TOKE:流动性引导池：在Token分发中建立流动性

本文将介绍一下Balancer的流动性引导池。智能池是属于智能合约的受控、专用池，该智能合约可以构建多种类的任意逻辑。BalancerLabs计划为智能池设计一些模板，使团队可以在友好的界面中修改、部署和管理池子。本文介绍的LBP是帮助团队在发布项目代币同时建立良好流动性的智能池模板。

背景

在AMM成为主流之前，项目代币想要获得流动性的选择非常有限。交易所上币费可能高达25万美元，而需要向做市商支付的费用可能会更高。

过去，围绕使用AMM曲线为新代币创建流动性已经进行了大量实验：Synthetix对Uniswap的流动资金进行补贴；SaintFame?增加了少量的ETH来引导流动性。Balancer团队希望看到长尾token在AMM上建立流动性的趋势能够继续下去。

Curve生态流动性平台Conic Finance完成100万美元融资:7月30日消息，Curve生态流动性平台Conic Finance完成100万美元融资，本轮由Curve创始人Michael Egorov投资。本轮融资将用于支持Conic的开发工作。[2023/7/30 16:07:22]

让我们看一下项目团队当前是如何建立流动性。

示例场景：

一个团队创建了代币XYZ，他们认为代币的初始公平市场价格应为1美元，而此时以太坊价格为250美元。

下表是XYZ和ETH资产进入一个恒定50/50AMM的成本和滑点表：

ZKSwap 上线Fei和Tribe 流动性挖矿:据官方消息，ZKSwap官方宣布，现已上线Fei(FEI)和Tribe(TRIBE)代币，并将于北京时间2021年4月4日（今日）18时开启 FEI/TRIBE、FEI/ZKS、TRIBE/ZKS三个交易对的流动性挖矿和交易挖矿活动。本活动将于2021年5月4日18时结束，共持续30天。按照规则，流动性挖矿（PoL）共奖励90万枚ZKS，线性分发，折合每个交易对每日奖励1万枚 ZKS；交易挖矿（PoT）将会补贴手续费的90%，以ZKS的形式发放，每个交易对每日补贴硬顶1000 ZKS。

此外，ZKSwap还在进行持币生息、锁仓挖矿等各种活动，活动详情见官网。[2021/4/4 19:44:51]

我们可以看到，资金量越多滑点越低，为了防止滑点过大前期所需准备的ETH资金量会很大，这就要求团队前期有大量的资金储备。

流动性挖矿项目SushiSwap发起流动性迁移提案＃QmXm9T7:流动性挖矿项目SushiSwap（SUSHI）发起流动性迁移提案＃QmXm9T7，投票期限为1天，一旦通过，ChefNomi将部署所有必需的智能合约，Migrator、SushiSwapFactory（UniswapFactory）、SushiMaker和SushiBar，并设置“setMigrator”功能来调用时间锁智能合约，48小时后迁移完成。一旦迁移完成，SushiSwap借助自有的AMM，将收取交易费用的1/6分配给SUSHI代币持有者。截至目前，有87%投票支持，12%的投票反对。[2020/9/4]

流动性引导池

对LBP的建立需要有以下的考虑：

1.团队需要在没有大量前期资金的情况下建立流动性；2.团队应该创建一个符合他们风险组合和资金目标期望的资金库；3.token的分配和流动性供应应与token价格变化脱钩。不同于联合曲线，即使token的单价保持不变，也应分配token。考虑到这些要点，Balancer开发了一个灵活的模板，使团队可以在代币分配方式的制定中，定义如何引导流动性。

动态 | 加密货币流动性提供商B2C2聘请华尔街外汇专家负责美国业务的扩张:据coindesk消息，总部位于伦敦的加密货币流动性提供商B2C2聘请了在华尔街工作了25年的资深人士Rob Catalanello负责该公司在美国的扩张。Catalanello曾在法国农业信贷银行、高盛和摩根大通工作。[2019/3/21]

LBP池权重的线性示例

在上面的线性例子中，团队将其项目token的权重设置为80％，DAI的权重设置为20％。在6个月的时间里，权重会逐渐调整并最终二者翻转过来。线性公式已在controller合约中有明确描述，并允许任何人对合同进行poke以更新权重。每次权重变化时出现的小套利机会会引来更多的交易者。以下是pokeWeights代码中的函数，该函数允许任何人调用并执行一系列的变化，从区块号到权重大小。

再回到刚才的表格看看解成本和滑点，在上面的LBP示例中，数据如下：

在使用相同数量的ETH的情况下，团队现在可以将其项目代币的流通量和流通量提高4倍。注意：这是假设80/20的权重-更极端的95/5的权重将需要更少的初始ETH

LBP让项目在启动时创建有意义的流动性和分配

在权重调整期结束时，资金池的交易将会继续进行。相对而言，项目团队不会保留项目代币的50％。对项目来说另一种可能做法是定义指数曲线以调整权重。曲线的斜率是智能合约模板中的可配置参数。

LBP池权重的指数示例

使用指数曲线的主要优点之一是压制token释放时最初的炒作和市场的狂热。通过快速调整权重，从而降低池中代币的价值，阻止由于早期投机而导致价格最终的飙升。

本文用项目token和Dai来列举例子。智能池模板可以实现token数组与权重的动态变化。因此，可以采取这样的一种设置：以80％XYZ，10％DAI，10％ETH开始，以33％XYZ，33％DAI，33％ETH结束。允许用户用ETH或DAI购买项目token。

结论

LBP模板使项目可以完全自定义token的分发机制，从而为团队提供更多的控制权和灵活性。随着长尾代币在加密世界的持续爆发，围绕引导流动性进行更多的实验是很有必要的，而LBP是这个过程中的重要组成部分。

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