数字货币:量化基金行业将爆发？5年内全球主流投资者将参与其中

自2018年整个加密通证交易市场进入熊市之后，量化交易成为熊市中为数不多可以稳定盈利的渠道，加密通证量化基金开始活跃起来。

据TokenInsight今年5月发布的《全球加密通证量化基金行业研究报告》统计，2018年成为量化基金发展最为迅猛的一年，全年新增量化团队占据历年总成立数量的36.66%。

加密通证量化基金行业井喷式发展的背后，同样伴随着乱象。不乏一些毫无经验的个人和团队打着量化的旗号进行募资，严重影响了行业声誉，以至于不少投资人谈“量化”色变。另一方面，由于市场缺乏透明度，优秀的量化基金被埋没。

量化交易公司DE Shaw持有数千万美元Coinbase股票和债券:金色财经报道，量化交易公司DE Shaw持有数千万美元Coinbase股票和债券，其中股票价值45.33万美元，债券在公开市场的价值为3700万美元（未偿还本金为6450万美元）。DE Shaw是华尔街历史最悠久的量化交易公司之一，其资产约为600亿美元。（Blockworks）[2023/2/16 12:09:55]

2019年接近尾声，经过两年的高速发展，量化市场处于什么阶段？影响量化市场发展的最大瓶颈是什么？量化基金未来发展有哪些方向？

面对上述问题，在10月12日由TokenInsight举行的《2020量化将如何进行？》线上直播中，BybitCEO?Ben，BHEX创始人兼CEO巨建华，BitUniverse创始人兼CEO陈勇，KronosCOORan等分享了各自的观点。

DeFi量化基金Force DAO宣布将于4月28日上线V2版本:4 月 16 日，此前曾遭受攻击损失近 37 万美元的 DeFi 量化基金 Force DAO 发推宣布，Force V2 版本将在 4 月 28 日上线。团队表示将在下周末完成审计工作，并披露相应的流动性和空投计划。[2021/4/16 20:25:37]

量化市场还处于早期

Ran认为，数字货币的量化市场还处于早期的阶段。首先是没有成熟的数字货币交易所。传统的二级市场投资，有明确的托管、结算和监管，交易的每一个环节都比较成熟。另外，整体市场没有足够的流动性，机构投资者很难进入这个市场。此外，数字货币交易以现货为主，缺乏更多的金融衍生品，很多金融产品也没有得到监管的批准，阻碍了机构资金的入场。

在这样的市场里，量化交易的方式是如何呢？

Space数字资产生态应用将于3月3日10:20推出星际AI量化交易系统:据官方消息， Interstar AI量化系统将于2021年3月3日 10：20正式上线，Space APP旨在打造数字资产应用生态新体系。据悉，Space APP将于2021年第二季度开放公测版V1.0，助推Interstar AI的用户操作性，推进Interstar AI的用户体验度。

Space数字资产应用生态APP，包含了隐私聊天，冷热钱包，资讯行情，货币商城，区块链游戏，DAPP浏览器等智能量化应用功能。用户只需在Asproex（阿波罗）交易所获取SEC后转入星际AI系统，然后使用SEC/USDT获取月卡或年卡，同时在星际AI里绑定自身交易所API授权即可启动智能量化交易。[2021/3/3 18:09:38]

陈勇介绍，目前主要有两类。

灰度董事总经理：在量化宽松政策下，投资者愿意投资于比特币:据Yahoo Finance 12月3日消息，灰度董事总经理Michael Sonnenshein在节目上表示，我们看到，疫情爆发后，投资者在参与比特币投资方面的参与度出现实质性上升。我认为，很多投资者都深信这一事实，即比特币是一种稀缺资产，数量有限。在货币领域正在进行的量化宽松政策和更广泛的投资组合背景下，投资者愿意投资于比特币。[2020/12/3 22:57:04]

第一类是通过量化交易平台，提供程序化的编程接口，这种方式需要用户编写程序，对于普通用户来说门槛过高。

第二类是购买基金服务，由于数字资产投资还处于早期状态，优秀的量化基金团队，还没有被市场挖掘出来。现在市场上很多打着收益率虚高，利用用户赚快钱的心态，去做资金盘的事情。普通用户很难避免碰到这些子，因为整个基金运行机制，决定了它的交易策略模型是黑盒子，即使告知用户，但由于策略复杂度高，普通用户也很难理解，只好通过基金收益率单一维度去量化它，导致劣币驱逐良币。

流动性和基础设施匮乏成最大瓶颈

Ben认为，从交易所的角度看，影响量化团队发展的最大瓶颈是流动性和基础设施不完善。

基础设施这块大部分市面上交易所提供websocket和restAPI都需要通过公网。这样导致下单延迟和订单回馈延迟会严重影响量化的策略，甚至很多传统的策略现在在币圈是根本无法跑起来的。这块需要整个行业逐渐完善，甚至后面可能会产生专业的桥接产业服务于量化团队把延迟做到最低。

还有一个瓶颈就是下单和请求限频，大部分交易所会对这块有很严格的把控保证撮合效率。原因是因为币圈交易所机构和零售用户全部都接，所有订单全部一起撮合。后面随着产业成熟，券商多起来后，可能会把一部分零售的量从交易所解脱出来。那么交易所对于api的限频也会放宽。

巨建华认为

本金安全、交易深度、资合规性以及技术问题是当前行业的最大瓶颈。

第一，量化市场的参与者，首先关注的是他们的本金安全，如果投入的本金本身会出现丢失和跑路风险，他们也就不敢去做这类业务，第二，就是市场深度是否能容纳相应规模的资金，特别是一些做对冲套利的量化团队基本上在参与人数多也以后，回报就很低了。第三，就是资金来源，很多量化团队的大的资金都来自传统市场，如果合规不能很好解决，他们的资金来源也就存在障碍。最后一点，是技术稳定性和交易系统的专业性。

在陈勇看来，目前量化市场发展有两大瓶颈：

第一对于想参与数字货币交易的专业量化团队来说，整个加密货币交易市场的交易规模还太小，品种不够丰富，交易深度不够，且交易规则，资金安全，合规性相比传统金融市场还有差距。

第二对于投资量化团队的个人来说，识别成本高，由于量化市场策略的不透明，加之这行业的监管不够，导致普通用户很难识别出优秀的量化团队，这还需要较长时间的培育。

Ran认为，从交易的角度来说，发展的瓶颈在于

体量。当前市场整体的规模增速减缓，吸引不到外部新的流量；而行业内，从业个体们的规模扩张有限，原因是无论交易所、钱包还是量化团队，彼此间都独立不互通，流动性分散，个体层面亦无法形成相当的规模，对于外部资金、流量的吸引力就更小。

未来5年，全球主流投资者将配置数字货币量化基金

量化市场存在诸多亟待完善的问题，但这也正说明行业处于红利期。

Ran非常看好量化行业。他认为，量化基金未来的趋势有很多，而且在三到五年内，全球的主流机构投资者，都会拿出一部分组合配置到数字货币中来。

“全球对冲基金最大的投资方就是美国的养老金，美国的慈善基金、主权基金等等，都会配置股票、商品、债券。他们有可能自己直接通过一个broker去购买数字货币，也有可能把资产分配给数字货币的对冲基金。”

因此，Ran认为，随着交易成本的下降，交易深度的提高，不管是散户或者是机构投资人，都会有更好的交易体验。Ran还表示，

传统二级市场交易与数字货币二级市场的交易界限会变得越来越模糊。因为随着更多的机构投资者入场配置数字货币或者数字货币基金，数字货币与股票、商品、外汇的

相关性会越来越高，数字货币交易的主导权也会从现在币圈个别人手中转移到全球的专业的机构手中。

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