EFI:虎符折戟DeFi

布局DeFi，虎符下了重注。

早在4月底，这家从钱包起家的交易平台就上线了两个以太坊上的应用代币，包括DeFi协议UMA。正如虎符COO超华所说，「我们是所有交易所里最早布局DeFi的」。

6月16日，当借贷协议Compound用流动性挖矿点燃DeFi板块后，虎符开始大规模上线DeFi项目币种。蜂巢财经统计，从6月15日到7月27日，虎符至少上线32个DeFi项目。

「此类项目都有实用且合理的经济模型，并非伪需求。」虎符看好DeFi。不过，DeFi的局势并不在它的掌握中，其上线的32个项目中，有16个跌破了上线首日的开盘价。

不止于大量上币，虎符还设立了一个DeFi专项发展基金，先后支持了波场和EOS链上的协议Oikos和DeFisNetwork，想要在仅次于以太坊的两大公链上「后发制人」。

奈何，波场和EOS的DeFi生态不及以太坊给力。结果，DFS在虎符上已跌破上线开盘价，截至7月27日，OKS报价0.046美元，尚处于IEO认购价0.03美元上方。

在争当DeFi「扶持者」的中心化交易平台中，虎符起了个大早，赶了个晚集。

32个DeFi币半数跌破上线价

7月30日，虎符发布公告，暂停AMPL交易，原因是「由于AMPL弹性供应协议的特殊设计，经评估后需要一定的开发周期」。看来7月6日上线AMPL时，虎符没评估到项目开发周期的问题。?

虎符Hoo Labs于1月21日开启Welups(WEL)项目支持:据官方公告，虎符Hoo Labs于2022 年 1 月 21日 15:00 - 2022 年 1 月 23日 15:00(UTC+8) 开启 Welups(WEL)项目支持，用户持有不同额度的HOO，可获得不同的可投额度，最高可投额度为10,000USDT。活动结束后，将获得对应数量的 WEL以及100%的 USDT 退还。

Welups是Omanee生态系统的一部分。Welups区块链通过应用在TRON中被证实的技术和类似的共识，类似于TRON的去中心化网络--使Welups具有极高的性能、可扩展性和可用性。[2022/1/21 9:04:25]

公告发出后，有使用协议的用户感叹，「虎符这是要关门打狗」，暗示把币放在虎符的用户可能面临无法卖出的麻烦。好在AMPL也不止上了虎符一家中心化交易平台，目前该项目币在Bitfinex、MXC抹茶都还可以交易。

不过，近期价格一直在下跌的AMPL已经不起折腾。虎符公告后，AMPL价格从1.37美元跌到0.69美元。非小号显示，截至8月1日，近7天里，AMPL从2.91美元跌到0.69美元元，跌幅为61%。

就算把AMPL视作一个「意外」，虎符上线的其他DeFi项目也依然有不尽人意之处。

蜂巢财经统计，从6月15日到7月27日期间，虎符至少上架了32个DeFi协议代币，已有16个币种跌破了上线首日的开盘价。DAM、BZRX等项目在虎符上开盘即跌。

虎符创新区将于1月10日20:00新增LooksRare (LOOKS):据官方消息，虎符创新区将于2022年1月10日20:00（UTC+8）新增LooksRare (LOOKS)，同步开启LOOKS/USDT交易及充提业务。LooksRare 是社区第一的 NFT 市场，积极奖励参与的交易者、收藏家和创作者。[2022/1/10 8:38:58]

16个DeFi币跌破上线价

曾以上币快速闻名的BiKi和MXC抹茶，也是近期上线DeFi协议币种较多的两个中心化交易平台。截至目前，BiKi上线了16个DeFi协议币，MXC抹茶上线了12个。

在BiKi上，有3个DeFi项目跌破了上线开盘价；在MXC抹茶上，截至7月27日，尚未出现大规模跌破首日开盘价的现象。相较之下，虎符上得多，跌得也狠。

从数据上看，虎符上线的某些DeFi项目币，开盘价较其他平台高。比如ASKO，虎符和BiKi同一天上线。BiKi的上线开盘价为0.0045美元，虎符的上线开盘价为0.018美元，上线开盘价是BiKi的4倍。

还有一些项目，上线虎符开启交易后明显偏离正常市场价格。如RARI，上线开盘价为8.5美元，交易开启后币价急速下跌，当天最低跌到了0.5美元，跌幅94%。

对于这类项目，虎符COO超华对蜂巢财经表示，价格由市场决定，「很多币开盘价格由于参与的人少，很容易被恶作剧，导致价格失真，缺乏参考性。」

市场自由定价的确会带来价格在早期的非理性，但从虎符选的项目看，那些大跌的币种不少都来自DeFi板块的冷门协议。这意味着，这些协议的用户少，锁仓市值低，资金的流动性也较差。

HeshiSwap上线虎符智能链HSC:据官方消息，去中心化交易所HeshiSwap将于5月8日20时上线虎符智能链HSC。

HeishiSwap拥有被动挖矿，0 协议手续费和自适应做市商算法等诸多特性，可使用固定乘积做市商算法，模拟适合稳定币的交易曲线。同时，秉承打造 Public Good 服务 HSC 生态用户的理念，HeshiSwap将不设项目代币。用户可通过抵押 USDT-USDC / USDT-HOO / USDC-HOO 交易对挖取 HOO。[2021/5/8 21:38:29]

对照CoinMarketCap统计的DeFi项目市值排名看，虎符选的项目中，相对上线开盘价走低、市值排名前60的仅有Balancer，该项目排名49。

为何冷门项目也要上？超华回应，虎符选择DeFi项目的上线标准比较灵活，更加注重项目背景。相对于Coinbase、Binance等头部交易所，虎符乐意给予创新型项目更低的门槛，「项目成长需要时间。」

可惜，币圈的二级市场资金经过了ICO时代的收割，已经明白了项目「成长性」的不靠谱，项目市值、价格空间才是投资者评判项目好坏的标准。而虎符上币DeFi项目，本质是桥接项目和投资者的二级市场场所。

交易平台将上币作为「扶持」DeFi的方式之一，那么币价的波动风险便转嫁给了平台的交易用户。

出资扶持DFS栽坑

在DeFi的布局上，虎符的确够早。正如虎符COO超华所说，「我们是所有交易所里最早布局DeFi的」。

4月27日，虎符上线了以太坊钱包TrustWallet的代币TWT；三天后，又首发上线了以太坊上的DeFi协议UMA。

被传谣“一锅端” 虎符回应：不会花钱去解决黑稿:金色财经报道，7月20日消息，某公众号平台发文称“因涉嫌私吞用户资产，虎符交易所被一锅端”。

对此，虎符联合创始人陈小海表示：“虎符运营一切正常，文章内容纯属谣言。这个行业和市场需要大家辨别是非的能力，目前虎符虽未收到对方主动要求如何，但类似小自媒体要生存，黑稿事件在行业司空见惯。针对文章提及的无稽之谈，虎符不会花钱去解决，只因圈里滋养了太多类似的案例和蛀虫，才造就现在类似小自媒体随便拼凑点碎片及各种“截屏”信息来肆意传播就可以拿钱，这个场虎符不捧。虎符更多精力还是做好产品和自己，不断优化和完善，敬业为市场和用户服务。”[2020/7/20]

此后，Compound借贷协议用流动性挖矿点燃了DeFi项目发币的热潮后，虎符便一发不可收拾地开启了上币狂潮。

不仅如此。7月2日，虎符在官网上宣布，正式成立DeFi专项发展基金，「为这些项目进行孵化支持、审计支持、市场支持等。」根据官方信息，OKS和DFS成为虎符公开支持的两个项目。

波场上的DeFi协议OikosNetworkToken是「第一个虎符DeFi专项发展资金意向赞助的项目方」。

紧接着，虎符开启其IEO通道为OKS募集资金。3轮面向用户的IEO认购，累计释放了2000万OKS，为该项目募集到54.5万美元。

6月28日，OKS正式在虎符开启交易，上线开盘价为0.03美元，与第二轮IEO价格相同；7月2日，OKS最高上涨到0.144美元，涨幅4.8倍。截至7月27日，OKS报价0.046美元，尚处于IEO认购价0.03美元上方。

一个插曲是，OKS上线虎符前，波场创始人孙宇晨在微博上称，OKS代码未经审计，以此提示参与者「注意系统安全」。这条微博发出后，虎符创始人王瑞锡在朋友圈力挺OKS，并称孙宇晨此举系因OKS没有安排P网的IEO。

虎符联合创始人鲁炳铨：现阶段Defi跟CeFi比较起来是相当早期的:2020年5月23日，由百团大战、节点咨询、金色财经主办，莱比特、算力360联合主办的百团大战矿业峰会·丰水期之战在成都开幕。

在会上，虎符的联合创始人鲁炳铨表示，年初的时候我看了Defi，可以把Defi产品列成一个一个小银行，在这些Defi银行里边当时存款的数据是10亿美金，经过312市场那波大跌，现在所有Defi产品的质押资金应该是在7到8亿美金左右，无论是从交易所交易资产规模还是链上转帐数据来看，单纯是“币圈Cefi”里的三大任意一家都是超过现在Defi的行业的整个规模的，更不必说整个庞大传统金融Cefi了。拿深圳证券交易所举例，14-15年牛市中国股市有二亿股民炒股，单纯一个季度的手续费贡献超过了现在的Defi的储蓄资金。或许有人会说Defi比CeFi更透明，但很多中心化的商业金融机构也是可以做到这一点，它不去做的原因是考虑到自身的商业化才不去做，并不是说没有这个方面技术解决能力。但长期来看，Defi产品可能会出现一套更自组织可编程的审计协议自下而上去改变现有金融的一些弊病，达成更高效的“自金融”的状态。[2020/5/23]

7月17日，虎符发布公告，EOS链上协议DeFisNetwork将成为专项发展基金支持的第二个项目，并将为该项目提供1万EOS作为流动性支持及社区推广。

3天后，虎符开通了DFS交易，开盘后一度被拉高到1000美元，此后一路下跌，当日最低跌到0.28美元，最大跌幅为99.9%。显然，DFS的开盘价明显偏离了市场价格。按超华所说，DFS大概属于「受市场恶意影响的价格走势」之流。

DFS在虎符创下最大跌幅99%

值得注意的是，DFS目前的筹码十分集中。

在DFS的用户参与群里，有人上传了项目币持仓的富豪榜。前十名「富豪」持仓量已占DFS当前发行量的72.40%。其中，虎符、Newdex、鲸交所交易平台钱包分别位列第一、第三和第八名，占比为25.67%；疑似DFS团队钱包排在第二，占比为11.61%；排在第五名的「wangruixiwww」疑似为虎符创始人王瑞锡的账户，该账户目前持有9.6万多枚DFS，占总量的8.0496%。

DFS前十名富豪持仓占当前发行量72.40%

DFS不仅在价格上「失常」，项目协议本身也问题重重。由于流动性挖矿机制的设计漏洞，DFS上出现了零成本挖矿的现象，协议方为此多次更改规则。在中心化交易所上线仅一天，DFS就被用户抛弃。

OKS、DFS是分别基于波场和EOS链上的DeFi项目。这两条公链上的DeFi生态，相对以太坊来说，暂时处于劣势。

虎符DeFi专项发展基金支持OKS和DFS，透露出其想现在蓝海市场布局的思路。超华也表示，相对于以太坊而言，这两条链的速度更快，手续费更低，「而且是刚起步的早期项目，想象空间更大」。

可惜，从结果看，DFS和OKS未如Compound一样成为现象级项目，并没有引领另外两条链上的DeFi生态走向繁荣。

DappReview数据显示，8月1日，Oikos的锁仓金额为1170万TRX，约为24万美元；同一时间，DFS的锁仓金额为1.9万EOS，约为32400美元，在所有DeFi项目中排在30名开外。

热点过后DeFi降速

虎符一早了布局以太坊上的协议，但半道选了波场和EOS，起了个大早，赶了个晚集。从另外两条链上DeFi乏力的现状看，虎符似乎没押对方向。

DAppTotal数据显示，在EOS上，自7月19日起，各DeFi协议的锁仓金额开始下滑——7月19日为7830万EOS，到27日下降至7680万EOS。

与此同时，以太坊的上DeFi锁仓增长力也逐渐集中到MakerDAO、Compound、Uniswap、balancer等相对成熟的应用上。新增的DeFi协议目前也依然围绕着代币交易、抵押借贷等主流场景出现，没有创新，也难以撼动头部应用。

7月24日至27日间，以太坊上的DeFi锁仓金额也出现短暂减少，从440万ETH最低下降到430万ETH。不过，28日后，ETH锁仓数额又迅速开始爬升，截至8月2日，最高上涨到456万。

DeFi前10名项目近7天的锁仓额变化

DeFi板块也露出马太效应的痕迹，强者越强，弱者越弱。从板块总市值在70亿美元上下徘徊看，市场正在降温，投资者也将逐渐趋于理性。

不可否认，如果没有Compound的流动性挖矿，早在2018年就出现在以太坊生态中的DeFi板块，可能不会爆发出如此威力，甚至产生「反哺」以太坊的效应。

而最近一周，以太坊引领主流币轮番上涨，大盘整体上扬总算激活了现货市场的活力。中心化交易所苦于熊市和优质项目稀缺的打新萎靡，意外地被DeFi协议爆发而打破。

当DeFi发币引发「挖矿」套利的可能后，中心化交易所继DEX之后，成为Token流通和价格发现的重要补充，同时也意味着炒作空间的增加。各家交易所迎热点而上，大有2017年至2018年度的ICO狂热之势。外界已经有一种分类，将DeFi的流动性挖矿定义为IDO。在大规模上线DeFi项目的中心化交易所中，虎符不过是用力过猛的代表之一。

相比ICO项目投融资「暗箱」、币种活力靠项目方拉盘为继的恶性生态，在公链网络上构建的DeFi协议们，开发门槛较高，协议具有使用价值，代币流通也更为透明。

但当中心化交易所将DeFi协议视作一个个上币项目时，带给投资者的风险可能比过去上线ICO项目更高。

要知道，DeFi项目最大的隐患是协议安全和流动性风险。协议被黑客攻击而造成资金损失的案例已经不在少数，「3·12」黑天鹅事件，MakerDao等协议因链上拥堵出现清算危机的事件已经给市场敲过警钟。

当这些协议代币上线了用户更为广泛的中心化交易所后，一旦出现类似问题，为风险卖单的人群范围将扩大。如今，AMPL、DFS协议内挖矿规则设计又出现了合理与否的问题，这类不可控因素也成了投资者需要面临的坑。

虎符COO超华表示，DeFi的热度已经到了一个阶段高峰，确实要注意风险「虎符后续上线相关项目会做更细致的研究」。从7月27日到8月2日，虎符新增的DeFi代币仅YFII和DEV两个。

一名DApp的开发人员认为，DeFi过热，投资者应注意二级市场风险，用户基础好的中心化交易所，在上线DeFi协议币时，也应该更为谨慎，「别让普通投资者沦为接盘侠。」

上述人士强调，DeFi项目正在发展早期，需要关注的重点是如何留住用户，扩大使用范围和规模，可持续地发展，「中心化交易所的确能帮助DeFi项目增加曝光度，甚至成为引流的渠道之一，但如果因为币价暴涨暴跌而让用户来去匆匆，对真正做DeFi的团队来说，得不偿失。」

你怎么看待中心化交易所上线DeFi币？

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