TOKEN:达鸿飞：使用还是持有？使用双Token模型解决经典加密难题

原文标题：《ToUseorHold?SolvingtheClassicCryptoConundrumWithaDualTokenModel》原文作者：达鸿飞，Neo区块链创始人双Token模型比单一Token模型更好吗？虽然主要区块链网络不太可能短时间改变Token模型，但这仍是区块链开发人员日益增长兴趣的研究课题。

受到比特币和以太坊青睐的传统单Token模型毫无疑问有其优点——流动性高、简单，但只有双Token模型才能解决区块链长期存在的经济冲突，即实际使用网络会阻碍网络增长。

一个引发问题的悖论

根本上，所有区块链都有一个共同目标：可靠地记录交易、存储经济价值并促进网络增长。当然，他们以各种方式来实现这些目标，其中一些拥有比其它更强大的隐私保障。但从根本上说，它们朝着同一个方向发展。

加密货币对冲基金经理：比特币可能会达到36000美元:金色财经报道，加密货币对冲基金经理Thomas Kralow表示，自提高债务上限以来，我们看到联邦债务在短短五周内激增了1万亿美元。债务的快速增加对市场产生了重大影响。随着更多资金注入系统，法定货币的购买力可能会削弱。这可能会促使投资者转向包括比特币在内的加密货币等替代资产，以对冲通胀。

今天的CPI（消费者价格指数）报告具有重要意义。最近CPI从5%下降到4%是令人鼓舞的，如果能下降到3.1%，将表明美联储可能已接近紧缩周期的结束。这可能表明通胀环境更加受控，并支持加密货币市场的积极情绪。较低的通胀率可能会增强人们对加密货币作为价值储存手段和对冲传统法定货币的信心。尽管短期预测具有挑战性，但仍有可能向上突破，特别是只要保持29,830美元（或3万美元）左右的支撑位即可。突破目标约为33,000美元，此次走势的最高水平约为36,500美元。[2023/7/14 10:55:10]

目前，绝大多数区块链生态系统都依赖于单一Token，它反映了项目的价值，同时用作价值存储、交换媒介、挖矿奖励以及支付交易费用。问题就在于此。

Circle正在考虑在日本发行稳定币:金色财经报道，Circle联合创始人兼首席执行官Jeremy Allaire表示，鉴于日本管理稳定币的立法于6月1日生效，Circle正在考虑在日本发行稳定币。如果稳定币更广泛地应用于跨境贸易、外币交易和全球商业，日本将成为一个极其庞大的市场。[2023/7/6 22:20:43]

加密资产的持有者——任何基于Token的经济来源——支持该项目并希望它成功。他们购买Token是因为他们喜欢技术、信任开发人员并相信项目会成功。

然而，如果他们将Token花费在Gas上——他们会减少在整个项目生态中的股份。相反，如果他们拒绝消耗Token，他们就会忽略实际使用网络。

这个悖论很容易理解，但很难调和。与货币不同，加密资产有可能随着时间的推移而显著升值，吸引长期储户。从区块链的角度来看，利于建成区块链开发人员努力打造的团结社区，也是一种利好消息。

dForce创始人：Curve创始人抵押大量CRV借款稳定币有极大风险:金色财经报道，dForce创始人Mindao发文称，Curve创始人在Aave存了超过 33% CRV流通盘的币，借了7100万稳定币，这对Curve生态和Aave都是极大风险，随着市场下跌和流动性极度萎缩，风险在加剧，Aave V2没存款上限，导致无法控制抵押物敞口，唯一能做的是增加USDT借贷成本。抵押自家币做杠杠，看起来是惜售，实际上是一种引诱式做空。[2023/6/12 21:31:11]

在积极使用协议和预期获利并持有Token之间的选择是经济和情感上的冲突。

还有一个重要问题。即在某些生态系统中，用户花费Token会导致减少其在某些治理模型中的权限和影响力。这使得用户更不愿意将他们来之不易的Token「花费」在一些链上协议中。

Tether前审计公司因会计问题被SEC罚款150万美元:金色财经报道，根据周一发布的一项命令，美国SEC上周对稳定币发行人Tether的前审计公司Friedman LLP提起诉讼并达成和解，发现该公司“一系列违反联邦证券法”，并存在大量“不正当职业行为”。SEC周五发布的命令详细描述了Friedman LLP在2015年至2020年期间普遍存在的草率会计做法，包括该公司未能“应对欺诈风险”、“行使应有的专业谨慎和专业怀疑精神”等。

在与SEC达成的和解协议中，Friedman LLP同意对员工进行适当的审计程序培训，并将支付100万美元的民事罚款以及564,138美元的披露和判决前利息。（coindesk）[2022/9/27 22:32:07]

但有一个替代方案。

让经济学发挥作用

你不应该仅仅为了交易价值而花费你的Token。这就像用你的星巴克(SBUX)股票买一杯咖啡，或者用你宝贵的苹果(AAPL)股票抢购最新的iPhone。当Gas由于网络拥塞而飙升时，尤其痛苦。

早在2月份，以太坊Gas打破了之前的记录，首次超过20美元后。如果你是以太坊的死忠粉，每当你需要拿出20美元的ETH进行交易时，就像是在结果公布之前丢弃一张乐透彩票一样。毕竟，这20美元在五年内可能值200美元。

双Token经济模型解决了这个问题。在这种情况下，一个Token履行治理职责，而另一个Token仅用于支付Gas。在这样的系统中，前者Token的持有者可以被视为网络的「所有者」，因为他们有权通过投票影响项目的方向。同时，用于支付Gas的Token与主要资产完全脱钩。从而解决了「使用协议会减少权益」的问题。

双Token系统仍然是少数，这可能是因为区块链OG并不愿意对其Token模型进行彻底的改变。过去我们已经看到了几个区块链分叉，随之而来的后果总是令人讨厌。通过引入单独的GasToken来修改协议的基本规则是一个不可小视的决定。

然而，第二代和第三代区块链懂得为治理/支付和激励/Gas发行单独Token的好处。而且不仅仅是公链：许多GameFi项目、Stablecoin协议和借贷/融资平台都采用了双Token系统，这意味着他们的用户不再需要牺牲流动性或争夺稀缺的链上资源。

Neo、VeChain、Ontology、AxieInfinity和Frax等项目都在试验不同的双Token模型，在我看来，它们的业务是面向未来的。

不过与任何实验技术一样，协议本身设计可能会出错。Terra区块链的灾难性内爆证明了这一点，该区块链使用原生资产LUNA来帮助保护Stablecoin，尤其是以美元计价的USTToken。

研究人员早在其崩溃之前就指出，该网络的设计创造了做空Stablecoin的动机，这个问题在其他双Token系统中不会也不需要重复。

双Token来支持生态

正如此前几个项目已经证明的那样，双Token系统的经济性是合理的。双Token模型有以下几个共同特征。

首先，主Token的总供应量通常有限，用于治理、SOV或股息分配。它通常通过公开出售或赠款来分配。

相比之下，辅助Token具有无限或弹性供应。它用于链上支付和Gas，并奖励给其生态系统的参与者或主Token持有者。

当经济活动的增长率超过其通胀供给率时，实用Token的价格就会上涨。随着实用Token收益率的上升，主Token的需求和价格都会上升，直到收益率达到新的均衡水平。

最后，实用Token通过经济活动形成对主Token的正反馈。

遵循这个模型，迫使用户在积极使用协议和长期投资之间做出选择的经济/情感冲突得到了解决。当实用Token用于持续激励和系统增长时，主Token持有者同时也被激励参与链上活动并保护网络。

借助区块链等前沿技术，需要接受新颖的想法。双Token模型不再是一个离奇的幻想，而是解决文中令人抓狂的悖论的可行方案。就区块链经济而言，双Token模型确实比一个的好。

来源：金色财经

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