稳定币:稳定币=话语权，币安失去了什么？

U：加密离不开的资产

要说在加密世界中什么东西持有的人最多应用的最广？比特币？以太坊？都不是，而是稳定币，我们大家一般都管他叫U。

一个新人刚入圈想买币一般会先做什么？交易所上买U。

人们觉得市场要跌的时候一般会做什么？把手上的币换成U避险。

狗庄赚麻了要出货离场的时候一般会做什么？把手上的币卖成U。

在加密世界中人人似乎都离不开稳定币，但是大家真的了解稳定币吗？稳定币为什么“稳定”？稳定币存在的意义是什么？

菠菜先为大家解答以上问题，然后再来聊聊BUSD的事情

稳定币对加密的意义

首先聊聊稳定币存在的意义是什么？大家可以先想象一下一个没有稳定币存在的加密世界。

假如稳定币不存在，我想用法币买一个比特币的话，购买流程可能为：卖方提供收款渠道—我转账给卖方收款渠道—我提供钱包地址—卖方将BTC转入我的地址，这一套流程下来就需要十多分钟甚至几十分钟了，光是比特币转账确认就需要至少十分钟，如果是场外交易还容易碰到跑路，并且由于加密资产高波动性的特质，可能出现几分钟内剧烈波动的情况，可能我花10000块钱买来一个比特币，到我手里的时候已经跌到了8000块钱，等待时间久不说还会伴随着许多不稳定因素。对于机构这种大体量资金来说，要找到相应的对手方就比较困难了，要卖的话也会十分麻烦；

美联储鲍曼：应针对涉及数字资产等新型银行活动制定明确的监管规则:6月26日消息，美联储理事鲍曼在奥地利萨尔茨堡举行的全球研讨会上表示，特别需要关注的一个领域是目前对新型银行活动的监管方法，这使得金融机构处于监管真空状态。尽管已经做出了一些努力来提供指导，但这些活动的允许性和监管期望仍然存在很大的不确定性，包括银行即服务、数字资产和其他新型活动。这使得银行处于危险境地，依赖政策制定者的一般性但不具约束力的声明，只会在未来的某个时候受到批评。缺乏明确的监管和监督方法造成了这样一种风险，即监管机构可能会在事实发生后，对这些活动施加新的要求和期望，对一些先行者来说，是在重大投资后。如果我们的角色是有效的监督和调节，我们就必须愿意参与新颖的活动和传统的活动。[2023/6/26 22:00:16]

那么有了稳定币之后，人们可以将法币兑换成稳定币存在钱包中，有了稳定币这个低波动性的价值载体之后人们就可以在交易平台中随时兑换交易其他的加密资产，使得不同的波动性加密资产之间存在了一个稳定的交易媒介，对于机构的大体量资金来说也有了一个安全稳定的载体

所以中心化稳定币的意义在于其低波动性不仅可以作为价值贮藏物成为市场剧烈波动时候的”避风港”，还可以作为交易媒介在交易平台上快速撮合买卖双方极大的提高了交易效率，为整个加密市场提供了一个安全的价值载体从而承载更大体量的资金

Coinbase的Prime Broker平台获得行业认证报告:金色财经报道，Coinbase的主要经纪商平台Coinbase Prime获得了两份系统和组织控制（SOC）认证报告，该报告由美国注册会计师协会（AICPA）进行，Coinbase Prime获得了SOC 1类型2和SOC 2类型2认证。（Coindesk）[2022/12/14 21:43:15]

稳定币的内在区别

那么稳定币到底是如何保持“稳定”的呢？大家平时所聊的中心化稳定币和去中心化稳定币有什么区别呢？

首先来讲最重要的中心化稳定币：

中心化稳定币就是由中心化发行机构通过链下资产担保抵押在链上发行的加密资产，简单来说就是机构把多少美元存银行里就发多少稳定币在链上保证1:1兑换

像USDT、USDC以及本次事件主角BUSD都是中心化稳定币，这三大稳定币占据了整个稳定币半壁江山，那么其实我们可以将这些U理解为是机构手里美元的链上兑换券，拿着这个兑换券就可以去向机构1:1换回真金白银的美元，那么这也是为什么中心化稳定币“稳定”的原因，机构只需要保证有足够的美元赎回就可以

去中心化的稳定币

关于去中心化稳定币，菠菜将其归为由智能合约生成的稳定币而非中心化机构，而去中心化稳定币又可以分为超额抵押稳定币和算法稳定币，当然也有超额抵押+算法的稳定币，但菠菜会主要介绍超额抵押稳定币，像大名鼎鼎的DAI以及即将到来的GHO和crvUSD都属于超额抵押稳定币

Beosin：sDAO项目遭受攻击事件简析:金色财经报道，根据区块链安全审计公司Beosin旗下Beosin?EagleEye 安全风险监控、预警与阻断平台监测显示，BNB链上的sDAO项目遭受漏洞攻击，Beosin分析发现由于sDAO合约的业务逻辑错误导致，getReward函数是根据合约拥有的LP代币和用户添加的LP代币作为参数来计算的，计算的奖励与用户添加LP代币数量正相关，与合约拥有总LP代币数量负相关，但合约提供了一个withdrawTeam的方法，可以将合约拥有的BNB以及指定代币全部发送给合约指定地址，该函数任何人都可调用。而本次攻击者向其中添加了LP代币之后，调用withdrawTeam函数将LP代币全部发送给了指定地址，并立刻又向合约转了一个极小数量的LP代币，导致攻击者在随后调用getReward获取奖励的时候，使用的合约拥有总LP代币数量是一个极小的值，使得奖励异常放大。最终攻击者通过该漏洞获得的奖励兑换为13662枚BUSD离场。Beosin Trace追踪发现被盗金额仍在攻击者账户，将持续关注资金走向。[2022/11/21 7:53:09]

超额抵押稳定币顾名思义就是要超额抵押才可以生成的稳定币。比如在MakerDAO中，我拿价值100块钱的以太坊抵押只能生成价值65块钱的DAI，并依靠智能合约来进行清算和治理。那么中心化稳定币和去中心化稳定币除了发行主体不同之外，其功能和作用也不同

摇滚乐队KISS主唱：没有出售任何加密资产，对未来充满信心:6月18日消息，摇滚乐队KISS乐队主唱Gene Simmons最近表示，自己是HODLer，对未来充满信心。自加密冬天开始以来，他没有出售持有的任何代币。

据Gene Simmons此前透露，其持有BTC、ETH、LTC、DOGE、XRP、ADA等14种加密货币。（Bitcoinist）[2022/6/18 4:36:40]

区别一：中心化稳定币的增发意味着来自外部世界真正的钱流入了加密世界使得资金规模扩张，而去中心化稳定币的增发目前并不会导致市场规模扩张，这一点与其生成方式有关，本质上超额抵押稳定币是将抵押物的流动性锁定生成的，并不属于外部世界进入加密世界的资金区别二：中心化稳定币由于其背后中心化发行机构以抵押法币保障其价值的方式使得中心化稳定币可以在市场剧烈波动时充当“避风港”的作用，而超额抵押稳定币如果是以波动资产作为抵押物的话，那么在市场出现剧烈波动的时候就会面临很大的清算风险而无法安全的作为价值贮藏物

中心化美元稳定币是加密的主导

如果是以中心化稳定币来作为抵押物的话，那么这个超额抵押稳定币则更像是一种换壳的中心化稳定币，所以超额抵押稳定币存在的意义更像是一种杠杆工具，人们通过抵押资产获得超额抵押稳定币来提高资产杠杆以及资本使用效率，将抵押生成的超额抵押稳定币进行再次购买波动资产或者生息

以太坊网络当前已销毁237.13万枚ETH:金色财经报道，据Ultrasound数据显示，截止目前，以太坊网络总共销毁2371358.29枚ETH。其中，OpenSea销毁230048.26枚ETH，ETHtransfers销毁220703.56枚ETH，UniswapV2销毁132884.37枚。

注：自以太坊伦敦升级引入EIP-1559后，以太坊网络会根据交易需求和区块大小动态调整每笔交易的BaseFee，而这部分的费用将直接燃烧销毁。[2022/5/28 3:47:38]

我们来看目前整个稳定币的市场份额，中心化稳定币三巨头USDT、USDC以及BUSD的市值加起来就有千亿了，而作为市值最高的去中心化稳定币DAI只有仅仅的50亿市值，在中心化稳定币面前可以说就是个弟弟，那么铺垫了这么多，大家明白了在稳定币中，中心化的美元稳定币是妥妥的大哥

?美国在加密行业的影响力可以有多大？

大家会发现一个现象，那就是稳定币几乎都是以美元为单位的，那是因为美国拥有美元霸权。什么是美元霸权？就是美国印白纸或者动动手指加一些数字就可以换到其他国家的商品或服务，还可以通过印钱将危机转嫁给全球以及一些美国独有的特权

美元霸权是个比较大的话题，理解了美元霸权和美元潮汐你就可以理解为什么会有比特币冲上6万美金的牛市和现在因为美元加息缩表造成的熊市，想进一步了解的可以阅读菠菜和@BirkSamo一起写的一篇关于美元霸权和稳定币的研报

主流稳定币是否是美元霸权的延续？

https://mirror.xyz/bocaibocai.eth/_66d8wRKfs7ZYBfqgMOHH4Lm3GWrRfWg-7fkzU-hMPQ

研报的结论是稳定币作为现实世界的美元的映射，本身就是美元霸权对加密货币世界施加影响最好的桥梁，那么既然前三大稳定币都是用美元去抵押生成的，自然都会收到美国监管的管辖，而USDC和BUSD的发行商Circle和Paxos都是美国持牌的机构

那么即便是不在美国本土的USDT发行商Tether公司也是逃不过美国的管辖的，Tether公司曾就因隐瞒储备真相被美国商品期货交易委员会罚款4100万美元，那么我们就明白了这些稳定币发行机构都是得乖乖听美国话的，不听话的话美国有很多种办法可以整这些发行机构

为什么恰巧是是BUSD？

相信大家在这次BUSD被叫停的事件中可以感受到美国的影响力，百亿市值的BUSD说不让做就不让做了，那么为什么非得是BUSD呢？菠菜个人觉得跟SBF有关，多少带点和私人恩怨。

FTX商业帝国轰然倒塌的事情想必大家都知道，有多少人的资产在FTX交易所中拿不出来，造成了多少巨大的负面影响。

SBF跟美国的政坛联系其实十分紧密，在SBF出事后就有爆料：约37%的美国国会议员接受过SBF的捐款，甚至包括新上任的美国众议长麦卡锡，那么其实不难想象美国政坛有多少人的资产在FTX里或投资了与SBF相关的项目，也不难想象在FTX崩盘后这些政客受到了多少损失。

如果我们点开BUSD发行商Paxos的官网可以发现，除了BUSD之外还有一个美元稳定币USDP，那为什么只有BUSD被搞了呢？不难排除这就是在针对币安，有的人可能会说币安有私自超发以及一些不合法的行为。那么咱们假设USDC的发行商Circle也这么做了呢？下场会和BUSD一样吗？还是说交个罚款规范一下了事呢？

那么BUSD被关意味着什么呢？

菠菜个人觉得意味着美国的话语权和掌控权在加密世界的进一步巩固，为什么这么说呢？菠菜认为在加密世界中，谁掌握了稳定币谁就掌握了话语权，甚至是一些协议的生杀大权。为什么这么说呢？去中心化稳定币能不能逃脱美国的管辖呢？让菠菜一一道来

说一个事实：目前最大的去中心化稳定币DAI的抵押品60%都是稳定币USDC，这意味着什么？意味着DAI之所以可以与美元保持挂钩且稳定很大程度上来源于USDC，如果抵押品都是波动资产的话DAI很容易在极端市场行情中脱钩，稳定币一旦发生严重脱钩了那就很难让人继续信任且使用了

那么为什么说掌握稳定币还可以掌握一些协议的生杀大权呢？如果打开以太坊区块链浏览器找到USDC的智能合约，你会发现有一个叫Blacklist的功能函数，这是干什么的呢？没错，就是个黑名单，可以将任何以太坊上的地址拉黑

拉黑了就意味着这个地址上的所有USDC就会被冻结无法进行任何操作，想象一下如果美国让USDC把MakerDAO的协议拉黑会发生什么？这也是稳定币话语权的恐怖之处，如果美国想，美国就可以通过稳定币发行商拉黑任何一个他们想制裁的地址，甚至在BSC链上也可以做到

所以这次币安不只是少了一个稳定币这么简单，同时被剥夺的还有话语权，加密世界如果想要真正的去中心化抗审查就需要非美元且不受美国掌控的稳定币，而在美元霸权的背景下要想实现是十分困难的，MakerDAO也意识到了这个问题开始了踏向真正去中心化脱离美元的计划

困局终会打破

尽管加密世界仿佛正在与“去中心化精神”背道而驰，但生在此时我们难以窥清技术发展的脉络，正如马车时代的人难以想象汽车取代马车的未来，如PC时代老互联网的用户总是轻视移动互联网带来的颠覆，Web2大厂的大牛初入Web3同样会有种种不适应。这个行业的魅力就是惊人的迭代速度

从最早的BTC，到“区块链世界”，再到“加密货币世界”，到如今我们自称为“Web3”，这不只是宣传名词的迭代，背后同样也是技术的飞速发展。

在巨量资本的投入，全球越来越多Buidler迁徙进来，未来的局面必然会超越我们所有当局者的想象，也许数年后的将来，目前的困局会以意想不到的方式被解决。

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