ETH:Token Unlocks报告：2023加密项目解锁会有何影响？

近日，加密分析公司TokenUnlocks发布《2022年度报告》，其中回顾了2022年加密货币行业并对2023年的市场进行了分析展望，PANews将部分内容编译如下：

2022年加密货币市场回顾

据CoinGecko统计数据显示，2022年全球加密货币市值大幅下降，从2021年的2.3万亿美元暴跌至仅8270亿美元，跌幅高达64%。作为市值最大的两个加密货币——BTC和ETH过去一年也呈现出大幅下跌的态势，跌幅分别达到64%和67%。究其原因，还要归结于2022年发生的几个大事件：

首先，Terra生态系统崩盘，该事件导致几家大型加密公司破产；

其次，加密货币交易所FTX在2022年第4季度迎来了破产闹剧；

最后，也是最容易被忽视的一点就是一些项目代币迎来到期解锁，由于解锁后投资者们开始转移代币，结果引发了市场流动性激增。

CoinGecko从2022年7月4日到2022年12月31日期间对143种协议进行了跟踪研究，包括DeFi、区块链、DAO、元宇宙、CEX、NFT、基础设施者7个主要项目类别，这些项目的总市值已经超过230亿美元，这一数字仅仅只是2023年初8720亿美元加密货币总市值的2.6%。

bgd Labs联创：Aave v3非常安全并且可以正常工作:金色财经报道，bgd Labs联合创始人thΞ3d.lens在社交媒体上称，Aave v3非常安全并且可以正常工作，我个人认为V2的风险被夸大了，但我们会看看会发生什么。[2023/7/31 16:08:00]

接下来，让我们再来看看代币解锁的情况。

2022年初，我们跟踪了38个代币，其总锁定价值约为1425.1亿美元，令人大跌眼镜的是，2023年初这一数字已跌至146.6亿美元，这意味着代币锁定价值已下跌了89.7%。究其原因，主要有两点：

1、代币价格急剧下跌

2、2022年发行的代币数量过多

Maverick Protocol：已支持通过Stargate在ETH主网和BNB Chain之间跨链MAV代币:7月15日消息，Maverick Protocol发推称，已支持通过Stargate在ETH主网和BNB Chain之间跨链MAV代币。[2023/7/15 10:56:37]

2022年之间解锁的38个代币总估值约为954亿美元，而在2022年期间解锁的代币价值为235亿美元。这意味着，仅在2022年一年内解锁的代币价值占到了之前所有年份解锁代币总价值的24.6%。当我们将锁定价值的逐年下降值与2022年解锁价值进行比较时，又发现了另一个有趣的现象：

代币锁定价值的下降值为：1425亿美元–147亿美元=1278亿美元，而解锁价值为235亿美元。

USDC Treasury铸造近6400万枚USDC:金色财经报道，据Etherscan数据显示，63,746,293 枚USDC(63,769,892美元)在USDC Treasury铸造。[2023/2/22 12:21:02]

想象一下，假如投资者在全年的解锁日期卖出所有头寸，那么他们平均获得的价值可能只有235美元/1278美元，即原本锁定价值的18.4%，而另外71.6%可能已经被公共市场所吸收。当然，这只是一个粗略的估计，实际上收益率还会涉及到当时的流动性、宏观效应、代币收益等其他各种因素。

不仅如此，我们还重点追踪了两种解锁机制，分别是：

1、悬崖解锁

高尔夫美巡赛PGA TOUR将于2023年初推出NFT平台:9月19日消息，高尔夫美巡赛PGA TOUR宣布与Tom Brady创立的加密公司Autograph达成一项长期协议。双方拟合作推出数字藏品NFT平台，将高尔夫美巡赛的视频、数据、图像和其他比赛内容制作成NFT。该平台预计将于2023年初推出。（PRNewswire）[2022/9/20 7:07:12]

2、线性解锁

下表列出了2022年悬崖解锁与线性解锁价值的对比。数据显示，悬崖解锁的代币价值占比约为61%，线性解锁的代币价值占比约为39%。与此同时，我们还可以看到，2022年解锁代币的总价值达到235亿美元，且上半年的解锁价值要比下半年高出两倍之多。

ETHW Core发布第二次代码更新，强制执行EIP-155以防止重放攻击:8月23日消息，以太坊分叉项目EthereumPoW（ETHW）发推称，ETHW Core发布了第二次代码更新，强制执行EIP-155。此次更新后，所有交易都必须使用链ID进行签名。这将保护ETHW用户免受来自ETHPoS和其他分叉币的重放攻击。

此外合约冻结功能被拉到一个单独的分支中，并且已经完成了所有的集成和测试。这个功能最终是否会被拉入主分支将在9月1日的核心会议上决定。

此前消息，ETHW Core初始版本包括禁用难度炸弹、EIP-1559变更、调整ETHW起始挖矿难度。EthereumPow曾表示。ETHW Core将引入流动性池冻结技术保护用户资产，并发布3批冻结清单，共121份合约。[2022/8/23 12:42:16]

价格影响

对于投资者而言，随着越来越多的代币从智能合约或钱包中解锁并在市场上流通，如果需求量保持不变，那么不难预料，这些代币价格将会下跌。

下图是对收集到的数据进行分析后的一些发现：其中x轴表示解锁前后的天数，负值表示解锁之前，正值表示解锁之后，y轴表示与解锁当天价格相比变化的百分比。正如趋势图展示的那样，随着解锁日期的临近，价格通常会下跌15%，而一旦解锁完成又将趋于平缓。值得注意的是，该分析参考了比特币价格，因此相对较为准确。

从上图中可以看出，与解锁前几天相比，代币价格在解锁日往往会下跌，因此我们想找出在解锁前30天、15天和7天做空时损失头寸的概率。

研究数据表明，代币价值损失5%的概率为27%，损失10%的概率为20%，损失30%的概率为6%。

2023年度展望

报告还对2023年的加密市场进行预测，包括使用剩余市值和FDV对排名前300的加密项目进行代币解锁预测，以了解未来几年内的潜在解锁价值。为简单起见，该分析选取了2022年12月31日300个头部代币的统计数据，并且排除了无限量供应的代币。

总体而言，总供应量固定的代币中已有82.1%的代币在市场上流通，而剩余的解锁代币价值约为1021亿美元。

接下来，我们再看下剩余锁仓百分比，下面图表显示，96个加密项目锁定了不到总供应量25%的代币价值，其中有15个项目包含了超过75%的非流动性代币。平均而言，一个加密项目约有38.6%的总供应量需要解锁。最后一张图列出了预测剩余锁定价值最高的前15个项目，其中XRP位居榜首，代币价值高达180亿美元。

对于加密行业，2023年注定会是非常“有趣”的一年，因为许多在2021年获得融资的项目可能需要通过兑现其代币来支持运营。尽管大多数用户可能会选择离场，协议产生的收入也可能会直线下降，但相信随着越来越多分析数据的公布，加密行业的透明度在与日俱增，参与者也能够因此更深入地了解到每个项目的代币分配方式，并通过代币经济学和协议设计获得激励。

相信在新的一年中，整个加密行业都能充满信心地继续前进，创造新的奇迹。

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