TOKEN:长推：对肖风老师三代币模型的理解

注：本文来自@Loki_Zeng推特，MarsBit整理如下：

我对肖风老师三代币模型的理解

三代币模型的本质是现有许多代币将治理职能、收益权、效用职能混合在一起形成了缝合怪，需要系统性地分离：

1）股权Token面向VC/Team

数据：上海升级后，净流入约360万枚ETH存入质押:6月19日消息，Token Unlock数据显示，自以太坊完成上海升级后，已有334万枚ETH解除质押，693万枚ETH新存入质押，信标链净流入约360万枚ETH。[2023/6/19 21:47:24]

2）UtilityToken属于StaketoAccess范畴，面向用户

加密交易平台Talos与比利时做市商Keyrock合作，提升加密货币市场流动性:3月21日消息，加密交易平台Talos表示，随着其向欧洲的扩张，它将通过与加密货币做市商Keyrock合作，为客户提供更深层次的流动性。

此前消息，Keyrock去年9月完成7200万美元B轮融资，投资者包括Ripple和SIX FinTech Ventures（瑞士交易所SIX Group的投资部门）；Talos去年5月完成1.05 亿美元B轮融资，投资者包括华尔街巨头花旗集团、富国银行 (WFC) 和纽约梅隆银行。（Coindesk）[2023/3/21 13:17:28]

3）NFT满足UtilityToken不能满足的那部分需求

Lido DAO社区正考虑出售或质押价值3000万美元的ETH:金色财经报道，Lido社区正在讨论由Lido DAO的金融部门Steakhouse Financial提交的两项治理提案，该提案要求该项目持有或出售其国库中的以太币。

Lido DAO持有价值3000万美元的20,304个以太币作为其3.5亿美元国库的一部分。这些资金和其他资金一样保存在该项目的Aragon合约中，自2022年4月完成资金多元化流程以来，Lido一直持有着这些以太币。正在考虑的提案包括关于全部或部分出售以太币的建议，这将使DAO将ETH换成可用于项目发展的稳定币。

该建议也包括部分出售和部分余额被质押，或质押其持有的所有以太币。出售或质押以太币并不是唯一的选择，因为也有建议使用这些代币在Curve上提供流动性或购买NFT。[2023/2/15 12:06:57]

这种模型在一些游戏的经济模型中也有出现

比如CSGO，

1）股权代币就是公司股票

2）箱子就是UtilityToken，属于无息资产，充当一般等价物或者低耐久度生产资料，

3）稀有道具就是NFT，属于消费品或者高耐久度的生产资料

价值锚定不同：

1）股权代币的价值由对经济系统的抽水

2）UtilityToken的价格由供需影响，因此由经济系统的繁荣程度决定

3）NFT承载特殊职能，同时实现前两种代币不能承载的稀缺性和不可替代性职能

在DAO里面也有一种“双重治理架构”：

治理代币对应上院

协议的供给者代表下院

通过将治理权在二者之间分配来避免道德风险和逆向选择感觉这种治理结构的分权思路和三代币模型有很强的结合空间

以前也为DeFi设计过一种双重代币模型，两个代币分别承载治理价值和收益价值

之前说过现在的DAO就是神圣罗马帝国，既不神圣，也不罗马，更非帝国

权利的实现、分离以及随之而来的治理结构，是需要我们思考的大问题

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