ARB:巴比特专栏丨邓建鹏：交易所FCoin暴雷的教训与启示

自2009年初，化名为中本聪的人士推出比特币后，具有去中心化特色的虚拟货币成为区块链首个“杀手级”应用。如今，围绕以比特币为代表的虚拟货币，已形成从上游的“挖矿”，到下游的交易、托管、质押借贷、存储等漫长的产业链条。在这个链条中，最具核心地位的，却以具有中心化特色的虚拟货币交易所莫属。

不过，在2017年9月之后，在国内监管政策一刀切式禁令下，理论上中国不存在虚拟货币交易所。当前，向中国境内居民提供虚拟货币交易的交易所，要么形式上为注册在海外的私人商业机构，要么实为“地下”交易所。前者合规性方面存在问题，后者则为典型“非法经营”。

所有交易所均游离在中国金融监管机构掌控之外。交易所汇集大众金额惊人的虚拟资产，却无任何有效监管，本人认为交易所风险最为巨大，应事先有效防范。2020年2月，曾经的“明星”交易所FCoin突然宣称“暴雷”，造成投资人高达9000万USDT的资金亏空，更是证实了这种巨大风险！FCoin自发布巨亏信息、网站平台崩盘，引发大量投资人恐慌。FCoin大部分投资人为中国人，其中甚至不乏投资经验丰富的“大鳄”。交易所老板张某据称早已离境，一些愤怒的投资人围堵张某在杭州的家人至派出所报案。但是，从目前情况与政策法规来看，投资人指望靠监管机构与执法机构挽回损失，绝非易事。

Voyager两个多小时前开始处理用户提款:6月24日消息，据链上分析师余烬监测，两个多小时前，Voyager开始处理用户提款。自去年7月2日 Voyager停止提币以来，Voyager用户终于能拿回自己的资产，但只有35%。[2023/6/24 21:57:42]

两巨鲸地址今日一共买入近900万ARB:金色财经报道，据链上数据分析师余烬监测，0x35e开头巨鲸地址6小时前从Binance提出474万ARB，并将500万USDC从以太坊跨链到Arbitrum，现已花费350万USDC买入300万ARB。该鲸鱼今天已买入774万ARB，成本为1.16美元。

0xdca开头巨鲸地址3小时前从Binance提出119万ARB，并在几日前从OKX分两笔提出共351万ARB。目前该鲸鱼一共持有471万ARB，综合成本约1.25美元[2023/4/4 13:43:40]

交易所接连暴雷甚至跑路，说明了什么问题，其给投资人的教训和启示是什么呢？

美联储3月加息25个基点的概率为65.7%:金色财经报道，据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为34.3%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为65.7%；到5月维持利率不变的概率为26.1%，累计加息25个基点的概率为58.2%，累计加息50个基点的概率为15.8%。[2023/3/20 13:14:12]

笔者认为，其一，全球成千上万家交易所，除美、日等有限几个国家，绝大部分国家或地区的交易所并未受到有效监管。2017年中国监管政策禁止国内设置交易所，明确投资人参与虚拟货币投资“风险自担”。同时，中国金融监管机构不具有海外监管权限，执法机构对涉嫌侵犯中国投资者权益的交易所境外执法，涉及巨大成本甚至外交协调等困难。其结果，投资者在交易所买卖虚拟货币时，只能“自求多福”，处于绝对弱势！

Meme项目FLOKI：已销毁5.1万亿枚FLOKI并禁用主要跨链桥:金色财经报道，Meme项目FLOKI发推称，团队已经销毁了5.1万亿枚FLOKI代币，并禁用了主要的FLOKI跨链桥，这是根据Floki DAO的决定实行的举措。[2023/2/10 11:59:37]

其二，海量面向中国居民开放的交易所，毫无监管，为所欲为。其在官网、微博及行业资讯网站发布各种涉嫌欺诈或诱导性的广告，特别是诱惑毫无风险承担能能力、毫无风险识别能力的投资者参与高风险的杠杆合约、期货交易等等。每次虚拟货币“过山车”般的行情，均导致大量投资人“暴仓”，损失惨重，却投诉无门。

其三，在众多交易所中，大量名不见经传的小交易所为在市场中及时“上位”，推出无底线的竞争策略，吸引在逐利中失去理智的投资人。比如，已暴雷的某交易所，此前其实际控制人声称“XX100，别墅靠海”，一时追捧者多如过江之鲫！这种明确承诺高收益的行为，涉嫌欺诈，却连资深的投资人亦未及醒悟，令人不胜感慨。个别头部交易所近年甚至聘请身材火辣的女性客服，网上变相“色诱”潜在投资人。无底线策略如传染病般，正在业内四处蔓延，加剧了风险。

其四，一些华人背景的交易所，其实际控制人早已离境，长期滞留国外，甚至投资大量境外豪华地产。其刻意远离中国执法部门管辖范围，实质上随时为将来跑路或应付交易所暴雷作准备。一旦暴雷，投资人为之奈何？然而，投资人对此类交易所极少事先有清醒认识。甚至有投资人将所有家底，均倾囊于某交易所，相当于将自身置于火山上烤。

其五，大量交易所实际控制人不明，注册地址、办公地址不明。比如美国纽约州总检察署早在2018年9月发布的调查报告中，明确指出交易所“Gate.io……关于其运营商的地理位置，却没有任何公共消息来源。然而，该公司在提交给OAG的书面内容中表示，其平台运营主要在中国进行。”这类似于投资人把资产放置在陌生人的口袋中。这些“陌生人”或完全可能放肆挪用他人资产，或*****，或以“诈死”方式直接卷走投资人的资产，高风险本不言而喻。

其六，虚拟货币7X24小时全球连续交易，不设涨停板和跌停板，在没有监管的前提下，各种金融衍生品甚嚣尘上，大量中国投资人一次次因为交易所暴雷、跑路、窃币或暴仓而损失惨重，其风险比股票市场至少高十倍。投资人对交易所的风险却毫无认知，充分说明，区块链投资千万条，风险风控第一条！有效的风险认知与风险防范，是投资人安身立命之道！

最后，本人认为，中国金融监管政策亟需重塑，从重在清理整顿，调整为以消费者权益保护为核心，以铁腕手段，严厉打击涉嫌欺诈等严重违法犯罪的相关行为人。

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