数字货币:李礼辉：应研究发行由中国主导的全球数字货币实施方案

来源：财经网

中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行原行长李礼辉

财经网讯“数字货币将在未来全球数字经济中居于核心的地位，当前，我们有必要研究发行由中国主导的全球性数字货币可行性路径和实施方案。”11月13日，中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行原行长李礼辉在“《财经》年会2020：预测与战略”上如此表示。

李礼辉认为，虚拟货币的经济性缺陷在于，其缺乏足够的实体资产支撑和信用背书，价格不稳定，投机性太重。而能够成气侯的数字货币必须是可信任的，法定数字货币因为法定地位和国家主权背书而可信任，其他的任何机构的数字货币要做到可信任，必须具备一些品质。

李礼辉：如何进行必要的数字金融制度建设等问题值得关注:12月31日，由清华大学经济管理学院数字金融资产研究中心主办的“数字金融：创新、发展与监管”高端研讨会中，中国银行原行长李礼辉表示，如何能满足适用于我国规模化可靠应用的需求、如何进行必要的数字金融制度的建设、负责数字人民币技术架构的研发、维护、运行等方面工作的机构体制如何设立及如何探索我国主导的全球化数字货币的可行路径是值得关注的重要问题。[2021/1/4 16:22:26]

李礼辉表示，数字货币对我们已经构成了现实的挑战，也应该是我们未来的机遇。其建议，第一，我们应该掌握数字技术、数字经济的主导权。比如要进一步落实数字经济和数字技术的国家战略，明确产业政策，对数字技术研发企业的专业人才给予税费方面的优惠，鼓励数字技术研发和应用，国家队加民营队、大中加小微，在数字技术的关键领域掌握自主知识产权。

同时，中国的法定数字货币也要进一步研究，比如替代范围的选择、可控匿名的尺度、脱网运行的技术等等。李礼辉强调，数字货币在未来全球数字经济中居于核心的地位，当前我们有必要研究发行由中国主导的全球性数字货币的可行性路径和实施方案。

李礼辉：我国区块链研发要致力于突破规模化可靠应用瓶颈:中国银行原行长、中国互联网金融协会区块链研究组组长李礼辉认为，目前区块链发展还处在一个瓶颈状态，即规模化可靠应用的瓶颈。李礼辉称，我国的区块链技术研发要致力于突破规模化可靠应用瓶颈，包括隐私计算技术、真实性监督机制、智能合约技术、密钥技术、多元化技术平台集成以及应用程序的可靠性。他表示，这几年中国在区块链专利的申请方面已经做得很好，甚至超过了美国，但在底层这些所有高价值的基础领域，我国还存在很大的差距。（21世纪经济报道）[2020/10/20]

第二，应加快数字金融制度建设。立足于保证数字金融的可持续发展，应抓紧制定数字货币发行、数字金融市场监管等制度。应该抓紧研发数字金融技术国家标准，建立专业化的数字金融技术应用审核和验证体系。在数字金融全球制度的建设中，中国应该积极参与，并且争取应有的话语权。

?以下为李礼辉发言实录：

李礼辉：我们了解的货币，第一种是贵金属的铸币，第二种是纸钞，然后就是大家银行账户和手机上的资金。未来数字货币到底会怎么样影响我们的生活，这可能是大家最关心的，所以我今天的题目是“数字货币会不会重构我们的货币体系”。

李礼辉：法定数字货币具有潜在的好处:中国银行原行长李礼辉在清华五道口云课堂上表示：数字货币可以区分为：法定数字货币、虚拟货币、可信任机构数字货币、超主权数字货币。

法定数字货币具有法定地位、具有国家主权背书、具有发行责任主体的数字货币构成法定数字货币，或称中央银行数字货币。

法定数字货币具有潜在的好处。能够节省现金流通成本；强化支付系统的公共属性，推进普惠金融；确保金融交易的可靠性，拓展数字资产市场；精准调节货币供应，加强货币流通市场管控。[2020/6/20]

我把数字货币分为三种：法定数字货币、虚拟货币、可信任机构的数字货币。

法定数字货币，我们需要关注的是它到底对于现有的货币体系，在哪些方面可能会传承，哪些方面可能会替代。我把具有法定地位、具有国家主权背书、具有发行责任主体的数字货币称之为法定数字货币。

很多国家中央银行五、六年以前就宣布启动法定数字货币的研发，到现在其他国家还都没有推出，中国的法定数字货币研发到现在差不多五年了，近期出现了准备发行的迹象，因为一些央行官员在正式和非正式的讲话都透露了这些信息。从这些信息解读，我们国家的法定数字货币可能称作数字货币或电子支付。

声音 | 李礼辉：中国或许会成为全球第一个推出法定数字货币的国家:据金融界消息，12月5日，第四届智能金融国际论坛暨2019金融界“领航中国”年度盛典在京召开。会上，国家互联网金融协会区块链研究工作组组长、中国银行原行长李礼辉表示，区块链的应用可以把政府机构、企业、金融服务等很好的结合在一起，未来还有比较大的前景。同时，目前区块链在规模化的应用方面尤其是可靠应用方面仍有一些瓶颈需要突破，随着技术的迭代创新会逐步解决。

李礼辉指出，法定数字货币发行可能要解决三个问题，第一个是在技术上要满足超大市场零售业务、高并发的需求；第二个是在制度上要能够实现货币市场的高效运行，同时还要保证货币政策传导机制的可靠性与效率；第三在使用功能上，成本应该更低。只有解决上述问题数字货币才能达到具有商业经济规模的价格，这是法定货币需要研究的问题。他认为，根据目前情况，中国或许真正会成为全球第一个推出法定数字货币的国家。[2019/12/5]

它会采用双层的运营投放体系，数字货币是可以直接发行的，我们还是会选择中央银行到商业银行到公众的发行模式，这就能传承现行的货币政策的传导机制，应该有利于保持商业银行初始的信贷能力，有利于稳定市场，如果直接发行商业银行的初始信贷能力会受到很大的限制。

李礼辉：法定数字货币能否取代微信支付宝取决于四个因素:日前，中国银行前行长李礼辉表示， 目前ICO的合法化目前条件还不成熟，同时，法定数字货币能否取代支付宝微信，主要取决于效率、成本、可靠性和法律地位。受制于成本，法定数字货币在日常小额支付领域不一定能够替代微信和支付宝，但是在金融资产的交易领域，比如票据交易资产交易等，就很有可能替代传统的交易模式。[2018/4/13]

采用并行的技术路线，坚持央行中心管理的模式。很多专家认为，现在的区块链技术无法达到超大市场零售级别的高定化的需求，中国是一个真正的超大市场，现在中国的法定数字货币应该会保持技术中性，不依赖单一技术，比如区块链技术，也应该会坚持中心化的管理模式，以保证货币政策传导机制的可靠性，保证货币调控的效率。

采用账户松耦合的方式替代货币M0，我们现在熟悉的电子支付工具采用的是账户紧耦合的方式，在银行帐户的管理制度下，是没办法实现匿名支付的需求的。我们的法定数字货币，有可能会采取账户松耦合+电子钱包的方式，可以脱离银行帐户，实现端对端的价值转移，减轻交易环节对于金融中介的依赖，而且会在央行许可的范围内，实现可控的匿名支付。至于可控到多少，这是央行把握的。

我们国家法定数字货币的设计，可能指向于替代M0，就是流动中的现金，而非协议货币M1或者广义货币M2。讨论中国法定货币的时候也应该关注新的支付工具的创新，到底能不能成功？我认为这取决于适配要素。

虚拟货币，我把公有链社区的coin或Token定义为虚拟货币。虚拟货币是有它的生存土壤的，或者生长具有经济层面的原因。它的生存土壤是，在公有区块链的社区通行网络共识的治理机制，虚拟货币参与者认可的等价物。虚拟货币的交易可匿名、可挂职、难管制，也可能成为投机交易的工具，暗网市场的非法交易需要地下可以信任，地上难以管控的支付工具。虚拟货币技术性的缺陷在于，他们采用的是去中心化的公有区块链的架构，到现在为止，在这种架构下，全网的验证需要超大规格的数据同步和节点的运行能力，无论是比特币还是以太坊至今都没有解决这个问题。虚拟货币的经济性缺陷在于缺乏足够的实体资产支撑和信用背书，价格不稳定，投机性太重。比如2018年比特币触底3158美元，比最高价缩水84%。由于前面提到的这些原因，虚拟货币目前只能偏居一隅。

可信任机构数字货币，超主权与超银行。能够成气侯的数字货币必须是可信任的，法定数字货币因为法定地位和国家主权背书而可信任，其他的任何机构的数字货币要做到可信任，必须具备一些品质。

现在一些跨国银行已经获准发行数字货币，这些数字货币主要是用于银行间的清算和金融交易的结算，所以他们替代的是M1、M2。我们需要关注的是脸书创始的数字货币Libra，具有突出的优势：它可以提供足够的信任背书和覆盖全球的超过20亿的基础性客户总体；应用分布式对等架构和隐私计算技术，构建可以覆盖全球的端到端的交易平台；以硬资产做支撑，维护独立的数字货币的价值。

Libra一推出开始就倍受监管的压力，原因是怎么样得到主要国家市场准入的门口，比如它的技术平台的效率和可靠性到底怎么样呢？它的商业运行模式、可行度和透明度到什么程度呢？管控的路径怎么样？最根本的原因在于，Libra可能成为超主权货币从而重构全球的货币体系。

有三点：第一，可能冲击主权货币的地位。比如弱小的国家，如果遭遇重大的经济困难，它的主权货币可能失去国民的信任，在这种情况下，可能被超主权的数字货币所替代。发展经济体的主权货币，一般来说不会退出货币的舞台，但是它同时也会成为超主权数字货币的锚定的对象，在这种情况下，如果超主权货币发展规模越来越大，超主权数字货币跟所谓的主权数字货币的主次地位可能被颠倒过来。第二，可能重塑货币霸权地位。第三，可能形成跨越商业银行的金融体系。它一旦形成可以覆盖全球各个角落的金融基础设施，就可以从支付、清算环节入手，逐步进入储蓄、融资、保险、投资、财富管理等等领域，渗透大众的生活，全面争夺传统金融业的市场。

脸书的CEO答复议员的时候说了一个观点，说现在中国的金融基础设施已经超过美国了，他的意思是，如果美国不批准Libra上市运行，可能美国的货币霸权地位就被超越，当然他提出了一个很特别的观点，希望能够打动美国的政客，至于Libra是不是得到批准，我们还要观察。

数字货币对我们已经构成了现实的挑战，而且应该是我们未来的机遇，我们应该怎么做呢？提一些简单的建议：第一，我们应该掌握数字技术、数字经济的主导权。比如我们要进一步落实数字经济和数字技术的国家战略，明确产业政策，对数字技术研发企业的专业人才给予税费方面的优惠，鼓励数字技术研发和应用，国家队加民营队、大中加小微，在数字技术的关键领域掌握自主知识产权。中国的法定数字货币也要进一步研究，比如替代范围的选择、可控匿名的尺度、脱网运行的技术等等。而且我认为，数字货币在未来全球数字经济中居于核心的地位，当前我们有必要研究发行中国主导的全球性数字货币的可行性路径和实施方案。

第二，加快数字金融制度建设。立足于保证数字金融的可持续发展，应抓紧制定数字货币发行、数字金融市场监管等制度。应该抓紧研发数字金融技术国家标准，建立专业化的数字金融技术应用审核和验证体系。在数字金融全球制度的建设中，我们应该积极参与，并且争取我们应有的话语权。

谢谢各位！

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