区块链:政策密集落地，美国数字货币监管进入新时代

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摘要

国会数字货币听证会在Libra发布后再度密集召开。7月30日，美国立法机构国会召开“审查数字货币和区块链的监管框架”听证会。这是半月内国会召开的第三场数字货币专场听证会。考虑到近期美国证监会、国税局(IRS)、商品期货委员会纷纷对区块链与数字货币产业密集采取了豁免注册申请、发放无异议函、发放牌照等多种监管举措，我们有理由认为美国对该产业的重视进入了一个新的时代，前期美国联邦监管机构对区块链产业的监管形态以起诉、罚款、调查、研究等方式为主，这一阶段美国政府终于向合规的区块链项目放行——“开正门”；这些政策还表明出美国希望增进对该产业的了解，并有志于获取产业领导权的决心。

国会担心错失区块链浪潮领导权，亦担心区块链风险。从听证会的证词和议员提问可以看出，国会作为美国立法机构，尚不清楚区块链与数字资产的实际应用效果，但受到Facebook布局区块链的影响，越发认识到区块链可能会在未来成为一种浪潮，必须予以高度关注，以免错失领导权。国会对区块链可能的负面影响有着切实的担忧，例如其能否真正保护个人对数据的控制权、能否有效反以及能否有效反恐怖主义融资等等。国会不清楚目前美国对数字货币的监管框架是否有必要调整，例如，是否有必要进一步厘清区块链或数字货币的定义，从而界定其性质；是否有必要设立单一的数字货币监管机构，以终结目前的多头监管状态。而听证会证人目前的证词并没有对这些问题做出确定的回应。

堵偏门后开正门，证监会开始放行。2017年以来，美国证监会对数字货币产业的监管政策主要有发声明、起诉、调查等形式，阐明它认为绝大多数项目的代币融资行为都是发行证券，相关业态都要在SEC注册，并起诉了部分项目。进入2019年7月，SEC终于为合规项目放行，豁免了部分项目的上市注册，还为部分项目发放了不行动函。

美联储卡普兰：美联储应该温和地收紧政策:美联储卡普兰重申美联储缩债宜早不宜迟，卡普兰认为美联储应该温和地收紧政策。（金十）[2021/6/4 23:09:57]

美国各州的数字货币监管不同，其中纽约州的最为激进。这主要体现在三点：纽约州为数字货币监管新设置了牌照——比特牌照，并已发出近20张，这点与所有的联邦机构和州不同，其他机构都把数字货币生态纳入现有的监管体系。纽约州为数字货币监管设置了专门的、新的部门——研究与创新部，该部门将负责发放Bitlicense。根据本州商业法案马丁法案，起诉USDT发行方Tether，切实保护居民利益。

更多数字货币项目将获批，新牵头部门暂时不会出现。由于美国证监会已经为多个项目豁免了上市申请或出具了无异议函，我们判断，这对当前的数字货币项目有极大的示范效应，与上述项目性质类似的项目将更快获得类似合规批复；另外，根据我们对国会对数字货币生态认知的判断，美国暂时不会出现新的数字货币监管牵头部门。

风险提示：区块链技术发展不达预期，监管政策趋严。

国会听证会密集召开，唯恐错失区块链浪潮领导权

国会数字货币听证会在Libra发布后再度密集召开

政策 | 民生银行王连诚：供应链金融或许会是区块链应用的突破口:据新浪财经消息，民生银行信息科技部创新技术研究院区块链实验室主管王连诚表示，区块链目前大多应用于大额、低频、小范围的交易，以降低风险。供应链金融或许会是突破口。有核心企业的信誉背书，中小银行通过参与产业联盟链，也有可能为末端供应商提供资金，实现与大银行的差异化发展。[2018/12/20]

7月30日，美国立法机构国会下设的参议院银行、住房和城市事务委员会召开“审查数字货币和区块链的监管框架”听证会。讨论区块链在隐私保护方面的作用、美国在区块链产业能否获得领先地位等问题。这是半月内，美国国会召开的第三场数字货币专场听证会。前两场是7月14日参议院银行、住房与城市事务委员会召开的“审查Facebook构想的数字货币及其数据隐私问题”听证会和7月17日众议院金融服务委员会召开的“审查Facebook构想的数字货币及其对消费者、投资者和美国金融系统的影响”听证会。

考虑到近期美国证监会、国税局、商品期货委员会纷纷对区块链与数字货币产业密集采取了豁免注册申请、发放无异议函、发放牌照等多种监管举措，我们有理由认为美国对该产业的重视进入了一个新的时代，前期美国联邦监管机构对区块链产业的监管形态以起诉、罚款、调查、研究等方式为主，这一阶段美国政府终于向合规的区块链项目放行——“开正门”；这些政策还表明出美国希望增进对该产业的了解，并有志于获取产业领导权的决心。

政策 | 中国央行降准，可再释放增量资金约7500亿元:据新浪财经报道，中国央行自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。[2018/10/7]

政策 | 巴哈马建立区块链证书制度:据CCN报道，巴哈马国家培训机构(NTA)于6月底向78名完成培训课程的学员颁发了首个区块链证书。目前，巴哈马国家培训机构是该国唯一颁发区块链证书的机构，未来巴哈马技术和职业研究所、税务局、巴哈马大学以及国家保险委员会等23个国家机构也将加入区块链证书计划，负责颁发税务合规证书、营业执照等文件。

巴哈马劳工部长Dion Foulkes说:“我们和NTA一起试点了这个项目，我们想要让区块证书成为国家区块链战略的核心部分”。

正如CCN此前报道的那样，法国列奥纳多?达?芬奇工程学院以及总部位于加州旧金山的霍伯顿学院等机构也在其他地区开展了类似的活动，旨在使用区块链技术简化教育证书认证过程。与传统证书相比，区块链证书可以让证书认证更安全、更便宜、更有效。[2018/8/27]

国会担心错失区块链浪潮领导权，亦担心区块链风险

政策 | 浙江省副省长：应普及区块链等热点产品及服务的体验与应用:近日，浙江省副省长高兴夫发表文章《浙江信息惠民的实践探索》。文中指出，以互联网为核心的全球新一轮科技革命和产业变革孕育兴起。浙江将进一步推进信息惠民的探索和实践，优化信息消费体验。利用世界互联网大会、云栖大会等平台，普及智能家居、可穿戴设备、虚拟现实、区块链等热点产品及服务的体验与应用。[2018/6/25]

2017年，比特币价格从不到1000美元骤升至逼近2万美元，引起了各国高度关注。2018年年初，国会连开三场听证会，讨论证监会和商品期货委员会在虚拟货币产业中的角色，还讨论了比特币和2017年如火如荼的首次代币发行。其后，国会听证会召开频率下降，

直到2019年6月18日互联网龙头Facebook联合Visa、PayPal等27家机构发布加密货币Libra白皮书，国会又连开三场听证会，两场直指Libra，第三场听证会虽然主题为“审查数字货币和区块链的监管框架”，会议中议员亦频频提到Libra及其引发的监管层对区块链在数据与隐私保护、反、反恐怖主义融资等方面的担忧。

从听证会的证词和议员提问可以看出，

国会作为美国立法机构，尚不清楚区块链与数字资产的实际应用效果，但受到Facebook布局区块链的影响，越发认识到区块链可能会在未来成为一种浪潮，必须予以高度关注，以免错失领导权。

国会对区块链可能的负面影响有着切实的担忧，例如其能否真正保护个人对数据的控制权、能否有效反以及能否有效反恐怖主义融资等等。

国会不清楚目前美国对数字货币的监管框架是否有必要调整，例如，是否有必要进一步厘清区块链或数字货币的定义，从而界定其性质；是否有必要设立单一的数字货币监管机构，以终结目前证监会、商品期货委员会、国税局等机构对数字货币的多头监管状态。

而听证会证人目前的证词并没有对这些问题做出确定的回应，仅能提出“不能用100年前的法律监管现在的产业”、“有的加密货币既不是商品，也不是证券，也不是货币”等观点，但不能给出其期望监管做出的进一步改变。也就是说，不管是监管机构，还是业界，美国对数字货币的认知仍然处在一种较为模糊的状态。

堵偏门后开正门，证监会开始放行

2017年以来，美国证监会对数字货币产业的监管政策主要有发声明、起诉、调查等形式，阐明它认为绝大多数项目的代币融资行为都是发行证券，相关业态都要在SEC注册，并起诉了部分项目。进入2019年7月，SEC终于为合规项目放行，豁免了部分项目的上市注册，还为部分项目发放了不行动函。

2016年、2017年、2018年各有596万美元、1598万美元、2572万美元的首次代币发行发生，SEC的放行为对诸多ICO项目而言有着极大示范效应。

纽约州做法激进，力保金融中心地位

美国各州的数字货币监管不同，其中纽约州的最为激进，主要体现在三点：

纽约州为数字货币监管新设置了牌照——比特牌照，并已发出近20张，这点与所有的联邦机构和州不同，其他机构都把数字货币生态纳入现有的监管体系。

纽约州为数字货币监管设置了专门的、新的部门——研究与创新部，该部门将负责发放Bitlicense。

根据本州商业法案马丁法案，起诉USDT发行方Tether，切实保护居民利益。USDT是数字货币生态市场份额最大的稳定币，市值40亿美元，位列前10。纽约州总检察长办公室对Tether、数字货币交易所Bitfinex及二者的母公司iFinex发起了诉讼，这在全美境内是较为激进的。以上种种举措表明，纽约州力争在数字货币生态也获得“桥头堡”地位。