反州和联邦证券法的行为展开了调查，其中绝大多数数字货币被SEC视为未注册证券，因此违反了联邦法律。

Grady表示，交易所可能误导了投资者，没有向他们提供有关交易和拥有未注册加密货币的风险的不当披露。Grady称：“我们认为Coinbase、Robinhood和其他交易所违反了法律，在其平台上购买加密货币的投资者可能有权追回这些损失。”

新闻稿称，Grady通过他位于佛罗里达州坦帕的律师事务所，也在寻找Coinbase、Robinhood 和其他在其平台上购买加密货币时遭受损失的交易所的客户，以收集他们的投资信息。[2023/3/10 12:53:56]

早在2017年间，由于市场中基于代币的融资暴增，SEC便表明立场。它将代币分为证券型代币和工具型代币两种，并且坚持认为，如果某代币属于证券型代币，那就得在目前证券法规定的范围内运作。表明立场的同时，SEC也不断采取监管措施打击相关违规行为。?

据TheBlock数据显示，自2017年至去年11月16日，SEC陆续以非法出售证券为由对56家区块链公司或项目方发起诉讼，诉讼期通常为几个月到一年，多以项目方败诉结束，处罚基本是叫停IC0或罚款。?

因合规问题，美国老牌交易所Bittrex和Poloniex也分别在去年3月、5月陆续下线了一批证券型代币。?

目前SEC只表明比特币和以太坊不属于证券型代币。对于其它代币，它并没有表示出明确的态度。这意味着无论是IC0、IE0还是局，都可能成为SEC的严打对象，市值小的币种或如Gram直接被清算归零，市值排名靠前的币种或如EOS、XRP，虽不死也脱层皮。?

乐观的是，对于投资者来说，SEC的处罚相对人性，不仅要求项目方将取的金额退还给投资者，还会要求他们赔付一定利息。按最高法院裁定，市场监管机构所施加的惩罚必须符合受害者的利益，罚款不得超过从非法活动中获得的利润。也就是说，监管机构不会非法剥夺项目方资产。?

前Coinbase经理因美国加密货币内幕交易案被捕:7月21日消息，美国司法部发布公告称，前Coinbase产品经理ISHAN WAHI等三人涉及电汇欺诈阴谋和电汇欺诈被捕。从大约2020年10月开始， ISHAN WAHI在Coinbase资产上市团队担任产品经理，期间参与了在Coinbase交易所上市加密资产的高度机密过程。至少从2021年6月开始并持续到2022年4月，ISHAN WAHI至少有14次事先知道Coinbase计划列出特定的加密资产以及Coinbase公布这些资产清单的时间，并透露给其朋友NIKHIL WAHI与SAMEER RAMANI，以便他们可以在Coinbase公开上市公告之前对这些加密资产进行有利可图的交易，共同产生了总计至少约150万美元的已实现和未实现收益。[2022/7/21 2:29:40]

CinneamhainVentures合伙人AdamCochran曾在去年12月29日发推称，“看起来SEC比我们想象的要活跃得多，而且正在探查许多项目和公司。”他还表示SEC是针对大项目，目前已确认至少有一个大项目正处于积极调查阶段。?

此外，SEC专员HesterPeirce曾多次在公开场合表示，DeFi已引起监管机构注意。?

也就是说，2021年，DeFi代币也好，山寨币也罢，只要是非中心化代币，其前途，堪忧。当然SEC的措施实际上是在消除监管方面的不确定性，有助于加密货币在更规范的范围内发展。

推动绑定美元的稳定币合规?

关于稳定币，OCC近期推出了一系列利好政策。?

今年1月4日，OCC发布第1174号解释性信函。该信函称，联邦监管的银行可使用稳定币进行支付，这表明银行和储蓄协会现在可以充当区块链的节点，并将关联的稳定币用于支付活动。但银行必须意识到潜在的风险，以确保可以安全、合理地管控风险。?

美国加州总检察长提醒民众警惕数字资产:美国加州总检察长Xavier Becerra就涉及数字资产（如加密货币）的行为发出消费者警告。最近不法分子在社交媒体和YouTube频道冒充知名政客、名人和企业高管，实施“赠品”局，例如虚假承诺将发送给特定数字资产钱包的任何数字资产翻倍。者试图利用新技术来掠夺加州人来之不易的积蓄。

任何考虑投资或购买数字资产的人都应了解以下局：欺诈性货币发行、虚假交易所和钱包、庞氏局、金字塔计划、挖矿局、数字资产作为替代支付形式。

为了避免成为数字资产的受害者，Becerra敦促投资者特别警惕这些危险信号:

1. 不切实际的利润宣传，如承诺一种加密货币的表现将优于股票市场或产生有保证的固定收益；

2. 含糊不清的匿名产品，如加密货币缺乏“白皮书”、真实的用途或可识别的管理团队；

3. 声称来自值得信赖的政府官员、高管、名人或朋友和家人的特殊交易或赠品（在点击任何链接之前请与他们交谈）；

4. 奖励招募其他投资者的计划；

5. 迫使你立即投资的产品或交易；

6. 没有确保客户存款和兑现提款可靠记录的交易所和钱包；

7. 任何看起来好得难以置信的主张或交易。[2020/8/8]

OCC进一步解释称，银行可发行稳定币，以及将稳定币兑换为法币。?

OCC隶属于美国财政部，是美国国民银行与联邦储蓄协会的监管机构。该文件一出，币圈欢呼雀跃一片。因为OCC历来被视为是相当保守的监管机构，常常被批评在支持金融创新技术的发展上十分滞后。但如果我们拉长时间线，就可以看到OCC对其监管的银行和金融机构为加密货币和区块链提供服务的指导是系统性的。?

去年9月，OCC就银行、联邦储蓄实体机构与稳定币相关问题发布了一封解释信。该信指出，在稳定币存放在托管钱包的情况下，允许银行、联邦储蓄实体机构代表稳定币发行商持有“储备金”，且银行及相关机构每天都要验证储备账户余额是否达到或超过发行商未偿还的稳定币金额。也就是说，美国允许银行为稳定币提供托管服务。?

去年11月，OCC方面还表示，“支付牌照”已经准备就绪，更多的加密银行即将推出。

动态 | 美国加州21岁比特币交易员被起诉 面临和非法汇款指控:据Coindesk消息，一名加利福尼亚州的21岁比特币交易员因涉嫌犯下大量非法汇款和罪而被起诉。据检方消息，2015年1月至2016年4月，该交易员通过比特币兑换服务向900名美国人出售价值75万美元的比特币。但由于他未按要求注册涉及大额资金转账的执照，触犯了反法规，因此他将面临和非法汇款的指控。[2018/8/20]

私营公司现可申请两种联邦牌照。首先，支付公司可申请非存款性国家银行牌照。不过OCC正与纽约州就此进行诉讼，因此暂时还没有任何公司申请该执照，但OCC表示已准备好接受该申请。?

此外，他们还可以申请国家信托银行执照。目前许多加密货币公司都是在州信托牌照的基础上运营，已公开的申请国家信托的公司/项目主要有稳定币Paxos、比特币支付公司BitPay等。?

第1174号解释性信函的发布无疑利好银行作为节点支持Facebook发起的Libra，以及银行发行自己的稳定币，如摩根大通银行的美元稳定币JPMcoin等。?

而Libra也在去年12月宣布更名为Diem，并确认将在2021年初上线。“作为改造版”的Libra，Diem并非如刚推出时一样，与一揽子货币挂钩，而是只锚定美元。?

需要指出的是，OCC这一声明所指的稳定币，不是任意的稳定币，而是经过监管部门审查通过并接受其持续监管的稳定币。中国银行原副行长王永利表示，目前这种稳定币主要包括USDC、GUSD、PAX等。未经过监管部门审查通过的稳定币，如USDT，尽管很早就开始实际运行并且目前市场影响力也很大，但尚未通过监管部门审查，所以不在此范围内。?

其次，OCC的这一系列举动，反映出美国监管部门对区块链、稳定币的态度，并力争在区块链、稳定币支付结算方面抢占先机，并增强美元国际影响力，同时也表明，其认为互联网金融必须在宏观审慎监管和依法合规的前提下进行。?

从质疑Libra到接连发函对包括互联网支付在内的互联网金融包容性认可，不难看出美国监管的态度已然大转弯。2021年，或有更多的美元稳定币推出，或有美国商业银行成为Diem的协会成员，亦或将成为加密货币和稳定币进入大众市场的关键之年。

美国加州法案将合法认可区块链上保存的股票信息:据coindesk消息，美国加利福尼亚州可能成为下一个允许公司在区块链上存储包括股东信息数据的州。该法案是由参议员Robert Hertzberg 在1月份首次提出。美国参议院银行和金融机构委员会在发布“通过”的建议后，于4月18日向司法委员会提交了该项措施。如果该委员会批准，参议院将对该措施进行投票，该措施将合法地认可存储在区块链中的有关公司股票的信息，包括所有权。该法案的最新版本将允许“由公司或代表公司管理的记录，公司所有记录的股东姓名，以这些股东名义登记的股份地址和发行的股数，通过区块链技术或一个或多个分布式电子网络转移公司股票以记录和保存。[2018/4/24]

比特币和以太坊信托注册登记通过?

另一个大消息便是比特币和以太坊信托合规了。?

2020年1月21日，灰度比特币信托成功在美国SEC注册登记，成为首个符合美国证券交易委员会标准的数字资产工具。?

10月12日，灰度旗下的以太坊信托在SEC提交的注册申请也正式通过，成为继比特币信托后，第二个申报成功的数字货币投资工具。?

如上所述，在所有加密货币的认证中，目前只有比特币和以太坊因为是去中心化代币而被SEC视为商品，并非证券，也正因此比特币和以太坊信托才会获批。?

注册通过后，合格投资者可通过传统的股票市场间接接触到加密货币，且不需要自己保管钱包和私钥，同时还规避了监管不确定性和税收不确定性。

其次，GBTC和ETHE的证券锁仓期从一年缩短至半年，市场流动性大大增加。?

值得一提的是，灰度除了需遵守《交易法》中规定的所有其他义务外，还需向SEC提交季度和年度报告、经审核的10-Q、10-K财务报表及8-K表。这意味着比特币和以太坊的交易信息透明度将大大提高。

自信托获批后，灰度一直处于买买买的状态。截至1月11日，灰度比特币信托持仓量为60.68万个，持仓价值超209.41亿美元，约占比特币流通总量的2.9%；其以太坊信托持仓量为293.55万个，持仓价值逾31.76亿美元。?

GBTC和ETHE不仅连接了币市和美股合规市场，也为机构投资者打开了合规投资币市的通道。近期比特币和以太坊的价格也水涨船高。比特币一度突破4万美元，最高至4.2万美元；以太坊一度突破1200美元管关口，最高至1351美元。?

不容忽略的是，比特币和以太坊也日渐被机构操控。从上表中可看出，截至1月11日，灰度在近7日抛售了261.95个比特币和1608.92个以太坊，这也是近两日比特币大跌18%的重要原因。?

此外，SEC近年来还多次拒绝了比特币ETF的申请。原因是比特币市价被操纵的可能性还没从根本上被解决以及比特币还没有合规的托管机制。基于此，比特币ETF仍在路上艰难行进。?

当然?，2021年，可能还有更多的比特币或以太坊信托基金上路，如美国对冲基金天桥资本日前已宣布正式推出Skybridge比特币基金，毕竟这是目前为数不多的赚钱的买卖。

盯住交易所，重点在及价格操纵

除对加密货币的监管外，监管对交易所的举动亦直接影响到整个加密货币行业的发展。?

自7月19日以来，彭博社便多次报道了BitMex接受CFTC调查的消息。调查核心在于，BitMex是否违规向美国用户提供交易服务，及大规模行为。?

BitMex有关负责人称，自2015年以来，BitMex便已禁止为美国用户提供交易服务。但这似乎并不能打消监管的疑虑，从BitMex官网访问量看，美国长期占据了其网站流量榜来源Top5的位置。?

在美国法案中，BTC被定义为大宗商品，商品期货以及具有期货交易属性的交易所自然归CFTC管辖。该机构的重要职能之一，即严查美国市场内数字资产的价格操纵和欺诈性行为。?

BitMex向美国用户提供大规模的合约交易服务，且最高杠杆达100倍，而平台并未获取任何商品期货交易以及清算服务的许可，故而被CFTC调查也在情理之中。?

监管重击之下，BitMex的用户外逃，资产流失，交易量急剧萎缩。数据显示，其日交易量一度从70亿美元直降至20多亿美元。?

另按FinCEN(金融犯罪执法局)规定，涉及加密货币服务业务的企业必须完成“货币服务业务”(MSB)注册，并严格遵守反程序。?

去年10月，美国司法部又对四位BitMEX创始人和高管提起刑事诉讼，指控它们参与。据路透社报道，该公司CTO已被捕，其他三人仍在逃。

看来美国监管层并非喊个口号那么简单，而是采取了全面的制约和惩处措施，不打算给这些“不听话”的交易平台留任何商量的余地。?

2021年，不知下一个被监管瞄准的交易所又会是谁？日前，福布斯曾报道币安或将受FBI调查。

交易所何去何从??

美国监管层动作频频之余，其对加密货币行业的监管方向亦愈加清晰，已初步形成了SEC、OCC、FinCEN(金融犯罪执法局)?、CFTC联合监管的局面。

其中SEC主要打击具有证券属性的IC0代币发行及交易行为，对于比特币和以太坊则定义其非证券属性，进而将其纳入信托合规。环顾整个加密货币行业，LTC、ETC、BCH、BSV等亦属于非中心化代币，是否也会被纳入信托仍有待观察。由于稳定币背后锚定的是法币，则被视为货币受到OCC的监管，OCC的态度还算亲切，支持稳定币的发行、托管和支付；比特币作为大宗商品，其期货合约交易则归属CFTC管辖；此外，无论是稳定币发行方还是交易所，亦或者钱包都须遵循FinCEN的反及恐怖融资规定。???

监管高压之下，交易所未来若要在美国市场提供交易服务，就得获取相关资质和牌照，包括FinCEN的货币服务业务注册许可、SEC的证券交易平台牌照、CFTC的衍生品交易相关牌照等。

?事实上，FinCEN的MSB的注册许可成本并不高，完成注册许可的企业主要设立反程序和汇报系统，方便FinCEN追踪资金，以此加强对、恐怖融资等罪行的管控即可。?

比较难获取的是，SEC的证券交易平台牌照。否则，交易所只能大量下架具有证券属性的代币，或者交易完成证券登记的代币以及比特币和以太坊。因此，以Coinbase为代表的一众美国交易所在上币方面极其谨慎，仅提供BTC、ETH等少量相对风险小的币种交易服务。

对于具有期货属性的合约交易平台，则需向CFTC申请获得衍生品交易相关牌照。

其中，指定合约市场牌照DCM与衍生品清算组织牌照DCO为必备的两个基础牌照，取得此牌照后，交易平台才有资格向美国用户提供BTC的合约交易服务。但若涉及证券属性的IC0代币的合约交易，则仍需SEC审批通过。?

结语

总而言之，短期内，以美国为主要市场的交易平台完成合规建设的难度极大，已经穿上合法合规外衣的比特币和以太坊也可能会因为机构大举进入而出现大幅波动，其他一众代币能否在传统投资市场取得一席之地则前途未卜，加密货币的合规之路道长且阻。

然而，从比特币诞生至今不过短短十余年，加密货币在局、泡沫、一文不值的骂声中不断成长壮大，现今已然成为投资市场上的新宠，单单比特币的市值就已经超过6600亿美金，如是的市场规模，监管者想要忽视都难。美国的监管政策给了市场和投资者一个明显的信号，止不住便收编，逐渐合规就是明证。

加密货币的合规道阻且长，但肯定会在博弈中不停地走下去，重点是“在博弈中”，这是一个此消彼长的过程，今后谁会让步多一点还真说不定。

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本文来源：

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文章作者：起司

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