DAI:AC的稳定币学习笔记

在本文中，AC 没有将 Basis 等稳定币定义为算法稳定币，而是选择用债券 Bond 代替。在保证原有资产所有权的情况下，获得稳定币的使用权。以下为 AC 对锚定法币价值代币的分类以及研究原文翻译：

可以说是最简单的方式，存入 1 美元获得 1USDT。销毁 1USDT 取出 1USD。如果 1USDT 价格大于 1 美元，铸币人可以存入美元，卖出 USDT 获取利润。如果 1USDT 价格小于 1 美元，套利者可以买入 USDT 销毁，获得美元。

律动注，法币托管模式稳定币。

用抵押品创建一个债务头寸并铸出稳定币。例如存入 1 个 ETH 获得 700DAI。是要抵押品价值大于未偿还债务（铸造量），那么就是稳定的。值得注意的是，债务本身不需要是稳定的，只需要抵押品价值大于债务这条件满足就可以。

Manta Network推出EVM原生模块化执行层Manta Pacific:7月12日消息，零知识证明ZK协议Manta Network基于OPStack推出专为零知识证明（ZK）应用设计的EVM原生模块化执行层Manta Pacific。Manta Pacific使用Celestia数据可用层提供安全性，降低Gas费用，通过Caldera改进的OPStack，实现可扩展性。

Manta Network联合创始人VictorJi称，Manta网络的Layer1已重命名为Manta Atlantic，未来Manta生态系统将由Manta Atlantic和Manta Pacific两部分组成。[2023/7/12 10:49:45]

如果任何人的抵押品<债务，清算人可以偿还该部分的债务，并获得等比例的抵押品。

Fruition Finance将通过Oracle提供跨链借贷:去中心化金融借贷协议Fruition Finance推出一个新区块链算法驱动的DEFI信用贷协议，该协议可依托Okex交易生态和高性能公链，避免网络拥堵和高昂的手续费；同时具有更智能化的Oracle支持和以太坊跨链生态，能够支撑更大规模、更广泛的普惠数字货币市场，并在DeFi生态系统中实现更多互操作性的最新举措。

Fruition Finance支持多种Oracle方式，包括去中心化聚合喂价、可信实体API喂价，具备避免单点、M-N报告、Twap等机制，能够更好的适应Oracle链接方式。存款者通过将加密货币存入流动池提供流动性并获得利息收入；同时，在同一流动池中，贷款者可以通过注入抵押品来借入加密货币，并支付一定的利息费用。[2021/4/5 19:46:07]

上一段意味着，只有在抵押品的利润≥要偿还的债务成本的情况下，理性清算人才会偿还债务（DAI）。如果抵押要求为 120％，则意味着参与该清算的利润为 20％。因此，如果整个系统以 120％作为抵押率，则意味着每抵押 1 美元，就有 0.83 美元的债务。如果抵押品的价值下降 10％（0.9 美元），则要偿还的抵押品为 0.1 美元，债务额为 0.083 美元。这意味着每 0.83 美元，清算人将获得 0.17 美元。抵押品价格超出 100% 越多，稳定性就越高。

TACU亚交所OTC业务已全部迁移至WDC钱包:刚刚，TACU亚交所发布公告称，该交易所OTC出入金业务早已于7月9日全部迁移至WDC钱包中，TACU平台不再提供OTC业务。WDC钱包由世界数字货币银行主导开发运营，将为TACU亚交所提供更专业的OTC业务。[2020/10/14]

为了说明问题，下文的例子进行了部分简化。价格小于 1，用户可以买入打折债券。价格大于 1，所有的债券都可以卖出。举个例子，如果当前币价为 0.9 美元，可以用 0.89 美元的价格买债券。同时这也会增加购买需求从而抬升 BAC 价格。当 BAC 的价格升至 1 美元以上，可以把 BAC 打折券换成 BAC。如果需求大于 1.01 美元，现在出售从打折券中获得的 BAC，价格在 0.89<BAC≤1.01 美元。本质上说，债券吸收了波动。

声音 | 德国财政部长：面对Facebook等互联网巨头挑战，将引入名为“e-euro”的央行数字货币:近日，德国财政部长Olaf Scholz在谈及Facebook的Libra时表示，国家核心主权之一就是发行货币，我们不会将其留给私人公司。面对互联网巨头的计划（Facebook发行Libra），其表示将引入一种名为“e-euro”的央行数字货币，其认为这样的支付系统对于欧洲金融中心及其与世界金融体系的整合都是有益的，不应将这一领域留给中国、俄罗斯、美国或任何私人机构。外媒评论称，就加密货币而言，Scholz长期以来一直被视为怀疑者。但是，由于支持数字欧元，这位部长改变了他以前的立场。（wiwo）[2019/10/6]

为了说明问题，下文的例子进行了部分简化。在这套系统中有两个代币，一个的目标是稳定币，另一个是不稳定的。如果价格< 1，燃烧稳定的代币转化为波动的 token。价格> 1，燃烧不稳定的 token 为稳定的 token。

律动注，同样以 Frax 为例子进一步解释，当稳定币 Frax 价格为 0.9 美元，用户可以将 Frax 销毁，获得价格为 1 美元的稳定币（例如，0.8USDC 和价格 0.2 的 FXS）。当稳定币 Frax 价格为 1.1 美元，用户可以抵押价格为 1 的代币组合（0.8USDC 和价格 0.2 的 FXS），获得 Frax，并在市场卖出进行套利。

提供了类似 USDC 的第二种支持型代币。支持者可以抵押 USDC 并赚取费用。如果锚定的代币价格小于 1，卖出锚定代币获得支持代币 USDC 以维持锚定价格。如果锚定代币价格大于 1，将支持代币 USDC 抵押出锚定代币，在市场卖出以维持价格。锚定代币与支持型代币的流动性一样强。本质上是自动的带状债券或波动债券（这取决于支持型代币是否为稳定币）。

还需要更多的深入研究。目前看来是由抵押品担保的，但抵押品被转化为波动率更小的指数。AC 将继续研究。

迭代到第三版的稳定信贷，使用抵押品创造了锚定住 1:1 汇率的质押和赎回系统。但是，正如上文资产抵押模式中所述，必须满足抵押品≥债务这一条件。对于稳定信贷而言，这一条件不必满足，因为每 1 美元的抵押品，就有相对应的 1 美元的铸出稳定币和 1 美元的债务。

如果我们把铸出稳定币看作是发行债务，那么首先我们需要假设出这种债券的目标：主要来说就是提供杠杆。用 DAI 举例，假如想用以太坊做抵押铸造出 DAI，然后用 DAI 买入更多的以太坊。在不考虑其他影响的情况下，账户中有用 2 个以太坊铸出的 2000 枚 DAI，还有一个有 1000 枚 DAI 以及 1 个以太坊的 AMM。如果在 AMM 中卖出 1000 枚 DAI，得到的以太坊为≤?1。此时以太坊仓位≤2，以及 1000 枚 DAI 的债务；AMM 中有≤1 的以太坊和 2000 枚 DAI。在此情况下的 AMM 中，DAI 对以太坊的购买力下降了。那么如上文的假设，一切的 DAI 铸造活动都是为了加大杠杆，那么 DAI 的实际购买力就下降到 0.5DAI 到 1DAI 之间。

当有足够的流动性时，这些计算就不需要考虑了，但为他们构建替代解决方案也是十分有必要的。在第四代迭代版本中，除了 1:1 质押赎回系统和抵押品之外，还将推出波动性担保债券 Volatile Backstop Bonds。

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