EFI:除了锁仓资产外，我们还能从哪些数据了解火热的DeFi？

DeFi板块蓬勃发展，关注到这一领域的目光越来越多。可从哪些角度解读DeFi，是每一个关注者首先需要思考的问题。本文提供三个数据维度，供大家参考。

锁仓资产

从今年6月中旬至今，DeFi行情已经持续火热了数月。在这期间，来自DeFiPluse的一张图几乎出现在了所有讨论DeFi的社群和文章中，即关于DeFi项目中锁仓的资产规模。今年以来，TVL指标从7美元最高上升至96亿美元，接近14倍的涨幅，可谓势如破竹。近期随着全球资本市场调整，加密货币也出现一定程度下跌，目前DeFi锁仓规模为83.5亿美元，资产集聚效应仍十分明显。

Bald部署者总共移除了11,137枚ETH流动性:金色财经报道，PeckShieldAlert发推称，Bald部署者(0xccFa05开头地址)总共移除了11,137枚ETH流动性（约2000万美元）。部署者已将9,385枚ETH桥接到Base，现在地址(0xccFa05)拥有12,433枚ETH（约2200万美元）。该地址使用的CEX是FTX、Binance、Coinbase。[2023/8/1 16:10:53]

来源：DeFiPluse

更细致地来看，笔者用如下树状图描绘了DeFi锁仓资金的分布，其中有两点发现值得指出：

1．从平台类型的角度，资金锁仓规模从大到小依次是：借贷类>DEX>资产类>?衍生品类>支付类。这说明借贷协议和交易平台在目前DeFi板块中处于领先地位，而去中心化支付方向尚未得到充分发展。

动态 | YouTube回应：错误地清除了加密货币相关视频，尚未更改与加密货币视频相关的任何政策:金色财经报道，YouTube发言人称，本周该平台错误地清除了加密货币教育视频，但声称已恢复。发言人进一步表示，YouTube尚未更改与加密货币视频相关的任何政策。尽管如此，一些YouTube用户声称他们被删除的视频仍然无法访问。[2019/12/27]

2．从分布集中度的角度，较之以前，锁仓资金在各平台间的分布变化得更加分散，前五平台合计占比61%，而数月以前单排名第一的Maker便占比60%左右。

声音 | Gate.io回应ESET报告：未发现异常 仍立即删除了StatCounter统计功能:今日早间The Register媒体报道称，黑客修改StatCounter分析平台使用的avaScript并嵌入Gate.io页面。对此，Gate.io发布公告表示，“在收到ESET报告的时候，立即通过virustotal在56个杀软件中进行检查，均未报告任何问题。但是为了安全起见，我们仍然立即删除了StatCounter的统计功能，目前未发现其他异常行为。”[2018/11/7]

数据来源：DeFiPluse，制图：Cointelegraph中文

在资产锁定这一指标上，笔者有以下两个观点供读者参考：

1.?资产锁仓规模在短时间内爆发式增长，但当下的83.5亿美元相对于3450亿美元的加密货币市场总市值来说，占比仅为2.4%，未来还有十分庞大的增长空间。

以太坊经典已经正式移除了所谓的“难度炸弹”:以太坊经典已经正式移除了所谓的“难度炸弹”，即旨在随着时间推移增加挖矿难度的代码。根据网络数据和参与项目开发人员的声明，ETC这次成功网络更改发生于区块高度5900000。这次升级预计将减少创建区块所需的时间。[2018/5/30]

2.现阶段DeFi资金流动十分频繁，多数是以流动性挖矿和投机套利为目的，并且存在加杠杆的现象。除了关注资金大小，我们还应关注资金能否长期沉淀。

用户流量

用户流量是观察热度变化最直观的指标之一。在这个维度上，链上的唯一地址数和第三方统计的月访问量数据能为我们提供参考。

从DuneAnalytics?监测到的链上数据来看，DeFi相关的唯一地址数从年初的10万变化至目前46万，增长近5倍。每日新增在9月初达到7k的高峰，近30日平均每日新增约4k个地址。

数据来源：DuneAnalytics，制图：Cointelegraph中文

盈利能力

DeFi协议多数有其盈利模式，因此可以参考传统方法来分析。例如对于流动性协议，我们可计算其总交易量，按协议费率得出收入多少。早期DeFi项目，总收入通常会100％分配给参与者。而从长远来看，协议可能实施收入分成，以便协议也能从总收入中获取收益。?对于发行协议代币的项目，我们将其收入对应代币市值，可以计算出P/S指标，类似于传统的市销率。下图中笔者绘制了头部15个DeFi平台的收益对比情况。其中，Uniswap、dYdX、Tokenlon和Mooniswap四个平台尚未发行代币，因此缺少代币总市值和P/S数据。两点发现值得指出：

数据来源：tokenterminal，制图：Cointelegraph中文

1.从平台收入的角度，头部效应突出。Uniswap是盈利最佳的DeFi项目，年化收入高达4亿美元，堪比头部中心化交易所的盈利水平。15个项目平均年化收益为4200万美元，较Uniswap差距明显。DEX较借贷类项目盈利能力更高。

2.?从P/S指标的角度，数值越低代表估值水平越低，越高则代表市值被高估的概率较大。在传统估值中，P/S值在1～20倍之间属于常见水平，10～20倍大致划分为高净率。在这一指标上看，DeFi项目的估值水平远远高于传统行业，最低的两个项目是Balancer和KyberNetwork(P/S:24倍）。而最高的MakerDAO高达1602倍，15个项目平均为480倍。?DeFi目前还处于快速的发展阶段，随着其成熟程度越来越高，市场也必将构建出更加清晰、受时间验证的观测指标。笔者也将持续保持关注。

作者：Alex免责声明：以上观点仅代表作者观点，不代表平台观点

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