EFI:流动性提供已成为DeFi的关键支柱？

对于投资者来说，资产流动性的特质是至关重要的，在金融&投资的去中心化世界中也不例外。

同样，流动性也是交易所长期成功的关键因素，它有助于构成购买&分享加密资产的基础设施。

但流动性到底是什么？

与DeFi相关的流动性状况又是怎样的呢，DeFi是一个加密领域，截至目前，该领域内锁仓量超过了420亿美元。

（如果你不确定锁仓量在DeFi的内容中意味着什么，请看一下这个）。

当我们根据 DeFi Pulse考虑到去年这个时候，DeFi 生态系统的TVL（总锁仓量）“只有”5.58 亿美元，这就引出了一个问题：

从5.58亿美元到超过420亿美元的指数级增长的关键因素是什么？

在这篇文章中，我将分享与流动性有关的发现。

我的目标是，在读完这篇文章后，你将对以下内容有一个稳固的了解：

什么是流动性（以及评估流动性的三个关键要素）

多链流动性协议Symbiosis已集成zkSync生态DEX SyncSwap:5月6日消息，多链流动性协议Symbiosis在推特上宣布，其已集成基于zkSync的DEX SyncSwap。[2023/5/6 14:45:49]

流动性池和提供者构成了DeFi的支柱?

我们开始吧。

流动性衡量的是一种资产转化为另一种资产的难易程度，而资产价格的变化尽可能小。

在评估流动性时，有3个核心方面需要考虑。

它们是：滑点、点差和速率。

——什么是滑点？

滑点是指交易的预期价格与实际价格之间的差异。

假设您决定购买一枚合理市场价格为$5/枚的货币。

您选择进行交易。

然而，在您发起交易和交易完成之间，该资产的市场价格发生了变化。

所以，最终您以$5.04/枚的价格购买了这些货币。

美国机构推荐加密货币流动性的旧风险管理原则:金色财经报道，美联储理事会、联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）发布了一份声明，提醒银行在应对与加密货币有关的流动性风险时，要应用现有风险管理原则。

该联合声明强调了银行组织与加密资产和相关参与者有关的主要流动性风险。强调的风险涉及存款流入和流出的不可预测的规模和时间。联邦机构对大规模抛售或购买会对资产的流动性产生负面影响的事件表示担忧，可能会给投资者带来损失。（Cointelegraph）[2023/2/25 12:29:22]

这就是滑点。

这看起来似乎不多，但想象一下，你的订单是10000个币。

因为滑点，你将为这笔交易多支付400美元。

当一个交易所可供购买的货币数量较少时，滑点会成为一个问题。当市场或资产出现高度波动时，这也会成为一个问题。

我们记住，流动性衡量的是我们将一种资产转移到另一种资产的能力，而价格的变化应尽可能小。

Swell Network将于一季度末开放ETH质押存款，目前正在升级流动性质押架构:1月17日消息，据官方消息，以太坊质押协议 Swell Network 将于一季度末开放 ETH 质押存款，目前正在升级其流动性质押架构。升级内容包括将流动性质押 Token Swell ETH（swETH）转变为可替代的、单一的的奖励生息流动性质押 Token。swETH 将代表质押的 ETH 加上随时间累积的净奖励。[2023/1/17 11:17:05]

理论上，一个具有高流动性的交易所将拥有更多的货币可供购买，以及货币的价格波动水平低。

如果一个交易所对某一特定资产的流动性较低，而人们又真的想要该资产，那么人们就必须决定是否要忍受（潜在的）滑点。

去中心化交易所通常允许人们调整可接受的滑点水平。

并且由于DeFi 总锁仓量的增加，去中心化交易所与中心化式交易所的竞争越来越激烈，因为这涉及到低水平滑点的做市。

——什么是点差？

DappRadar加入ApeSwap可持续流动性挖矿计划:据官方消息，DappRadar已宣布加入ApeSwap的可持续流动性挖矿计划，DappRadar也将成为第一个承诺在BNB链上完成完整可持续流动性挖矿计划的项目。[2022/7/7 1:58:05]

点差指的是资产的买价和卖价之间的差距。

它和滑点是不同的。

滑点告诉我们下单后的价格变动。

点差告诉我们在下单之前，买方和卖方价格偏好的差异。

更大的点差可能意味着某项资产或整个交易所的流动性水平较低。中心化交易所--至少在历史上--比去中心化交易所更受青睐，通常是因为提供了更好的点差。

然而，AMMs（或称自动化做市商）已被证明是可靠的解决方案--以及关键的基础设施组件--对于有兴趣在DeFi生态系统中使用去中心化交易所的人来说。AMMs依靠数学公式为资产定价。

它们正在帮助改善价差问题以及其他问题。

BitMEX创始人：流动性清算会持续，但资产配置机会将到来:6月17日消息，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 在最新文章中指出，如今许多加密公司以高利率从零售持有者那里借入短期资金，并将其长期锁定在 DeFi 收益策略中，当零售用户要求返还资金时，这些公司被迫撤出大量策略资产，由此引发流动性枯竭。“我认为整个市场在 6 到 12 个月内的流动性状况不会好转。但中期选举后，放水终会到来——虽然它是有害的”。Arthur 在文末指出，在放水到来前，大量 Token 将下跌 50% 以上，但这正是真正投资者配置资产的机会。[2022/6/17 4:34:17]

——什么是速率？

速率是指资产交易的交易进行和确认能够有多快。

以房地产资产为例。

如果你拥有一套房屋并决定出售，你有多大可能在一小时内以合理的价格出售它？或者，如果你拥有特斯拉的股票，你能在未来30分钟内将其交易成等值的美元吗？

交易的处理速度取决于资产的类型，以及资产的交易方式。

交易确认时间对于比特币（BTC）和以太坊（ETH）来说都是一个挑战--大部分DeFi生态系统都是建立在以太坊平台之上的--特别是由于交易费用会随着系统的拥挤而迅速上升的方式。

然而，区块提案流水线是一个较新的协议层发展的例子，一旦区块验证者获得特定区块所需签名的三分之二，他们就可以开始提出一个新的区块。简单来说，这可以让交易确认时间更快。

希望进行交易的个人更喜欢速率--自然而然--并且不希望仅仅为了从一种资产到另一种资产而遭遇高额费用。

较慢的处理速度+较高的费用=不是一个好的清算地点（除非你非常需要清算）

如果以太坊平台严重拥堵，速率就会成为一个问题。

另一方面，还有前面提到的DeFi的价格波动问题，以及价格波动的速率。

滑点、点差和速率是一个整体。

这3个核心方面，可以共同帮助理解加密世界中某一资产或某一交易所的流动性状况。

这就引出了什么是DeFi的中坚力量，以及为什么总锁仓量有如此大的增长的原因：流动性池&提供者。

交易所需要做市商。

如上文所述，滑点、点差和速率等方面是很重要的考虑因素，因为这三个方面有助于理解特定资产或交易所的流动性状态。

在DeFi中，市场是由流动性池驱动的。

流动性池由流动性提供者组成。

而这些与自动做市商算法(AMMs)相结合，在DeFi中提出了一个新颖的解决方案。

可以说，自动做市商算法充当了管道的角色，使买方和卖方能够以无信任、无摩擦的方式开展业务。

也因此，流动性提供者可以因提供做市所需的资产而得到回报。

但它是如何运行的呢？

从本质上讲，当代币持有人向加密流动性池存款时（假设该代币是可接受的），会自动生成一个新的代币，该代币代表存款人在池中拥有的份额。

这就是所谓的流动性提供者（LP）代币，这种代币通常有很多潜在的用途，无论是在原生平台内，还是在其他去中心化金融应用中。

其中一个主要用途：对于存款人来说，可以根据存款人拥有的资金池的多少，按比例收取平台交易费用的一部分。

同时保留其加密资产的全部保管权。

这样一来，不仅以去中心化的方式提供了做市所需的资产，同时也将平台获得的费用以去中心化的方式进行分配。

但还有更多的用途。

由于流动性提供者token（LP代币）有多种用途，DeFi内部的流动性可以成倍增加。

这个同样的LP代币可以被质押，代币持有人也可以通过这种活动获得奖励。

让我们分4个步骤来看这种情况：

第1步--持有ETH的个人通过将他们的ETH转移到池子中，为池子提供流动性；他们现在是一个流动性提供者。

第2步--提供者收到LP代币（平台原生），代表代币的所有权以及流动性池中的ETH。

第3步--拥有者拿着LP代币在原生平台上 “质押”。

第4步--LP代币持有人通过提供流动性以及质押LP代币赚取部分费用。

这是对流动性池中一定比例的验证所有权的代币化，池子的参与者通过为特定平台提供流动性而获得一定比例的费用，这个代币可以被质押以获得额外的奖励。

同时，流动性池本身--与AMM相结合--正在实现数字资产的买卖。

而不需要中间商。

DeFi还远未达到完美，甚至是最佳，但在过去一年内，锁定在生态系统内的资产数量已经显著增长。

而与传统的方法和途径相比，基础设施似乎正在为金融与投资提供一个更高效、更公平和更有价值的体验。

而这似乎只是一个开始。

流动性的状况是一个关键的组成部分。

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