MEV:详解 MEV 原理及策略：以太坊合并后的 MEV 民主化如何？

全新的系统也带来了前所未有的风险，MEV就是它的副产品。原文标题：《TheTie：详解合并后MEV的民主化未来》

撰文：VaishPuri

编译：西早先生

以太坊越来越复杂，这是它的本质，也是它的诅咒，因为以太坊的核心是——智能合约。这种全新、激进的工具使开发者能够大胆地进入去中心化金融领域，该领域充满了爆炸性的增长和波动。然而，全新的系统也带来了前所未有的风险。最大/矿工可提取价值，就是它的副产品。

主要内容概览

MEV是矿工可以从操控交易中提取的ETH总额。这种操控分为几种形式，但大多数是重排交易顺序和frontrun。

MEV的三个最常见的例子是：DEX套利，清算，和三明治交易。

MEV-Geth是一个无许可的MEV提取概念证明，由Flashbots设计和执行，目的是缓解由frontrun和backrun机器人造成的网络拥堵。

MEV-Boost分离了PoS验证者的角色：区块建设和区块提议。Searcher向区块建设者发送捆绑交易，有时他们自己也是区块建设者。

OpenMEV是一个促进区块生产者和验证者聚集与沟通的平台，目标是让用户分到MEV的一杯羹。

什么是MEV？

MEV的核心是，矿工从操控交易中提取的ETH总额。这种操控有几种形式，但大多数是重排交易顺序和frontrun。这是由矿工对交易顺序的控制决定的。MEV有两个基本来源：

纽约众议员呼吁SEC集中精力打击犯罪分子，而非施加监管压力:7月19日消息，美国纽约州民主党众议员Ritchie Torres在上周Ripple Labs与SEC之间的持续争议中，一位法官做出了分裂的判决后，呼吁证交会重新集中精力打击加密货币行业的不良分子。

托雷斯在周二致信SEC主席Gary Gensler，表示期待该机构计划如何在判决后“重新评估对加密资产的监管攻势”。托雷斯是负责监督SEC的众议院金融服务委员会的成员。

Torres表示，我希望SEC对法院判决感到受挫，以便将委员会的执法能量集中在真正的不良分子身上，这些不良分子进行严重违规行为，如欺诈、市场操纵和挪用客户资金。[2023/7/19 11:03:51]

DEX套利而产生的纯收入机会

最优gas费竞拍机制

MEV这个词可能会产生误导，因为很多人认为提取的价值属于矿工。实际上，大部分MEV流向了套利交易员。MEV的流行基于一个事实，即无论市场环境如何变幻，价值都会越积越大。

举个例子，来看看纯收入套利机会和PGA如何实现MEV。假设DEX上有一单大交易，那就有了套利的机会。然后，套利机器人提交一笔交易，捕捉价格差异，支付Xgwei的gas费。接下来，矿工复制和审查套利机器人的交易，为自己获利。或者其他套利机器人出更高的gas费，然后出现PGA。最终支付的gas费和MEV的差额就是套利机器人的利润。这只是获得MEV的一个例子，稍后我们会介绍其他MEV策略。

数据：蒂芙尼“NFTiff”系列NFT近24小时交易额增幅超300%:金色财经报道，据OpenSea数据显示，蒂芙尼“NFTiff”系列NFT近24小时交易额为118.03 ETH，24小时交易额增幅达307.01%。近24小时交易额排名位列OpenSea第14。[2022/8/10 12:15:28]

MEV供应链

为了更好地理解MEV的工作原理，我们拆解一下它的供应链。自2017年MEV诞生以来，一直有两个主要参与者：矿工和MEVSearcher。

可以把MEVsearcher理解为「区块链管道工」。他们用不同的方法，寻找链上所有可提取的价值。searcher与矿工合作，也愿意支付高额的gas费，因为他们希望自己的交易也能成交。在某些情况下，searcher向矿工支付的gas费，占其MEV总收入的90%，有时甚至更高。

现在，我们在供应链的视角下，重新审视MEVsearcher和矿工。

The Sandbox计划将LAND部署到Polygon:6月29日消息，元宇宙项目The Sandbox计划将LAND部署在Polygon上，部署完成后，The Sandbox的每次LAND跨链会返还用户10 mSAND，并将推出LAND销售和LAND质押功能。[2022/6/29 1:38:15]

下文提到的「用户」，指的是任何想参与区块链的人。用户访问钱包UI，这一行为将用户的意愿编码成交易，供区块链理解。这就是应用层，该层将一切行为汇集在一起，表达用户的意图。开发者代表用户做出处理MEV的决定。例如，开发者可以将交易发送到公共交易池，searcher在上面挑选交易，或者发送到像FlashbotsProtectRPC这样的私密路径系统，该系统对searcher有所限制。

然后，searcher把所有的用户交易集中到一起，并转换为名为捆绑的交易类型，然后提取所有可能的MEV。捆绑是一个或多个交易，分组后按照顺序执行。除了searcher的交易外，捆绑还可以涵盖其他用户在mempool中的挂起交易，而且捆绑也可以针对特定区块进行打包。

这一点很重要，因为searcher的流动性、套利和清算是维持市场运行的关键，但searcher也有可能提取过高的价值，高于他们提供的服务。然后，建设者将捆绑汇集，构建区块。

最后，验证者发挥共识作用，对区块进行验证。以前，验证者和建设者被认为是同一批人，以太坊合并后就不是了，因为合并会分割区块提议者和建设者。下文会有更多关于这方面的内容。

杭州拱墅区发布“精彩非遗系列·大美运河”数字藏品:金色财经报道，据“拱墅发布”官方公众号，6月25日，2022中国数字艺术峰会正式于线上举行，峰会由中共杭州市拱墅区委员会、杭州市拱墅区人民政府、区块链服务网络（BSN）、北京大学信息技术高等研究院联合主办，峰会正式发行由长庆街道杭州中国丝绸城管委会监制的精彩非遗系列“大美运河”数字藏品。[2022/6/26 1:31:35]

MEV策略

MEV的三个最常见的例子是：

DEX套利?

清算

三明治交易

DEX套利在前面的例子中已经介绍过了，所以我们来聊聊清算和三明治交易。

清算是主要的MEV机会。借款人被清算时，通常会有大量的清算费用。这就是MEV的机会所在。searcher确定被清算的借款人后，争取第一个提交清算交易，收取清算费。

三明治交易是另一种常见的MEV提取形式，也被认为是最邪恶的。这种策略有点像传统金融中的高频交易。三明治的核心是利用mempool，扫描大型DEX交易。三明治攻击的两个主要构成是：

AMM

滑点

例如，如果MEV提取人看到Uniswap上价值100,000USDC的ETH交易被挂起，那么结论就很清楚了，ETH的价格在交易执行后会上升。合理的做法是在交易执行前立即购买ETH，并在交易执行后立即卖出。

金色晚报 | 5月16日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：Hoseki、Celsius Mining、尼日利亚SEC、TheBlock

1. 比特币基础设施公司Hoseki完成种子轮融资，Stillmark领投；

2. 加密矿业公司Celsius Mining向美SEC提交上市注册声明草案；

3. 尼日利亚SEC将向当地加密交易所收取费用；

4. TheBlock数据研究总监：Jump Crypto因本次UST脱锚事件损失数亿美元；

5. 外媒：野村证券准备设立加密货币业务子公司；

6. 孙宇晨：支持优先赔偿小额UST持有者的方案，承诺提供1000万USDD；

7. 深圳发布首个数字人民币预付式消费平台；

8. 阿里巴巴成全球最大区块链专利持有者；

9. LFG公布储备资金使用情况，剩余313枚BTC等资产储备。[2022/5/16 3:20:04]

人们可以通过这种方式计算出任何特定交易的近似价格效应，这比传统金融中的抢先交易更有优势。DEX上的每笔交易都有特定的性质，人们可以计算优化的交易规模，抢先购买。

后合并时代

2021年，MEV的开采出现了爆炸性增长，gas费在几个月内高得离谱。名为Flashbots的利他主义组织出现后，人们开始讨论为MEV提取创造一个无许可、透明和公平的生态系统。因此，一般的frontrun交易不再有效，且PGA是链下完成的，gas费更低。

MEV-Geth是一个无许可MEV提取的概念证明，由Flashbots设计和执行，目的是缓解由frontrun和backrun机器人造成的网络拥堵。

我们的想法是，采用一个中立的、公开的、开源的基础架构进行无许可的MEV提取，可以消除MEV内幕交易的风险。同时，MEV-Geth还尝试为MEV提取创造一个生态系统，保留以太坊的属性。事实上，以太坊的"searcher"和"捆绑"概念就是MEV-Geth引入的。

请注意，MEV-Geth是概念证明，虽然它与常规的以太坊客户端兼容，但仍然是一个还在优化的项目。

未来

MEV不限于以太坊，但以太坊上的MEV是最大的。因此，讨论合并后的MEV很有必要。

我们聊过区块提议者-建设者分离的话题，但为什么PBS对MEV和以太坊来说十分重要呢？MEV为共识网络的去中心化带来了风险，在遇到规模经济的时候也会出现问题。比如说，一个10倍大的交易池里，提取MEV的机会也有10倍。此外，MEV使去中心化交易池变得复杂，因为还是只有一个实体，负责建设区块和提出提案。于是他们能轻松和谨慎地提取MEV，无需与交易池分享收入。

PBS将提议者和建设者分割，解决了这个问题。区块提议者不是自己产出收入最高的区块，而是与第三方市场合作，也就是区块建设者。区块建设者生产捆绑交易，里面包含区块内容，并向提议者收取费用。提议者选择费用最高的捆绑交易。

合并后，出块时间将被固定为12秒，而不是目前的泊松分布。此外，区块提议者会提前收到通知。固定的出块时间和提前收到通知的区块提议者，使得searcher在区块被提议之前提交捆绑交易。searcher会集中在大型验证者和最优区块建设者的旁边。事实上，一些区块建设者会向searcher提供主机托管服务。

目前，Flashbots正在为合并后的以太坊验证者开发名为MEV-Boost的PBS工具。运行MEV-Boost的验证者可以向公开市场出售区块空间，放大他们的质押回报，同时保留以太坊的去中心化。

那么，它是如何工作的呢？PoS节点运营商必须运行三个软件：验证客户端、共识客户端和执行客户端。MEV-boost可以算是共识客户端的「摩托车挎斗」，把区块建设外包出去给其他网络建设者。区块建设者准备完整的区块，优化MEV的提取和奖励的公平分配。然后他们将区块提交给中继服务器。中继服务器汇总多个建设者的区块，选择费用最高的区块。最后，MEV-boost中利润最高的区块，由验证者的共识层提议至以太坊网络，进行认证和打包。

民主化MEV

除了Flashbots之外，ManifoldFinance推出了OpenMEV，它是促进区块生产者和验证者聚集与直接沟通的平台。协议可以利用MEV发挥其优势。例如，用户可以提出想要的区块交易顺序。OpenMEV的核心优势是它可靠的中立性。也就是有一个机制或规则，规范链外行为和活动。

OpenMEV的目标是，使协议在价值获取和分配上更高效，因为目前成为MEV提取者的门槛有点高。有了OpenMEV，任何人都可以通过SushiSwap赢得OpenMEV的「奖励」。

来源：金色财经

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