区块链:技术解析 | 流动性挖矿是如何实现的，它有哪些利与弊？

随着Compound及Balancer项目的上线，流动性挖矿热度爆增。在过去的一个月内，以太坊上的流动性挖矿项目锁仓持续增长，截至目前，Compound项目锁仓已超16亿美元。

什么是挖矿？

自中本聪2008年发表了一篇名为《Bitcoin:APeer-to-PeerElectronicCashSystem》论文后，『挖矿』一词被赋予了新的含义。

挖矿本意是指矿工开采矿产从而获得财富的过程。在中本聪发明比特币后，比特币引入的不可篡改性和比特币总量守恒等特性使得比特币和『黄金』、『钻石』等矿产的特性非常相似。于是业内人士就将『提供算力争夺记账权』的行为称之为『挖矿』。

我们来简单分析下比特币挖矿的流程，如下图所示：

动态 | 盛大公链后续将提供深层次技术解决方案:据盛大公链今日发布官方公告称，基于区块链的数据聚合及数据分布，其数字承载体STD将会提供解决方案对其应用领域进行匹配，包括金融、数字资产与文化业、实体产业以及医疗、能源等行业。[2020/1/25]

△图1

1、接收链上广播的交易

2、验证交易并进行打包

3、通过hash计算出一个特定的值

4、将区块信息广播到链上

5、区块链节点接收广播的区块

6、获得挖矿奖励，挖矿成功

当然这只是假想的成功挖矿状态。当诸多矿工同时进行挖矿时，若有一个矿工『挖矿』成功，那么也就意味着其他矿工竞争失败，只有重新开始挖矿。因此矿工算力的大小直接影响了最终的收益情况，算力越大的矿工，『挖矿』成功的概率就越大。

在此种挖矿机制下，『挖矿』实际上是在以『电力成本』和『计算机硬件成本』换取比特币，也就是『消耗现实世界中的资源来换取虚拟货币价值』；而『流动性挖矿』则与这种方式差别巨大。

流动性挖矿

流动性挖矿又称『借贷即挖矿』。对比于POW共识下的『算力挖矿』和POS共识下的『权益挖矿』，流动性挖矿是为虚拟货币提供流动性而获取奖励的一种模式。

动态 | 山西金融服务平台利用区块链等技术解决信息不对称等问题:据太原日报消息，山西转型综合改革示范区金融服务平台昨日正式上线。山西转型综合改革示范区金融服务平台是以数据为核心的系统平台，通过信息化、大数据和区块链等科技手段，妥善解决政府、企业、金融机构之间信息不对称、不真实、不及时等问题，打造多渠道、高效率、低成本的金融生态体系。[2018/12/28]

Compound作为『流动性挖矿』的先行者，自6月16日其项目代币COMP正式上线以来，获得了爆炸性的关注，仅上线第一天便取得了大涨500%的好成绩。这在DeFi项目中无疑是一个明星项目，下面我们就以一笔Compound的链上交易

来探究Compound的流动性挖矿的实现。

外部账户『0xf91bf』向CompoundWrappedBTC归还了2.00576WBTC，并获得借贷的『挖矿』收益3.35160429COMP，如下图所示：

动态 | 报告：互金巨头将通过区块链等技术解决传统金融痛点:10月30日消息，今日苏宁金融研究院对外发布《2018金融消费升级报告》，报告指出，中国金融科技迎来窗口红利期，以蚂蚁金服、腾讯金融、苏宁金融为代表的互金巨头，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等新技术，改变传统的金融信息采集来源、风险定价模型、投资决策过程、信用中介角色，解决传统金融痛点。[2018/10/30]

△图2

跟踪事件的调用日志我们可以看到整个『挖矿』流程的代码实现。

外部账户调用CompoundWrappedBTC的repayBorrow函数进行还款，如下图所示：

△图3

repayBorrow函数调用内部的repayBorrowInternal函数，如下图所示：

河南利用区块链技术解决基层公共卫生难题:据人民网消息，从有关方面获悉，河南通过互联网区块链技术打造健康服务智慧云平台，用于解决中国基层公共卫生服务面临的主要难点。目前，该平台已在河南周口、平顶山应用于实践，取得良好效果。据了解，通过上述平台，医疗卫生部门可以便捷、真实、有效地完成公共卫生居民健康体检工作。居民则可随时通过电脑或智能手机查看及打印个人档案，并可在线向专家医生咨询病情或在线预约挂号。[2018/7/16]

△图4

repayBorrowInternal函数调用内部repayBorrowFresh函数，如下图所示：

新加坡政府正探索区块链技术解决金融交易结算及问题:新加坡政府正在探索使用区块链技术和分布式账本技术（DLT）来交易、结算金融交易、支付、证券，同时用于处理（AML）和恐怖主义融资（CFT）。新加坡资讯通信媒体发展管理局同时与一些银行合作研发一个KYC区块链项目。[2018/3/28]

△图5

repayBorrowFresh函数调用了Compound:Comptroller合约的代理合约Comptroller

中的repayBorrowAllowed函数，如下图所示：

△图6

repayBorrowAllowed函数中存在distributeBorrowerComp函数就是分红挖矿所得的Comp的函数，如下图所示：

△图7

我们画一个流程图来更直观的理解此笔交易，如下图所示：

△图8

综上可知：流动性挖矿其实就是指通过在智能合约层面对参与借贷的用户进行奖励。

流动性挖矿的『利』与『弊』

传统金融中，货币所承载的是价值，而货币的流通就是价值转移的过程。只有货币流通起来，价值才能够进行有效的兑换，商品才能产生其对应的价值，如果商品无法到达需要他的人手中，那就可能出现20世纪30年代大萧条时期『宁可倒掉牛奶，也不卖给穷人』的现象，所以货币的流通性是至关重要的。

在传统金融领域中，货币的流通性多是靠中心化银行机构调控利息和储备金等进行管控，从而保障社会商品的价值得以实现。

在区块链的世界里，数字货币还并未与现实世界的商品很好地直接关联起来，这使得区块链上的货币更多是一种概念上的价值，类似于股票等投资资产。而进入DeFi项目的用户们，出发点也多为套利和投资。因此区块链上数字货币的稳定性和流通性受到了极大的影响。在这种前提下，想作为一种能够大范围使用的货币，显然不太可能。

『流动性挖矿』实则是一种去中心化的促进货币流通的方式，在区块链发展中是一个具有里程碑的意义的创新。不同于『闪电贷』这种区块链上特有的模式，『流动性挖矿』是传统金融体系中『权威机构中心化调控流动性』的去中心化实现。

但『流动性挖矿』也存在着一些令人堪忧的因素。目前『流动即挖矿』不同于『算力挖矿』，『算力挖矿』有现实世界的资源消耗作为背书，而『流动性挖矿』却没有。

以COMP为例，其流动性挖矿所产生的COMP币是由官方的发布的代币，其价值背书靠的是官方项目。就目前的形式来看，项目广受关注且热度居高不下，其货币价值当然一路高涨。但目前这些热度的来源多为『想分一杯羹』的入圈者，所以在这份表面繁荣的背后，通过借贷产生的真正价值并没有多少，这必将存在泡沫；加之区块链安全形势十分严峻，在不久前关于Balancer漏洞的事件也可以看出，目前DeFi项目还存在诸多安全问题。因此，对于『流动性挖矿』和『DeFi』项目，也不能过分乐观，需提高警惕，理性投资。

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