稳定币:千币竞发：新货币战争之稳定币的兴起

导语：2019年以来，全球很多的机构参与到稳定币的发行之中，与此同时多国央行也在积极探索发行数字法币，全球金融秩序面临着巨大的变革，在这场“货币战争”中谁会是最后的赢家，仍然存在着极大的变数。

千币竞发，大浪淘沙始见金

2008年继中本聪发表《比特币：一种点对点的电子现金系统》之后，基于区块链技术创新的各种私人数字货币不断涌现，截至2019年初，全球私人数字货币种类较去年同期增幅接近25%，达到2000余种。数字货币在全球范围内受到高度关注，俨然已成为一个国际性的重要话题，尤其是美国市场，从美联储主席到总统，都在发表关于数字货币的看法。

然而，比特币、以太坊等私人数字货币往往价格波动剧烈，难以作为计价单位和交换媒介，为满足流通性需要，锚定黄金、白银、美元等货币和资产的“稳定币”应运而生。

数字稳定币最早出现于2014年7月，即由全球最大的加密货币交易平台之Bitfinex组建的Tether公司发行的泰达币。此后，各种稳定币陆续问世，如：TrustToken公司开发的TUSD，IBM和美国金融服务公司Stronghold合作推出的StrongholdUSD，日本三菱UFJ金融集团推出挂钩日元的MUFGCoin，等等。

GMX发布v2费用划分提案，拟成立GMX国库基金:7月13日消息，GMX发布v2费用划分提案，该提案共有两个选项，选项一为建立GMX国库基金，费用10%分配给GMX国库，63%分配给GLP提供者，27%给所有链上的GMX质押者。选项二为保持原有分配模式，70%分配给GLP提供者，30%给GMX质押者。当前选项一投票占比97.51%，投票将于7月19日结束。[2023/7/13 10:52:21]

近两年在数字货币市场最受关注的事件还是来自美国官方机构批准和大型金融机构推出的数字美元稳定币。2018年9月，纽约金融服务局同时批准了两种基于以太坊ERC20发行的数字美元稳定币，分别是由Gemini公司发行的GUSD与Paxos公国发行的PAX；2019年2月，摩根大通宣布发行数字货币JPMCoin，能够在机构账户之间实现即时支付转移；6月，Facebook发布白皮书，宣布将推出锚定法币的数字货币libra。

Binance停止为WazirX提供钱包和相关技术服务:2月3日，Binance发布公告称已停止为印度加密货币交易平台WazirX运营商Zanmai Labs提供钱包和相关技术服务，WazirX用户无法再使用Binance钱包服务。Binance称，截至发稿，Zanmai Labs尚未完全撤回用于WazirX运营的Binance钱包中资产。此外，Binance表示，此举对包括使用Binance钱包服务的组织和企业Binance用户没有影响。[2023/2/3 11:45:51]

这些稳定币在一定程度上缓解了私人数字货币的价格波动性，但是其发行有两个重要的前提，一个是跟主流法币挂钩，另一个是要主权国家监管机构批准，这也造成了其目前仅限于数字货币市场的交易之中，而并不能大范围地在现实生活场景之中。

与此同时，世界很多国家央行也开始积极探索法定数字货币，从2016年初，英国央行提出要发行数字法币开始，美联储的Fedcoin、加拿大的CAD-coin、英国的RSCoin和瑞典的电子克朗，再到中国人民银行即将推出的CBDC。

数据：被标记为Genesis Trading的地址向OKX转入625万枚CHZ:1月5日消息，据Lookonchain监测显示，被标记为Genesis Trading的地址在11个小时前将11月7日从FTX转入的625万枚CHZ（当时价格为133万美元，现约75万美元）全部转入OKX。[2023/1/5 9:54:02]

显然，数字法币会具有更强的稳定性，唯有保持法币足够的稳定才能保障高效流通，这也是大多数国家央行最重要的职责之一。然而，目前所有的稳定币仍然在接受时间的考验，只是在很小的范围内得到认可，甚至不少的稳定币经受不住考验而被质疑，甚至被淘汰。

千币竞发只是眼前的繁荣，大浪淘沙才能见到最后的“金子”。

十字路口，先行未必能先赢

当前我们正处在现实世界与数字世界交互的十字路口。以互联网为底层构架的数字科技经过几十年的发展，夯实了数字世界的基础，随着时间的推移，这个原始的虚拟世界产生了腾讯、阿里巴巴、Facebook、亚马逊等虚拟王国，以超出现实世界无数倍的速度进化和发展。传统世界需要几十年甚至几百年才能完成的资源积累，他们短短的几年就做到了，并且随着支撑虚拟世界的基础建设越来越完善，发展速度还在加快。

数据：BUSD接收地址数量再创历史新高:金色财经报道，据Glassnode数据显示，BUSD接收地址数量在过去一小时（7日均值）达到174.946个，再创历史新高。

此前11月15日的历史高位该数值为174.893。[2022/12/18 21:51:46]

数字世界作为人类正在开发的新大陆，吸引越来越多的人加入。区块链技术就产生于这样的技术浪潮，自诞生初期就具备极强的数字金融属性，BTC在短短的十年间构建了数字金融的产业基石，随后大量的数字货币不断涌现，堪比人类货币从诞生到完善几千年的发展历程。

稳定币的出现无疑为数字世界与现实世界之间搭建了一个连接的桥梁，完成了用现实世界的价值尺度来定义数字世界的价值，较之于以往的游戏代币有着更大的范围。如今除了USDT、TUSD等主流的稳定币外，各类的交易平台也积极推出自己的平台币，甚至摩根、Facebook等巨头平台，这些稳定币的出现跑马圈地，无疑成为数字货币的探索者与领先者。

以太坊客户端Erigon将结束对Rust版本Akula的支持:金色财经报道，以太坊客户端Erigon官方Blog表示，将结束对Erigon的Rust版本Akula的支持。团队近期发现，一个基于Rust语言的Ethereum实现将开放源代码，其范围几乎与Akula相同，并有一些相同/相似的构建模块。Erigon团队认为，该项目在开源后将更加受人支持与欢迎，其功能也将很快匹配和超越Akula。与该项目背后拥有的资源和影响力相比，Erigon无法保证Akula能够吸引未来的资助，因此决定取消对Akula的技术、管理和资金支持。[2022/11/24 8:03:28]

但是，就目前的体量而言，私人数字货币交易和流通规模的经济占比较小，市值仅相当于苹果公司市值的1/4，尚不足以对金融系统和央行货币政策产生实质性影响。并且特定机构发行可与美元兑换的代币，必然面临发行机构的中心化风险，与数字货币去中心化的设计初衷相违背，尤其是Tether公司接连不断的丑闻，更是在不断消耗人们对于稳定币最基本的信任。

对于任何一种货币而言，稳定的信用体系无疑是其价值与流通的根本，在这一定上以国家信用为背书的数字法币无疑具备着极大的优势，虽然在当前的条件下，全球央行数字货币尚没有得到广泛的应用实践，但是数字法币与生俱来的信用基础，以及法币所覆盖的范围，并在成本、效率、监管等方面逐步显现出优势，这些都能构成数字法币对稳定币的降维打击。因此，数字法币可能会姗姗来迟，但在最后的赛道上仍然有夺冠的极大可能。

优胜劣汰，透过场景看前景

人类货币先后经历了实物货币、金属货币、纸币和电子货币等形态。稳定币的发行，类似金本位时期金属货币兑换券，如同在1944年，布莱顿森林体系中规定美元跟黄金挂钩，其他货币跟美元挂钩一样，不同的是在发行主体上由于更加多元，类似最初商业银行发行的银行券，而且货币形式发生了根本变化。

但是在数字世界里，货币将会有更强的网络效应，这是一个优胜劣汰的战场。

首先，稳定币看似适用范围很广，但只是在自己的网络系统中才能发挥作用，脱离了其运行系统，则难有作为，诸如GUSD之类的稳定币必须要不断拓展应用场景，尤其是建立全球的交易场所，才能扩大影响力；与此同时，即使稳定币获得市场参与主体认可，也很难获得各国货币当局的支持，如中国禁止数字货币在境内交易，自然也会禁止所谓的稳定币。

其次，稳定币是在中央银行制度存在且已经发行法币的情况下出现的代币发行，这与中央银行多数情况垄断货币发行权相违背，这种情况在历史上是很少见的，如香港金管局属货币局制度、1942年前存在的商业银行发钞权、1979年中国银行发行的特别外汇兑换券等，如果不同种类的稳定币大规模发行，将使得中央银行制度变得不完整，这是任何一个主权完整国家都很难接受的。

最后，近年来美国频频利用其优势地位为其、外交利益服务，任性的金融制裁实际上就是美元制裁，这与当前美元在国际货币体系中依然占据主导地位有着极大的关联，无论是美元稳定币还是美元法币都将会进一步增强美元在全球货币体系的主导地位，影响各国的金融主权，这在未来也会是一场激烈的斗争。

综合各种趋势来看，稳定币本身的技术不完善、稳定币存在数字货币所特有的缺陷，以及其他现实障碍，这些都制约了稳定币的发展，货币制度变革最终可能还是要通过央行法定数字货币的形式来实现，而在各国之间还会一场激烈的数字法币博弈，而主要国家也必然都在积极探索，准备着应对即将到来的“货币战争”，这也预示着数字法币的兴起。

作者：Dipperin潘鹏飞

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