DEF:DeFi借贷月报 | Maker连降利率，借贷平台间套利空间缩小

过去的9月份，整个数字货币市场经历了较大幅的行情波动，由于Staking平台具有周期性的锁仓机制，导致让不少投资者遭受了较大的资产损失。同样的影响，也波及到了大部分DeFi锁仓平台。根据DAppTotal.com数据显示，仅9月份，DeFi锁仓价值最高达到12.8亿美元，最低降至9.77亿美元的大幅震荡，受此影响，借贷市场龙头平台MakerDAO接连降低利率，以刺激市场正常的借贷需求。

DAppTotal针对5个主流的借贷产品，包括Maker、Compound_V1、Compound_V2、dYdX、Nuo的链上数据进行深度分析发现：

9月份借出资产总计为6,880万美元，环比8月份小幅增长4.4%；借入资产总计为1.99亿美元，环比8月份小幅缩减7.4%；未偿还贷款资产总计1.35亿美元，其中?DAI?包含1.14亿美元，占比84.3%，USDC?有1,800万美元，占比13.4%。

比特币基金会主席Brock Pierce：对DeFi隐私持谨慎乐观态度:比特币基金会主席Brock Pierce分享对DeFi的看法，他表示相信DeFi的整体增长和趋势是不可阻挡的。Brock在接受Crypto AM采访时说，去中心化金融缺乏隐私的问题很早就被提出来了，尽管对此有所担忧，但DeFi空间仍然从一年前的接近零增长到今天的超过500亿，并且我预计它会继续增长。“其中一些风险包括，虽然一些地址可能是匿名的，但个人和实体仍然能够跟踪和识别拥有某些地址和钱包的个人和机构，以及他们在DeFi中的行为。”[2021/8/21 22:28:14]

DeFi固定利率生成协议88mph（MPH）发布以太坊v3合约:DeFi固定利率生成协议88mph（MPH）发布以太坊v3合约，使ERC-1155代币的代币ID也是ERC-20，用户可以交易ERC-1155代币。[2021/5/3 21:19:51]

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审计公司：DeFi项目对审计有着巨大需求:金色财经报道，已对Compound和Augur等DeFi主要产品进行了审计的审计公司OpenZeppelin表示，“正在看到对审计的巨大需求”，客户已预定至“2021年第一季度”。[2020/10/16]

一、借贷平台借款利率趋于一致，套利空间缩小

自08月份以来，Maker的借款利率从20.5%的高点，经过了5次调整，并于09月底调整至10.5%，而且最新一轮至8.5%的投票也已经开始。有趣的是，如下图数据所示，在?Maker连续下调借款利率的同时，CompoundV2、dYdX_V2的借款利率和Maker?逐渐趋于相近，不难看出，Maker作为DeFi借贷市场的“中央银行”，对借贷市场其他“商业银行”的市场调节作用有所显现。

Gate.io将于今日14点开启第一期首发单个投票上币AXIS DeFi (AXIS):据官方公告，Gate.io将于8月18日（今日）14:00开启第一期首发单个投票上币活动，截止时间为8月19日（明日）中午12:00，本次上线币种为AXIS DeFi (AXIS)，所有持有GT的平台用户均可参与。活动中AXIS DeFi 如获得1000万票则为胜出，Gate.io 将上线AXIS对USDT交易，参与投票的用户均可分享总计66,666.6667 AXIS空投奖励。目前，Gate.io上币投票方案已作调整，以一定价格由用户支付一定成本用于回购GT销毁。[2020/8/18]

ConsenSys Diligence已于5月对DeFi稳定币协议Lien进行审查:ConsenSys Diligence宣布已于5月份对DeFi稳定币协议Lien进行审查，并提出了7项安全建议。Lien可将抵押资产ETH分割成两部分独立的衍生品，在系统中分别叫做 SBT （固态债券代币）和 LBT （液态债券代币），其中所有与抵押物ETH法币价值汇率相关的风险都由LBT吸收和承担，从而使另一部分SBT的价格维持稳定，并由SBT这部分资产抵押生成稳定币iDOL代币，与其他稳定币抵押系统不同，Lien无需超额抵押，也无需手动调整参数以维持目标汇率的锚定。[2020/7/4]

(图示4：借贷平台利率变化情况）

回看07月份Maker利率高位时的市场情况，Compound和dYdX的利率和Maker存在较大差距，敏锐的投资者就看到了当中存在的套利空间。一种可能，用户会选择从Compound等平台借出DAI然后还至Maker等于以较低成本归还了DAI，还有一种可能，用户会选择从Maker借出DAI然后放进存款利率较高的Compound实现套利。不过，随着Maker的连续下调利率，三个平台的利率差也逐渐缩小，这对用户而言，可套利空间也越来越小。

二、借贷市场资金使用率较低，易受行情波动影响

据DAppTotal数据显示，在所有已锁仓数字资产当中，ETH有6.21亿美元，占总锁仓价值的61.6%，是目前DeFi平台中最大的锁仓资产。这样一来，在经历行情大跌的情况下，整体市场锁仓价值相应出现大幅波动，严重时会导致部分用户资不抵债，造成大量清算订单情况。

09月25日当天，仅Maker?单一平台就产生了632万美元的清算订单，这无疑会给参与抵押借贷的用户带来较大的压力。通常情况下，为了减少行情波动产生的直接影响，借贷平台都会以较高的资产抵押率来保证平台的健康运转。如下图数据显示，DeFi借贷平台的抵押率平均值在355%左右，这固然会给借贷平台带来一定的稳定性保障，但侧面也看也难免存在用户资产使用率较低的问题。

显然，要提升整体DeFi?借贷市场的资金使用效率，就得做好对冲行情波动风险的应对机制，目前行业在做两方面的努力：

1、做多抵押资产，通过更多价值数字资产的加入来降低单一资产波动造成的影响，Maker上线多抵押DAI的用意正是如此；2、做流通性桥接，前不久InstaDApp完成了一轮融资且上线了Bridge桥接产品，目的正是为了提高借贷平台之间的流动性，进而通过市场自有的调节机制来实现相对稳定。

来源：DAppTotal

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