SUI:浅析去中心化配资平台Archi Finance：不仅仅是一款“GLP乐高”产品

ArchiFinance这个我刚看了，感觉他们是想做GearboxProtocol类似的去中心化配资“平台”，而不仅是一个GLPLego“产品”平台做起来的难度比GLPLego产品要大，但是做起来之后的护城河和可扩展性都会要好些。本Thread分析一下其机制、风险、发展空间以及撸毛机会。

对于GLPLego产品，我此前已经做了总结，虽然种类繁多但万变不离其宗：

1.用户购买不同类别的收益产品

Bitfinex收回2016年的一起被盗事故中的部分资金，将用于赎回此前发行的债券代币RRT:7月7日消息，Bitfinex宣布，已收回了2016年8月的一起被盗事故中的部分资金，具体为312219.71美元现金和6.917BCH。

根据Bitfinex此前的合同义务条款，这些金额将用于赎回Bitfinex在2016年安全漏洞后发行的债权恢复代币（RRT）。由于目前有3000万枚RRT在流通，回收的金额不足以赎回所有RRT代币，因此Bitfinex将根据RRT持有者在UTC时间7月6日上午12:00.01持有的RRT规模，按比例赎回代币。[2023/7/7 22:22:30]

2.协议项目方负责资产的管理和运作

Mysten Labs已推出Sui Wallet和Sui Explorer:金色财经报道，Sui 开发公司 Mysten Labs 已推出两款基于 Sui 的产品：Sui Wallet 和 Sui Explorer。其中 Sui Wallet 是一个开源、自托管钱包，可帮助用户访问 Sui 并与之交互；Sui Explorer 则可查询 Sui 主网的最新信息。[2023/5/4 14:41:32]

而对于所谓去中心化配资平台，其机制为:

Bitcoin Archive：美国将推迟加密货币报税规则:金色财经报道，Bitcoin Archive发推特表示，因IRS无法定义“加密货币经纪人”，美国将推迟加密货币报税规则。[2022/12/25 22:06:01]

存款用户存入资金池中，获取利息收益借款用户借资金池的钱去进行套利等工作平台构建一套框架规则，约束借款用户可以干什么不可以干什么，以及在借款用户资产不健康时清算他，参见下图

做平台和做产品最大区别是，将协议项目方从复杂的、偏中心化的资产管理中抽离出来，变成规则制定者和抽税者，变成“裁判”。借款用户的策略可以是在规则下多元化的，比如你做杠杆也好，做对冲也罢，只要合规则以及保证资产总体健康就行。

ArchiFinance目前做的这个GLPLego策略应该是为了给用户一个更低的门槛，看了一下策略还是可编辑的，应该也是每个地址单独一个Vault，而非GLPLego产品那类集中Vault的模式。

这种生意模式看上去可扩展性、发展空间什么的都是比较好的，但是其风险控制的难度也是非常高的：

1.清算时遇到流动性等问题可能导致穿仓，产生坏账

2.其他协议的对手方风险，比如规则允许使用AAVE，但是AAVERugpull了或者被黑了，也会导致其产生坏账

3.由于需要集成众多协议，实现起来相对较复杂，那被攻击的风险自然也变大了总而言之矛盾在于：

1.存款资金池，即系统的负债是需要刚性兑付的

2.借款账户中的资产是弹性的，是可能突然没了的所以中间各类风控参数设置，需要非常专业的处理

目前Arbitrum是衍生品最繁荣的链，自然也将逐步成为优质生息资产最丰富的链。而GLPLego产品又太卷了，所以ArchiFinance估计就想趁虚而入这块市场。如我此前所述，虽然这块空间和想象力更好，但复杂性和风险也更高，建议做充分的dyor后再决断，尤其是做LP。目前的撸毛方式是官方搞了一个瓜分一万U的活动，估计后面也会整些别的空投啥的吧

总而言之，这应该是个去中心化配资平台，空间和风险都比GLPLego产品要大。Arbi上的衍生品类别越来越丰富了，我日后可能也对这块整体出一个分析框架，要是感兴趣就关注妙蛙种子喵。

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