以太坊:观点 | 机构投资者不能拯救加密领域，但能助其发展

机构玩家正在进入加密生态系统，但他们将如何影响这个行业？他们会促进这一系统的发展还是使它崩溃？

当前世界经济的现状促使机构投资者开始寻找其他的投资方式。而越来越多的是，比特币正在成为这样的工具。

自8月以来，商业智能公司MicroStrategy已经购入了总价值4.25亿美元的BTC。与此同时，数字资产管理公司灰度投资在今年第一季度和第二季度则筹集了创纪录的资金，共计14亿美元。

观点：DeFi繁荣推动交易量上涨，使以太坊网络拥挤不堪:8月13日，LongHash发推称，毫无疑问，牛市已经到来。昨天，Ethereum区块链上的平均每笔转账费接近历史最高纪录。DeFi的繁荣推动了大量的交易，使以太坊网络拥挤不堪。[2020/8/13]

但是，我们是否应该庆祝机构投资者成为加密领域的“救世主”呢？或者相反，他们是否会导致数字资产行业的衰落呢？

安全资产已陷入全球危机

在回答上述问题之前，我们先来看看机构盯上加密货币的主要原因。当前，从传统市场的安全资产中获取回报已陷入了全球性的危机。储蓄账户和美国国债等优质债券等低风险工具，近年来的收益率持续走低。而且，由于这些资产的低回报率，通货膨胀就能吞噬掉利润，使得投资者的投资回报率成为负数。

观点：美国在数字美元方面进度落后于其他国家 中央银行货币垄断权遇挑战:CFTC前委员、现任纽约证券交易所所有者洲际交易所（Intercontinental Exchange）董事会成员的沙龙·鲍恩（Sharon Bowen）周三说：“当看看其他国家的情况时，美国在数字美元方面落后了。”在咨询公司埃森哲组织的网络研讨会上。世界经济论坛区块链负责人希拉·沃伦（Sheila Warren）说：“美国来数字美元方面晚了，但还能够追赶。”数字资产投资公司CoinShares的首席战略官梅尔特姆·德米洛尔斯（Meltem Demirors）通过电子邮件说：“中央银行面临着一个挑战性的新范式，即不再拥有对货币的垄断权。”他补充说，“政府正在努力寻找一个中间点。通过这些新的数字方式实现创新，同时最大程度地减少和金融犯罪。”（福布斯）[2020/7/22]

此外，像丹麦、瑞士和日本等一些国家则通过负利率的手段刺激了经济。虽然这是对抗通货紧缩的好办法，但是负利率和低利率也使得人们不愿意投资安全资产。然而，这并不意味着传统金融工具是让投资者失望的。相反，我们正在经历世界经济发展的一个阶段，也就是低风险投资并不能给投资者带来可观回报的阶段。

观点：ETH2.0将降低以太坊通胀率 使ETH成为稀缺性超黄金的资产:V神最近声称，原定于7月份启动的以太坊2.0开发工作仍在进行当中。著名分析师和投资者Alex Saunders以以太坊2.0会如期启动为假设绘制了以太坊的流量和存量（stock-to-flow, S2F）图表。Alex Saunders称，以太坊在2019年的S2F比率为21.95，和银等贵金属的S2F值22非常接近。然而，该S2F图表2020年部分显示，ETH可能在稀缺性方面超越白银。桑德斯预测，到今年年底，ETH的S2F将达到28.25。他指出，随着以太坊2.0按预期启动，其S2F到2021年将跃升100%。然而由于这些都是基于协议升级的实现，而此前该协议已被多次推迟，社区将不得不等待以太坊2.0的最终发布，届时质押（staking）将取代挖矿。Alex Saunders预计，随着协议改变，所有人都将会将ETH用来质押。他预计，到2021年，以太坊的流量和存量比将达到57.2，到2022年会接近58.5。黄金目前的存量和流量比率约为60，这意味着以太坊将可能成为更惜售的资产。随着ETH这一第二大加密货币变得更为稀缺，预计其通胀率将会下降。随着股权证明的实施，预计以太坊的通胀率将下降2%。这一降幅接近比特币三次减半后1.8%的通胀率。以太坊的通胀率将达到2.5%，甚至比黄金等贵金属的通胀率还要低。（AMBCrypto）[2020/5/29]

这将推动人们对加密货币兴趣的发展，直到全球经济发展到传统资产重新表现良好的阶段。与一般市场相比，数字资产行业的发展速度要快得多，而这一现象背后有着多重原因。由于围绕市场的监管审查有限，加密项目的心态也会不同。另外，目前的技术水平也允许并鼓励该领域的企业进行创新。

观点：美国人正在通过购买比特币将政府刺激支票发挥作用:Coinbase首席执行官Brian Armstrong提供的数据显示，本周1200美元的存款数量增长了三倍多。在高峰时，它们占所有流入量的0.4％。这或是美国人正在通过购买比特币(BTC)将他们的刺激支票发挥作用。据悉，美国国税局最近开始向近8000万人发送刺激支票。年总收入不超过7.5万美元的个人有资格获得1200美元的支票。（U.today）[2020/4/17]

因此，加密技术已经成为了一个成熟的行业，也有为投资者带来优良回报的历史。此外，即使在全球经济危机中，比特币的波动性也处于历史最低水平。一种资产的波动性越小，投资者的风险也就越低。

一方面，上述情况使得加密资产对个人来说有着很大的吸引力，而另一方面，目前的数字资产市场也为机构投资者提供了一种满足其投资回报率预期的方式。他们玩得很大，而且他们研究比特币的原因也非常充分。

声音 | 观点：若Facebook整合开源加密货币 而非试图自己占领市场 或更有可能成功:针对Facebook的Libra，Everipedia联合创始人Sam Kazemian在接受采访时发表看法，“我认为这是一个有趣的计划，但令人失望的是，他们正试图创建自己的（联盟/半集中式）加密货币，而不是采用完全去中心化、开放的标准，如BTC、ETH和EOS等。如果他们整合了开源加密货币，而不是试图自己占领市场，他们将有更大的成功机会。”（Cryptoslate）[2019/9/22]

近期机构型大涨对加密货币的影响

从事加密行业的人往往认为，机构投资者将是下一次比特币繁荣的主要促进者。然而，情况并非完全如此。当然，相反的情况，也就是机构将以鲸吞式的投资腐蚀整个加密市场，同样也不正确。

机构投资者并不会“摧毁”加密市场，也不会将比特币“送上月球”，而是能够帮助加密市场走向成熟，使其更具效率。例如，当BTC价格过低时，他们就会利用这种低效将其推高，而当数字资产价格过高时，他们又会将其拉低。

由于机构投资者都是老道的投资者，有着丰富的货币市场经验，因此他们便会按照上述做法来控制风险，并实现收益最大化。这样就可以抑制波动，增加市场流动性。然而，值得注意的是，比特币的采用率和当前的宏观经济形势等因素对BTC价格长期走势的影响，是比机构投资者的影响更大的。

从另一方面来看，一个更加成熟的市场也意味着加密投资的潜在收益也会相应减少。但这并不会导致数字资产行业的衰落。相反，这是所有新市场在进入大规模采用阶段时自然发展的标志，这将促使加密货币行业更加成熟稳定、而且波动性也会更小。

像MicroStrategy最近所做的，在加密领域采取强势仓位，会为其他把加密货币视为严肃资产类别的机构投资者提供了一个买入信号。而值得注意的是，考虑到MicroStrategy是一家在纳斯达克证券交易所上市的公司，其在比特币上的行动也是具有重大意义的。

因此，它对股东的金融义务也有着严格的要求。通过收购大量的BTC，MicroStrategy坚信此举并不会对其股价和企业社会责任产生不利影响。

即使一家私人企业——无论规模多大——在加密领域采取了MicroStrategy那样的立场，它也不会像MicroStrategy那样成为重大新闻。

有了机构投资者，加密领域有望迎来更光明的未来。

2017年时，加密市场上还没有多少机构投资者。那时，处于FOMO，炒作和欺诈以及更多的网络威胁，投机便成为了推动1CO热潮和极端牛市的主要力量。

如今，随着有效监管在多个司法管辖区的进行，以及机构投资者对市场效率的推动，加密领域比以往任何时候都要更加成熟。较少的风险和良好的回报，使得比特币成为机构的另类投资。而现在，他们也在大量涌入这一行业。

原文作者：KONSTANTINANISSIMOV

原文链接：

https://cointelegraph.com/news/institutional-investors-won-t-save-crypto-but-they-will-help-it-grow

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