EFI:DeFi财富效应锐减，CEX迎接散户回归

OKLink数据显示，从6月14日到目前，以太坊网络的日均转账手续费最高上涨了接近20倍。同时，大量资金流入DeFi协议，流动性挖矿奖励变得越来越少，各协议的收益率开始回归理性。?

手续费的这「一增」和DeFi挖矿收益这「一减」，让用户参与DeFi需要的资金成本越来越高，对小资金散户的友好度降低。此时，CEX们此前布局的DeFi改造产品迎来的机会。

OKEx的赚币板块已经接入了4个DeFi协议，帮助用户代挖DeFi资产的同时还给付用户活期利息。MXC抹茶、ZB两家平台用DeFi协议的代币为用户提供理服务。BiKi则结合自身的网格交易产品，用DeFi协议代币奖励为产品提供流动性的用户。

CEX们低门槛、收益稳定的DeFi产品，开始迎接用户和资金的回归。

以太坊手续费上涨DeFi挖矿收益下降

「以太坊矿工赚翻了，」在各种DeFi协议轮番轰炸市场期间，这句话没少被流动性挖矿用户提及。

PayPal首席执行官：PayPal正关注DeFi和智能合约:金色财经报道，PayPal首席执行官Dan Schulman在第二季度财报电话会议上发表的评论表明，该公司正在加速关注加密货币技术。Schulman表示：“我们仍然对加密货币的势头感到非常满意”。根据Schulman的说法，PayPal的加密野心并不仅限于上述方面，PayPal正在清楚地考虑下一代金融体系的样子以及如何帮助塑造它。在强调了该公司与监管机构的对话以及可能为央行数字货币提供基础设施的长期目标后，Schulman指出了潜在的技术应用，特别强调了智能合约和去中心化金融（DeFi）生态系统。Schulman在电话会议中说：“想象一下不必寄送刺激性支票，而是将它们直接发送到一个数字钱包中，您可以立即收到它，而不必去支票兑现地点进行兑换，并为兑换缴纳费用。我们如何更有效地使用智能合约？我们如何将资产数字化并向以前可能无法访问的消费者开放？此外还有一些有趣的DeFi应用。因此，我们真的很努力。”[2021/7/30 1:23:39]

OKLink数据显示，9月27日，以太坊全网单日产生的手续费总和为6667ETH，按照当日币价，约合233万美元，每笔日均转账费为0.0062ETH，约合2.17美元。

这个数据相较高点已大幅下降。

芝加哥DeFi联盟发布3个新的DeFi联盟计划:据官方消息，芝加哥DeFi联盟（Chicago DeFi Alliance ，CDA）发布3个新的DeFi联盟计划，分别是监管工作队、成长和招聘和匿名开发人员支持。监管工作队计划由美国政府执法辩护和证券诉讼律师Jake Chervinsky和加密货币风投企业CMT Digital负责人Colleen Sullivan担任主席，为DeFi初创企业提供内部支持结构，并向监管机构和社区提供有关DeFi初创企业面临障碍的教育。DeFi联盟将与一些编程公司合作，将更多Web2开发人员引入到Alliance Alumni网络。对于匿名开发人员支持，DeFi联盟将联合Alethea，为匿名开发人员提供合成语音支持的交流工具。[2020/12/19 15:45:28]

以太坊每日手续费今年以来变化趋势

6月15日，构建在以太坊上的抵押借贷协议Compound启动流动性挖矿，点燃DeFi热潮，此后，以太坊链上日均转账笔数和手续费都呈现大幅上涨的趋势。

OKLink数据显示，6月14日，以太坊上的转账已经达79万笔，3个月后的9月18日，最高上涨到129万笔，涨幅63%。

转账数量增加直接造成网络的拥堵程度加剧，用户若要缩短到账时间，则需要支付更高的Gas费用，这就推高了链上转账的手续费。

观点：围绕DeFi的炒作或已消退:根据BitInfoCharts的数据，上周六以太坊的平均交易费用达到0.905美元，在周日攀升至1.029美元。相比9月初单笔交易费高达14.583美元，出现了急剧下降。Decrypt分析称，以太坊交易平均费用已降至7月以来未见的水平，这可能表明今年夏天围绕DeFi的炒作已经消退。[2020/10/20]

OKLink显示，6月14日，以太坊上的日均手续费为0.00167ETH；至9月2日，日均手续费最高上涨到0.0341ETH，涨幅超20倍。按照当日ETH均价450美元计算，费用高达15.3美元。

伴随以太坊使用成本大幅上涨的是各大DeFi协议上资金的总存款量和交易量。相对应的则是用户挖矿收益的下降。因为，DeFi流动性挖矿产生的是有限的协议治理代币，然后再按用户提供流动性的资金比例为用户分配代币。

以Compound协议为例，COMP的总量恒定为1000万，其中约42%的COMP通过流动性挖矿的方式分配给用户。这部分代币分配与以太坊的出块绑定，即以太坊网络每出一个块可产生0.5个COMP。综合计算，每日产出的COMP数量为2880个，总池里用户供给的流动性资金越多，能分到的COMP就越少。

Compound启动流动性挖矿后，锁仓资金一直在大幅上涨。6月14日，Compound的总锁仓量在900万美元，2个月后的8月14日，已经超过了10亿美元；截至9月28日，这个数字回落至8.8亿美元，官网显示，USDT用户参与流动性挖矿的年化收益已经低至1.1%。

当前DeFi协议中锁定资产总额约合96.5亿美元:金色财经报道，据欧科云链OKLink数据显示，截至今日11时30分，当前以太坊DeFi协议锁定资产总额约合96.5亿美元。其中锁定资产总价值前三位的分别是：Uniswap17.3亿美元、Aave13.7亿美元、Maker12.8亿美元。[2020/9/8]

以太坊的使用成本在增加，而DeFi挖矿的收益在减少。一增一减之下，除去生成钱包、管理私钥等复杂的流程，光是参与挖矿时需要的高资金成本就将一众普通散户挡在门外。

8月初，微博大V「比特币超级君」在发布DeFi协议挖矿教程时就提醒用户，「挖矿手续费较高，虽然最近低了一点，但建议5万美元以上」。拿几千美元去成熟的DeFi协议上参与短期流动性挖矿，可能连手续费成本都无法收回。

OKEx已上线4个DeFi挖矿协议

DeFi协议中掘金的成本增加之时，CEX们顺DeFi之势改造的挖矿玩法有了用武之地，从投入产出比看，中心化操作的简单、收益的稳定倒迎合了小资金的用户的痛点。

最接近纯DeFi挖矿的是OKEx。

9月2日，OKEx宣布在赚币板块提供DeFi服务，帮助用户「代挖」DeFi资产。赚币本来是OKEx早就推出的理财产品，原有余币宝和C2C借贷两个功能。如今，用户可以用自己的ETH和USDT申购OKEx接入的DeFi协议中，享受利息和协议代币奖励的双重收益。

数据：DeFi生态中锁定的资产总价值突破16亿美元:DeFi Pulse数据显示，DeFi生态中锁定的资产总价值持续攀升，已突破16亿美元关口，现为16.1亿美元。[2020/6/26]

OKEx支持代挖的UniswapETH-USDT、Curve、YFII和Compound四个协议。其中，UniswapETH-USDT年化收益一直保持在最高，截至9月29日14时，该标的参考年化收益率为29.65%，与该协议官方给出的USDT-ETH资金池的收益相符。需要指出的是，所有OKEx赚币板块的DeFi挖矿收益率都与协议官方的数据相符。

OKEx赚币板块的4个DeFi流动性挖矿协议

在OKEx上参与DeFi挖矿，最实惠的地方在于节省成本，用户将资产划转到赚币板块选择协议申购后，存入资金即可，这中间不产生任何的链上转账费用，按照平台规则，只需要支付总收益的3%作为服务费。

代挖服务的原理并不复杂。OKEx将用户授权的资金集中后，可以将多笔资金汇集在一起转到相应的DeFi协议资金池中。当用户发起赎回后，再将相应的本金和挖矿奖励一次性提出，按照比例分配给用户。由于缩减了转账次数，且转入时协议时的手续费并不以资金量来收取，因此，用户的成本自然大大降低了。

不过，相对于直接参与DeFi协议挖矿来说，用户并未掌管账户私钥，OKEx存入资产这一过程并未上链，链上转账的公开透明性不足。除此之外，OKEx接入的协议相比市场上琳琅满目的各种协议来说，数量和资金池还十分稀缺。

对此，OKEx相关负责人解释，平台推出赚币主要是为了解决用户长期以来持币成本较高的痛点，他们希望为用户提供一个在持币的同时还能够获得稳定收益的产品，「从这个角度而言，上线的DeFi协议数量并不是考量赚币产品质量的主要指标。」

目前，这四个协议上都支持USDT抵押，在DeFi世界的流动性挖矿中，稳定币USDT的收益低于其他币种。9月28日，抵押借贷协议Aave的官网上，过去30天DAI的年化收益为14.27%，USDT为3.03%，注意力币BAT为22.5%。

OKEx表示，目前仅支持USDT挖矿是由平台用户的习惯所决定，他们在长期的调研中发现，OKEx平台的大部分用户更倾向于使用USDT参与挖矿项目，而且整体的使用体验对大多数用户而言会更加友好。

不过，在OKEx选择代挖服务，除了DeFi协议的挖矿收益，用户还可以获得活期「存钱」的利息，相当于是一币双挖。9月27日，OKEx余币宝的存币理财年化收益约为1.37%。上述负责人表示，用户使用赚币参与DeFi挖矿的整体年化收益可以达到30%-80%之间。

这个数据也高于传统金融市场上的大部理财产品。近日，OKEx用户Jane在赚币上存了1000USDT，参与UniswapETH-USDT挖矿，三天后挖矿收益和存币利息加起来的总收益约为1美元。按这个数据计算，其年化收益总计约12%，支付宝上余额宝的7日年化为1.68%，「这个收益远高于支付宝」。

多家CEX融入DeFi挖矿

拥抱DeFi的CEX不仅有OKEx。过去3个月，DeFi举着「革命」CeFi的旗帜袭击币圈，打得CEX们措手不及，赶紧追赶热点。

MXC抹茶、ZB、BiKi等交易所都以付存款利息、奖励提供流动性的用户等形式，将DeFi协议代币融入自身平台。

9月1日，MXC抹茶上线「DeFi挖矿宝」，支持用户用平台币MX、稳定币USDT以及NEO质押，获得SUSHI、CRV或其他代币奖励，每期最短质押5天，最长为60天，官网显示目前已进行三期。

一天后，BiKi「网格宝」上线DeFi流动性挖矿，用户在网格交易区挂单，为BiKi平台提供流动性后即可自动挖矿。BiKi上的DeFi流动性挖矿目前已开放了SUSHI、CRV、YFI、YFV、JFI等项目，参与挖矿的用户每日自动获得流动性挖矿收益。

9月10日，ZB交易所发布公告上线DeFi一站式挖矿业务，用户抵押平台币ZB、稳定币QC、USDT和ETH，可挖DeFi代币SUSHI、UNI、QFIL。

抓住以太坊网络高使用成本的短板，发挥现在DeFi流动性挖矿需要的资产规模优势，CEX们开始迎接用户的回归。

不过，以太坊2.0主网即将上线，波卡这样高效公链也开始逐步投入使用，用户在收益的诱惑下逐步习惯链上交易后，CeFi该如何追赶？毕竟，从日交易额看，Uniswap正在向一众头部平台看齐。

Uniswap日交易数据

Coingecko数据显示，9月28日，UniswapV2池的24小时交易额为2.89亿美元。同一时间，Coinbase的24小时交易额为2.29亿美元。

对于未来，OKEx并不担心DeFi会取代CeFi，他们认为两者必将走向深度融合发展的方向。赚币上的DeFi挖矿服务，也会根据市场需求随时调整，「如果赚币产品中某些板块未来不能让户实现多元、简单的资产增值，我们会第一时间考虑对产品进行迭代与升级。」

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