比特币:QKL123研报 | “数字黄金”比特币，减半后稀缺性将超黄金

摘要：减半后，比特币稀缺性将会超过黄金，未来四年稀缺性估值可达10万美元！除了供给稀缺之外，比特币还有其他“数字黄金”特性。

一、比特币的稀缺性将超黄金

比特币总量具有“人造稀缺性”，供给上限为2100万枚，供给增量每四年减半，供给的增加需要使用矿机设备等进行计算和维护。而黄金总量具有“天然稀缺”的属性，其产生主要来自于自然运动。如果不考虑需求因素，单纯从供给角度来看，相对于黄金，比特币的相对稀缺性体现在两个方面：

一个是每四年供给增量减半，而黄金的产量会受到市场价格的影响；

一个是总供给量被限定，而黄金并没有总量限制。

超过20亿美元BTC和11亿美元ETH期权合约将于今日到期交割:金色财经报道，Deribit数据显示，名义价值超过20亿美元BTC期权合约和11亿美元ETH期权合约将于今日到期交割。其中BTC的最大痛点价格为2.9万美元；ETH的最大痛点价格为1850美元。[2023/7/28 16:03:47]

来源：QKL123,Statista

2019年全球矿产金产量为3300吨，与去年基本持平，维持在历史高点。黄金在2008年金融危机之后受到市场追捧，随着价格上涨的不断带动，年产量从2280吨逐渐增长至3300吨。考虑黄金已开采总量，过去十年间黄金的年通胀率约在1.4%至1.7%之间。从年产量来看，随着采矿技术和黄金价格的影响，黄金年产量呈增长趋势，而比特币将延续四年减半的社区共识。

报告：加密市场总市值第二季度仅小幅上涨0.14%:金色财经报道，据CoinGecko 2023年第二季度加密货币行业报告表示，经过第一季度的繁荣后，加密市场继第二季度巩固涨幅后，仅小幅上涨0.14%，总市值从2023年3月31日的1.238万亿美元增至2023年6月30日的1.240万亿美元。CoinGecko 2023年第二季度加密货币行业报告的6大亮点，1、BTC在2023年第二季度出现了一些波动，该季度结束时上涨了6.9%；2、稳定币下跌3.5%，USDC和BUSD再次成为最大跌幅；3、启用提现后，2023年第二季度ETH质押增长了30.3%；4、尽管比特币序数越来越受欢迎，NFT交易量仍下降了35.0%；5、中心化交易所现货交易量下降43.2%，币安市场份额下降至52%；6、2023年第二季度，去中心化交易所的现货交易量下降了28.1%，Uniswap保持了主导地位。[2023/7/18 11:02:27]

阿莱恩斯西部银行涨53% PacWest Bancorp触发熔断:金色财经报道，阿莱恩斯西部银行涨53%，触发停牌。PacWest Bancorp触发熔断，涨幅64.31%。[2023/3/14 13:03:52]

来源：QKL123

比特币第三次减半后，年通胀率将由原来的3.6%下降至1.8%以下。比特币的年通胀率将会与黄金接近，这和S2F指标所揭示的比特币稀缺性类似。S2F指标是现有存量与增量的比值，可以理解为通胀率的倒数，比值越大表示商品越稀缺。目前，黄金S2F约在59至71之间，比特币S2F将在减半后倍增至52以上。

Bitwise总法律顾问：稳定币监管是国会的首要任务:金色财经报道，Bitwise Asset Management 总法律顾问兼首席商务官 Katherine Dowling表示，稳定币监管，即关于储备报告和流动性要求的监管，已经酝酿了很长时间，并指出两党立法者未能在上届会议上通过。由于大部分工作已经完成，Dowling 表示，稳定币立法有可能成为希望巩固某种加密货币政策的国会议员的早期胜利。 该领域适当规模的立法将为该行业带来巨大的福音，虽然短期内在准备和组织方面可能会有一些痛点，但从长远来看，我们都将受益于明确的道路规则。[2023/1/17 11:15:32]

来源：QKL123

所以，从供给角度来看，减半之后，比特币接近黄金的稀缺性，而且在未来四年将会逐渐超越黄金。另外，在S2F指标之上，@100trillionUSD给出一个历史数据拟合的模型：BTC价格=0.18*S2F^3.3。基于这个模型计算可以发现，目前比特币估值在9000美元左右，减半后四年内比特币估值会达到10万美元。

ARK基金6月1日至今买入超13万股Coinbase股票:金色财经报道，ARK方舟基金持仓数据显示，6月1日至今，ARK基金共买入131701股Coinbase股票（Coin）。金色财经此前报道，美国宏桥信托投资集团将Coinbase目标价从380美元下调至290美元。[2022/6/24 1:28:21]

二、“数字黄金”VS黄金

比特币被誉为“数字黄金”，除了供给方式之外，还有一些可替代黄金的特性。

来源：QKL123

比特币是在2008年金融危机背景下的产物。为了应对主权货币超发问题，比特币是基于开源代码的去中心化账本，来实现去中心化的货币发行。虽然发展历史相对较短，但目前已被部分国家地区所接受，具有“全球社区”共识。黄金属于天然形成的实物贵金属，虽在历史上作为一般等价物已近千年，但目前主要作为各国的货币储备，具有“国家意志”的共识，且受到国家意志的左右力度较强。

黄金的主要用途包括国际储备、珠宝装饰、工业原材料、投资产品等，在近百年来已被多数国家禁止作为普通支付工具，作为金融产品已经相对成熟。相对的，比特币目前已被一些国家或地区用于国际支付或普通支付，也被用作大宗商品进行交易，其金融产品处于快速发展阶段。

另外，比特币本质上是一个点对点的支付系统，还可以作为区块链基础设施上应用的“燃料”或“原材料”。而且相对黄金，基于互联网的比特币在可携带性、可分割性、耐用性和可验证性上更具优势。未来，随着新兴技术以及应用的出现，特别是数字经济的爆发，比特币或将有更多用途。

附注：

1.比特币发行曲线可以在QKL123.com官网“挖矿”栏目查看，该栏目还有挖矿数据监测和挖矿计算器可用。

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2.

S2F指标可以在QKL123.com官网“数据”栏目查看，该栏目还有链上数据和囤币指标等特色指标。

3.链上数据、特色指标、专业K线和区块链排行榜等更多信息，可直接访问QKL123.com

本文仅供决策参考，不构成投资建议。

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