DEFI:从《叙事经济学》看加密经济领域的4种流行叙事

区块链这一颠覆性技术已经诞生10年有余，本文作者从《叙事经济学》的角度来研究阐述了，当前加密经济领域的4种流行叙事；并概述了未来的研究议程。编者在文中进行了保留作者原意的增减。

作者|ShingaiThornton

编译|Demon麦克斯韦妖

开放式区块链作为过去十年最热门的技术之一，它的出现促使了密码经济学的诞生，这是一门结合了计算机科学和经济学的学科，可以有效地设计去中心化的数字系统。

事实证明，像比特币和以太坊这样的加密经济系统，对一小撮创新者和早期采用者很有用，然而我们如何鼓励、说服对这方面没有需求的普通人广泛的采用它呢？

诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·席勒的最新著作《叙事经济学》可能有助于回答这个问题。席勒主张发展实证方法，评估叙事对经济现象的因果影响。加密资产市场是运行实验的理想试验台，以支持他雄心勃勃的研究议程。加密市场是全球性的，24小时不间断运行，并产生了大量免费、开放的数据，可用于深入分析市场动态以及它们与不同叙事的相关性。

简述--叙事经济学

通常我们看到“叙事”两个字，会把它理解成“讲故事”的意思。虽然叙事这个概念含有“讲故事”的意思，但它的含义要比“讲故事”这个范畴更广一些。

“叙事”的英文是“Narrative”,这个词的意思是：呈现或理解某一情况或者一系列事件的方式，用来反映和促进某种特定的观点、价值。即为了达到一个目的，而讲述一件事情，这就是“叙事”。

律师：Hinman文件突出SEC不是监管加密行业的合适机构，国会有必要干预:6月14日消息，加密律师兼CryptoLaw创始人 John Deaton表示，SEC前高级职员Bill Hinman于2018年的演讲文件为Ripple、Coinbase和其他面临监管机构不公正执法的实体提供了支持；这些文件不仅会影响公众舆论，而且可能会影响国会的立法讨论，因为它们引起了人们对监管机构行为和对现行法律解释的担忧。

Deaton表示，这些文件本身不会影响法官对Ripple是否将XRP作为投资合同以提供、出售的基本分析，或者XRP在二级市场的地位美国市场。但它确实加强了Ripple的论点，即Hinman发表的演讲造成了市场混乱，并阻碍了市场参与者理解现有法规禁止的内容的能力。”Deaton进一步强调了这些文件对Ether和ERC-20代币的潜在影响。这些文件可能会通过降低以太坊被SEC归类为证券的可能性。这些文件强调了国会有必要干预并在管理数字资产方面提供明确的信息，鉴于这些文件突出了明显的利益冲突和不当行为，SEC可能不是监管加密行业的合适机构。[2023/6/14 21:35:45]

比如，曾有一段时间，网络传言说，中药双黄连能杀死新冠病。于是，几乎所有含有双黄连成分的中药，都瞬间卖到脱销。

另外，日本和欧美各国的人们自疫情爆发以来，一直在超市抢购卫生纸。原因呢？有人说卫生纸要停产了，有人说卫生纸的原材料和一次性口罩一样的…

“冰桶挑战”原本只是新西兰的一个慈善机构想要发起一个慈善活动，给“渐冻人病”病人筹款，让大家往头上浇一桶水，感受一下什么叫“渐冻”。

但是后来发生了什么呢？我们看看参加这个游戏活动的人名就知道了：奥巴马、比尔·盖茨、蒂姆·库克、扎克伯格、贾斯汀·比伯、泰勒·斯威夫特、刘德华、雷军、周鸿祎、李彦宏……

在短短几周内，“冰桶挑战”就为那个慈善机构筹集到了2.15亿美元。从经济角度讲，这又是一个叙事创造的奇迹。

再比如说，假如我们在网络上看到房价要大幅度上涨的消息，很多人就会感到恐慌，原本在琢磨要不要买房的人，可能就下手了，这就会进一步引起房价上涨，导致更多恐慌。

假如我们听到银行要入不敷出的消息，那就可能赶紧去把储蓄的钱提出来，这就导致银行更加入不敷出，资金链断裂，引起经济危机。

ARK Innovation ETF 股价年内下跌近63%降至2017年底水平:金色财经报道，Cathie Wood(木头姐)创立的ARK Innovation ETF(ARKK)股价今年已下跌近63%，目前 ARKK 股价已降至2017年底水平，其持有的几乎每支股票均跌至历史低点。有分析显示，加密敞口是导致 ARK Investment 暴跌的主要原因之一，尤其是该基金将大量头寸押注到 Coinbase和 GBTC 上，ARK持有超过615万股GBTC，而Coinbase股价则暴跌约80%。

此外，由于市场表现不佳，自年初以来，持有 ARK Investment 基金的账户数量已减少8%，11月中旬，持有 ARKK 的账户总量触及年底新低。(Cryptoslate)[2022/12/21 21:58:22]

事实上很多“经济恐慌”，都跟叙事有关系。

网络又会放大某些有关恐慌的叙事，这些叙事在人群中“病式传播”，改变人们的行为，最后造成谁也没法估计出来的经济损失。

了解了叙事经济学，你就会发现：很多时候，真正让人害怕的东西，其实并不是那些“恐慌言论”说的事情，而是一些言论的病性传播。

就像在病面前一样，我们在叙事的面前，也是极其脆弱的。

可以毫不夸张地说：我们每个人，每天都活在各种各样的叙事当中。

在《叙事经济学》一书中，诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒借鉴了流行病学模型，为读者提供了思考流行叙事影响经济和社会生活的全新视角。

通过诸多重大事件的回顾，辅以数据分析，希勒展示了流行叙事对历史进程及其中的个体人生的深刻影响，表明对这些流行叙事的经济学思考，可以提高对金融危机、衰退、萧条和其他经济事件的预测能力，帮助我们未雨绸缪，将各种负面冲击的危害降到更低。

在这篇文章中，我将研究当前加密经济领域的4种

流行叙事，以说明它们将在大规模采用中发挥重要作用。在第二部分，我将概述叙事加密经济学的未来研究议程。

一、加密货币叙事

“比特币是数字黄金和潜在的避风港”

虽然BTC在3月12日发生了与股市暴跌相关性的大崩盘，比特币在经济危机期间作为潜在的避风港的作用受到了质疑，但在合适的条件下，比特币仍有可能演变成一种避风港。BTC已经收复了股灾以来的所有损失，并且今年的表现仍优于股市。

电信公司AT&T向用户介绍数字资产:金色财经报道，为了使其业务和用户与时俱进，并加密货币的未来做好准备，世界上最大的电信公司AT&T Inc.（纽约证券交易所代码：T）组织了一场特别会议，其中两位专家将讨论与之相关的创新和安全挑战。根据共享的信息，此次讨论的标题为“保护您的今天和明天的数字资产”，讨论将于7月27日中部夏令时间下午1:00举行，持续约30分钟。（finbold）[2022/7/21 2:29:30]

如果在未来几年内，比特币能够保持其与其他主要资产的历史低关联性，并继续保持其价格平均波动率下降的历史趋势，那么它就可以成为全球大部分人口的避风港。调查表明有近1/4的千禧一代更喜欢比特币而不是黄金，早期研究表明，以太坊可以作为避风港。

来源：区块链资本2019年回顾

来源：比特币波动率指数

"开放式区块链将让网络重回去中心化"

随着谷歌等"劫持网络"的科技巨头面临公众以及联邦和地方州监管机构越来越多的审查，一群技术专家正在构建社会所依赖的中心化平台的潜在替代品。

以太坊爱好者认为，该平台将作为互联网缺失的"价值层"。这个由加密货币以太坊推动的Newlayer(新的互联网层)将支持基于开放协议构建的新Web应用程序生态系统。网络用户将不再依赖中心化的互联网垄断平台来进行社交、视频流和图像共享等网络日常活动。

恒生电子旗下数字藏品平台予藏启动“清退”，已暂停发售新藏品:金色财经报道，数字藏品发售平台予藏已发布公告宣布关停业务并将进行清退。据悉，公告内容提及“目前国内尚未出台数字藏品相关的明确法律法规和政策文件，数字藏品作为新兴领域仍具有一定的不确定性与风险性”，因此该平台称经过审慎评估，平台决定于即日起暂停发售数字藏品，转赠功能也将暂停开放，同时平台也将关闭新用户注册通道。据悉，予藏是恒生电子区块链业务孵化的数字艺术收藏平台，而“予藏”公众号的账号主体认证也是恒生电子股份有限公司。[2022/6/29 1:38:21]

取而代之的是，用户将可以使用旨在让用户拥有和控制其数据的开放式应用程序。真正开放的应用程序还可以使开发者能够复制应用程序的源代码，并在发现现有应用程序存在缺陷的情况下开发出自己的改进版本。

这可能会导致数字平台竞争格局的增长，在这种情况下，危险的垄断者更难茁壮成长。如果一个新的Facebook或谷歌出现，并从事可疑的行为，用户将可以选择跳槽到一个高质量的竞争对手平台，以满足他们的需求。

以太坊前的互联网

来源：以太坊是世界上有史以来最好的货币模型

以太坊生态系统是一个数字化的狂野的西部，吸引着那些宁愿抛弃主流数字平台的技术专家在这里安顿下来，并解决在一个激进的社会实验的新世界，而不愿尝试通过行动主义或依靠监管机构来改变现有科技巨头的行为。

被Chrome浏览器吓坏了？试试Brave浏览器。

对Facebook或Reddit感到失望？看看Cent、Minds或Akasha。

厌倦了SoundCloud？试试Audius吧。

渴望Youtube的替代品？看看Bitchute吧。

Nexo正在与花旗银行合作以整合加密借贷平台:金色财经报道，数字资产公司 Nexo 发布博客文章称，正在与银行业巨头花旗合作，以整合其他受到近期市场低迷打击的加密借贷平台。 Nexo表示，加密领域即将进入大规模整合阶段，剩余有偿付能力的参与者（如 Nexo），准备收购有偿付能力问题的公司资产，以便提供即时流动性。Nexo正在与花旗银行合作，以确保在所有收购和流动性重组交易方面获得一流的建议，以便帮助困境中的投资者能够尽快重新获得资金。这对于恢复加密系统的信任大有帮助，而Nexo强大的财务状况使其能够致力于在其中发挥作用。[2022/6/23 1:25:40]

厌倦了Twitch？试试D.live吧。

被TikTok吸粉了吗？给Pepo一个机会吧。

想帮助Twitter/SquareCEO杰克-多西创建一个开放的、去中心化的社交媒体标准吗？为蓝天这个雄心勃勃的项目做出贡献吧。

「bluesky,Twitter资助的一个项目，目标是让Twitter最终成为这个开放的、去中心化的社交媒体标准的客户端。」

这些新生的协议、平台和应用的命运尚不确定，但它们为人们提供了未来可能发生的一瞥。这些大胆的社会实验帮助创造了一个引人注目的叙事，吸引了一些世界上最聪明的开发人员和企业家。

“去中心化金融将彻底改变全球经济”

全球有17亿人没有银行账户，三分之二的"无银行账户"者拥有手机，可以让他们无需开设银行账户就能获得基本的金融服务。去中心化金融应用旨在支持建立一个更加广泛、透明、高效的全球金融体系。

虽然这些开拓性产品都还没有准备好进入黄金时段，但其发展速度和正在进行的各种试验令人印象深刻。

●MakerDao、Compound和DyDx提供了无须许可的借款，贷款和杠杆交易。

●Synthetix和UMA协议允许开发人员构建定制的合成资产和金融衍生品，以跟踪股票和商品等现实世界资产的价值。

●Augur和Gnosis允许任何人对任何事件的结果进行投注和预测。

●Melon大大降低了创建和管理投资基金的成本和复杂性。

●Maple为Defi带来了债券。

●Opyn允许用户通过为他们的DeFi存款投保来管理风险，Hegic为Defi带来了非托管期权交易。

DeFi并非没有系统性风险，但与传统金融不同的是，任何人都可以审计应用和服务的源代码、账本和实时价值流。这使得观察者和用户更容易评估风险，并准确了解系统发生故障时的原因。开发者们正在使用这些可互操作的构件来培育开花结果的"开放花园"数字生态系统。

让我们快速浏览一下，描绘使用多种DeFi协议的用户网络增长的图像，就可以看出DeFi是如何开花结果「蓬勃发展」的。

DeFi

来源：DeFi协议的用户网络增长

DeFi

来源：DeFi协议的用户网络增长

DeFi

来源：DeFi协议的用户网络增长

DeFi

来源：Alethio

在DeFi能够切实地帮助大量的人之前，还有大量的工作要做，但DeFi协议能够改善我们的全球金融体系的叙事可能会持续下去。

"区块链将增强传统金融系统"

开放式区块链被设计为去中心化的，中心化企业的在位者正在通过逆向工程公共协议更新他们的传统金融系统，以确保他们在原生数字资产时代保持竞争力。

●JP摩根在以太坊Quorum上运营着一个拥有300多名会员的银行间网络，并正在开发“JPM代币”。JP摩根的研究表明，他们对区块链技术的长期潜力抱有信念，并敏锐地意识到要实现大规模主流采用所必须克服的挑战。

●Facebook已经启动了数字货币计划Libra。Libra区块链和数字货币将由Facebook及其合作伙伴管理。如果该项目成功，数十亿的Facebook和Whatsapp用户将可以使用Libra进行无缝的、即时的数字支付。欧盟财长表示，除非“明确解决了它们所构成的风险”，否则他们将不允许Libra这样的私人数字货币在欧盟内部运作。

●中国人民银行正在推出一种新的法定数字货币，并且区块链技术已被提升至国家战略。

●联合国秘书长认为，该组织必须“采用诸如区块链之类的技术，以帮助加速实现可持续发展目标。”

●美联储主席杰罗姆·鲍威尔和旧金山美联储行长莱尔·布雷纳德透露，美联储认为“我们和其他中央银行有责任了解与一种可能的数字货币相关的成本，收益和权衡取舍，”美联储正在“进行与分布式账本技术及其数字货币的潜在用例有关的研究和实验，包括CBDC的潜力。”

●Visa已经提交了一份专利申请，利用区块链技术创建央行数字货币。

●花旗全球商品贸易融资部负责人解释了世界上一些最大的机构如何共同打造Komgo的——这是一个受以太坊启发的端到端区块链解决方案，用于商品贸易融资。

来源：Komgo案例研究

既有的机构处于有利位置，可以劫持改善全球金融的叙事，并抑制去中心化协议的竞争。“?区块链已成为许多传统金融机构捍卫者的口头禅。

二、叙事的力量

在未来几十年中，政府数字货币、企业数字货币和去中心化数字货币之间将进行一场艰苦的市场主导权争夺战。公有链将与各种形式的许可链竞争和共存。

任何试图预测加密技术的长期趋势或鼓励大规模采用的人，不仅要关注技术上的里程碑，而且应关注影响普通人对正在发生的事情的看法的叙述。人们讲述自己和他人的关于过去、现在和未来的故事很重要。

在1930年代，世界正处于全球经济萧条时期，英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯发表了《就业，利息和货币通论》。该书掀开了凯恩斯主义革命的序幕，而凯恩斯的工作所形成的一个占主导地位的叙事，那就是，政府官员需要深入参与到市场经济活动中发挥指导作用。

事实证明，这种叙事比竞争对手奥地利经济学派的信奉者提供的非主流的叙事更受欢迎和也更令人欣慰。奥地利经济学派的信徒警告说，不要试图集中规划宏观经济活动，并强调在经济衰退期间必须让不良企业倒闭。

凯恩斯主义后来在经济学界占据了主导地位，至今仍对主流经济思想有着无孔不入的影响。奥地利学派经常被主流经济学家所否定，在大学经济学课程中也很少得到重视。

历史表明，决定加密领域长期赢家和输家的可能是最熟练和最具说服力的讲故事的人，而不是最聪明的工程师或最博学的经济学家。当人类正在经历自大萧条以来最严重的经济危机时，理想的企业家在建立故事时要牢记叙事的重要性是明智的。

我们希望企业家追求的伟大格局观，核心就是拥有在变化的时代中构筑宏大的叙事能力，这是一种超长期主义。——高瓴资本创始人张磊

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