比特币:减半后，比特币矿业将何去何从？

来源：LongHash

5月上旬，比特币网络将迎来新一轮区块挖矿奖励减半。LongHash对全球最大的两个比特币矿池—F2Pool以及Poolin—的负责人进行了专访，讨论比特币挖矿领域在减半后可能会如何发展。

区块奖励减半大约每四年发生一次，矿工获得的奖励会减少50%。作为一个公共区块链网络，比特币网络是由一条区块组成的链构成的，而每一个区块都由矿工利用算力以及电力进行验证，或者说“挖矿”。

由于每一个区块都包含了在比特币网络上进行的交易的数据，挖矿可以被简单地理解为验证和确认链上数据的过程。没有这个过程，网络就会陷入瘫痪。

矿工验证交易区块获得的奖励被用于支付挖矿的开销。矿机在技术规格和能效方面每年都在取得日新月异的进步，但是比特币挖矿依旧会消耗可观的电力，而这是有代价的。多数矿工所使用的被称为ASIC的专用矿机，不论价格还是维护费用都不便宜。

不论规模大小，矿工都可能由于挖矿奖励减半而马上遇到现金流问题，导致企业陷入困境。毕竟，奖励减半也就意味着他们的收入减半，尽管比特币挖矿的盈利能力也受到比特币价格、挖矿难度等其他变量的影响。

MDX第二次减半后周内涨幅61%:数据显示，MDX第二次减半后行情持续上涨，周内最高涨幅61%，最高报价2.19美元，现报价2.15美元，当前双链挖矿产出MDX市值超13亿美元，双链TVL总额再超30亿美元。[2021/9/6 23:04:05]

随着减半的发生，行业可能会经历动荡。当矿工在一夜之间失去了相当一部分收入时，对于一些小矿工而言，要继续开机可能会在经济上难以为继。

如比特币价格保持在6000到7000美元，更多矿工可能退出

在过去11年里，每次减半事件约10个月后，比特币价格都出现了大幅上涨。这样一来，比特币价格上的涨幅就抵消了矿工收入下降的部分。

举个例子，如果比特币在减半前的价格是7000美元，一名矿工单月获得的奖励为100个BTC，那么他的月度收入就相当于700000美元。如果这个收入在减半后被砍掉了50%，但是比特币价格在接下来一年翻倍涨到14000美元，那么到年底，就可以平衡减半的影响。在完成相同工作量的情况下，这名矿工以前能挣到100个BTC，现在只能挣到50个，但这50个BTC的总价值是700000美元，因此矿工的收入并未受到严重的影响。

研究：全球对比特币的需求在减半后继续增长:尽管投资者担心区块奖励减半会降低矿工积极性，并可能危及网络安全，但全球对比特币的需求仍在继续上升。比特币ATM数量上升至8000台，自2019年以来增逾90%，这证明比特币采用率在不断提高。运营商Coinstar称，自2月以来比特币ATM的使用量增加40%。与山寨币相比，比特币的市值和美元交易量继续领先，日交易量超过100亿美元，超过ETH和LTC（两者日交易量都低于5亿美元）。在5月，比特币价格涨近10％，而山寨币苦苦挣扎。在减半后，矿工正转向BCH和BSV网络，但其在SHA-256总算力的份额明显下降：BCH网络份额从3.4％降至2.07％，降幅近40％；BSV网络份额从2.39％降至1.55％，下跌超过35％。比特币最近上涨出现在成交量强劲的情况下，这是看涨信号，表明散户和机构投资者的投资者情绪高涨。5月CME比特币期权未平仓量较年内均值上涨10倍。P2P贷款市场显著增长以及女性在加密行业工作比例上升，越来越表明比特币网络和生态系统继续取得积极进展。（Cointelegraph Markets）[2020/5/16]

然而，历史数据表明，比特币的价格通常不会在减半后马上上涨。在2012年和2016年的减半事件后，BTC价格都是在大约10个月后才迎来了适当的长期涨势。这意味着，在有任何起色之前，矿工可能不得不熬过漫长的低收入风暴。

吴桐：减半后中小矿场停机是必然，行业集中度会提高:对于此次减半后比特币后市如何，业内有分歧，很多人抱有“短期看跌，长期看涨”的观点。商务部CECBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐表示，普通投资者面临的风险主要有市场风险、操作风险和机构风险，具体来说，市场风险主要是无涨跌停、24小时交易，这种市场机制增大了普通交易者的交易难度；操作风险主要在于用户在操作错误后有可能无法回滚交易；机构风险在于如交易所等中心化机构不以客户利益最大化为准则。吴桐认为，对于比特币矿业，短期会有约20%-40%的矿机关机，因为短期内以不变币价计算的收益降低了，长期来看随着丰水期到来，算力会出现回升并达到一个相对稳定的状态，在这个过程中中小矿场停机是必然，行业集中度会提高，头部竞争也会更加激烈。（证券日报）[2020/5/13]

全球行业内最大的比特币矿池F2Pool的联合创始人毛世行表示，如果比特币价格在减半后依旧停留在6000到7000美元的区间，更多矿机将不可避免地关机：

比特小鹿挖出比特币减半后的第一个区块奖励:北京时间5月12日3点23分43秒，比特币区块链网络630000高度区块被挖出，比特币区块奖励由12.5枚比特币降为6.25枚比特币。据悉，减半后第一个区块奖励是由比特小鹿（BitDeer）接入AntPool的矿机算力挖出。比特小鹿（BitDeer）的云挖矿服务矿机量达数十万台。[2020/5/12]

“如果比特币价格停留在当前6000到7000美元的区间，更多矿机在减半后将不可避免地关机。3月12日的崩盘已经导致了部分矿机关机。但我们仍然可以尝试提高他们的效率同时降低成本。”

减半导致的矿机和矿场关停可能给大小矿工都带来问题，这可能会造成哈希率的短期下降。

哈希率这个词指的是被用于确保比特币网络的安全性并在网络上处理交易的算力。尽管减半可能会导致哈希率一时锐减，但随着时间的流逝，哈希率可能会恢复，正如前两次减半后发生的那样。

亚历山德罗·德·拉·托雷—全球第二大的比特币矿池Poolin的副总裁，告诉LongHash短期的哈希率下跌是不可避免的。但长期来看，它可以使比特币挖矿领域获得稳定性。

声音 | 分析师：Cash App或将在减半后每季度购买新比特币供应量的16％:金色财经报道，加密货币分析师Rhythm发布推文称，Square的移动支付应用Cash App目前每季度购买8%的比特币新供应量。如果在比特币区块奖励减半后，在比特币价格不上涨的情况下，该公司继续以相同的速度购买，该公司的比特币购买率将占每季度新比特币总数的16％。[2019/11/8]

较之过去，现在已经有更多的方法去建立并资助矿场的运作，而矿工对于如何在未来四年内—下一次减半发生的时候—运行其矿场也有清晰的路线图。

德·拉·托雷解释说：

“我确信，短期内哈希率会下降。但是，我认为减半是让新玩家进入比特币挖矿领域的绝佳时机。新矿工现在能够预测未来四年内新的奖励方案同时回顾过去，我们看到比特币价格在每次减半后都上涨了。更别说，现在有许多两年前还行不通的新方法来资助矿场/矿机的运行。”

他还指出，自从2016年7月9日发生的最近一次减半以来，比特币挖矿领域已经有了巨大的进步。业内已经有更多大玩家、更好的矿机，也有了更激烈的竞争，这一切都可能推动比特币矿业的全球扩张。

“此外，几年之前还不存在的许多新的运行系统工具和管理工具也提高了挖矿的便利性和盈利能力。我预计比特币矿业将会继续向全球扩张，”他表示。

大小矿工都会受到影响

即将到来的比特币区块奖励减半在某种程度上大大区别于此前的两次减半，因为当下的主要地缘危机和宏观经济因素正在对比特币价格造成巨大的压力。

在2012年和2016年，并不存在严重的全球经济放缓，也没有突发熊市导致所有主要资产类别在短期内暴跌。

如果比特币价格在减半后依旧低于矿工的收支平衡价格—部分研究员估计该价格点为13000美元，那么在短期内只有那些现金储备充足的矿场才能维持运营。

“并不只有小矿工才受到了挑战，”德·拉·托雷说。“任何类型的矿场，不论规模大小，如果其电力成本足够低而且拥有最新型的矿机，那么尽管在短期内其盈利能力会受损，他们最终将会安全过渡。如果矿工的电力成本高昂且矿机型号老旧，那么他们毫无疑问将遇到*****烦，将不得不关机。这就是现实。”

为了挺过减半风暴，或者说至少熬到比特币价格突破矿工的收支平衡点，毛世行强调比特币矿工必须更讲策略。

矿工需要尽快找到降低成本的方法

矿工降低挖矿成本的方法之一是与电力供应商议价，降低电费。然而，鉴于大多数大规模矿场或许已经和电力公司签订了不可议价的长期协议，替代方案将是采用能耗更低的新型矿机。

毛世行表示，在许多矿场聚集的中国，大矿工处在优势地位，能够尝试协商电费价格。

“随着减半临近，比特币矿工注定要面对挖矿收益降低而电费占比升高的问题。与此同时，矿工的回本周期也会变得更长。在今年的行情下，我们必须要做的是优化电力成本，因为电费越低，矿工受到的冲击就越小。在中国，大矿工实际上有议价能力，由于电力公司不希望失去他们的业务，他们处在一个更有利的地位。但是挖矿领域跟之前已经不太一样了，”毛世行提到。

不过，比起大矿工，小矿工在减半后还有一个优势，因为在过去两年内，小矿工的运营费用也更便宜了。

毛世行称，专业托管服务商和矿场建设公司的出现让小矿工能够外包许多第三方公司的服务，大大降低了运营成本。

“在经过了多年的发展后，挖矿领域已经形成了更专业的分工，包括专业的托管团队和矿场建设方，向小矿工提供托管服务和电费，”他告诉我们。

“虽然他们并没有大矿工的明显优势，但这已经大大降低了小矿工的电费成本。在这个情况下，如果小矿工能够采取专业矿场提供的托管服务，采用新的低能耗矿机，并把他们每度的电力成本控制在0.03美元以下，他们依然可能在减半后赚到钱。”

比特币挖矿难度指的是挖掘比特币区块所需的算力，通常会在减半期间下降。挖矿难度的进一步下降将会缓解减半后矿工承受的部分压力，因为挖矿的能源密集度会降低。

毛世行指出，如果在挖矿难度保持低水平的同时矿工能够做好策略并成功拿到更低的电费来运营矿场，在丰水期结束之前—通常在八月底—他们就不会受到特别大的影响，到那个时候中国的电费通常会上涨。

毛世行还补充称，

“大家的利润率普遍会比较低，但是矿工会有足够的时间去调整，所以不必担心。这部分算力会支撑起比特币网络的安全性。当然，如果比特币价格持续上涨，会给矿工更多信心进场挖矿。”

LongHash，用数据读懂区块链。

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