FIL:《缔造Filecoin经济》解读：首日单T抵押34.76枚

作者：Tony来源：IPFS原力区

许多人曾因为不够简洁放弃复杂而有创意的解决方案，但社会具有复杂性，人类亦是复杂的。对于我们来说，通过简单的解决方案来解决复杂的问题：这并不是一个好主意。

——2009年诺贝尔经济学奖获得者ElinorOstrom

上周五官方公布了最新的Filecoin经济白皮书《缔造Filecoin经济》，其设计对于矿工的条件好像越来越坎坷了，估计官方也有关于其的深远顾虑，同时市场上也有些投资者深表焦虑，对此以本报告作为深入的解读。

本篇文章是继于《太空竞赛前，不得不读的干货》、《抵押多少FIL才能实现盈利？》和《最全解读：1T算力，一年能获得多少FIL收益？》的第四篇抵押及收益系列文章，推论过程可以回顾前文，本文会结合最新的经济白皮书内容直接给出推理结论。

文章概要：本文会对《缔造Filecoin经济》提出的新调整以及注意事项解读，以及根据太空竞赛情况算出单T算力首日需要抵押约为34.76枚FIL，并且随着全网算力越来越大，后续加入算力的20天预期收益会逐步减少。

一、《缔造Filecoin经济》对于通证经济的重要调整

分析师：GBTC是未来六个月最好的加密选择:金色财经报道，在评估美联储鹰派暂停决定对加密货币的影响后，六名分析师认为，比特币、GBTC、Polygon和Presearch是今年剩余时间里的首选加密货币。分析师Logan Kane和John Miller认为灰度比特币信托是未来六个月最好的加密选择，它允许投资者间接接触比特币，避免物理托管的不便。

Kane表示，我相信比特币是加密货币的唯一游戏，而灰度比特币信托的独特环境使该货币成为投资比特币的最佳方式。[2023/7/10 10:46:24]

图一，经济模型图，来源：《缔造Filecoin经济》，2020-8-28

纵贯《缔造Filecoin经济》白皮书，关于

通证经济部分有三点有所调整以及暂定确定下来的：

矿工收益缩水3亿枚。矿工由70%收益所得调整为55%，即是14亿枚调整为11亿枚，其中475万的太空竞赛奖励由矿工的55%中出，矿工收益剔除的15%部分暂时未定确切使用，最终由社区投票决定；

融资部分由10%调整为7.5%。融资部分的10%，实际投资占比7.5%，剩余的2.5%拟定做生态发展，也是未确定部分；

基线标准确定。首年网络启动时基准线为1EiB，每年并以200%的增速增长，第一年末需要达到3EiB。因为基线标准是随着全网算力增长变化的，全网提前达到3EB后才能恢复正常的6年减半衰退供应；

CryptoQuant研究主管：交易所USDT储备增至历史高点:7月4日消息，CryptoQuant研究主管Julio Moreno发推称，数据显示，交易所的USDT储备增加到有史以来的最高水平（ERC20代币）。加密市场上最大稳定币的流动性持续增加。[2023/7/4 22:16:55]

太空竞赛奖励源于挖矿收益部分出，空出3.5亿枚暂未确定落地场景。原本预期的太空竞赛的475万Fil会由基金会分配，现在也决定从矿工中的11亿枚中分配出来。同时早期私募投资者分配减少了0.5亿枚，对于早期而言减少了抛压。还有剩余早期私募的2.5%和矿工收益的15%，共3.5亿枚暂未确定最终使用场景，存在一定隐患等；

4.5%部分收益有代码贡献者部分。关于协议实验室团队中有4.5%是计划分给协议实验室和代码贡献者，这块相当于对于早期代码贡献者的回馈。

关于抵押部分：

前置抵押分为算力抵押和交易抵押。算力抵押为预期前20天的预期收益+流通量的30%；交易抵押为流通量的5%；

增加20天收益抵押。抵押部分加重，增加了预期收益20天的收益。不过首年在达到3EB后，抵押比例确定为30%+5%，在此之前，实际会比预计的35%少；

后置抵押期限确定。后置抵押与之前测试网络一致：20天冻结期，180天线性释放；

后置抵押关于挖矿未释放部分可以作为前置抵押启动资金。9月3日官方在经济模型线上会议表示：除了最开始的启动资金外，主网允许把未释放的爆块奖励用于前置抵押。

Nansen：以太坊Unstaking提款请求需等待17天以上:4月19日消息，据Nansen数据显示，上海升级后，提出提款请求的以太坊验证者将不得不等待17天以上才能取回他们抵押的ETH。上周Unstaking大约需要14天，但随着来自区块链上验证者的越来越多的退出请求涌入，退出等待时间已经延长。（CoinDesk）[2023/4/19 14:12:24]

总体而言，矿工收益减少了，预留了总共3.5亿枚FIL暂定未确定使用场景，这块使用可能会存在一定隐患；同时初始抵押，即力抵押为预期前20天+流通量的30%，对于早期而言，因为市场上流通的FIL较少，预期前20天比重较大，后期流通大了，后期流通量的30%比重较大。

那么总体对于我们矿工投资者而言，单T抵押成本如何？

二、基础概要以及调整：根据太空竞赛供应的重新计算

《最全解读：1T算力，一年能获得多少FIL收益？》曾拟定一些场景，主要是针对测试网2.0的发展规律做出主网情况预测，本次对太空竞赛的规律做出总结，预测未来规律可能更为贴切，主要调整如何：

测试网2.0基线以下简单供应和供应规律调整为太空竞赛基线的供应规律；

根据每个高度的爆块票数引用平均票数幸运值；

结合太空竞赛的全网算力增长规律。

以之前算法一样，我们知道的单个区块奖励简单供应公式为

近24小时共有七家交易平台宣布将发布储备金证明以提高透明度:金色财经报道，FTX流动性问题的风险蔓延之后，在最近的24小时内，七家交易平台宣布将发布“Merkle tree”储备金证明以提高透明度。

七家交易平台分别是Binance、Gate.io、KuCoin、Poloniex、Bitget、火币和OKX。

Merkle tree是一种用于计算机科学应用程序的数据结构，在比特币 (BTC) 和其他加密货币中，Merkle tree用于更有效、更安全地对区块链数据进行编码，它们也被称为“binary hash trees”。

在集中式加密货币交易所中，每个用户的资产都由集中式数据库的分类账记录，数据库中记录的资产是用户资产的总量。使用Merkle tree允许交易所将每个用户帐户的资产哈希值存储在Merkle tree的“leaf nodes”中，第二步是对Merkle tree的leaf nodes中的资产进行审计，并由第三方验证所有用户的持有量。[2022/11/9 12:38:56]

330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5），进而来拟定基线部分的回归方程，预测未达到基线标准以下部分，最为贴切的为0.1586×T-0.041，经过检测符合后续短期规律。

Coinbase因技术工作暂停GMT交易和充提，大约4个小时恢复:金色财经消息，Coinbase通过官方渠道宣布，将于13日15:00 ET暂停STEPN（GMT）交易和充提服务，以进行有必要的技术工作，操作大约需要4个小时，然后交易和充提将恢复。[2022/7/13 2:09:03]

?图二，左为太空竞赛数据，中间为基线供应回归方程，右为符合方程的预测结果，来源：IPFS原力区，2020-08-31

根据以上公式，可以得出一个月内，每个区块供应奖励如下：

图三，简单供应与基线供应首月供应图，来源：IPFS原力区，2020-09-01

同时太空竞赛中，不同高度会有多个的爆块节点以及不同幸运票数。对此，平均笔者拟定10242高度之前的规律，得出平均每个高度会有4.23911741214058倍数的爆块数。

那么当天的总奖励数量约为

{330000000×EXP(-1.09897764548444E-07×((T×2880+1)-1))×(1.09897764548444E-07)/5）+}×4.23911741214058×2880。

三、按照当前网络抵押成本多少？

关于初始抵押=预期20天收益+30%流通量的抵押的考虑

假如首天如太空竞赛发展一样，假设增速、10PB日增长算力的区块奖励与太空竞赛一样，结合以上简单供应以及基线供应公式，可以算出预期二十天的收益抵押为35.4954万枚FIL；同时还需要抵押流通市场上的30%，按照图四上的预计每天释放约34.32万枚，那总共需要抵押多少枚？

图四，预期首日10PB20天收益为35.4954万枚Fil演算，来源：IPFS原力区，2020-0902

二十天预期收益为为35.4954万枚FIL，10PB全网算力折合单T需要抵押为34.6634910421931枚FIL。

主网上线后的流通抵押会引用一个参考系数，为达到网络基线前抵押系数会小于30%，即是抵押数量公式Power/MAX×30%×Totalcriculatingsupply，根据以上条件首日全网算力为10PB、初始的MAX为1EB，Totalcriculatingsupply为以下第一天释放的代币数量，代入数据，当T算力抵押为

1T/1EB×30%×3446023.5921≈0.098998144枚。

图五，开发团队、基金会、投资者每日释放量，来源：IPFS原力区，2020-08-31

所以两者加起来初始抵押=预期20天收益+30%流通量的抵押为34.7624891859858

FIL。

假设每天恒定增加10PB，一年的预测20天收益：逐步衰减

图六，每日10PB算力增长每日增加单T的总抵押成本，来源：IPFS原力区，2020-08-31

整体而言，因为总体收益会最开始是增加，满足基准网络情况后会逐步下降，但是因为全网算力总体增加的，所以分担的收益就减少了，所以对于后期的增加预期20天抵押收益会逐步减少，由第1天的34.76枚降低第365天为17.42枚。

四、经济模型背后的推测：伟大宏远的落地规划

总体来看，该次通证经济模型不是很乐观，无论是对于服务商还是矿工投资者。对于矿工服务商而言，本次白皮书还提及了关于扇区故障费、检测费、终止费等严苛的机制，以保障网络正常运行；对于矿工投资者来说，需要加注投资抵押费用。对于官方预测顾虑可能是：为保障网络的快速壮大避免早期矿工投入的尽快获利，减缓造富效应，减慢随协同效应而来的分叉，让Filecoin更深度的应用积累。在真实应用建立之后，分叉分流的项目并不能直接与Filecoin抗衡。

提醒：

目前因为拟用数据求基线网络的数据较小，可能会存在一定偏差，实际应是指数增长较为合理，未来是否合理有待观察；

同时每日10PB算力增长每日增加单T的总抵押成本图流通部分部分为预测数据，会存在一定偏差，不是实际精确值，仅作参考；

以及早期没有把交易抵押的5%折合算进去，因为未确定Deal的真正生成时刻，暂拟定该块为0；

以上是根据太空竞赛经济规律总结而得，会与实际主网上线存在一定偏差，仅供研究分析，不做投资判断。

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