DEFI:如火如荼的流动性挖矿都有哪些风险？

作者：DefiYield.info

翻译：李翰博

"DeFi结合了各种数字资产、许多关键流程的自动化，还有包括跨协议工作激励机制--每个协议都有自己的快速变化的技术和治理实践。不过这同时产生了新的安全风险，"加密安全审计机构LeastAuthority的LizSteininger说。"然而，尽管存在这些风险，但不可否认，高收益率对吸引更多用户具有吸引力。"

虽然DeFi和流动性挖矿都很年轻，尤其是DeFi，可以说还不成熟，但有望获得天文数字回报的项目已经把成千上万的人吸引了进来。与一切新的未知事物一样，最好应用合适的分析方法，事先对你考虑投资的项目进行研究。关键是要确定与流动性挖矿相关的风险和机会成本，以便为任何可能的损失做好准备。

Memepool.space公布多项更新：即将发布V3.0版本:金色财经报道，Memepool.space官推宣布旗下Memepool开源项目已完成多项重大更新，旨在即将发布的V3.0版本做准备，包括：在Rust中重新实现了块模板算法以提高准确性和性能、在RBF时间线上同时可视化fullrbf=0和fullrbf=1交易、将blockstream/electrs分叉到mempool/electrs并进行了许多修复和改进（这是一个重大变化——mempool/mempool 3.x需要mempool/electrs 3.x）、开始集成Mempool Accelerator?、使用P2PK公钥显示并索引P2PK输出。[2023/7/24 15:55:19]

年化收益率的风险

在高年化收益率和承诺高回报的领域，人们很容易忘记，其实你的年化收益率是不稳定的，取决于以下变量。

-存款资产价格

佳能美国公司Canon USA将推出以太坊NFT市场“Cadabra”:4月14日消息，相机巨头佳能美国公司Canon USA宣布将在今年晚些时候推出以太坊NFT市场“Cadabra”，该市场将提供基于各种类别照片的NFT，包括野生动物、运动、生活方式和风景等，佳能尚未透露哪些摄影师将参与该NFT平台，但Cadabra将同时提供照片集和转售NFT的二级市场服务。

此外，该平台最初将仅限于美国市场并支持信用卡/借记卡和加密货币支付。（Decrypt）[2023/4/14 14:03:09]

-池子的流动性，以及你在池子奖励分配中各自的份额

-代币价格

事实上，上述所有因素都是变量，在投资前，您应该权衡(i)机会成本与(ii)潜在收益。

抵押清算风险

如果您在Compound、MakerDAO或Aave等平台上使用抵押贷款，可能会发生清算。当您的抵押物由于借款资产或抵押物的波动性，不再足以覆盖您的贷款金额，触发抵押物的自动清算，以及额外的相关费用，即罚款和清算折扣时，清算就会发生。

Arbitrum稳定币协议Vesta提案讨论将ARB作为抵押品:3月21日消息，Arbitrum 上稳定币协议 Vesta 的核心团队提议添加 ARB 作为抵押品，清算比率 150%，债务上限初始设置为 50 万枚，清算罚款比例为 15%。

据悉，目前对应提案已上线，将进行持续三天的讨论和民意调查，于 2023 年 3 月 24 日 12:00 结束，之后将开始在 Snapshot 进行官方治理投票。[2023/3/21 13:17:31]

为了降低清算的风险，确保保持足够的抵押品水平，并监控借款资产和抵押品货币的价格走势。根据你的策略，你可以考虑在这个过程中使用波动性相对较低的资产，比如DAI、USDT、USDC、PAX等。

如果抵押物和借款都是波动性较小的资产或稳定币，比如用DAI抵押物借USDC，你的清算风险会大大降低。

Ripple 在多伦多开设工程中心以推动加密创新:金色财经消息，Ripple 宣布在加拿大多伦多开设新办事处作为工程中心，该办事处为 Ripple 在加拿大的首个办事处，用于支持其在北美等地区的发展。该办事处目前计划在多伦多招聘 50 名工程师，并最终扩大到数百名区块链软件工程师，包括机器学习应用科学家、数据科学家和产品经理。（businesswire）[2022/6/23 1:26:06]

DeFiSaver的自动化功能可以将您的MakerDAOVault从清算中拯救出来。

如果你正在使用MakerDAO进行抵押贷款，还有一个应用程序可以让你免于清算--DeFiSaver。DeFiSaver是一款使用flashloan和你的抵押物一起自动偿还贷款的应用。只需在自动化屏幕上设置一个Boost点，当DeFiSaver检测到你的贷款达到该点时，就会自动启动还款程序。

尽管大额借款很诱人，但还是要小心。试着只借你能承受的金额，比如Compound就会显示这是你的贷款处于绿色区域。一定要检查和思考你有可能损失多少。

加密交易所AEX计划发行不定期理财产品以缓释流动性问题:6月23日消息，加密交易所AEX发布公告称，因近期经营遇到了一些困难，该平台决定尝试一项新的计划《关于发行不定期理财产品的计划》，以缓释流动性问题和重新调整资产配置，让平台加速恢复正常。

此前消息，目前AEX虽已恢复提币但有每天有500 U限额，并计划在90天内取消限制。[2022/6/23 1:25:58]

无常损失

例如，当你向Uniswap等任何一个自动做市商提供资金时，你必须明白，如果价格变动太大，你可能会损失很多资金。

Uniswap上的永久损失--来源：uniswapdocumentation

这种现象叫做无常损失，简单来说，就是把代币放在AMM里，和放在钱包里的区别。为什么说是"无常"？因为只要AMM中代币的相对价格恢复到你进入AMM时的原始状态，损失就会消失，你就能赚取100%的交易费用。

然而，情况并非总是如此。通常情况下，无常损失会变成永久性的，让您获得负收益。

为了避免无常损失的问题，流动性提供者应该明智地选择他们进入的资金池，重要的是，选择时机，还可以考虑使用Unsiwap之外的协议，如Curve或Balancer。

Curve只交易同一资产的不同代币形态。这包括稳定币或"稳定对"，如WBTC与SBTC和renBTC。由于这些资产的价格相对于其他资产一般不会有太大的变动，所以不稳定的损失减少到几乎可以忽略不计。Balancer是另一个项目，也可以用来解决无常损失。Uniswap使用50/50池，而Balancer则允许其他权重。通过构建一个权重为90/10的池子来支持单一资产，你可以在它价格飙升的情况下保留大部分的上涨空间。

交易费用风险

对于任何一个搞过流动性挖矿的人来说，gas成本是你根本无法忽视的问题。想要通过向资金池提供流动性来开始流动性挖矿，往往伴随着巨大的gas成本。此时，你要么等待Gas费降低，要么与接受高额的交易成本。这种风险是不可忽视的，因为大多数DeFi协议都是在Ethereum区块链中运行的，你在考虑你的行动时，可以通过ETHGasStation查看当前的gas价格。

智能合约风险

当你打算开始你的流动性挖矿时，重要的是要明白，你基本上将你的资产发送给Ethereum链上的智能合约，并长期持有它们。风险是必然的--如果有人成功攻击，你的资金安全就会受到影响。如：今年早些时候，借贷平台dForce被攻击，因此损失了2500万美元。MakerDAO有一个巨大的事故--"黑色星期四"，还有针对闪贷服务商bZx的漏洞。

预言机风险

与区块链相关的最实质的风险之一是"预言机问题"。预言机是一个第三方服务，它获取外部信息并将其提供给区块链。同样智能合约也会根据这些数据执行它们的指令。如果预言机事实上被攻击，那么依赖它的智能合约也会被攻击。

无限造币风险

除了黑客风险，也有可能是项目。有些项目的代码中嵌入了无限铸币后门，这意味着该项目团队可以无限地铸造他们的代币。当智能合约的所有者可以调用这个功能时，问题就会发生。最终，所有者可以在Uniswap或Balancer等交易所上出售这种项目的大量代币，以换取几乎所有被流动性提供者添加到一个池子里的资产。

这就是为什么你在投资未经审计的智能合约时要特别小心。虽然审计确实能提供一些安慰，但也要记住，即使是成功的审计也不能完全消除风险。

最后，请记住收益是伴随风险的，你将不得不学习很多东西，以便以智能方式赚取你的被动收入。

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