比特币:金色观察｜Pantera重申：比特币将在2021年8月涨至11.5万美元

Pantera Capital于2021年1月15日发布2021年1月份的Pantera区块链基金投资者信函。在信函中，Pantera Capital再次重申2020年5月的预测，认为比特币将在2021年8月涨至11.5万美元。

以下为信函内容：

在2020年5月比特币减半之后，我们在当月的投资者信函中对比特币减半进行了深入研究，如下：

“由于过去两周比特币价格大致持平，产生了一些诸如'比特币减半发生了，而我所获得的只是一件比特币减半T恤'的评论。我们强调，比特币减半是一件大事，但要花上数年才能发挥出来。平均而言，典型的熊市低点在减半前1.3年，市场顶点在减半后1.2年。整个过程耗时2.5年。”

它正在发生，完全符合预测。

一图看懂：

金色财经挖矿数据播报 | BSV今日全网算力上涨1.91%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力106.471EH/s，挖矿难度15.78T，目前区块高度635772，理论收益0.00000817/T/天。

ETH全网算力186.716TH/s，挖矿难度2350.12T，目前区块高度10312458，理论收益0.00819479/100MH/天。

BSV全网算力2.029EH/s，挖矿难度0.27T，目前区块高度640416，理论收益0.00044356/T/天。

BCH全网算力2.766EH/s，挖矿难度0.38T，目前区块高度640652，理论收益0.00032532/T/天。[2020/6/22]

比特币减半会产生巨大的影响，但是，要花几年时间才能看到全部影响。

金色相对论 | 老K：初期矿池可能会是集群挖矿、代客托管或是云算力:在今日举行的金色相对论中，针对“未来Filecoin的挖矿生态会是什么样的？Filecoin会形成像比特币那样的几大矿机制造商和矿池”的问题，Coinsummer实验室负责人老K表示，由于filecoin挖矿的复杂程度要大于比特币挖矿，并且对网络条件带宽资源有着更高的要求，目前情况来看对个人投资者来讲，直接购买矿机参与的难度比较大。矿池的核心价值在于帮助矿工（不论大小）达到一个平滑收益的目的，同时为矿工提供各种增值的软件服务，例如优化过的矿软等。filecoin的大矿池我个人认为大概率会出现，而且会出现不同形态的矿池。首先根据客户在投入挖矿的硬件配置的不同和存储容量的大小可能会有区别，帮助客户用最少的成本完成filecoin挖矿过程的各个步骤从而快速的增长算力并获得与之相对应的稳定收益；其次filecoin的经济模型中提出在挖矿的不同阶段需要的fil抵押或惩罚的机制，矿池可以提供各类金融产品或工具帮助矿工增强收益。猜测初期矿池可能会是集群挖矿、代客托管或是云算力，经过一段时间的发展和演变后 形成真正的分布式，公网远程接入的矿池形态。[2020/5/20]

比特币完全在我们四月信函预测的轨道上。我们的分析基于，相对于比特币已有存量，每次减半时比特币的新供应量/流量会减少，以及它们对价格的后续影响。下文是完整分析。

金色午报 | 1月6日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：BSN、区块链政策、深圳、京东、PAX

1. 国家信息中心唐斯斯：区块链服务网络BSN将于4月商用运营。

2. 2019全球区块链政策亚洲数量最多，美、日、俄均以监管为主。

3. 深圳通过区块链网贷良性退出系统，已推动203家P2P平台完全退出。

4. 工行雄安分行：围绕区块链核心客户与项目，加大普惠金融支持力度。

5. 京东生鲜与查干湖启动区块链溯源认证合作模式。

6. Paxos向以太坊网络新增发1,060万枚PAX。

7. BTC现报7527美元，近24小时上涨0.84%，市值为1364.36亿美元。[2020/1/6]

在我们4月份的投资者信函中，我们预测，如果比特币经历了历史性的存量/流量改变影响，即便这次减半影响按比例缩小一半，则比特币将沿以下每月路径反弹：

金色财经讯:法国金融市场管理局（AMF）局长表示，AMF不认为ICO属于现有立法的监管管辖范围。AMF局长敦促法国政府和欧盟当局采取措施，以确定ICO的法律分类。[2017/10/9]

是有一些月份比较缓慢，但目前进展顺利。比特币会在2021年8月1日达到115212美元吗？

“我并不是说我敢用毕生储蓄打它肯定会发生，但我认为这是有可能的，我们正朝着正确的方向前进。”

— Dan Morehead，《福克斯商业》，2021年1月8日

当人们想知道比特币减半是否已全部反应到价格时，我想起了和Kraken首席执行官Jesse Powell的精彩对话，2020年5月我邀请他参与我们为投资者举行的比特币减半电话会议。

问：比特币价格已经反应比特币减半了吗？

“我不认为比特币会被自己定价。”

— Jesse Powell，比特币减半电话会议，2020年5月12日

但似乎供应需求的不平衡目前并未反应在比特币价格里。比特币价格仍低于10年指数复合回报趋势线，也低于存量/流量预测的价格。无限印刷纸币。摩根士丹利（Morgan Stanley）购买MicroStrategy 10％以上的股份。比特币减半并未在比特币价格上得到反应。

比特币协议的货币供应是量化宽松的反面。每10分钟发行6.25枚比特币。如果没有一个上的强权组织在股票或房地产市场上犯下愚蠢的错误，就不会有“格林斯潘对策”的说法。它就是每10分钟6.25枚BTC。

每四年“区块奖励”减半，像芝诺悖论一样持续到2140年，直到2100万比特币停止。

比特币的供应和分配规则完全基于数学，设计上可预测且透明。

“总发行量将为21000000枚硬币。它将在网络节点产生区块时分发给它们，每四年数量减少一半。前四年：10500000枚硬币。下一个四年：5250000枚硬币。再一个四年：2625000枚硬币。再一个四年：1312500枚硬币。等等……”

—中本聪，密码学邮件列表，2009年1月8日

在减半期间，比特币价格飙升了。正如我们在最近的信函中概述的那样，这是有道理的：如果将供应减少一半（尤其是在需求激增的情况下），则会出现短缺，价格必须急剧上涨以诱使持有人出售现存的比特币。

下图显示了在三次减半之前和之后的比特币价格走势。

历史上在减半之前459天，比特币触底。随后至减半日价格攀升，然后暴涨。从减半到牛市周期顶点，减半后上涨周期平均为446天。

在本轮周期，市场实际上在减半之前514天达到低点。如果历史重演，比特币将在2021年8月达到顶峰。

我们用来分析比特币减半对其价格的影响的框架是研究每次减半的存量/流量比的变化，然后对下一次减半推延。第一次减半，比特币供应量减少了比特币存量的15％。这对供应有巨大影响，对价格也有巨大影响。

此后每次减半对价格的影响可能会逐渐减弱，因为下一次减半供应量减少的比例在降低。下图表描述了此前每次比特币区块奖励减半之前的供应量，以及每次比特币区块奖励减半之后供应量的百分比变化。

第二次减半比特币的供应减少程度仅是第一次减半的1/3。非常有趣，它的价格影响刚好是三分之一。

将这种关系推延到2020年的减半：

供应量减少幅度为2016年减半的40％。如果这种关系成立，则意味着比特币价格上涨程度度约为40％，比特币将在2021年8月达到115212美元的高点。

这个价格听起来很可笑。但是，当我们以65美元/BTC的价格推出Pantera比特币基金时，那时我们写下预测，认为比特币会到5000美元。那时5000美元的价格听起来也像115212美元一样荒谬。

马克·吐温曾说过：“历史不会重复，但会押韵。”?我们要说的是，比特币价格上涨的可能性远大于50%，而且上涨幅度会很大。

原文链接：Bitcoin Rally (2017 vs. Today)

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