ARB:全面解读 ：Arbitrum 如何成为 Layer2 领跑者？

本文，我们将聚焦Arbitrum的发展现状，分析其在技术上的优势和生态进展，探究Arbirtum在Layer2竞争图景中占据优势地位背后的深度原因。我们认为，在拥有大量生态建设者和创新的背景下，Arbitrum会在一段时间内的Layer2竞逐中继续快速增长，并保持其领先优势。

基本概况

Arbitrum是基于以太坊的Layer2扩容解决方案，平台宗旨是希望开发者能够在Layer2上轻松运行EVM合约以及完成以太坊协议。目前，平台因为能够交易基于以太坊的代币所以不会发行代币。

根据DefiLlama的数据，1月31日之后，Arbitrum的TVL超过Polygon位列第四，并在与其拉开差距，持续巩固这一地位。前段时间大火的TreasureDAO生态、费用一度超过以太坊的GMX都是该链上的项目。作为Layer2中的代表，Arbitrum凭借技术和生态上的优势吸引了一众明星项目迁移过来，也进入了广大投资者的视野。

团队背景

开发团队OffchainLabs由前白宫技术官员、普林斯顿大学计算机教授EdFelten与普林斯顿计算机博士生StevenGoldfeder、HarryKalodner联合创立。

OffchainLabs融资信息

发展时间线

2021年1月，测试网进行了DefiDemo产品2021年5月，部署测试网2021年9月，正式启动主网ArbitrumOne，并完成1.2亿美元B轮融资2022年8月，推出升级版的Nitro2023年2月，开发团队宣布今年将会为ArbitrumOne和ArbitrumNova推出新编程语言Stylus?

目前TVL最高的Layer2协议，交易活跃

(Arbitrum的DEX交易量位列全链第三)

知情人士：美国考虑为银行提供更多支持，同时给予第一共和银行缓冲时间:金色财经报道，据知情人士透露，美国当局正在考虑延长对银行的紧急信贷额度，“以某种方式”为第一共和银行（First Republic Bank）提供时间缓冲，以解决其资产负债表问题。

美国官员尚未决定他们可以向第一共和银行提供什么支持（如果有的话），但“扩大美联储的支持”是正在考虑的选项之一。

据报道，监管机构认为First Republic“足够稳定，可以运营”，不需要“立即干预”，而该银行及其顾问试图“支撑其资产负债表”。

知情人士指出，尽管报道称美联储的流动性供应将根据银行法扩大（该法规定，流动性供应必须“基础广泛”，而不是为了使某一家银行受益），但他们也警告称，这一改变可能“以一种确保First Republic受益的方式”进行。（彭博社）[2023/3/26 13:27:02]

(Arbitrum的日交易总数一度超过主网)

(Arbitrum的TVL在Rollup路线的竞品中优势显著)

(Arbitrum链上活跃地址数持续走高，达到Optimism活跃地址数量的四倍)

(2.21arb的交易处理量超越主网了，来源dune)

综上，Arbitrum的当下数据非常良好。?

交易量、流动性以及流量同比大幅增长

Optimism推出代币后，短时间内完成了TVL的迅速上升；在此之前Arbitrum能在Layer2赛道中占据53%以上TVL。回顾近期历史数据，我们不难从整体趋势得出结论。

首先ArbitrumOne每日交易量同比增长600%；自2月初，ArbitrumOne处理主网40-50%的交易，与L1相比，平均成本降低了近97%。

Rihanna和超级制作人Deputy与anotherblock合作发行NFT:金色财经报道，全球 R&B/Pop巨星Rihanna和超级制作人Deputy与NFT版税平台anotherblock合作，将他们的热门单曲作为NFT提供版税收入分成，2月9日，蕾哈娜 (Rihanna) 和制作人副手将他们的热门单曲“B**ch Better Have My Money”作为数字收藏品投放。300个NFT，每件售价210美元，持有者可以获得蕾哈娜歌曲流媒体版税的0.0033%。[2023/2/9 11:55:51]

(来源：Arbiscan)

此外，Arbitrum的流动性也在持续增加。目前有8.7万ETHbridge到Arbitrum，这比所有其他主要扩容解决方案的总和还要多。DeFiTVL在过去一个月也增长39%，DEX交易量较上周增长了46%。

(来源：l2Beats)

与此同时，在上个季度中Arbitrum经验证合约环比增长超过50%。

(来源：Arbiscan)

技术分析

Nitro版本升级带来流动性、用户快速增长，新编程语言助力趋势

Arbitrum生态中有One和Nova两条公链，前者是狭义上的Arbitrum，后者基于AnyTrust技术，于2022年8月10日上线，适合高频交互、对成本更敏感的场景。两者的主要区别在于处理数据的存储位置，Nova利用数据可用性委员会(DAC)实现显著的成本缩减。我们主要讨论ArbitrumOne。

目前，Arbitrum在Github上推出了28个Release版本，经历了测试网阶段、到现在的ArbitrumV1.4，8月推出的Nitro是最新版本。

22年9月，Arbitrum完成Nitro升级后，在日活用户和交易量上领先OP并拉开了距离。

另外，开发团队近日宣布，新编程语言Stylus将在今年推出，这将允许开发者使用Rust、C和C++进行开发；而C和C++是常年霸榜前三的编程语言。这比Near吸引Javascript开发者的叙事更吸引人。

ETP提供商Granite Shares推出比特币ETP:金色财经报道，ETP提供商Granite Shares通过推出23种新产品来响应不断增长的需求，其中包括在伦敦证券交易所上市的第一款Spotify和Micro Strategy 3x Long和3x ShortETP。在伦敦上市的新ETP包括3x Long和3x Short ETP，专注于Palantir、AMD和Spotify等美国科技巨头以及中国科技巨头阿里巴巴。Zoom有2x长ETP和2x短ETP。其他领域包括大众汽车，大众汽车正在扩展到电动汽车和与加密相关的ETP，包括Coinbase、MicroStrategy和Block(Square)。（finextra）[2022/10/14 14:28:01]

二分法缩减证明节点规模以降本提效

目前，区块链扩容有两种角度：

是提高本链的性能表现，对应水平扩容，就是增加块大小、并行度、分片等，比如单体链、侧链、应用专属链的方案。是模块化区块链，对应垂直扩容，也就是把执行或更多内容转移到链下操作，然后在L1验证结果。

针对以太坊的垂直扩容以Rollup为主，这也正是当前Layer2的主流解决方案。ZkSync、StarkNet、Optimism和Arbitrum都采用了Rollup路径，但是zkSync和StarkNet采用的ZKRollup路线可部署合约的方式尚不成熟；Optimism采用的使用欺诈证明的OptimisticRollup方式导致提款过慢。

与Optimism相比，Arbitrum做了一些小改进，用二分法处理涉及的部分而非全部交易，从而只需证明特定节点的结果。另外，Arbitrum的Nova采用更高效的AnyTrust技术，其假设中包括最小信任假设?——?至少有两名DCA成员是诚实的，这极大降低了交易的成本。

此外，EVM的同步执行环境支持非EVM的合约，支持自定义预编译降低成本等。Nitro的基于WASM的设计为EVM+的创新制造了巨大结构性优势；在ZKEVM完整实现前，就在Arbitrum上同时开发Rust合约和Solidity合约。

Layer2竞品分析

Zipmex的评论似乎明确了CEO对Babel Finance投资失败的看法:金色财经报道，据The Block获得的一封内部电子邮件，律师事务所Morgan Lewis Stamford进行了一项独立审查，发现Zipmex的风险管理和信用风险委员会共同做出了资本部署决策。委员会成员包括首席执行官 Marcus Lim、Zipmex泰国部门Akalarp Yimwilai的联合创始人、首席商务官兼参谋长Jonathan Low、首席财务官Nicolas Keravec和首席法律官Pav Gill。

The Block还获得了一份与今天提交的Zipmex重组相关的Lim宣誓书。提交给新加坡高等法院的文件指出，摩根刘易斯斯坦福（Morgan Lewis Stamford）的审查也负责处理Zipmex的重组，没有发现证据表明在任何重要时间都违反了任何内部治理、风险和/或合规性手续。[2022/10/14 14:27:11]

在Layer2赛道，主要技术路径有Optimistic系和ZeroKnowledge，Arbitrum与竞品相比，具有显著优势。

首先在用户体验方面，Optimistic系的Arbitrum和Optimism与以太坊一致，都可以直接在MetaMask上使用，这优于ZK系的zkSync和StarkNet。其次前两者具有先发优势，吸引了诸多自带群众基础的明星项目，如Sushi等，可能形成生态壁垒。

相比之下，ZK系技术开发难度大、不具备EVM等效性、配套生态等导致漫长的建设周期，所以在目前的环境下，想要达到公链一样的叙事很难。ZK基础设施进展值得关注；而且在更根本的技术、效率上来看，ZK路径终究会发挥优势，但并不妨碍OP系此刻是一个更优秀的投资方向。

在OP系中，因为具有EVM等效性、开发门槛低、大量应用快速成熟，就形成了有效的生态壁垒。具体地来看Arbitrum和Optimism的对比。

从数据来看，Arbitrum的交易数和活跃地址数在今年超越了Optimism，并形成趋势和TVL一路向上。Optimism已经发币，对逐利的Web3玩家来说，显然是热闹而有发币预期的Arbitrum更有意思。

为什么有发币预期？如果不发币仅靠不同Layer的gas抽水是很难为继的。从竞争对手的动作亦能反推出同样的结论，目前Op已经发币，StarkNet也推出代币计划，所以Arbitrum发币预期高涨。

生态优质项目概览

链上生态的繁荣程度是链的价值的根本尺度，而项目方、开发者、用户则是生态里的重要元素。本部分对Arbitrum链上各细分赛道的头部项目和运营策略做了介绍，以此说明链上生态之热闹完善。

美欧联合贸易和技术委员会探索利用区块链技术追踪温室气体排放:金色财经消息，美国与欧盟联合贸易和技术委员会将合作研发跟踪碳排放的技术，并将区块链技术视为衡量和利用生命周期温室气体（GHG）评估的潜在工具。

该委员会是拜登政府于2020年成立的，旨在协调美国和欧盟之间的技术和贸易政策。在一份联合声明中，目标之一是改进跟踪碳排放的方法和过程，工作组将研究包括区块链技术在内的几种“新兴技术”的潜力，以更可靠地跟踪温室气体排放，还将考虑人工智能、机器学习和“物联网”（IOT）技术。根据联合声明称，工作组的目标是开始部署应对气候变化的技术，但这些技术具体究竟是什么仍不清楚。（CoinDesk）[2022/5/17 3:20:16]

技术角度中已经提到，Arbitrum生态具有两条链，其中Nova适合游戏、社交应用等场景，而One则适合DeFi、NFT等场景。让我们不妨从DeFi说起。

GMX

注意到Arbitrum在熊市中的优异表现，诸多头部DeFi项目都覆盖或迁移到了这条链，包括Uniswap、SushiSwap、AAVE、Curve、gTrade等。而Arbitrum的DeFi生态大部分围绕全链TVL排名第一的DeFi应用——GMX展开。

GMX是Arbitrum和Avalanche上的去中心化衍生品交易平台，支持30倍杠杆，无需KYC即可交易。其代币经济学设计比较精妙，详见下图：

质押GMX可以获得未解锁的GMX、乘法点数和ETH/AVAX奖励，具体奖励信息可以在这查看。

由闪兑和杠杆交易的费用中，30%会转换成ETH/AVAX并分配给质押的GMX，分配的费用基于扣除推荐奖励和keepers的网络代价后的数目。

GMX有个地板价基金，以ETH和GLP的形式存在。GMX/ETH流动性池子属于协议，由协议提供，从这个交易对产生的费用会转换成GLP并存入地板价基金。通过Olympus债券收到的基金的50%也会发送到地板价基金，另外50%用于营销。

地板价基金用来确保GLP的流动性，并为质押GMX提供稳定的ETH奖励流。当地板价基金增加时，如果地板价基金除以GMX的总供应量小于市场价，它也会用来回购销毁GMX，这样一来GMX的最低价格就与ETH和GLP挂钩了。

Uniswap上的GMX流动性会在GMX价格上涨的情况下逐渐增加。保存在和XVIX和Gambit迁移相同的多签钱包。

预测最大供应量约为1300万。超过最大供应量的铸造有28天时间锁。这种情况只会出现在新产品发布或者流动性挖矿的时候。任何变更之前都会有治理投票。

随着生态进一步发展壮大，GMX的产品也吸引了一部分开发者围绕GLP进行创新和拓展，包括RageTrade、GMD、JonesDAO、PlutusDAO等。

RageTrade

RageTrade是一个基于Arbitrum生态的永续合约，并且已经确定有发币计划；产品通过Omnichainrecycledliquidity机制整合来自其他链的Defi流动性并进行80-20Vaults。80-20Vaults是ETH-PERP的策略，80%资金在协议中进行生息，而20%提供流动性。另一业务线是稳定币产品，RageTrade进行了分层，Risk-On执行GLP对冲策略，而Risk-Off借U给Risk-On扩大规模。

目前，RageTrade的总锁定价值为1606万美元，平均APY7.48%，协议还没有发布Token。

GMD

GMD是一个收益率优化和聚合平台，产品围绕GMX代币GLP进行；允许用户将代币存入Delta中性金库并购买GLP，将获得的收益分给质押者。GMD设计机制简单，提供提供USDC、BTC、ETH的单币质押金库，并且Delta中性策略会保持三个金库中的资产配比与GLP资产配比持平。金库平均APR为20%，基本全部募满，在面对一些无偿风险，GMD会用原生治理代币进行补偿。

(来源：GMDOfficial)

目前，GMDTVL约700万美元。

在2月27日，GMD宣布发行新的Launchpad，并保证会对申请加入的项目进行严格的尽调。

JonesDAO

JonesDAO是Arbitrum上的收益生成协议，它能让参与者利用期权协议获得收益。而jGLP和jUSDC池是收益策略协议JonesDAO中的重要成分，它也在GLP市场上占据主要份额。

在这两个池中，USDC投资者把USDC放入jUSDC池，而jUSDC国库借出USDC给jGLP国库;同时GLP和GLP篮子资产的投资者也会把资产放入jGLP国库用来铸造GLP产生费用。该费用和GLP的流动性挖矿都可以提高jGLP的价值反哺给GLP投资者。费用还有助于增加jUSDC的价值来反哺USDC持有者。

PlutusDAO

PlutusDAO是Dopex和JonesDAO的治理聚合器。它会尽可能多地累积Dopex、JonesDAO等项目的治理token，然后给用户pls系列的凭证，并通过贿选/质押/复投等方式为用户创造收益。PlutusDAO将会因为治理token的充分占有率成为其他项目贿选的对象。另外PlutusDAO也开了GMX的GLP金库，在有PLS补贴的情况下，转换成plvGLP的APR会有20%。

TreasureDAO

DAO是开发者、投资人和广大用户形成的利益共同体，构成了生态中最有活力的一部分。Arbitrum上最具影响力的DAO莫过于TreasureDAO，这是Offchainlabs支持的。

比较流行的叙事将TreasureDAO视为Web3的任天堂。这个2021年10月从主网迁移过来的Loot项目，经历了一年多的扩展和重塑，套过不少NFT的OG玩家，如今又映入大众眼帘。Trove市场、BridgeWorld和MagicSwap是TreasureDAO生态中的关键基础设施。TreasureDAO还孵化了TheBeacon这一现象级游戏，开发者的活力在TreasureDAO的组织下被充分激活了。他们都与Magic代币有着密切关系。

(近两月，Magic已从底部$0.5上涨至$2.0)

Arbitrum生态建设：重视社区和良好的用户激励

在目前的发展阶段，Web3的用户大多靠空投或者空投预期来吸引。奥德赛活动正是Arbitrum招徕用户，盘活生态的手段之一。

奥德赛活动经历了两个阶段，当前已暂停，预计今年合适的时候会再度重启。第一阶段的奥德赛于四月份开始，由用户票选14个不同组别的项目晋级作为后续任务的交互对象；第二阶段于5月中旬正式开始，原计划执行七周，每周开启两个项目的任务，每个项目对应一个NFT。若用户集齐15个中的12个，将会收到tubbycat创始人Ratwell&Sugoi设计的纪念NFT。可惜，由于活动过于火爆，导致链上gas飙升影响普通用户的活动，Arbitrum选择暂停这一活动。

从活动的策略和实施来看，Arbitrum运营团队充分听取社区反馈、顾全大局，虽然活动并不顺利，但仍然获得了极大的关注和热度。考虑到当前Arbitrum的亮眼表现，奥德赛再次开启时，一定会有更多用户参与进来，再对该链的性能和安全性验的同时，也是巨大的机遇。

Arbitrum2023年展望

OffchainLabs在SmartCon2022演讲中提到，Arbitrum未来会继续扩大去中心化，包括验证者、sequencer、管理和授权软件升级等；并将继续降低费用，提高TPS；今年奥德赛应该会再重启；Nova生态也会继续孵化；强调验证者、管理和授权软件升级、sequence的去中心化等。

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