区块链:观察丨第三代DeFi代币抵押技术正在崛起？

作者：金色财经Jason

如今越来越多的人对抵押协议和以太坊2.0的推出感到兴奋，一些加密项目也正在推动新一轮的抵押服务，这有助于解决权益证明网络中诸多流动性问题。但你知道抵押服务中的“抵押”是如何服务于特定的区块链网络的吗？当前阻碍DeFi进一步采用又存在哪些设计缺陷呢？下面就让我们一起来看看吧。

首先，从经济角度来看，代币抵押目前遇到的一个最大问题就是代币自由流通量和流动性，如果很大一部分代币被锁定在抵押合约中，那么公开市场中的流动性就会受到影响。当然，这种影响存在正反两面：抵押代币被锁定的数量越多，表明投资人代币前景的信心越强。但另一方面，由于巨鲸需要从抵押合约中撤出代币，可能会引发代币被大规模倾销抛售的可能，也会在社区内激起恐慌。

CME“美联储观察”：美联储9月加息50个基点的概率为58.5%:8月22日消息，据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率为58.5%，加息75个基点的概率为41.5%；到11月份累计加息75个基点的概率为27.9%，累计加息100个基点的概率为50.4%，累计加息125个基点的概率为21.7%。[2022/8/22 12:39:29]

其次，由于代币抵押限制导致市场上能够自由流通的代币数量较低，即使购买或出售的代币数量相对较少，也会对价格产生持久影响。简而言之，代币价格波动性一直很高，因此一些大型投资者在抵押代币的时候可能会有所估计，因为他们一旦建立头寸之后，可能无法承担价格大幅滑坡情况下的损失。

抵押协议悄然兴起

近来抵押协议的悄然兴起，就像收益耕作热潮一样，加密货币抵押者也可以通过支持协议去中心化获得相对较高的回报。目前市场上有一些尚未启动的抵押协议，比如Cosmos、Tezos、Dash、Cardano，还有其他一些为用户提供抵押奖励的协议，这些协议机制与基于工作量证明的比特币有所不同，以太坊会在未来几年转向权益证明，但目前仍然使用的是工作量证明共识机制。工作量证明网络的工作任务就是让所谓的“矿工”昼夜运行大型、高度特定的工业计算机场，以赚取网络的整体奖励，这些矿工可以保护网络免受恶意攻击，但业余矿工入场成本和耗能其实很高且需要面对一定挑战性。相比之下，权益证明网络几乎在所有方面都有所不同，通常权益证明网络的加入成本较低，能耗也更少，安全性并没有受到较大影响。

记者观察：数字货币不会取代现有支付工具:7月13日报道，数字货币作为一种“数字人民币”，行业也有消息称几大行已经小范围开始试水数字货币。有关人士曾表示，数字货币不会取代微信支付或支付宝。央行数字货币替代M0（流通中现金），其功能和属性与纸币相似，只不过形态是数字化的。而支付宝、微信支付等第三方互联网支付，不具有M0级别法律效力，更不可能取代M0。央行数字货币研究所所长穆长春曾指出，数字货币并不会对支付宝、微信的地位产生影响。因为目前支付宝、微信也是使用人民币支付，央行数字货币推出后，只是换成了数字人民币，虽然支付工具变了，功能也增加了，但渠道和场景都没有变化。但万向区块链首席经济学家邹传伟表示，在一些日常支付的环节，使用央行数字货币和用微信、支付宝的用户体验应该是相当的。区别在于，央行数字货币可以实现双离线支付，不用网络，手机和手机之间碰一碰，就可以完成支付。

数字货币要想落地应用也面临诸多挑战。首先，需要区块链技术作为底层技术支撑。虽然目前区块链在数字货币的运用不断成熟，但其如何运用还需要进一步的探索；其次，相关的法律规范是否跟上。法定数字货币将作为一种新的货币形式，需要相关法律必须跟上脚步，尤其在法定数字货币可能存在的风险领域制定完整的法律条款，尽可能地降低法定数字货币发行与流通的风险；再次，数字货币相关的宣传教育工作。如何将数字货币于其他电子支付工具做区别，需要监管对民众做相应的普及和教育工作，循序渐进，以让民众更能快速接受这一新鲜事物。（中国银行保险报网）[2020/7/13]

综上所述，这两种网络共识机制的最主要区别，其实就是区块链如何确认交易。尽管与传统工作量证明区块链网络相比有一定优势，但权益证明仍然存在其他一些问题，这也是其他加密项目崛起的原因之一，因为他们所做的事情就是要解决权益证明共识机制困境。所以目前，加密社区内部对权益证明机制存在着很多争议。

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第三代抵押服务应运而生

就在发现存在中心化治理风险之后，许多权益证明网络又发现了另一个主要问题：取消抵押和取消绑定期，这个时间段是指代币从其抵押位置撤出的那段时间。在Cosmos网络上，取消抵押和绑定的期限长达三周，这意味着期间用户无论出于任何原因都不能出售或使用之前抵押的代币。在价格波动性极高的加密货币行业里，这一约束条件可能会带来严重问题，而这就是第三代抵押服务试图解决的。

声音 | 欧盟区块链观察站：欧盟应统一区块链法律并利用区块链作为监管工具:9月27日，欧盟区块链观察站及论坛发布了题为《关于区块链和智能合同的法律和监管框架》的报告。报告表示，随着区块链技术在支持新型去中心化应用和平台方面得到越来越广泛的应用，立法者和监管者将越来越多地发现自己面临着具有挑战性的问题。这些挑战是健康的，应作为社会变革自然进程的一部分受到欢迎。对此，就决策者在短期到中期应该如何适应，欧盟区块链观察站及论坛提出了一些想法和建议：1. 制定简单但可用的技术定义；2. 尽可能广泛传播法律解释；3. 选择正确的监管方法；4.统一法律及其解释。无论各个监管机构采取什么方法，至关重要的是，在整个欧盟范围内尽可能统一区块链和智能合约监管；5.帮助决策者加深了解该技术；6. 首先处理高影响力的用例；7. 密切监视不太成熟的用例的发展，并鼓励自我调节；8.利用区块链作为监管工具。监管机构可以使用新的基于区块链的平台以提高其运营效率和效率，可能还包括具有实时监管监控和干预功能。[2019/9/28]

与其他同类产品不同，第三代抵押服务使用了波卡的Substrate技术、而非基于以太坊构建的，这意味着该抵押协议能在“第二个”区块链网络之间搭建一座桥梁，并利用另一条链上深厚的流动性优势。不仅如此，该协议还允许代币持有人对自己的资产进行抵押，同时还会为他们提供能够代表抵押头寸的“新代币”。

抵押服务迭代升级，风险与成本并存

现阶段，加密行业里已经存在了一些不同类型的抵押服务，如：满足机构客户需求的抵押服务；满足散户客户需求并提供帮助的抵押服务；一些中心化加密货币交易所也开始提供有吸引力的抵押服务。

这些服务的一个最大功能就是消除设置抵押节点和验证器的麻烦，对于许多不太了解技术的人来说，虽然成为验证器可以拿到诱人奖励，但持续维护节点则需要丰富的技术知识，这一门槛也让不少人望而生畏。这就好比，如果你想在Cosmos网络上成为一个完整节点，过程相当繁琐且需要一定技术知识。Cosmos用户需要中级服务器、备份服务器、硬件钱包、并为每台服务器安装防火墙，这些工作越靠谱，你的节点就越坚固。向用户提供可靠的节点访问权限，意味着他们更愿意在你的节点上投放ATOM代币，而投注的代币数量越多，节点获得相应的奖励也就越多。

但是，Cosmos网络中的节点一旦脱机，他们就会受到惩罚，而且这种行为很可能会损害节点排名中的位置，继而对节点声誉和获得潜在奖励产生负面影响。在这种情况下，为了确保节点点始终保持正常运行，许多人不得不选择大型服务器托管服务，从而进一步增加了投资成本。不仅如此，节点运营商还需要掌握如何使用AWS激活哨兵节点所需的技术知识，并且熟悉抵御对节点DDOS攻击的服务。另一方面，如果节点运营商希望保持对抵押用户的吸引力，他们也必须对ATOM代币进行“健康”的投资。

用户通常需要花费数万美元来支付所需的所有设备成本，然后每个月还需要花费不少的费用来确保设备能够稳定运行。而如果你想要在一年内达到收支平衡目标，那就需要投入更多的支出。所以，许多希望从闲置抵押资产中赚钱的散户投资人可能会被吓跑。

对于权益证明网络来说，运行验证器往往需要密集资本，因此那些不同类型抵押服务的公司已经形成了为用户提供服务的方式，如果你想访问任何一项服务，都需要先快速了解每个服务的工作原理。

市场在不断地涌现提供抵押服务的项目和公司，抵押服务也在不断迭代升级，我们可以将其分别视为第一代抵押服务和第二代抵押服务，而第二波抵押浪潮已经得到很大改善，允许普通用户很容易地进行抵押交易。现在出现的第三代抵押服务最吸引人的地方在于变得更容易使用，不过在使用这些抵押服务的时候仍然存在不少风险，这是因为不少抵押代币都具备治理功能。

本文部分内容编译自雅虎财经

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