NFT:经济学详解：Play to Earn 还是 Play to Ponzi

2021-2022年是PlaytoEarn游戏爆发的狂潮。从Axie开始，各类游戏如雨后春笋般加入了这场盛宴，在这场大派对中各显其能。有的项目通过强大的游戏可玩性概念压制市面上所有的初代链游，但是随着热度的散去反而成为明日黄花；有的通过复制前辈的成功经验，全盘换皮Axie在不同的公链想要再现辉煌，但是忽略了其先发优势和市场认可度，最终也慢慢归于沉寂；有的聚合资源通过与资本方、游戏公会、开发者等多方合作不停地翻炒概念，却迟迟不推出产品反而能获得喘息之闲；有的通过特立独行的经济模式和产品设计与现实世界联系，在对的时间推出了对的产品，短期之内赚足了眼球。

GameFi兴起的关键都离不开其代币经济学的设计，将DeFi和娱乐性进行组合，让玩家在玩游戏的同时能获得经济收入是一个天才的设计，好的代币经济学能让项目持续发展的同时丰富NFT和代币的使用场景。PlaytoEarn正在革新一个新的数字金融资产的交互模式，将玩家的空余时间变现，同时将会成为未来元宇宙重要的组成部分。

Solana生态支付协议Zebec宣布将向用户空投总计500万枚ZBC代币:10月27日消息，Solana生态现金流支付协议Zebec在推特上表示，即将达到500个Zepoch节点，当达到500个Zepoch节点时，将根据用户的Zebec积分向其空投总计500万枚ZBC代币，此外将为早期Zepoch节点持有者提供更多奖励，用户拥有的Zebec积分越多，从500万枚ZBC代币池中分享的份额就越多。

此前今年3月份消息，Zebec通过公开和私募代币销售完成2800万美元融资，并藉此推出了代币ZBC，Circle、Coinbase、Lightspeed等参投。[2022/10/27 11:48:00]

接下来本文将简述经济学的一些基本概念和作者的思考。

法官否认前OpenSea员工驳回欺诈案的动议:金色财经报道，纽约南区的一名法官驳回了前OpenSea员工Nathaniel Chastain驳回的电汇欺诈指控的动议。

在前OpenSea产品负责人涉嫌购买和出售他知道将在市场主页上列出的NFT后，一个大陪审团起诉了Chastain，美国司法部称这一计划类似于利用内幕信息获利。

Chastain在8月提出了驳回动议，认为NFT既不构成证券也不构成商品，并且指控抢先交易的电汇欺诈指控需要在这些类别中进行交易。

地区法官杰西·弗曼今天在一份备忘录和命令中正式表示不同意，否认驳回起诉的动议，并称这一论点“完全没有根据”。（The Block）[2022/10/22 16:35:01]

首先，我们来看看P2E生态中有多少角色参与者和他们的立场，有五个主要的参与者：玩家、项目方、开发者、投资者和NFT持有者。通过换位思考可以给项目方和用户带来不同的角度，甚至可以发现代币的潜在价值。

Chainalysis研究总监：网桥安全性是“未解决的技术挑战”:金色财经报道，区块链软件公司Chainalysis研究主管Kimberly Grauer表示，加密行业需要克服跨链桥的安全问题。她说，“网桥安全性是该行业尚未解决的技术挑战，跨链桥作为主要的去中心化金融 (DeFi) 协议形式之一，已成为黑客广泛攻击的目标”。据Grauer称，这对投资者和用户构成了“声誉风险”。

根据Chainalysis的调查结果，10月已经成为加密黑客事件发生最频繁的月份，相关损失超过7.18亿美元。[2022/10/18 17:29:39]

OpenSea此前出现错误将一些Bored Ape删除:金色财经报道，Bored Ape Yacht Club在其社交媒体上表示，早些时候，OpenSea出现了一个短暂的错误，他们错误地将一些Bored Ape从他们的平台上暂时除名。这个问题现在已经解决，所有的资产都重新显示出来。我们正在与他们联系，以确保这种情况不会再次发生。[2022/6/30 1:40:42]

总体来说，项目的代币经济模型设计和一个国家的经济政策有点类似，代币可以对标现实世界的国家主权货币，劳动力产出可以对标GameFi中的NFT。

通常来说，市场是检验游戏机制和代币经济学的标准，它指导着整个游戏的设计和更新。

1.首先，一个游戏是否有使用者产出内容是很重要的。通常游戏开发者会通过NFT的机制来限制他的IP输出和分享，比如LOKA,GoldFever以及ThetanArena。但是有一些项目会开源其NFT资产的构建，用户可以根据自己的喜好和技能来创造属于自身的NFT，如Sandbox,Decentraland等。通常这种开源的NFT铸造可以给创作者带来一定的经济收益分配，但是这种机制的弊端就是不能严格的反抄袭，其他创作者可以在之前成功的产品上进行稍微的更改并以低价吸引购买者。现在比较主流的解决方案是设置一个守门员算法，通过机器学习自动化来识别NFT之间的相似性。

Voyager Digital：对三箭资本的敞口包括15,250个BTC和3.5亿USDC:6月22日消息，加密经纪商Voyager Digital发布声明表示，对三箭资本的敞口包括15,250个比特币和3.5亿USDC，最初要求6月24日之前偿还2500万美元，然后在2022年6月27日之前偿还全部金额。虽然距离这些最后期限还有几天的时间，但这些款项都没有偿还。

如果三箭资本不能在指定日期之前偿还任何所要求的金额，将构成违约事件。Voyager打算从三箭资本中追回，并正在与公司的顾问就可用的法律补救措施进行讨论。Voyager称公司目前无法评估能够从三箭资本中收回的金额。（CoinDesk）[2022/6/22 1:24:38]

2.接下来我们要讨论的是价值的产生，游戏内的资产包括代币的价值捕获跟其他区块链产品非常类似，主要来自共识。代币只有获得更多人的认可并使用整个经济模型才可以正向运转，相反如果价值认可崩塌，整个模型就会恶性循环螺旋向下，最近的LUNA就是一个典型的例子。

价值的产生包括满足长期生产力、资产铸造和新玩家的加入。

3.长期的生产力：主要包括稳定的产品背书、投资方背景和项目方背景，比如Animoca在GameFi领域拥有很强的影响力，通常其投资项目能带来一定的玩家基础；另外游戏公会的加入也能给游戏带来稳定的流量，包括NFT的售卖和玩家数量的增长；其他还包括社区或者长期运营的虚拟房地产、宠物、代练等。

4.资产铸造：游戏通过其机制给资产铸造带来价值，包括控制整体代币的通货膨胀。项目方需要规定适量的代币增发和NFT物品增发，比如在Sandbox中项目方规定了土地和LAND代币的上限，每当增加新的土地时必须考虑新的LAND发行，此时必然会稀释原有土地价格。可以类比现实世界的房地产，如果在需求不变的情况下大量增加房屋的供应，而没有增加货币的供给，必然会导致房地产价格下降，使得之前上车的购房者利益受损。

5.新玩家的加入：代币是价值的载体，代币的增加必须要平衡新加入者和早期玩家的利益，比如在Axie这款游戏中，后期玩家由于高额的入场费用导致很难加入。

另外，代币的应用场景也是重中之重，优秀的机制设计可以吸引更多的玩家并能防止作弊、线下交易等行为。

6.治理功能：去中心化是区块链与传统世界最大的不同，在游戏领域也是一样，GameFi也秉持着去中心化的概念，投票治理是一些GameFi游戏代币的重要组成部分。那么是否去中心化组织DAO的构建在游戏初期就是必要的呢？其实不然，很多游戏在早期并没有引入治理DAO的观念，社区并没有做好充足的准备在早期就接手整个项目，开发者也不必在早期就投入人力物力开展去中心化的进程，反而更应该着力于整体游戏内容的发展，建立足够的社区人数和用户量才是去中心化治理的基础。而且在未来游戏的更新迭代中，DAO治理也是一大阻力。只有游戏非常接近成熟的中后期，DAO治理才会有意义。现在市面的大量游戏的治理代币功能并没有发挥其作用，通常还是项目方持有绝对的控制权，社区投票也比较偏向于中心化，只能说现在的GameFi也只是包了一层去中心化皮的半去中心化模式。

7.收益：游戏玩家可以通过持有NFT或者代币来获得直接和间接的收益。直接的收益来自游戏的增长，新玩家的涌入和较合理的代币燃烧机制可以提升代币的需求度。可以通过增加代币的应用场景，比如升级、修理、转账、交互、销毁等模式，减少代币的供给量的同时增加代币的需求，使得代币有一个正向的购买逻辑，只有更多的购买力才能提升代币价值，从而推升代币的价格。此外，还有一些项目会通过游戏本身利润的回购销毁等策略保证代币的单价。间接收益包括出租NFT人物打金分成、元宇宙项目的广告收益或者土地租赁等等。

GameFi中的代币经济模型非常复杂，值得更深入的研究和探讨，没有最好的经济模型只有最适合某一游戏或者某一时间的模型，GameFi项目方需要根据自身需求和市场来选择和发展自己的经济模型。

来源：DeFi之道

来源：金色财经

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