在本文中你将了解:
1.GMX如何与其他协议区分开来;
2.?GMX?代币的价值是如何累积的;
3.GMX的潜在风险和解决方案。
协议概述
GMX于2021年9月推出,是一个去中心化的永续和现货交易所,直接从用户钱包以0%的滑点、10bps的费用和高达30倍的杠杆率在快速和便宜的网络上交易BTC、ETH、AVAX、UNI和LINK,没有KYC或地域限制。
GMX有一个流动性池GLP,这是一个为保证金交易提供流动性的多资产池:用户可以通过铸造和销毁GLP代币来做多/做空和执行交易。该池从交易和杠杆交易中赚取LP费用,这些费用分配给GMX和GLP持有人。
如果交易者选择提取的与存入的抵押品不同,则视为交易活动,将收取交易费用,按抵押品大小的百分比收取。
GLP代表流动资金池的份额,类似于用于交易和杠杆交易的资产指数。它可以使用指数中的任何资产铸造并销毁以赎回任何指数资产。
Maverick推出生态系统激励计划,并将空投季前赛奖励给早期用户:6月26日消息,DeFi基础设施Maverick Protocol宣布推出Maverick生态系统激励计划,将利用流动性挖矿和空投分配中的MAV代币。该计划的第一季是利用Maverick的ve模型引导流动性,即用户可以质押MAV来获得veMAV,veMAV可用于投票并指导社区和生态系统激励。
此外,Maverick已于世界标准时间6月22日20:00对生态系统季前赛的钱包地址拍摄快照,用户将能够在Maverick官方网站上验证其资格并领取Maverick生态系统季前赛的奖励。符合条件的地址为:1.按TVL和期限的流动性提供者、2.在MaverickWarrior计划中获得贡献者或更高职位、3.参与快照治理投票、4.使用MaverickUI完成一定交易量、5.持有MaverickMAVANFT。[2023/6/26 21:59:51]
GLP代币价格是指数中资产总价值的价值,包括未实现头寸的未实现利润和损失除以GLP供应量。基本假设是每个未平仓头寸都可能在下一秒被平仓。?
Alberta Enterprise向Alpaca VC第三只基金投资750 万美元:金色财经报道,Alberta Enterprise宣布向纽约投资公司Alpaca VC旗下第三只基金投资750 万美元, Alpaca VC为其第三只基金设定了7500 万美元的融资目标。Alpaca VC专注于区块链基础设施、供应链和金融科技等领域,其投资组合包括NFT篮球游戏Swoops、NFT 工具提供商Venly、DAO启动与管理工具Upstream 等。(newswire)[2023/3/7 12:47:49]
?LP通过铸造和持有GLP代币,承担资产指数的delta风险,即持有一篮子加密资产,如果LP在存入任何指定的资产后,资产池的市值增加加密资产。??
由于GLP是根据资金池的市场价值铸造的,新的铸造活动不会使现有的LP持有者变得更好/更糟。?
铸造/销毁GLP的费用取决于指数资产是否减持/增持,即指数中资产的权重低于或高于其目标权重。如果ETH被减持,通过存入ETH来铸造GLP的费用较低,因此受到激励。?
目标权重是如何设定的?每周根据持仓量进行调整:如果大量交易者在Arbitrum做多ETH,GLP池将设置更高的ETH目标权重,反之,如果有很大一部分人做空,则稳定币的目标权重也会提高。
推特前iOS工程师:披露Signal协议代码系其四年前所编写:金色财经报道,推特前iOS工程师Brandon Carpenter在社交媒体发文称,推特用户Jane Manchun Wong(@wongmjane)披露的推特集成Signal协议代码是他四年前写的,并表示可能是某人将这些代码发送给伊隆·马斯克进行代码复核(code reviews)或其他原因才重新被披露出来。Brandon Carpenter表示,如果有人因为这些代码“不符合标准”而被开除,他概不负责。
此前消息,推特2.0或将集成Signal协议推出加密私信功能。[2022/11/27 21:05:09]
通过DEX聚合器可以更容易地实现目标权重:当一些指数资产被减持时,更便宜的掉期费用加上零滑点可以提供最佳价格,以促进路由到GMX的大量交易,重新平衡GLP池中的资产权重。
持有GLP,实际上是:
提供流动性;赚取以ETH或AVAX支付的70%的平台费用;作为杠杆交易者的交易对手从他们的损失中获利;获得托管GMX奖励;对加密指数进行多元化投资。?
数据:ETH 5至7年活跃供应量达3个月高点:金色财经报道,Glassnode数据显示,ETH 5至7年活跃供应量达3个月高点,数额为9,406,244.127 ETH。[2022/11/3 12:13:09]
GMX没有使用标准的自动做市商模型(AMM)(x*y=k),而是使用Chainlink提供的动态聚合预言机喂价来确定资产的「真实价格」。这有助于实现执行市场订单的零滑点。
这是因为GMX只是从CEX中实时提取价格,为交易者提供最佳执行,而无需套利者调整不同DEX的价格差异。LP也受到保护免受无常损失,因为他们不需要承担价格发现成本。
代币设计
GLP持有者,作为他们承担delta风险和交易对手风险的回报,将获得70%的平台费用、从交易者的损失中获利以及esGMX,这是一个互惠问题。
在平台质押GMX代币将获得30%的平台费用、esGMX和乘数积分。esGMX是类似于CurveFinance的ve模型的托管模型,但它没有硬锁系统。相反,如果选择领取奖励,esGMX将线性释放一年。
Paradigm:OFAC不应该要求区块链基础层参与者审查受制裁地址:金色财经报道,加密风险资本Paradigm在其官网发表文章探讨制裁和审查对区块链基础设施的影响。文章表示,美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)不应该要求任何区块链基础层参与者审查受制裁的地址。此外,在基础层要求履行合规义务也会产生适得其反的国家安全影响,并将推动重要技术寻求离开美国本土发展,从而违背美国国家利益。[2022/9/9 13:20:10]
esGMX奖励有两种使用方式:
它可以像普通GMX一样被质押以获得奖励,以及?它可以在1年内成为GMX代币,如上所述。?
要立即质押esGMX奖励,可以获得与普通质押GMX完全相同的奖励——更多的esGMX、乘数和来自平台费用的ETH/AVAX奖励。
要想在1年内归属esGMX,将不会获得任何奖励,并且esGMX衍生的主要代币在此期间不能提取,否则esGMX将被按比例扣减。例如50%的本金代币提取=50%的奖励被削减。
什么是乘数积分(Multipllerpoints,MP)?MPs不是GMX,但可以像质押一样赚取费用,从而通过提高GMX质押的收益率为长期GMX持有者提供奖金。每秒以100%的固定比率赚取MP
提升百分比=100*/;即MPs占用户质押GMX&esGMX总量的比例。
GMX通过以下方式赚取费用:
交易费用:开/平仓是仓位大小的0.1%;掉期费:如果在平仓时需要掉期,将收取动态抵押品大小的0.2-0.8%;借入费用:*0.01%,在每小时开始时累积;铸造GLP、销毁GLP或执行掉期的动态费用,取决于该行动是否有助于实现GLP指数中特定资产的目标权重。
本周返还给GLP持有者和GMX质押者的费用是从周三中午开始的前一周的交易活动中收取的,当周实际APR取决于上周的交易活动。
GMX的潜在风险
熊市空头偏斜
最大的风险是当市场剧烈下跌时,一些空头交易者赢了很多,使得GLP池因delta敞口而缩水,不得不用稳定币支付空头交易者的利润,进一步缩小池规模。
熊市空头偏斜可能导致GLP持有者遭受巨大损失,使GLP对LP不再具有吸引力并导致TVL下降,但根据经验,GLP池的delta风险以某种方式被交易者的损失对冲。
要原因之一是卖空比较困难,这也是大多数人在熊市中亏钱的原因?
耗尽GLP池
另一个风险是交易者将无法集体获利以耗尽GLP池。如果OI净敞口占平台可用流动性的很大一部分,尤其是对于熊市中的空头方,则可能会发生这种情况。
为确保不会发生这种情况,可能会根据GMX上被多头/空头的所有资产头寸的实时净敞口设置动态OI上限。
长尾资产风险
预言机定价模型适用于ETH等流动资产,但不适用于流动性较低的资产。特别是在极端市场条件下,Chainlink预言机可能会停止提供某些代币的价格,GMX可能会因此遭受巨大损失。
由于大部分永续交易量来自流动资产,减少长尾交易对不会对GMX的业务造成大问题。CEX也存在同样的问题,这就是为什么永续交易对总是远低于现货交易对。
潜在风险解决方案?
最近有一个问题,Avalanche的交易员利用GMX的预言机定价模型和AVAX在CEX中的稀薄流动性,通过操纵AVAX的链下价格从GLP池中获得56.6万美元。许多人开始过度担心和FUDGMX。但我并不这样认为。
该事件是如何发生的?例如,熟悉GMX的大ETH巨鲸通过GMX购买5000万美元的ETH,然后去币安和FTX等大型CEX购买4000万美元的ETH,从而使价格上涨约2%。1000万美元*2%的净敞口是收入。滑点和交易费用是成本。?
如何避免因零滑点而耗尽GLP池?GMX可以提取更多数据,例如订单深度,以便将更准确的成本/费用转嫁给交易者。GMX可以针对流动性较低的代币调低OI上限,并根据CEX流动性自动设定OI上限?
AVAX在Binance和FTX上的价格是2000万,GMX平台上的OI上限应该是2000万,这样,如果新的未结头寸加起来高于2000万,应该收取滑点,并返回GLP池,以确保交易者不会有更好的结果。
有人可能会问:如果收取滑点费用,?@GMX_IO的价值主张是什么?简短的回答是,至少在任何时间间隔内,平台上零滑点交易的可用流动性可能高于任何单个CEX。
其他资料
我强烈建议大家也看看@Riley_gmi的综合报告,我也从报告中获得了一些参考。
FloodCapital还发布了几条高质量的推文。
@rektdiomedes?也写了一个很好的总结,也值得你花时间阅读。
GMX团队成员?@xdev_10、@xhiroz、@vipineth、@xm92boi、@0xAtomist?等。
人类史,就是一部人类如何利用主观力量改造客观世界的演进史。回望过去几千年,不难发现,其实普通人的主观力量对客观世界的影响是微乎其微的.
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