THE:谁买了支撑比特币的Tether？

本文来自?Decrypto，原文作者：ColinHaper

Odaily星球日报译者|Moni

如果说哪一个稳定币是比特币的“最爱”，可能非Tether莫属。

不过，一直以来都有人认为Tether稳定币并没有足够的背书，因此在加密货币行业里也引发了不少争议。但事实似乎并非如此，根据SinoCapital最近发布的一份市场研究报告发现，Tether在国内似乎有很大需求。下面，就让星球君和大家一起来尝试回答比特币倡导者们遇到的那个最棘手问题——谁买了支撑比特币的Tether？

事实上，SinoCapital报告中似乎已经给出了这个问题的答案，即：Tether一部分支持者可能就是中国投资者。

第一共和银行预计将被美国政府接管，股东已对其提起诉讼:4月26日消息，美国第一共和银行（First Republic Bank）预计将被美国政府接管。据悉，相关股东已对第一共和银行提起诉讼，指责该银行利用存款外流来掩盖利率上升对商业模式的影响。（Watcher.guru）[2023/4/26 14:27:33]

这种解释有助于解决市场上对于USDT的一些批评：此前有学术论文声称Tether操纵了2017年的牛市，因为Tether是由其同名母公司创建，而且几乎所有代币都会被转移到Bitfinex交易所，当比特币价格下跌时，Bitfinex和其它交易所就会使用Tether以协调配合的方式购买比特币，而且Tether公司只是单纯地“印制”USDT但却没有任何真正的买家，从而抬高了比特币价格。

但事实真是这样的吗？按照SinoCapital报告的分析，影响Tether不断增发的一个原因就是：大量国内买家会使用场外交易平台购买USDT。该公司首席执行官MatthewGraham提出了两个重要观点：

1、加密货币场外交易在国内拥有?巨大的市场，远超出人们的想象；

Coinbase已启用ETH解除质押功能:金色财经报道，据官方推特，Coinbase宣布已启用ETH解除质押功能。

此前消息，以太坊上海升级已完成。[2023/4/13 14:00:40]

2、USDT是加密货币场外交易的关键症结。

自2020年以来，Tether在加密货币市场里增发了价值50亿美元的USDT，目前总市值已经达到了90亿美元，超过了其他任何稳定币的10倍以上。初步估计，Tether的大部分需求来自于至少10万名国内散户加密货币投资者和机构投资者，因为如果没有USDT，他们很可能无法进入加密货币市场，也不能处理交易对。

SinoCapital报告指出：

“USDT是中国散户投资者和机构投资者进入加密货币市场的一种非常流行的方式，而且大多数加密货币交易所都提供了一系列场外交易选择。”

不仅如此，SinoCapital在报告中指出比特币在国内可能存在一些法律灰色地带。首先，根据民法总则草案网络虚拟财产、数据信息将正式成为权利，这也意味着以比特币为代表的数字货币、网络游戏币为代表的虚拟货币和大数据为代表的数据信息将正式被承认为民事权利客体。草案中涉及到网络虚拟财产、数据信息的有两条。第一百十一条：物包括不动产和动产。法律规定具体权利或者网络虚拟财产作为物权客体的，依照其规定。草案第一百零八条第二款第八项：数据信息。但同时，比特币在国内优势禁止交易的，因此许多加密货币交易所都将其服务转移到了其他司法管辖区。此外，自2018年以来，国内用户也不被允许使用海外加密货币服务，同时银行也禁止为加密货币交易所开设账户。

Zebec生态成立Zebec Labs，并推出1000万美元生态基金以孵化优质应用:2月24日消息，流支付生态Zebec成立Zebec Labs，同时推出生态孵化机构，以推动Zebec 生态以及Web3生态的长远发展，目前推出了价值1000万美元的生态基金用于孵化。

Zebec生态背靠一线平台资源，提供技术与市场的支持，提供Grant以及流动性激励政策等各类激励。优质项目有机会获得由Zebec Labs的直接投资与其他头部资本的跟投。[2023/2/24 12:26:52]

那么问题来了，国内投资者如何使用Tether？

或许这就是USDT出现的原因之一，这个稳定币非常适合为被银行和监管机构拒之门外的加密货币客户提供服务，因为USDT具有很高的流动性，而且已经与不少东南亚加密货币交易所整合，支持免许可交易服务。

通常来说，场外交易平台会分发Tether，这是一种经纪模式，目前在国内市场似乎较为流向，也是散户投资者进入受限市场的一种方式。根据运营情况，这些场外交易将在国内高度网络化，紧密联系的加密经济中将买家与卖家匹配，或者自行提供流动性。

V神：希望Solana社区可以有公平的机会成长:12月30日消息，以太坊创始人Vitalik Buterin今日发推表示，一些聪明的人告诉我，Solana是一个认真的聪明的开发社区，现在那些可怕的投机取巧的人已经被洗掉了，Solana链将有一个光明的未来，我很难从外部判断出来，希望社区有公平的机会茁壮成长。[2022/12/30 22:15:57]

一名匿名场外交易平台员工在接受外媒采访时证实了SinoCapital报告的发现，这位员工表示，从技术角度来看，使用人民币交易比特币并不是非法的，但是如果有人这么做，他们的银行账户就会被锁定，甚至有可能会被关闭。不过，该员工坦陈，使用USDT交易比特币也不能说是完全合法，但至少可以接受。

MatthewGraham表示：

“场外交易商似乎是一个‘公开的秘密’，尤其是涉及到USDT的场外交易商，这是一个比较敏感的话题，但也是国内加密社区的一个共识。”

场外交易在国内的角色和作用

前文提到的那位场外交易平台匿名员工表示，他所在的公司目前有大约100个大客户，这些客户年交易额超过50亿美元，具体取决于比特币的价格趋势。不仅如此，该员工还透露不少场外交易客户在西方国家的加密货币友好银行中也拥有账户，这些银行包括Silvergate和Deltec。

波卡生态系统7支团队成立维护社区道德规范的Polkadot联盟:11月29日消息，据波卡DeFi平台Acala官方博客，Polkadot生态系统的Acala、Astar、Interlay 、KILT Protocol、Moonbeam、Subscan和Phala 七支团队宣布成立Polkadot联盟，旨在建立和维护一套供社区遵循的道德规范。联盟将存在于链上，并将在链上发布其对不法网站和账户的调查结果。但它不会有任何治理权；它的范围不涉及Polkadot协议的其他部分。

联盟成员由公司、项目、其他集体，甚至是Polkadot生态系统中的其他网络组成。会员资格分为两层：伙伴（Fellow）和盟友（Ally）。伙伴对联盟议案拥有投票权，并进行链上操作。盟友是波卡联盟的成员，没有投票权。[2022/11/29 21:09:23]

加密货币场外交易市场还与多家为加密资产提供流动性的海外交易所经纪服务提供商建立了关系，由于这两类实体之间存在业务关系，因此可以帮助加密货币散户投资者和机构投资者直接从Tether购买稳定币。

SinoCapital在报告中特别强调，虽然有些灰色地带看上去并不违法，但是在这些领域里“跳舞”可能依然存在不少潜在风险，不过有些规模较大的场外交易机构似乎已经掌握了在行业内站稳脚跟的必要步骤。MatthewGraham解释说：

“加密货币场外交易服务的专业水平和规模各不相同，此外，在中国合法的灰色地带也存在许多不同类型的。对于专业水平较高的场所交易服务平台，他们通常会迎合一些巨鲸级别的交易者，比如高净值人士和机构投资者，这些规模较大的交易服务一般会在Signal和Telegram上促成。虽然这是一个灰色地带，但不可否认在经济上的确有一定优势，业务发展也蒸蒸日上。”

MatthewGraham进一步补充说：

“对于加密货币场外交易的另一端——即散户投资者——来说，这种服务让他们购买加密货币更为容易，因为这些交易基本上也是在监管雷达下飞行，一些规模较小的账户持有人可以直接通过加密货币交易所的场外交易服务进行加密货币交易，然后使用支付宝、微信或银行电汇进行付款。”

“猫鼠游戏”

同样据上文提到的那位匿名场外交易服务平台员工透露，目前Tether的平均买入费用约为10,000元人民币。而在过去的一年中，场外交易经纪服务提供商的客户数量激增了300％。

据推测，这种趋势在国内提供场外交易服务的六家加密货币交易所中很常见。而且，根据SinoCapital的报告和Chainalysis的数据显示，这种趋势可能只是在加密货币交易禁令实施之后才出现，而正是在这种禁令的影响下，才让越来越多的国内比特币“交易机器”开始使用Tether。

根据MorganStanley的数据，SinoCapital声称在监管机构开始关注之前，国内比特币交易者首选的支付方式是人民币，但是随着监管部门开始采取行动，USDT迅速成为交易者的首选，交易量也开始逐步扩大。

根据SinoCapital的报告显示，大部分USDT交易都是通过口碑、推荐等方式来完成的，从这个情况来看，一些即时通讯应用平台为用户之间的交流提供了渠道。

“抑制”比特币价格？

SinoCapital首席执行官MatthewGraham进一步表示：

“根据我们场外交易平台的消息来源估计，大约有100,000个散户投资者参与了Tether和比特币兑换，虽然具体数字难以直接证实，但这个估算数字其实一点也不奇怪。”

SinoCapital报告还指出：

“国内一些最聪明、最成功的交易者通常也是最低调的，这就是为什么到目前为止没有人公开谈论过购买Tether的原因；这不是因为Bitfinex/Tether正在将无抵押的USDT投入市场，而是因为那些进行Tether交易的人不太希望有人知道。”

因此，在比特币/法定货币交易合法之前，不要指望来自国内的USDT购买压力会很快停止。

但是，如果您认为Tether与比特币之间的联系会推高比特币的价格，可能无法如你所愿了。MatthewGraham解释说：

“尽管USDT-BTC交易确实允许更多的国内散户投资者和机构投资者买卖，但实际上，我们认为USDT流入市场在一定程度上其实抑制了比特币的价格上涨。对于那些想要使用非法定货币交易比特币的人来说，Tether提供了一个可供选择的着陆点，而USDT的价格并不会出现较大动荡。”

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