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COIN:详解Coinbase第二季度财报:用户量首度突破1亿 净亏损11亿美元创纪录

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时间:1900/1/1 0:00:00

在本次财报中,Coinbase披露已经裁员约1100人,但整体运营支出仍然达到18.5亿美元,严重拖累整体财报表现。

作者:麟奇&谷昱,链捕手

Coinbase今日公布第2022年第二季度财报,该季度净收入约为8.03亿美元,环比下降31%,同比下降63.5%,净亏损约为11亿美元,环比扩大250%,继第一季度之后再度创造上市以来最惨淡的财报记录。

消息发布后,Coinbase股票价格盘后下跌5%至83美元,自8月以来高点累计下跌约25%,高达11亿美元的亏损也明显超出了市场的预计范围,也进一步折射出Coinbase作为交易所巨头存在的困境。那么,这份财报具体反映出哪些信息?如此巨额的亏损是如何产生的?链捕手在下文中将进行具体解读。

长期以来,交易收入是Coinbase的最主要收入来源,长期被诟病收入来源单一,本季度的惨淡也主要来源于此。根据财报,Coinbase在二季度的交易收入为6.5亿美元,同比下降达66%,环比下降达35%,这主要受到该季度Terra等暴雷事件影响,用户交易意愿大幅下滑,尤其是零售用户。

分析师:GBTC是未来六个月最好的加密选择:金色财经报道,在评估美联储鹰派暂停决定对加密货币的影响后,六名分析师认为,比特币、GBTC、Polygon和Presearch是今年剩余时间里的首选加密货币。分析师Logan Kane和John Miller认为灰度比特币信托是未来六个月最好的加密选择,它允许投资者间接接触比特币,避免物理托管的不便。

Kane表示,我相信比特币是加密货币的唯一游戏,而灰度比特币信托的独特环境使该货币成为投资比特币的最佳方式。[2023/7/10 10:46:24]

在第二季度,Coinbase的零售用户交易量环比下降37.8%,为460亿美元,贡献收入下降至6.16亿美元,机构用户交易量环比下降27.2%,为1710亿美元,贡献的交易收入下降至3900万美元。Coinbase还在股东公开信中进一步透露,平均每个零售用户该季度贡献的交易收入约为29美元,由此计算该季度累计交易用户达2124万名。

数字人民币截至2022年底存量达到136.1亿元:金色财经报道,近期,数字人民币试点持续推进,包括江苏、广东深圳、浙江义乌等多个试点地区推出具体方案。目前,数字人民币试点范围已扩大至17个省(市)的26个地区,数字人民币加快融入百姓衣食住行的各个领域。“各地方案呈现3方面特征:一是数字人民币对公领域的应用及对实体经济发挥的价值广受关注;二是内容多涉及数字人民币相关的前沿技术;三是对数字人民币推广提出具体量化指标。”易观分析金融行业高级咨询顾问苏筱芮表示。自试点启动以来,数字人民币应用场景不断丰富,交易金额、存量不断增加,截至2022年底,流通中数字人民币存量达到136.1亿元。[2023/4/8 13:51:32]

此外,截至第二季度末,Coinbase的总验证用户数量首度突破1亿并达到1.03亿,同比上涨51%,不过第二季度平均每月活跃用户为900万名,较第一季度下降约20万。平均每月活跃用户是指每月至少交易一种或多种产品的零售用户,包括代币交易、质押产品等。

Coinbase表示在第二季度中,月活用户更倾向于质押等非投资类活动,其中,67%用户参与的交易包括非投资类产品。反映在财报中,订阅与服务收入成为了位数不多的亮点,在第二季度取得1.47亿美元的收入,同比上涨约44%,较第一季度也仅下跌2.6%,可见Coinbase在收入多元化方面取得一定进展,但对总业绩的影响仍然比较微小。

Circle的USDC稳定币跌至95美分下方:金色财经报道,点对点支付技术公司Circle的USDC稳定币跌至95美分下方。[2023/3/11 12:56:26]

具体而言,区块链奖励收入为6800万美元,同比上涨98%,但较第一季度下降16%;托管费用收入为2200万美元,同比下降30%;Earn活动收入约250万美元;同比下降97%;利息收入为3300万美元,同比增长211%,主要原因是USDC相关活动以及更高的利率,为法币客户托管资金产生了利息;其他订阅和服务收入收入为2179万美元,同比上涨约66%,该部分主要是云服务部门CoinbaseCloud的收入。

Coinbase第二季度力推的NFT市场由于暂时没有向用户收取费用,因此也没有贡献收入,但从Dune平台数据来看,近7日交易量仅为20万美元,累计交易量为635万美元,表现可谓相当惨淡。

Solana生态NFT市场Magic Eden交易总额达15亿美元:7月3日消息,据 Dappradar 数据显示,Solana 生态 NFT 市场 Magic Eden 交易总额已达 15 亿美元,交易者数量达到 807,036 个。数据显示,Magic Eden 交易总额于今年 5 月 17 日突破 10 亿美元,这意味着在不到两个月时间内交易额增加了 50%。[2022/7/3 1:47:25]

居高不下的支出是拖累Coinbase财报的主要原因之一。Coinbase表示在第二季度中通过采取措施以精简运营成本结构,包括重新调整招聘计划,优化供应商支出,在营销支出的部署和衡量方面加强纪律,以及减少分配给可自由支配投资的短期资金,但从公开新闻来看许多举措都发生在6月,对第二季度的整体财务情况影响有限。

从具体财务数据来看,尽管交易费用与营销费相比一季度都有大幅缩减,分别减少40%和30%,但技术研发、企业管理等方面的支出仍有不同程度的增长,总体成本上涨至18.5亿美元。

元宇宙全息技术开发商Swave完成700万欧元种子轮融资,imec.xpand等参投:6月28日消息,元宇宙全息技术开发商Swave宣布完成700万欧元种子轮融资,风险投资基金imec.xpand、公共投资基金 Flanders Future Techfund、以及比利时高校风险投资基金QBIC参投。Swave首席执行官兼创始人Theodore Marescaux表示,该公司愿景是建立基本的全息技术,将元宇宙带入生活和工作中,通过提供支持的真实、逼真和身临其境的虚拟世界体验,最终取代现有AR/VR头显设备。imec.xpand合伙人Peter Vanbekbergen认为,Swave千兆像素全息技术可以颠覆当前价值930亿美元的、基于AR/VR的元宇宙市场。(StreetInsider)[2022/6/28 1:36:17]

其中,技术与发展费用上涨110%,达到6.09亿美元。Coinabse解释称,这部分支出是由于人事相关费用增加了1.724亿美元,软件和服务成本增加了8400万美元。

一般与行政费用也同比上涨89%至4.7亿美元,Coinabse解释称,其中原因包括客户支持成本增加了1.215亿美元,这是由于容量增加,支持客户体验和合规性的临时劳动力和托管服务增加需要;不包括客户支持的人事相关费用增加了5980万美元;专业服务支出增加了2990万美元,主要是由于业务流程和收购咨询服务的增加,以及与诉讼、监管和合规相关的法律费用增加。

其它营业费用增长50%至4.2亿美元,这与本季度持有的加密资产的总减值费用有关,减值费用为3.77亿美元。

此外,该季度会议活动和赞助支出增加了2560万美元,某些战略股权投资确认的减值费用增加了6930万美元。Coinbase还表示该平台没有关于LUNA、三箭资本、Celsius和Voyager清算事件相关的重大交易量风险敞口与交易对手风险敞口。

值得注意的是,Coinbase在运营成本中增加了一项“重组”成本费用,占4250万美元,主要受离职工资和与其他离职后福利的推动。由于今年上半年Coinbase人员规模快速扩张,今年5月,该公司首度表示放慢招聘速度,根据优先业务目标重新评估人才需求。6月14日,Coinbase宣布裁员18%。而在本次财报中,Coinbase披露已经裁员约1100人,不过截至6月30日,该公司员工仍然达到4977名。

在其它数据方面,截至6月30日,Coinbase持有的流动性资产总额为1021亿美元,其中客户持有资产总价值956亿美元,现金及现金等价物为56亿美元,此外经营活动产生的现金流为15亿美元。从币种来看,比特币的交易量由第一季度的24%上涨至第二季度的31%,其它资产均有不同程度下降。

此外,Coinbase还表示已经在6月更新零售用户协议,以阐明UCC第8条对托管加密资产的适用性。根据该规定,Coinbase持有的金融资产不属于Coinbase的财产,不受其一般债权人的债权约束。此前在今年5月,Coinbase在提交给SEC的文件中表示,一旦发生破产,交易所持有的加密货币资产可能被视为破产程序的财产,客户可能被视为一般无担保债权人,该事件曾引起行业的大规模批评。

Coinbase还基于7月份数据对今年的财务数据进行了进一步预测。由于7月份的月活用户降至800万左右,因此Coinbase预测下一季度的月活用户将进一步下降,并且非投资用户的MTU比例将高于投资用户,平均零售收入贡献收入预计将下跌至20美元以下。此外,Coinbase预计销售和营销费用约为1亿美元,科研、管理等支出在第三季度预计约为10亿美元,其中包括约4亿美元的股票薪酬。

Coinbase的目标是将2022年潜在的调整后息税折旧摊销前利润损失全年控制在5亿美元左右,但仅在第二季度就损失了1.51亿美元。很显然,其正处于压力较大的市场环境中,但基于第二季度采取的费用管理措施,Coinbase表示仍持谨慎乐观态度。

此前,Binance.US宣布允许用户在不支付现货交易费用的情况下进行美元、USDT、USDC和BUSD的现货比特币交易。Robinhood、FTXUS都尝试推出零佣金交易服务。而从前文描述的Coinbase零售用户交易数据可以计算得出,其综合交易费率超过1%,对于零售用户的吸引力、进行了都明显弱于竞争对手。

同时,Coinbase表示已收到美国证券交易委员会的调查传票和要求,怀疑允许美国人交易未注册的“证券”,要求提供有关某些客户计划的文件和信息,包括公司的上市资产流程、某些上市资产的分类、其质押计划及其稳定币和产生收益的产品,这也将一定程度上影响Coinbase业务经营与拓展的压力。

总的来说,由于第二季度Terra、三箭资本等“多管齐下”的压力,导致零售用户与机构用户资产大幅损失以及交易意愿下滑,加之激进的市场扩张计划无法快速“刹车”,导致二季度的消极状态进一步扩大。

Coinbase表示,从第二季度开始,平台一直在重点发展5个方面,Coinbase零售App、CoinbasePrime、质押功能、开发者解决方案和Web3。Coinbase认为当前的周期是独一无二的,可能还没有结束,但相信其拥有在这些市场条件下取胜的关键属性,并成为Web3的领导者。

不过,最终还是要靠数据说话。接下来的第三季度,则是反映Coinbase应对策略效果的关键时期。

来源:金色财经

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