稳定币:稳定币分析报告：Paxos近半交易活动与庞氏局相关

报告要点：

稳定币的供应和活动分布可以帮助我们了解它们是如何被使用的；

ERC-20版本的Tether稳定币，其供应在其持有者中的分布特别均匀。而其他稳定币，像GeminiDollar、BinanceUSD、Tether(Tron)、USDK和HUSD，则有6个账户控制了80%以上的供应；

初看之下，Paxos似乎拥有广泛的活跃用户群，然而，查看Paxos上的顶级交易者，我们会发现一个有趣的现象，Paxos上两个最活跃的帐户与MMMBSC相关联，而后者是一个庞氏局，其在过去一年中的活动呈指数增长。

另一个有趣的发现是，Tron帐户上最活跃的Tether与“分红”支付活动相关。在一些日子里，这占到了Tron稳定币转移活动的90%以上。

一些稳定币，例如Paxos和Tron上的Tether，出现了很多类似零售类的交易，这可能是由于这些资产与MMM和其他“分红”计划相关所致。而其他稳定币，例如HUSD和BinanceUSD，超过10万美元的大额交易占到了很大的比例。

CZ：正与多个稳定币发行商探讨潜在合作:3月3日消息，Binance 创始人 CZ 在直播活动中表示，正与多个稳定币发行商探讨潜在合作。[2023/3/4 12:41:33]

介绍

在过去的几年当中，稳定币的出现和发展，是加密货币行业中最大的变化之一。这些资产横跨了很多网络及发行方，它们有着许多相似之处：价格近乎相同，通常使用相同的技术，并服务于类似的用户。

在这篇文章中，我们将研究稳定币的网络数据，并试图了解不同网络上的稳定币的使用情况。更具体地说，我们将研究Tether、Paxos、USDC、TrueUSD、GeminiDollar、HUSD、BinanceUSD和USDK这10大稳定币。

算法稳定币今日平均跌幅为0.82%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均跌幅为0.82%。8个币种中4个上涨，4个下跌，其中领涨币种为：BAGS(+8.45%)、LUNA(+7.92%)、AMPL(+2.01%)。领跌币种为：ONS(-17.67%)、BAC(-5.26%)、RSR(-1.79%)。[2021/10/20 20:43:28]

稳定币的供应分配

稳定币的供应分配，可帮助我们了解它们是如何被使用的。如果只在少数交易所上被使用，而没有太多其他活动，那么大部分稳定币供应将集中在少数几个地址中。相反，如果稳定币被很多交易所和用户所使用，则它的分布就会更广。

ERC-20版本的Tether稳定币，其供应在其持有者中的分布特别均匀。而其他稳定币，像GeminiDollar、BinanceUSD、Tether(Tron)、USDK和HUSD，则有6个账户控制了80%以上的供应。

将稳定币FRAX添加至Aave V2的提案正在进行投票:9月7日消息，有关将算法稳定币项目Frax Finance的FRAX稳定币添加至DeFi借贷协议Aave V2的提案正在进行投票，投票结束时间为9月10日。[2021/9/7 23:05:56]

USDK的供应分布特别奇怪，截至发稿时，共有3355个账户持有USDK，但其中3170个账户只持有价值0.5或1美元的代币，考虑到这些账户中的币几乎没有被使用，这似乎并不像是由传统的空投活动引起的。

稳定币的活动分布

另一种比较稳定币的方法，是看有多少账户在负责大部分链上活动。如果只有一小部分账户负责大部分交易，则表明这种稳定币除了在少数交易所之外，缺少使用。

稳定币Gyroscope Protocol新提案提议添加DAI-GYD PSM以降低交易对手风险:6月20日消息，去中心化稳定币Gyroscope Protocol发起新提案，提议添加DAI-GYD PSM，这将带来与USDC类似的价值主张，但降低交易对手风险。据其介绍，DAI在市场波动期间价格变得更加稳定，实际上是由于锚定稳定机制（PSM）如期运作。当ETH开始崩溃时，PSM就开始购买稳定币（本例中指的是26.4亿USDC）。总之，PSM正常运作，DAI便更稳定；PSM对USDC有很强的依赖性。

Gyro承诺的是提供极其相似的保证，但以一种更加去中心化的方式达成。Gyro Dollar（GYD）是对一篮子抵押资产的主张，旨在区分不同协议、资产类型和资产的风险。本次设计围绕两种市场类型展开：一级市场（PAMM）维持价格区间内的锚定；二级市场（SAMMs）在价格区间内集中流动性。SAMMs是冗余的。如果一个资产交易对失效，其他的将继续运作。[2021/6/21 23:51:46]

注：对于USDK，研究排除了那些仅包含0.5美元或1美元的账户。

去中心化服务平台AVA将上线土耳其里拉稳定币BiLira:稳定币供应商BiLira 将在去中心化服务平台AVA上推出土耳其里拉支持的稳定币TRYB，BiLira是一个发行于以太坊的ERC-20代币，借助AVA平台，BiLira将提供快速、高效和安全的交易，从而实现更大的可扩展性和用户采用率。[2020/6/9]

初看之下，Paxos似乎拥有广泛的活跃用户群。然而，观察Paxos上的顶级交易者，我们会发现一个有趣的现象：

Paxos上最活跃的两个账户与MMMBSC庞氏局有关，后者在过去一年中的活动呈指数增长。

目前，有超过40%的PAX转账与MMMBSC局直接相关。

另一个有趣的发现是，Tron账户上最活跃的Tether与“分红”支付相关。在一些日子里，这种活动占到了Tron稳定币转移的90%以上。

稳定币的转账价值分布

如果稳定币真的被用作散户的支付手段，我们应该看到大多数转账的价值会低于100美元。另一方面，如果有人认为稳定币是交易者的流动性轨道，那么大部分支付都应该是高价值的。

结果发现，这两种情况都是存在的，这取决于你查看的是哪一种稳定币。一些稳定币，例如Paxos和Tron版本的Tether，出现了很多类似零售的交易，可能是因为这些资产与MMM和其他分红计划相关。其他的，像HUSD和BinanceUSD，这些稳定币交易当中，超过10万美元的交易占到了很大比例。

共享所有权

俗话说,“物以类聚,人以群分”，那关于稳定币，我们能否问一个类似的问题：

“同一个账户会持有相似的稳定币吗？”

然而，这种分析只能在共享同一网络的稳定币上进行。例如，PAX和USDC等稳定币都是在以太坊区块链上发行的，而在Tron上拥有Tether的地址，不能持有以太坊上的USDC，因为不同的区块链地址是不一致的。由于绝大多数稳定币都是通过以太坊ERC-20发行的，因此以下分析涉及的资产都只是以太坊平台上的：

从图表中，我们可以注意到以下两点：

两对资产的相关性非常高：TrueUSD与USDC，HUSD与BinanceUSD。

TrueUSD持有者似乎更有可能拥有其他稳定币。

结论

虽然我们通常将稳定币捆绑在一起，并作为一个整体对待，但是通过深入研究网络数据，我们可以更好地了解这些资产的工作方式，以及它们之间的区别。我们发现，即使是由同一实体发行，不同网络上的稳定币，在供应和活动分布方面也有不同的结果。

然而，分析稳定币的供应和活动分布，只是一种初步的分析方法，在稳定币之间可以进行更多的比较和对比。如果你想更深入地了解关于稳定币的数据，你可以查看我们的免费图表页面，其中包含了本文中使用的所有稳定币数据。

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